كيف ستؤثر عملية الدمج على عالم التشفير

يبحث أحدث تقرير نشرته Chainalysis في التأثير الذي قد تحدثه عملية الدمج على عالم التشفير. 

"الدمج" وصناعة التشفير المتغيرة

Chainalysis هي إلى حد بعيد واحدة من الشركات العالمية الرائدة في تحليل البيانات على السلسلة. 

هذا هو السبب المادة الأخيرة بعنوان "كيف يمكن لدمج الإيثريوم أن يؤثر على النظام الإيكولوجي للتشفير: مؤشرات على السلسلة يجب مراقبتها" ، لا يمكن تجاهله. 

يأخذ التحليل الذي أجراه Chainalysis في الاعتبار العديد من العوامل المتصلة بالسلسلة ، ويصل إلى استنتاج مفاده أن الدمج بشكل عام يمكن أن يكون له آثار كبيرة على سعر ETH وجاذبيته كأصل مالي. 

علاوة على ذلك ، يمكن أن تؤثر هذه الآثار بدورها الرهان والتعدين والاعتماد المؤسسي للعملات المشفرة ككل. 

يعترف Chainalysis أنه من المستحيل التنبؤ بالضبط بما سيحدث في أسواق العملات المشفرة ، لكن المقاييس على السلسلة المذكورة في المقالة يمكن أن تساعد في تتبع تأثير الدمج بعد حدوثه.

المتغير الأول الذي يجب مراعاته

المقياس الأول الذي يجب مراقبته هو وضع سلسلة منارة جديدة. 

في الشهر الماضي لم يزد ، في إشارة إلى أن الاستعدادات للاندماج جارية منذ بعض الوقت. في الواقع ، لم يتزايد كثيرًا منذ يونيو ، بينما كانت هناك زيادة كبيرة في الفترة من فبراير إلى مايو ، من 9.5 مليون إلى 12.7 مليون ETH. 

الآن ، تعد سلسلة Beacon Chain أكبر سلسلة بلوكتشين في العالم من حيث القيمة الإجمالية في Staking ، مع أكثر من ضعف ثاني أكبر سلسلة وبدون أن تكون قد دخلت حيز التشغيل الكامل. 

وفقًا لـ Chainalysis ، من المتوقع أن تصبح عملية ما بعد الدمج أكثر جاذبية ، لذا سيتم استخدام مراقبة أي زيادات كبيرة في هذا المقياس لفهم ما إذا كانت عملية ما بعد الدمج تحقق فوائد فعلاً لمتعهدي ETH أم لا. 

ومع ذلك ، يجدر بنا أن نتذكر أن ETH مقيدة الآن مقفل وغير قابل للاسترداد. لذا ، ربما يتعين علينا الانتظار حتى وقت فتح القفل لإصدار حكم نهائي بشأن تأثير الدمج على عمادا. 

تنص Chainalysis على أن التغييرات الناتجة عن إدخال إثبات الحصة يجب أن تجعل من ETH أصلًا أكثر جاذبية للاحتفاظ به ، وبالتالي أيضًا المشاركة فيه.

العلاقة بين عنوان الحوت ومستوى التخمين

المقياس الثاني الذي يجب مراقبته هو عدد الحيتان المتراكمة ، أو عناوين Ethereum التي لديها أكثر من 1 مليون دولار من ETH في حالة التخزين. 

ارتفع هذا المقياس بالفعل بين مايو ويوليو من العام الماضي ، بينما كان ينمو بشكل أقل بعد ذلك. 

وفقًا لبعض التوقعات ، يمكن للمخادعين توقع ذلك عوائد في ETH بنسبة 10٪ أو 15٪ سنويًا، دون الأخذ بعين الاعتبار الزيادة المحتملة في قيمة ETH. يمكن أن تجعل هذه العائدات من ETH بديلاً جذابًا حتى للسندات التقليدية ، للمستثمرين من المؤسسات. 

وبالتالي ، من المتوقع ، إذا سارت الأمور كما هو مخطط لها ، يجب أن يزداد أصحاب المؤسسات الكبيرة. 

في الواقع ، وفقًا لـ Chainalysis ، قد يؤدي ذلك إلى فصل اتجاه سعر ETH عن اتجاه العملات المشفرة الأخرى ، على وجه التحديد لأنه يمكن شراؤها ورهنها كأصل شبيه بالسندات. 

مقدار التجزئة المستخدم في العملات المشفرة الأخرى في إثبات العمل

المقياس الثالث هو معدل تجزئة العملات المشفرة الأخرى التي ستستمر في استخدام إثبات العمل. من الصعب تخيل أن عمال المناجم الذين لم يعد بإمكانهم تعدين ETH سوف يتدفقون على BTC ، ولكن من الصعب أيضًا تخيل أنهم قد ينتقلون بشكل جماعي إلى العملات المشفرة الأخرى. 

في الواقع ، 97٪ من معدل التجزئة الذي يأتي من وحدات معالجة الرسومات لتعدين العملات المشفرة مخصص حاليًا لـ ETH ، وعلى الأرجح ستتبدد الغالبية ببساطة. 

مراقبة العوامل الثلاثة وتأثير الدمج على السوق بالكامل

من خلال مراقبة هذه المقاييس ، لن يكون من الممكن التنبؤ باتجاهات أسعار ETH ، ولكن سيكون من الممكن مراقبة التأثير الحقيقي الذي تحققه عملية الدمج، وما بعد الدمج ، على النظام البيئي للعملات المشفرة ككل. 

الحقيقة هي أنه على الرغم من أن جميع الاختبارات حتى الآن قد أسفرت عن نتائج إيجابية إلى حد كبير ، لا يزال هناك قدر ضئيل من المخاطر. ليس من المؤكد أن كل شيء سوف يسير بسلاسة ، على الرغم من أنه من المحتمل أنه لن تكون هناك مشاكل كبيرة ، وعواقب الدمج لا تزال بعيدة عن التنبؤ. 

علاوة على ذلك ، في حالة حدوث خطأ في عملية الدمج ، أو ظهور مشكلات خطيرة بعد التبديل إلى PoS ، يمكن أن تكون العواقب على أسواق العملات المشفرة سريعة جدًا ، لذا تسمح المقاييس على السلسلة أيضًا بالمراقبة في الوقت الفعلي تقريبًا. 

عمادا

قد لا تنخفض ETH في Staking ، ربما لمدة 12 شهرًا على الأقل بعد الدمج ، ولكن إذا لم تتم زيادتها ، فقد لا تكون هذه علامة جيدة. لا ينبغي توقع زيادة فورية ، ولكن بمجرد أن تصل العملية بالكامل إلى نتيجة إيجابية ، يمكن توقع زيادة جديدة فوق الركود في الأسابيع الأخيرة. 

حوت

بالنسبة إلى الحيتان ، سيكون الاتجاه أبطأ لأنه يستغرق وقتًا قبل اتخاذ قرار رئيسي ، مثل تخصيص عدة ملايين من الدولارات على ETH في التخزين ، ولكن يجب أن يحدث ذلك عاجلاً أم آجلاً. 

معدل التجزئة

في هذه الأثناء ، سيتغير معدل التجزئة على الفور ، منذ ذلك الحين من الناحية النظرية يجب أن يتوقف تعدين ETH بمجرد إدخال PoS كآلية إجماع. وهكذا ، بالفعل في الأيام الأولى بعد الدمج 15 سبتمبر سيكون من الممكن ملاحظة ما إذا كان عمال مناجم Ethereum السابقين قد انتقلوا إلى سلاسل الكتل الأخرى المستندة إلى PoW أم لا. 

توقع سعر Ethereum (ETH)

• سعر ETH في الأسواق ، من ناحية أخرى ، يمكن أن تختلف بشكل أسرع ، لأن التأثيرات في الأسواق يمكن أن تكون فورية تقريبًا ، وخاصة لأن المستثمرين والمضاربين يتطلعون دائمًا إلى المستقبل فقط ، لذلك يحاولون دائمًا توقع تحركات السوق الخاصة. 

في هذا الصدد ، تجدر الإشارة إلى أن سعر ETH قد تم بالفعل ارتفعت نسبة 73٪ من أدنى مستوياتها في منتصف يوليو ، مما يؤكد الفرضية القائلة بأن المستثمرين والمضاربين قد قاموا بالفعل بتسعير إيجابي في دمج. 

لهذا السبب ، يمكن أن يحدث انهيار سريع في حالة حدوث مشاكل ، ولكن حتى في حالة النجاح من الممكن أن تتوقف الأسواق عند هذه النقطة عن تسعير الدمج ، بمجرد حدوثه ، ربما تولد تقلبات هبوطية. 

يتماشى السعر الحالي لـ ETH مع سعر أواخر مايو ، أي بعد الانهيار بسبب انهيار النظام البيئي Terra / Luna. وبالتالي ، قد لا يتم اعتباره مرتفعًا بشكل خاص. في الأيام القليلة الماضية ، حدث ذلك ارتفعت نسبة 6.5٪، وهو أمر غير طبيعي على الإطلاق في أسواق العملات المشفرة ، لدرجة أن المستوى الحالي يمكن اعتباره مستدامًا تمامًا في هذا الوقت. 

من الممكن أن يتأثر السعر أيضًا بعد الدمج من خلال الرهان نفسه ، لأنه يمكن أن يولد طلبًا إضافيًا يتجاوز المستوى الحالي.