• العملات المشفرة كان يمر بالعديد من الاتجاهات الهبوطية في الأشهر القليلة الماضية. سلط تقرير حديث صادر عن JP Morgan الضوء على أن الانهيار الأخير لصندوق التحوط المشفر Three Arrows Capital (3AC) يشير إلى أن تأثير هبوط سوق العملات المشفرة لن يختفي قريبًا.
يرى البنك أنه في حين أنه من الصعب تقدير مقدار تخفيض المديونية الذي سيحدث ، فإن مؤشراته تؤكد أن العملية متقدمة بالفعل.
وأن الإخفاقات المختلفة داخل الكيانات في الصناعة لا ينبغي أن تذهل الناس بالنظر إلى خلفية تقليص المديونية والتراجع بنسبة 70 ٪ في رسملة سوق الأصول الرقمية بعد نوفمبر الماضي.
علاوة على ذلك ، أكد البنك أن الكيانات التي استخدمت نفوذًا عاليًا في وقت سابق هي الأكثر ضعفًا الآن. سواء كان المُعدِّنون قد اقترضوا لتوسيع العمليات باستخدام Bitcoin (BTC) كضمان ، أو شركة مثل MicroStrategy التي اقترضت في الماضي للاستثمار بكثافة في الأصول المشفرة المتوجة ، أو صناديق التحوط باستخدام العقود الآجلة لرفع مراكزها ، أو مستثمري التجزئة الاقتراض من خلال حسابات الهامش للاستثمار في عدة أصول رقمية.
يسلط التقرير الضوء أيضًا على أن انهيار 3AC هو مظهر من مظاهر عملية تقليص المديونية هذه ؛ وأضافت أن العملية تبدو متقدمة ، مما يجعل عملية تشكيل القاعدة في التشفير الأسواق أكثر تقلبًا.
قال البنك إن عمال المناجم في Bitcoin (BTC) هم مصدر آخر للضغط على صناعة التشفير ، نظرًا لضغوط بيع الرموز المميزة الخاصة بهم للتخلي عن الديون أو للتعويض عن تكلفة العمليات. وأن بيع Bitcoin (BTC) من قبل المعدنين قد نما الشهر الماضي وقد يستمر حتى هذا الربع أيضًا ،
وأن كيانات التشفير الضعيفة ذات الرافعة المالية العالية ومستويات رأس المال المنخفضة هي الأكثر تحديًا. في الوقت نفسه ، من المرجح أن يظل أصحاب الميزانيات العمومية الأكثر صحة على قيد الحياة ، وسوف يتطورون بشكل أقوى بمجرد انتهاء شتاء العملات المشفرة.
يكتشف العملاق المصرفي سببين للاقتراح بأن الدورة قد لا تكون مطولة تمامًا. تتجه شركات التشفير الأقوى التي تتمتع بميزانيات عمومية قوية للغاية لتسهيل احتواء العدوى والوتيرة الصحية المستمرة لتمويل رأس المال الاستثماري (VC) ، والذي يعد مصدرًا أساسيًا لرأس المال بالنسبة لـ العملات المشفرة النظام البيئي.
المصدر: https://www.thecoinrepublic.com/2022/07/01/is-this-crypto-space-deleveraging-cycle-not-really-extensive-jp-morgan-thinks-so/