يمكن لوكالات التصنيف ، وليس المنظمين ، إعادة بناء الثقة في العملات المشفرة بعد FTX

كان العام الماضي حافلًا بالأحداث في مجال العملات المشفرة. شهد انهيار نظام Terra البيئي وخوارزمية TerraUSD (UST) المستقرة تم القضاء على 50 مليار دولار من السوق في ومضة. ومؤخراً ، انهارت FTX ، وهي بورصة اعتقد الكثيرون أنها "أكبر من أن تفشل". لم يكن هناك نقص في الدراما في الفضاء ، والتي شهدت اختفاء الشركات والمشاريع القائمة على الأسماء جنبًا إلى جنب مع أموال المستثمرين. 

بالنظر إلى أحداث هذا العام ، من المحتم أن يكون هناك اهتمام حكومي جاد بالفضاء ، في كل ولاية قضائية رئيسية - وعلى النطاق الزمني من بضعة أشهر إلى بضع سنوات على الأكثر ، وليس عقودًا. كان هذا واضحًا إلى حد ما لمعظم مراقبي الصناعة حتى قبل كارثة FTX الأخيرة ، والآن أصبح واضحًا بشكل صارخ.

هناك الكثير من الجدل في الفضاء حول ما إذا كان هذا أمرًا إيجابيًا. الغرض من التنظيم المالي هو حماية المستخدمين النهائيين من التعرض للخداع والتضليل من قبل المشغلين الماليين من مختلف الأنواع وتعزيز الصحة العامة للاقتصاد. ومن الواضح أن اللوائح المالية الحالية متغيرة بدرجة كبيرة في فعاليتها في هذه المجالات. بالإضافة إلى ذلك ، ليس من الواضح نوع اللوائح التي يمكن وضعها والتي ستكون مفيدة حقًا للصناعة وعملائها.

ربما بدلاً من التنظيم ، يجب أن نركز جهودنا في أماكن أخرى لضمان ترتيب عملات التشفير. تم توضيح ثلاث فوائد رئيسية لوكالات تصنيف التشفير - الهيئات التي يقودها المجتمع والتي تقيم المشاريع - وكيف يمكنها حل المشكلات المتعلقة بالعملات المشفرة.

يمكن لوكالات التصنيف التحرك بوتيرة التشفير

مساحة التشفير متغيرة باستمرار وسريعة الخطى. بين نوفمبر 2021 ونوفمبر 2022 ، تم إنشاء ما يقرب من 2,000 عملة مشفرة جديدة - ما يقرب من 25٪ زيادة في العدد الإجمالي للعملات. تظهر الرموز والمشاريع الجديدة باستمرار.

في حين أن بعض المشاريع التي تظهر هي مبتكرة وتدفع حدود التكنولوجيا ، يمكن أن يكون هناك العديد من المخاطر على المشاركين للتنقل. تنص روح cypherpunk الكامنة وراء ابتكارات التشفير المبكرة على أن يكون الفضاء مجهولاً. ومع ذلك ، عندما تخلط إخفاء الهوية مع مجموعة كبيرة من المستهلكين الساذجين نسبيًا ، فإنها تخلق بيئة جميلة للاحتيال والاحتيال والمخططات الهرمية.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: ما أخطأ بول كروغمان بشأن التشفير

قد يكون هذا مشكلة للجهات التنظيمية ، لأن تنفيذ السياسة يستغرق وقتًا طويلاً. على سبيل المثال ، استغرق إطار عمل أسواق الاتحاد الأوروبي في الأصول المشفرة أكثر من عامين لصياغته والموافقة عليه. في الوقت الذي تستغرقه مراجعة الإجراءات الوقائية وتنفيذها ، ستكون المساحة قد انتقلت بالفعل إلى مخاطر جديدة.

وكالات تصنيف العملات المشفرة ستكون نقيض ذلك. سيكونون في طليعة الصناعة. يمكنهم تزويد المستهلكين بتحليل غير متحيز ومنفتح نسبيًا للخوارزميات والهياكل والمجتمعات والمخاطر والمكافآت الكامنة وراء المنتجات المختلفة - بسرعة عالية تتناسب مع تطوير هذه المنتجات الجديدة.

كانت Terra بمثابة مثال رئيسي لكيفية عمل ذلك. عرف البعض في الفضاء أن Terra لديها رموز رمزية غير سليمة ، مما أدى في النهاية إلى سقوطها. أولئك الذين ليس لديهم خلفيات في التمويل الكمي والرموز لن يكون لديهم نفس الفهم. بالإضافة إلى ذلك ، لم يكن المنظمون على دراية بـ Terra حتى انهارت. وبالتالي ، لم يتمكنوا من حماية المستثمرين منه. من خلال وجود هيئات مطلعة ومعترف بها تقوم بمراجعة العملات المشفرة والشركات في الفضاء ، يمكن للمستثمرين أن يكونوا على دراية سريعة بالقضايا الأساسية في المشاريع واتخاذ قرارات مستنيرة بشأن ما إذا كانوا يريدون المخاطرة.

يمكن إيقاف العناصر السيئة قبل أن تسبب مشاكل

بينما يتم وضع اللوائح لردع الجهات الفاعلة السيئة وحماية الناس ، إلا أنها لا تعمل دائمًا. وهذا لا يقتصر على العملات المشفرة فقط. ستكون هناك دائمًا مشاريع مخالفة للقانون في المساحة التي يتعين على المستثمرين تجنبها.

يتضح هذا بوضوح عندما ننظر إلى FTX. وعدت البورصة بالاحتفاظ بأموال العملاء باحتياطي مدعوم بالكامل. ومع ذلك ، عندما كشفت شركة Alameda Research ، الشقيقة لشركة FTX ، عن ميزانيتها العمومية ، تبين أن الشركتين استخدمتا أموال المستثمرين بشكل غير قانوني. تسبب هذا في قيام مستخدمي FTX بمحاولة سحب أموالهم. ومع ذلك ، نظرًا لأن FTX لم تدعم احتياطياتها بالكامل ، لم تستطع سداد أموال المستخدمين. هذا نشاط احتيالي ، واللوائح المعمول بها حاليًا كان يجب أن تمنع FTX من القيام بذلك ، لكنها لم تفعل.

كان من الممكن أن يكون تنفيذ وكالات التصنيف قد منع هذه الكارثة. قبل تسعة أشهر من سقوط FTX ، تم إجراء بحث على المنصة ، وتم الكشف عن الروابط بينها وبين Alameda Research. ومع ذلك ، لم يتم نشر هذه المعلومات على نطاق واسع ولم تصل أبدًا إلى غالبية مستخدمي FTX. في حالة وجود وكالات تصنيف ، كان من الممكن إتاحة هذه المعلومات للجمهور بشكل أكبر ، مما يسمح للمستخدمين بإيداع أموالهم في بورصات أكثر أمانًا.

وكالات التصنيف سوف تعمل كحارس ضد النشاط غير المشروع. ستكون مصادر موثوقة وذات قيمة عالية للمعلومات المتعمقة فيما يتعلق بجودة شبكات blockchain المختلفة ، المقدمة في مستويات مختلفة من إمكانية الوصول والتفاصيل. كما أنها ستعمل على تقليل التعميم المفرط للعملات المشفرة الموجودة في وسائل الإعلام ، فضلاً عن ثروة المعلومات المضللة المتاحة عبر الإنترنت. يمكن لوكالات التصنيف تزويد المستثمرين بالمعلومات الضرورية التي يحتاجونها لتجنب اللاعبين السيئين.

سيتم إنشاء وكالات التصنيف عن طريق التشفير والعملات المشفرة

تم إنشاء السوق المالي حاليًا لصالح المؤسسات والأثرياء. في الولايات المتحدة ، هناك قوانين تحظر على المواطنين العاديين الذين لا يستوفون حد الثروة أو الدخل أن يكونوا "مستثمرين معتمدين". هذا يعني أنه لكي يتمكن الشخص العادي من الوصول إلى سوق الأوراق المالية ، يتعين عليه المرور من خلال طرف ثالث ، مثل بنك أو شركة سمسرة - والتي عادة ما تتقاضى رسومًا للوصول. يتمتع مستثمرو التجزئة بقدر أقل من الحرية والوصول إلى السوق ، وغالبًا ما يتم إرجاع أرباحهم إلى أطراف أخرى.

من المشكوك فيه لماذا يتم إنشاء السوق بهذه الطريقة. إذا كان الغرض هو حماية الناس من الانغماس في صفقات خاسرة ، فلماذا يُسمح لهؤلاء الأشخاص أنفسهم بالمقامرة على مدخرات حياتهم بعيدًا في الكازينوهات ، أو شراء تذاكر يانصيب صادرة عن الدولة مع احتمالات خسارة واضحة؟ يبدو الأمر كما لو كان هدف الحكومة هو منع الأشخاص غير الأثرياء من أي شكل من أشكال المقامرة حيث ستتاح لهم الفرصة لممارسة البصيرة والحكم والحصول على احتمالات الفوز.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: إن سعي مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق "تأثير عكسي للثروة" يقوض العملات المشفرة

بدون دراسة متأنية ، يمكن تكرار هذا الإعداد الحالي في التشفير. قد يفرض منظمو التمويل التقليديون سياسات موجودة في السوق المالية الحالية ، مثل عتبة الدخل المذكورة أعلاه لتصبح "مستثمرًا معتمدًا". قد يتم تنفيذ هذه السياسات التعسفية تحت ستار حماية الأشخاص ، ولكنها بدلاً من ذلك يمكنها فقط إبعاد مستثمري التجزئة عن مساحة التشفير.

من ناحية أخرى ، سيتم إنشاء وكالات تصنيف العملات المشفرة من قبل أصحاب العملات المشفرة مع وضع مستثمري التجزئة في الاعتبار. الهدف من وكالات التصنيف هو تقديم أفضل نصيحة ممكنة للمستثمرين ، والقيام بذلك يتطلب فهمًا عميقًا للمكان. بالإضافة إلى ذلك ، وكالات التصنيف ليست جهات إنفاذ - إنها مجرد أدلة. سيظل المشاركون يتمتعون بالحريات التي يتمتعون بها حاليًا ، فقط بمعرفة أفضل بكثير.

لقد حول المنظمون رؤوسهم نحو التشفير ، ومن الواضح أن السياسات الجديدة ستصدر قريبًا. ومع ذلك ، فمن المحتمل أن تكون قديمة وغير فعالة عند الوصول. إذا أرادت مساحة التشفير التحسن ، فعليها اتخاذ إجراء ، وتنفيذ وكالات التصنيف التي يمكن أن تضمن تمييز اللاعبين السيئين وإزالتهم من المجتمع.

هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد منها ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.