التأثير على صناعة التشفير - كريبتوبوليتان

التيسير الكمي (QE) هو أ أداة السياسة النقدية تستخدم من قبل البنوك المركزية لتحفيز الاقتصاد. إنه ينطوي على توسيع عرض النقود عن طريق شراء السندات الحكومية وسندات الشركات والأصول المالية الأخرى من السوق المفتوحة.

تستخدم البنوك المركزية التيسير الكمي لتشجيع المقرضين على زيادة الإقراض والاستثمار من أجل تعزيز النشاط الاقتصادي العام.

استخدم الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة التيسير الكمي عدة مرات منذ الأزمة المالية في عام 2008.

كيف يعمل التيسير الكمي

عندما تقترب أسعار الفائدة من الصفر ويتباطأ النمو الاقتصادي ، قد تختار البنوك المركزية تنفيذ السياسة يسمى التيسير الكمي. يتم استخدام هذا النهج لأن البنوك المركزية لديها أدوات محدودة متاحة ، مثل خفض الأسعار ، والتي يمكن من خلالها التأثير على النمو الاقتصادي الكلي.

من أجل تحفيز الاقتراض والاستهلاك ، تزيد البنوك المركزية من المعروض النقدي من خلال شراء السندات الحكومية والأوراق المالية الأخرى. تخفض هذه الإجراءات أسعار الفائدة إلى ما دون ما كان يمكن أن يكون عليه الحال إذا لم يتم سن السياسة وتوفر سيولة إضافية للقطاع المصرفي بحيث تصبح شروط الإقراض أسهل للمستهلكين.

خلال جائحة COVID-19 ، كان على الحكومات الاعتماد على كل من السياسة النقدية والمالية من أجل توسيع المعروض النقدي. التيسير الكمي هو أداة تجمع بين كلا السياستين ، مع تأثير الاحتياطي الفيدرالي على المعروض من الأموال بينما تخلق وزارة الخزانة أموالًا وأدوات جديدة اللوائح الضريبية الجديدة.

وقد تجلى ذلك خلال الربع الأول من عام 2021 عندما كان 56٪ من إجمالي إصدارات الأوراق المالية مدعومًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة الأمريكية.

هذا المزيج من السياسات يعني أن الحكومات كانت في وضع أفضل لدعم الأفراد والشركات والاقتصاد ككل خلال هذه الفترة الصعبة.

فوائد التيسير الكمي

1. يساعد التيسير الكمي على خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل ، مما يشجع الشركات والمستهلكين على اقتراض الأموال والاستثمار في المشاريع التي تحفز النمو.
2. يزيد التيسير الكمي من المعروض من الائتمان ، مما يسهل على الشركات الحصول على تمويل للاستثمارات.
3. يعزز التيسير الكمي أسعار الأصول ، بما في ذلك الأسهم والسندات ، مما يزيد الثروة والقدرة الشرائية للمستهلكين ، مما يحفز النشاط الاقتصادي بشكل أكبر.
4. يساعد التيسير الكمي على استقرار الأسواق خلال فترات الضائقة المالية من خلال توفير السيولة وتقليل التقلبات.

مخاطر التيسير الكمي

دخل الاقتصاد الياباني في حالة ركود عام 1997 ، بسبب الأزمة المالية الآسيوية. لمحاربة هذا الركود والتضخم ، طبق بنك اليابان برنامجًا جريئًا للتيسير الكمي تضمن شراء الأسهم الخاصة والديون بدلاً من مجرد السندات الحكومية. على الرغم من نواياهم ، لم يكن هذا البرنامج ناجحًا ، وانخفض الناتج المحلي الإجمالي لليابان بشكل كبير من 5.45 تريليون دولار في عام 1997 إلى 4.52 تريليون دولار بعد ثلاث سنوات. يوضح هذا فشل التيسير الكمي على نطاق واسع في إعادة الصحة الاقتصادية للأمة إلى مستوياتها السابقة.

تشمل المخاطر ما يلي:

التضخم

مع ضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد ، يجب أن يظل البنك المركزي متيقظًا للمخاطر المحتملة للتضخم. بشكل عام ، يستغرق الأمر من 12 إلى 18 شهرًا حتى تبدأ الزيادة في المعروض النقدي في التأثير على مستويات الأسعار - أي قبل ذلك وقد تكون هناك مشكلة. إذا نجحت محاولات التحفيز على المدى القصير لكنها فشلت في توليد نمو اقتصادي كافٍ على المدى الطويل ، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث تضخم مصحوب بركود - حيث تستمر الأسعار في الارتفاع بينما تظل معدلات البطالة مرتفعة. في هذه الحالة ، يجب على البنوك المركزية أن تظل استباقية من أجل إبقاء هذه العوامل الخارجية السلبية تحت السيطرة.

الإقراض المحدود

في فترات زيادة السيولة ، تكون قدرة البنك المركزي ، مثل الاحتياطي الفيدرالي ، على التأثير على نشاط الإقراض محدودة. لا تلتزم البنوك بالإقراض على الرغم من بيئة أسعار الفائدة المواتية وقد لا ترغب الشركات في الاقتراض بسبب حالة عدم اليقين في السوق. نتيجة لذلك ، يتم الاحتفاظ بالنقد في البنوك بدلاً من إقراضها أو بدلاً من ذلك تحتفظ الشركات باحتياطياتها من أجل الحفاظ على الاستقرار المالي قصير الأجل.

يشار إلى هذه الظاهرة باسم "أزمة الائتمان" ، حيث لوحظ انخفاض الإقراض والمعاملات النقدية على الرغم من زيادة المعروض النقدي بسبب ارتفاع كميات السيولة المتاحة.

عملة مخفضة القيمة

عندما يزداد عرض النقود بسبب هذا النوع من السياسة ، فإنه يرتبط عادةً بتخفيض قيمة العملة في السوق المحلية. في حين أن ضعف العملة المحلية يمكن أن يساعد المصدرين ، حيث تصبح سلعهم أرخص في السوق العالمية ، فقد تصبح الواردات أكثر تكلفة مع زيادة القوة الشرائية للعملة الأجنبية مقارنة بالعملة المحلية. يؤدي هذا إلى ارتفاع أسعار المستهلك وتكاليف الإنتاج ، وبالتالي موازنة أي فوائد محتملة من التصدير الأرخص. وبالتالي ، فإن التسهيل الكمي يحتاج إلى هيكلة شاملة ومراعاته بعناية قبل التنفيذ إذا أريد تحقيق آثاره المرغوبة.

هل التيسير الكمي يطبع النقود؟

كان التيسير الكمي ، وهو شكل من أشكال السياسة النقدية التي طورها بنك اليابان لأول مرة في عام 1991 ، موضوع الكثير من الجدل بين الاقتصاديين.

جادل النقاد بأنه يمكن أن يؤدي إلى تضخم مفرط إذا تم استخدامه بشكل متهور - وهو مصدر قلق مشروع ، حيث أن طباعة النقود المستخدمة بشكل غير قانوني قد تسببت في أضرار جسيمة في بعض البلدان.

يؤكد المؤيدون أن هذا الخوف لا أساس له إلى حد كبير. يعمل التيسير الكمي في المقام الأول من خلال السماح للبنوك بتوسيع ميزانياتها العمومية من أجل الإقراض بحرية أكبر وتحفيز النمو الاقتصادي ، وبما أن النقد لا يتم توزيعه مباشرة في أيدي الأفراد أو الشركات ، فإن خطر التضخم يتصاعد بشكل لا يمكن السيطرة عليه.

تأثير التيسير الكمي على صناعة العملات المشفرة

خرجت Bitcoin من الأزمة المالية في 2008-2009 كرد فعل للتسهيل الكمي. قدمت هندستها التأسيسية بديلاً للعملات الورقية القياسية ، مما سمح بالتحقق من السلامة والاستقرار غير الملوثين بالتلاعب أو المحاباة. لقد كانت الطبيعة اللامركزية لبيتكوين هي التي مكنت من اعتمادها السريع داخل مساحة التشفير وسمحت لها بأن تصبح "أبًا" للعملات المشفرة. لا تزال تأثيرات سياسات التيسير الكمي المسؤولة عن نشأتها مجهولة ، ولكنها تلقي الضوء على الآثار المحتملة للتيسير الكمي على العملة المشفرة.

نظرًا لأن الأسواق العالمية لا تزال في حالة من عدم اليقين بسبب السياسات النقدية ، يتطلع المستثمرون إلى تدابير بديلة لتنويع محافظهم الاستثمارية. أحد هذه الخيارات هو العملات المشفرة ، التي شهدت زيادة حادة في الاعتماد منذ عام 2021.

في ضوء التسهيل الكمي (QE) ، هناك توقع من شأنه أن يوفر حافزًا إضافيًا لصناديق التحوط والمستثمرين ذوي الملاءة الصافية الأعلى لدخول مجال التشفير. سيؤدي ذلك إلى جلب المزيد من رأس المال والسيولة إلى سوق التشفير ، مما يجعله خيارًا جذابًا للمستثمرين الذين يكرهون المخاطرة والذين يبحثون عن عائد على الاستثمار أو ببساطة لحماية أصولهم من التضخم.

يعمل التشفير مثل الذهب الرقمي إلى حد كبير في توفير وحدة حساب قوية ووسيلة تبادل مع مستوى كبير من قابلية التبديل. سرعان ما تكتسب شعبية كمخزن مثالي للثروة في المناخات الاقتصادية الأقل ملاءمة. على الرغم من أن البعض يفترض أن التيسير الكمي يتسبب في ارتفاع أسعار العملات المشفرة ، إلا أنه يبدو أن هناك القليل من الأدلة لدعم هذا الادعاء.

وفي الختام

يعتبر التيسير الكمي أداة قوية لتحفيز النمو الاقتصادي ، لكن آثاره يمكن أن تكون غير متوقعة. كما هو الحال مع أي سياسة أخرى ، يجب استخدامها فقط عند الضرورة وبحذر. كما أن لها تداعيات في صناعة العملات المشفرة حيث يبحث المستثمرون عن مخازن بديلة للثروة. في حين أن التيسير الكمي قد لا يكون له تأثير واضح على أسعار العملات المشفرة ، فمن الواضح أن زيادة السيولة ورأس المال الناجم عن سياسات التيسير الكمي قد تؤدي إلى زيادة اعتماد العملات المشفرة. في النهاية ، الوقت فقط سيخبر المدى الكامل لتأثير التيسير الكمي على أسواق العملات المشفرة.

لذلك ، من المهم البقاء على اطلاع واتخاذ القرارات بناءً على ظروف السوق الحالية.

اقرأ المزيد على موقعنا موارد لاتخاذ قرار مستنير. أو إذا كان لديك عملات مشفرة ، فربما تعمل مواردنا محافظ سيكون مفيدا