منظمات ذاتية التنظيم تنمو جنبًا إلى جنب مع لوائح التشفير الأمريكية الجديدة

مع انطلاق عملية التبني، تمارس صناعة العملات المشفرة تأثيرًا متزايدًا على المجتمع الأمريكي. ويمكن ملاحظة ذلك في جهود الضغط التي تبذلها لجان العمل السياسي، على سبيل المثال ، وكذلك جهودها التنظيمية الخاصة، مثل تشكيل جمعيات الأعمال التي تروج للعملات المشفرة على مستوى الولاية والإقليمية والوطنية. هناك طريقة أخرى تؤثر بها العملات المشفرة على المجتمع وهي التنظيم الذاتي.

قد يكون التأثير الأوسع للتنظيم الذاتي أقل وضوحًا مما يحدث عندما تقوم لجنة العمل السياسي بتمويل حملة سياسية أو رعاية شركة ناشئة في مسرع ترعاه صناعة العملات المشفرة، وربما تعكس هذه الرؤية المحدودة مدى تأثير المنظمات ذاتية التنظيم (SROs). ) في الوقت الحالي. لكن المنظمات ذات الموارد المحددة تساعد في تشكيل صناعة العملات المشفرة نفسها، وقد يكون لها في نهاية المطاف دور في الإطار التنظيمي للعملات المشفرة الذي بدأ يخرج من الحكومة الفيدرالية للولايات المتحدة.

البدء في التنظيم الذاتي

أول SROs للعملات المشفرة تشكلت خارج الولايات المتحدة، وجمعية السلع الافتراضية، المقترح بواسطة Gemini في مارس 2018، تعتبر المحاولة الأولى لإنشاء واحدة في الولايات المتحدة. وذكر VCA مهمتنا هو "إنشاء منظمة ذاتية التنظيم (SRO) ترعاها الصناعة لأسواق العملات المشفرة الأمريكية للإشراف على أسواق السلع الافتراضية." ولتحقيق هذه الغاية، تم تشكيلها كمجموعة عمل، تضم جيميني وبيتفلاير كأعضاء، وأنشأت مجموعة متنوعة من اللجان في العام التالي. المنظمة ليست نشطة للغاية بعد.

وفي وقت لاحق من عام 2018، انضمت مجموعة من 10 شركات مالية وتقنية أنشأت جمعية أسواق الأصول الرقمية. ووفقا لموقعها على الإنترنت، تضم ADAM الآن 31 عضوا وخمس مكاتب محاماة شريكة. 

صرح روبرت بالدوين، رئيس قسم السياسة في ADAM، لكوينتيليغراف أن المنظمة هي هيئة تضع المعايير وتسعى إلى حماية السوق الفورية للأصول الرقمية. فهو يوفر رؤى "على التل"، ويتفاعل بشكل أساسي من خلال التعليقات المكتوبة، و"سباقات السرعة" للعملات المشفرة، والاجتماعات مع أصحاب المصلحة.

وقال أنتوني تو سيكين، رئيس مجموعة blockchain والعملات المشفرة في Seward & Kissel LLP، إن جهود الصناعة لوضع المعايير من المرجح أن ينظر إليها بشكل إيجابي من قبل المنظمين. ومع ذلك، فقد أخبر كوينتيليغراف أن إنشاء SRO مع السلطات المفوضة من قبل الهيئات التنظيمية من المرجح أن يتطلب دعم الكونجرس وسيحتاج إلى التسجيل وفقًا لقانون سوق الأوراق المالية لعام 1934.

إن القيام بذلك "سيكون بمثابة دفعة كبيرة"، وفقًا لـ Tu-Sekine، خاصة بالنسبة لبورصة العملات المشفرة، حيث ستدرج الأوراق المالية والسلع على حد سواء وسيتعين عليها التعامل مع كل من لجنة الأوراق المالية والبورصة ولجنة تداول السلع الآجلة.

ومع ذلك، قد يحصل ADAM على الدعم الذي يحتاجه من الكونجرس، إذا كان أعضاء مجلس الشيوخ سينثيا لوميس وكيرستن جيليبراند مشروع قانون التشفير القادم يصبح قانونا. يقال المكالمات لإنشاء SRO الصناعة.

البدء بالتنظيم

تتمثل إحدى الوظائف المهمة لمنظمة SRO الأمريكية في توفير التوحيد عبر خليط قوانين الولاية والإطار التنظيمي الفيدرالي المتخلف. مع تنفيذ الإجراءات المطلوبة بموجب الأمر التنفيذي للرئيس جو بايدن بشأن ضمان التطوير المسؤول للأصول الرقمية، ستبدأ الحكومة الفيدرالية في ملء الأجزاء المفقودة من المشهد التنظيمي، وسيتغير الدور المحتمل لـ SRO.

في خطاب 4 أبريل في جامعة بنسلفانيارئيس المجلس الأعلى للتعليم غاري جينسلر وشدد على أنه "لا يوجد سبب للتعامل مع سوق العملات المشفرة بشكل مختلف لمجرد استخدام تكنولوجيا مختلفة"، مشيرًا إلى أنه يرى طريقًا واضحًا للجهود التنظيمية بالفعل.

يتمتع كل من هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) "بعقود من التاريخ والسوابق في تحديد ما هي الأوراق المالية وما هي السلع، ويمكنهما رؤية أماكنهما في سوق العملات المشفرة"، حسبما قال أندرو لوم، الرئيس العالمي للثروات الخاصة في شركة Norton Rose Fulbright US LLP. وقال كوينتيليغراف. وأضاف أن الوكالات دخلت في صراع على مر السنين، لكنها تعاونت أيضًا بطرق مهمة، كما هو الحال بموجب قانون دود-فرانك وربما تعاونت بشكل أكبر وراء الكواليس.

وقال بالدوين إن SRO لصناعة العملات المشفرة يمكن أن "يوفر النسيج الضام بين اللوائح، وبين الصناعة والحكومة". وهو متفائل بشأن مستقبل تنظيم العملات المشفرة، حيث سيكون للأسواق الفورية جهة تنظيمية ذات سلطة قضائية أولية، مما سيعزز فئة الأصول.

وقال Tu-Sekine إن الوظائف المحتملة لتبادل العملات المشفرة SRO تشمل تحديد متطلبات الإدراج، ووضع القواعد والإجراءات التشغيلية، وتقديم التماس إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة لإجراء تعديلات على القواعد.

مسألة تركيز

رغم أن آدم الولايات على موقعها على الإنترنت أنها "تعتزم بناء والحفاظ على علاقات قوية مع مجموعة واسعة من أصحاب المصلحة داخل وخارج الولايات المتحدة"، فإن تركيزها على "التل" واضح. فهي، على سبيل المثال، منخرطة بعمق في الإشعار التنظيمي رقم 22-08 الصادر عن هيئة تنظيم الصناعة المالية. وتقول إن SRO يتجاوز مهمته التقليدية ويثبط الابتكار من خلال وصف بعض المنتجات المالية بأنها "معقدة".

تُظهر الرابطة العالمية للأصول الرقمية والعملات المشفرة، التي تأسست عام 2020، توجهها الدولي باسمها. صرح الرئيس التنفيذي غابرييلا كوس لكوينتيليغراف أن المنظمة تتبع نهجًا حديثًا للتنظيم الذاتي، وتحتضن الصناعات الطرفية بعضوية مفتوحة وشاملة وتحافظ على المصلحة العامة بقوة.

يقع مقر منظمة DCA العالمية في شيكاغو وتضم 70 منظمة عضوًا في 11 دولة على الأقل. وهي تعمل مع 15 شريكًا عالميًا، بما في ذلك شركاء في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي ونيجيريا والهند وكازاخستان وأرمينيا وكوسوفو. وقال كوز إن المنظمة تكتسب حوالي عضو جديد كل أسبوع. يتم فحص جميع الأعضاء فيما يتعلق بعمليات مكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك، بالإضافة إلى توافقهم مع قواعد السلوك العالمية لـ DCA.

ووفقا لكوز، تتكون أنشطة DCA العالمية من وضع المعايير والتعليم والدعوة من خلال جمع البيانات والبحث والرؤية. تُستخدم رسوم العضوية لتمويل التعليم المجاني. تم التخطيط لبرنامج اعتماد "لضمان وجود مهنيين أكفاء قادرين على تلبية احتياجات السوق". كما أنه يتفاعل مع السلطات، عقد 37 اجتماعًا مع مكاتب الكونجرس الأمريكي عام 2021. 

وقال كوس إن التنظيم الفيدرالي ضروري ولكنه غير كاف. وبدلا من ذلك، هناك حاجة إلى نهج شامل للإطار التنظيمي. وقالت: "تحتاج الهيئات التنظيمية إلى الابتعاد عن الدور العدائي تجاه إدارة المجتمع للمساعدة في تشكيل نظام بيئي ناجح". وتابعت قائلة: "لست خائفة" بشأن التنظيم، "لكنني متفائلة. […] سوف يتطلب الأمر العديد من المنظمات لإدارة الصناعة ودفع الابتكار إلى الأمام. إنها ليست تنافسية."

DCA العالمية انضم هذا العام من خلال جهد آخر للتنظيم الذاتي، وهو تحالف نزاهة سوق العملات المشفرة. تمت قيادة CMIC بواسطة Solidus Labs وتروج للتعهد بتشجيع "سوق أصول رقمية عادلة لمكافحة إساءة استخدام السوق والتلاعب به وتعزيز الثقة العامة والتنظيمية" في العملات المشفرة في جميع أنحاء العالم. "نحن نرحب بالمنظمين الذين يرغبون في معرفة المزيد عن CMIC أو لديهم أفكار حول كيف يمكن للصناعة تعزيز نزاهة السوق في أسواق الأصول الرقمية للاتصال بنا"، وفقًا لموقعها على الإنترنت. إنه العضوية وصلت إلى 30 في وقت سابق من هذا الشهر.