تشير بيانات الاقتصاد الكلي إلى زيادة الألم لمستثمري العملات المشفرة في عام 2023

مما لا شك فيه ، كان عام 2022 من أسوأ سنوات Bitcoin (BTC) المشترين ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض سعر الأصل بنسبة 65٪. بينما كانت هناك بعض الأسباب الصريحة للانخفاض ، مثل تحطم LUNA-UST في مايو و انفجار FTX في نوفمبر، كان السبب الأكثر أهمية سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في التناقص التدريجي ورفع أسعار الفائدة.

انخفض سعر البيتكوين بنسبة 50 ٪ من ذروته إلى 33,100 دولار قبل انهيار LUNA-UST ، وذلك بفضل رفع أسعار الفائدة الفيدرالية. كان أول انخفاض كبير في سعر البيتكوين يرجع إلى تزايد حالة عدم اليقين في السوق حول رفع سعر الفائدة المحتمل الشائعات في نوفمبر 2021. بحلول يناير 2022 ، بدأ سوق الأسهم بالفعل في إظهار الشقوق بسبب الضغط المتزايد من التناقص الوشيك ، والذي أيضًا تأثير سلبي على أسعار العملات المشفرة.

تقدم سريعًا في العام ، ولا يزال سوق العملات الرقمية يواجه نفس المشكلة ، حيث أدت الرياح المعاكسة من ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية إلى تقييد التحركات الصعودية الكبيرة. أسوأ جزء هو أن هذا النظام قد يستمر لفترة أطول بكثير مما يتوقعه المشاركون في السوق.

تظهر القرائن من فقاعة الإنترنت في التسعينيات

• فقاعة دوت كوم 1999-2000 يمكن أن تعلم المستثمرين الكثير عن شتاء التشفير الحالي ، ويستمر في رسم صورة قاتمة لعام 2023.

تضخم مؤشر ناسداك المركب المليء بالتكنولوجيا إلى مستويات هائلة بحلول أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، وانفجرت هذه الفقاعة عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في عامي 2000 و 1999. وعندما أصبح الائتمان أكثر تكلفة ، تقلص حجم الأموال السهلة في السوق ، مما تسبب في أن انخفض من ذروته بنسبة 2000٪.

يواجه سوق التشفير حاليًا نفس السيناريو.

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مصمم بشدة على كبح جماح التضخم وهذا يعني أنه ستكون هناك معدلات أعلى لبعض الوقت في المستقبل. كتب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري في أ بلوق وظيفة مؤخرًا أنه يتوقع ارتفاع أسعار الفائدة النهائية إلى 5.4٪ بحلول يونيو 2023 - وتتراوح الأسعار حاليًا بين 4.25٪ و 4.50٪.

والجدير بالذكر أنه في وقت فقاعة الدوت كوم ، توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن زيادة أسعار الفائدة في مايو 2000 ، لكن الانكماش في ناسداك استمر خلال العامين المقبلين. وبالتالي ، يمكننا أن نتوقع أن ينخفض ​​سوق العملات المشفرة أكثر على الأقل حتى المحاور الفيدرالية. هناك خطر من امتداد السوق الهابطة الحالية لفترة أطول إذا كان الاقتصاد الأمريكي يعاني من ركود مماثل لعام 2001.

تزايد بوادر الركود

ووفقا ل تقرير من قبل المحلل في معهد ميزس ريان ماكماكين ، تحول المعروض النقدي M2 للدولار الأمريكي إلى سلبي في نوفمبر 2022 لأول مرة منذ 28 عامًا. إنه مؤشر على الركود المحتمل ، والذي عادة "يسبقه تباطؤ معدلات نمو المعروض النقدي".

وبينما أقر مكماكين بإمكانية تحول مؤشر نمو المعروض النقدي السلبي إلى إشارة خاطئة ، أضاف أنه "بشكل عام يمثل علامة حمراء للنمو الاقتصادي والتوظيف. كما أنه يعمل كمؤشر واحد فقط على أن ما يسمى بالهبوط الناعم الذي وعد به الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يكون حقيقة على الإطلاق ".

أحدث تقرير من معهد إدارة التوريد أيضًا عروض أن النشاط الاقتصادي الأمريكي انكمش للشهر الثاني على التوالي في ديسمبر. جاء مؤشر مدير المشتريات (PMI) عند 48.3٪ لشهر ديسمبر والقيم التي تقل عن 50٪ تدل على الانكماش. إنه يشير إلى أن الطلب على السلع المصنعة آخذ في الانخفاض ، وربما يكون ذلك نتيجة لارتفاع أسعار الفائدة.

استمر متوسط ​​الركود في الولايات المتحدة منذ عام 1857 لمدة 17 شهرًا ، واستمر الركود الست منذ عام 1980 أقل من عشرة أشهر. بدأ هذا الركود من الناحية الفنية في أغسطس 2022 مع ربعين من نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبي. تظهر المتوسطات التاريخية أن الركود الحالي قد يستمر حتى يونيو 2023 إلى يناير 2024.

هل يمكن أن تتشكل الظروف المواتية قبل عام 2024؟

يحتاج سوق العملات المشفرة إلى عالم من الأموال السهلة للعودة لبناء مسار صعودي مستدام. ومع ذلك ، بناءً على خطة بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالية ، فإن هذه الظروف تبدو بعيدة جدًا في المستقبل.

فقط حدث البجعة السوداء الذي يجبر حكومة الولايات المتحدة على اللجوء إلى التيسير الكمي بأسعار فائدة منخفضة و التحفيز الاقتصادي كما حدث خلال جائحة COVID-19 يمكن أن يشعل شرارة أخرى.

وفقا لمحلل السوق المستقل بن ليلي ، أ فقاعة قد يتشكل في قطاع القروض الاستهلاكية ، الذي نما بشكل كبير في العقد الماضي إلى ما يقرب من 1 تريليون دولار.

كان الارتفاع حادًا بشكل خاص في العامين الماضيين منذ أن توقفت الحكومة الأمريكية عن كتابة شيكات التحفيز. تستنتج ليلي أن القطاع قد ينهار إذا تخلف العديد من المقترضين عن سداد قروضهم بسبب الضغوط الاقتصادية المتزايدة. وأشار أيضًا إلى أن "حلها سيتطلب حافزًا حكوميًا".

يعد الجدول الزمني لانفجار الفقاعة أحد أكثر الأشياء صعوبة في التنبؤ بها. من المحتمل أن يتزامن ذلك مع نهاية الركود في وقت ما في أواخر عام 2023 أو 2024. ومع ذلك ، حتى يأتي تأكيد المحور الفيدرالي أو التيسير الكمي ، يتوقع معظم المستثمرين أن تظل أسواق العملات الرقمية في اتجاه هبوطي.

حتى الآن ، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 75٪ من ذروتها البالغة 3 تريليون دولار. تعد ذروة عام 2017 البالغة 750 مليار دولار أمريكي بمثابة مستوى دعم ومقاومة حاسم للسوق. إذا تم كسر هذا المستوى ، فقد ينخفض ​​إجمالي القيمة السوقية للصناعة إلى أقل من 500 مليار دولار.

بينما يمكن أن يكون هناك مؤقت مسيرات السوق الهابطةمن المرجح أن تؤدي ضغوط الاقتصاد الكلي إلى تقويض جميع التحركات الإيجابية.