في غضون 11 يومًا في مارس ، انهارت أربعة بنوك في الولايات المتحدة وواحد في سويسرا. تبعه بنك الجمهورية الأول في مايو. ثلاثة من أكبر أربع حالات إفلاس لبنوك أمريكية حدثت في هذين الشهرين. لقد كان تذكيرًا مؤلمًا بأن البنوك تتحمل مخاطر كبيرة يمكن أن تنتقل بسرعة إلى الصناعات الأخرى.
ومن المفارقات ، على الرغم من التركيز الشديد على كيفية قيام قطاع الأصول المشفرة بإدخال مخاطر على التمويل التقليدي ، فقد عانينا بدلاً من ذلك من إخفاقات البنوك التي أصبحت تمثل خطرًا حاسمًا على استقرار صناعة الأصول المشفرة.
يجب أن تهدف اللوائح المالية إلى التخفيف من مخاطر الاستقرار المالي في المقام الأول ، وحيثما أمكن ، الحد من مخاطر العدوى لمنع المزيد من الضرر ، بغض النظر عن اتجاه العدوى.
اليوم ، يضطر مصدرو العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم إلى الاعتماد على شركاء مصرفيين من أجل تنفيذ سك العملة واستردادها من خلال النقود الورقية. يؤدي الوصول غير المباشر إلى التسوية القانونية إلى تعريض مؤسسات الأموال الإلكترونية في الاتحاد الأوروبي - المُصدِرين المستقبليين للعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم ، والمعروفة أيضًا باسم رموز النقود الإلكترونية - للتكلفة غير المتناسبة ومخاطر الطرف المقابل ، وفقًا لتقييم المفوضية الأوروبية لتوجيه خدمة الدفع (PSD) . في النهاية ، يقيد الابتكار والمنافسة في سوق المدفوعات.
هذا الموضوع ذو علاقة بـ: يمكن أن يواجه العالم مستقبلًا مظلمًا بفضل CBDCs
إن منح عملات fiat المستقرة الخاضعة للتنظيم (رموز النقود الإلكترونية في الاتحاد الأوروبي أو عملات الدفع المستقرة في الولايات المتحدة) ، لن يكون فقط خطوة حاسمة لسلامة العملات الورقية على الإنترنت ، ولكن أيضًا من أجل ابتكار المدفوعات. كبير.
سيسمح للمُصدرين بالتخلص من تعرضهم للمخاطر المرتبطة بالودائع غير المؤمن عليها ونشاط المدفوعات عالي السرعة المنفصل في العملات المستقرة عن عدم سيولة محافظ القروض في البنوك.
توفر لائحة MiCA (الأسواق في الأصول المشفرة) في الاتحاد الأوروبي فرصة هائلة للقارة. ومع ذلك ، كما تم الاتفاق بالفعل في نهاية يونيو 2022 ، قبل أن تصبح المخاطر المصرفية الكامنة واضحة في أوائل عام 2023 ، تنص اللائحة على أن مُصدري رمز النقود الإلكترونية (EMT) يحتفظون بما لا يقل عن 30٪ من احتياطياتهم مع مؤسسات الائتمان. ما كان من المفترض أن يكون إجراءً لتحسين السيولة والتعرض للمخاطر لمصدري EMT سيؤدي في النهاية إلى عبء نشاط EMT بمخاطر البنوك والطرف المقابل. لقد علمتنا الأزمة المصرفية الأخيرة أنه في عصر تدفق المعلومات المتمحور حول وسائل التواصل الاجتماعي والخدمات المصرفية القائمة على الهاتف المحمول ، نحتاج إلى تغيير افتراضاتنا حول المطلوبات السائلة المدعومة بأصول غير سائلة.
إن حل هذه المشكلة ليس بجديد بأي حال من الأحوال. يجب أن يكون لدى مصدري EMT وجميع مؤسسات الأموال الإلكترونية القدرة على الوصول إلى حسابات البنك المركزي مباشرة. من خلال منح حق الوصول إلى حساب البنك المركزي ، يمكن لمصدري EMT حماية عملاء الاتحاد الأوروبي من مخاطر الائتمان للبنوك الخاصة عن طريق نقل الأموال الورقية إلى البنك المركزي مباشرة.
في المملكة المتحدة ، تتمتع مؤسسات النقود الإلكترونية بإمكانية الوصول المباشر إلى طبقة التسوية في بنك إنجلترا منذ عام 2017. وهذا من شأنه أن "يساعد على زيادة المنافسة والابتكار في سوق المدفوعات" وخلق "ترتيبات دفع أكثر تنوعًا مع عدد أقل من نقاط الفشل الفردية "، وفقًا لبنك إنجلترا. وصف محافظ بنك إنجلترا السابق ، مارك كارني ، هذا التغيير التشريعي بأنه "إمكانية تقديم تفكيك كبير للخدمات المصرفية في وظيفتها الأساسية المتمثلة في تسوية المدفوعات ، وإجراء تحول الاستحقاق ، وتقاسم المخاطر وتخصيص رأس المال."
ولكن حتى في الاتحاد الأوروبي ، فإن حماية احتياطيات النقود الإلكترونية في البنك المركزي هي بالفعل ممارسة شائعة في دولة عضو واحدة ، وهي ليتوانيا. يسمح بنك ليتوانيا المركزي لمؤسسات الأموال الإلكترونية ومؤسسات الدفع بفتح حسابات تسوية والوصول إلى نظام المقاصة مباشرةً. اعتبارًا من نهاية عام 2022 ، من بين 84 مؤسسة مالية إلكترونية منظمة في ليتوانيا ، احتفظ 63٪ بأموال العملاء لدى البنك المركزي. بشكل عام ، يحتفظ البنك المركزي الليتواني بأكثر من ثلثي احتياطيات النقود الإلكترونية في ليتوانيا.
هذا الموضوع ذو علاقة بـ: تهدد CBDCs مستقبلنا ، لذلك حان الوقت لاتخاذ موقف
لقد حان الوقت لتحقيق تكافؤ الفرص وفتح هذه الإمكانية لجميع مؤسسات الأموال الإلكترونية في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.
إن الفرصة السانحة للتشريع لتحقيق ذلك لم تكن أكبر من أي وقت مضى. ما هو مطلوب هو مراجعة مستهدفة لتوجيه التسوية النهائية ، ربما كجزء من مراجعة PSD أو لائحة المدفوعات الفورية (IPR).
إن المفاوضات حول حقوق الملكية الفكرية تؤسس بالفعل إجماعًا سياسيًا على أن مثل هذه المراجعة ضرورية ، لأن حل الوصول المباشر للتسوية من شأنه أيضًا أن يدعم ويسرع طرح المدفوعات الفورية في الاتحاد الأوروبي.
ولا يمكن أن يكون تقييم تأثير توجيه خدمة المدفوعات أكثر وضوحًا بشأن الحاجة إلى تكافؤ الفرص بين البنوك وغير البنوك في سوق الدفع. تقدم نقاط الضعف المصرفية لعام 2023 حجة أخرى للجدل المفهومة جيدًا في الاتحاد الأوروبي.
تتضح الفوائد التي تعود على سلامة وسيولة المؤسسات المالية غير المصرفية ، وكذلك على زيادة الابتكار في النظام المالي الذي أصبح يتركز بشكل متزايد بين البنوك العالمية المهمة على مستوى النظام. لم تكن الحجة لمنح مؤسسات الأموال الإلكترونية حق الوصول إلى حسابات البنك المركزي أقوى من أي وقت مضى ، ولا ينبغي أن يفوت الاتحاد الأوروبي هذه الفرصة الفريدة لجعل نظامه المالي أكثر تنافسية ومرونة.
باتريك هانسن هو مدير استراتيجية وسياسة الاتحاد الأوروبي في Circle. كان سابقًا رئيسًا للاستراتيجيات وتطوير الأعمال في شركة Unstoppable Finance لبدء تشغيل المحفظة المشفرة ، ورئيس سياسة blockchain في Bitkom ، أكبر اتحاد تجاري تقني في أوروبا. وهو حاصل على درجة الماجستير في الأعمال والعلوم السياسية.
هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد منها ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.
المصدر: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks