خسر مستثمرو العملات المشفرة بشكل جماعي التي تزيد قيمتها عن 2 تريليون دولار. منذ تشرين الثاني من العام الماضي ، وقائمة الضحايا مستمرة تشفير الشتاء يستمر بالنمو.
تضاعف الانكماش بسبب انهيار ثاني أكبر بورصة عملات رقمية في العالم ، FTX ، والتي أفلست في الشهر الماضي ، مما أدى إلى اتهامات بأن مديرها التنفيذي السابق كان يدير "مخطط بونزي"- الذي لديه رفض.
الآن ، يحذر محمد العريان ، رئيس كلية كوينز في جامعة كامبريدج ، من أن الافتقار إلى إدارة المخاطر في فضاء العملات المشفرة قد يكون كناريًا في منجم الفحم له تداعيات اقتصادية أوسع.
"ماذا لو كانت المجازفة غير المسؤولة التي نراها في العملات المشفرة تحدث أيضًا في مكان آخر ... وكان هذا التشفير ببساطة هو الأكثر هشاشة من الناحية الهيكلية من بين تلك الحالات؟" هو طلب وقت نيويوركعزرا كلاين في مقابلة يوم الجمعة.
يعتقد العريان أن أيام العملات المشفرة المظلمة ليست بعد خطرًا "منهجيًا" على النظام المالي أو الاقتصاد الأوسع ، لكنه يقول إن هناك علامات على الضيق في كل مكان بما في ذلك الانهيار الوشيك للمملكة المتحدة سوق الذهب والأسواق الناشئة أزمات الديون في أماكن مثل سريلانكا.
"ما يقلقني ... هو أنهم ببساطة جزر الكناري" ، قال قال ال وقت نيويوركيوم الجمعة. "هذه حرائق صغيرة ، لكن الخطر هنا هو أن هذه الحرائق الصغيرة تبدأ في الانتشار وتبدأ في أن تصبح شيئًا أكبر."
جادل العريان بأن أسعار الفائدة قريبة من الصفر لدى الاحتياطي الفيدرالي ورغبته في ذلك أسواق الدعم خلال الأوقات الاقتصادية الصعبة ، أعطى بعض المستثمرين "فكرة أن الأسواق ترتفع فقط" ، مما خلق شهية قوية وخطيرة للمخاطرة.
قال الخبير الاقتصادي ، الذي شغل سابقًا منصب الرئيس التنفيذي لشركة Pimco ، إنه بعد الأزمة المالية الكبرى في عام 2008 ، كان النظام المصرفي منظمًا بشكل صارم ، لكن هذا الخطر في النظام المالي بأكمله لم يختف فقط.
"هاجروا. لقد انتقلت من البنوك إلى غير البنوك. "والمنظمات غير المصرفية غير مفهومة جيدًا من قبل المنظمين ، وأقل تنظيماً جيداً ، وأقل خاضعة للإشراف."
بنك التسويات الدولية حذر في وقت سابق من هذا الشهر ، تدين صناديق التقاعد والمؤسسات المالية غير المصرفية الأخرى بحوالي 25 تريليون دولار من الديون "المخفية" أساسًا عن المنظمين.
كتب باحثو بنك التسويات الدولية: "هذا الدين بالدولار خارج الميزانية العمومية يطرح تحديات سياسية معينة لأن إحصاءات الديون القياسية تفوتها". "وهكذا ، في أوقات الأزمات ، توضع سياسات استعادة التدفق السلس للدولارات قصيرة الأجل في النظام المالي في حالة ضبابية."
قال العريان إن أكبر مخاوفه هي أن "الحوادث المالية" الناجمة عن السلوك المتهور في المؤسسات غير المصرفية "ستعود إلى الاقتصاد الحقيقي".
قال: "لقد رأينا كيف يمكن أن يصبح هذا العالم سيئًا في عام 2008 في النظام المصرفي". "لا أعتقد أن الأمر أصبح بهذا السوء ، لكنني أشعر بالقلق من أن هذا يمثل رياحًا معاكسة أخرى للنمو المرتفع والدائم والشامل. ونحن في أمس الحاجة إلى نمو مرتفع ودائم وشامل ".
ظهرت هذه القصة في الأصل على Fortune.com
المزيد من فورتشن: دفع رئيس صندوق التحوط القديم لريشي سوناك لنفسه 1.9 مليون دولار يوميًا هذا العام قابل المعلم البالغ من العمر 29 عامًا الحاصل على أربع درجات والذي يريد الانضمام إلى Great Resignation كم من المال تحتاج إلى كسبه لشراء منزل بقيمة 400,000 ألف دولار أراد إيلون ماسك 'لكمة' كاني ويست بعد اعتبار تغريدة الصليب المعقوف لمغني الراب على أنها 'تحريض على العنف'
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-215657655.html