في مواجهة أزمة سيولة ، منصة إقراض العملات المشفرة هذا الأسبوع أعلن BlockFi أنها وقعت على ورقة شروط مع FTX لتوفير خط ائتمان متجدد بقيمة 250 مليون دولار ، والذي سيتم استخدامه لتعزيز ميزانيتها العمومية وتوفير السيولة عبر جميع أنواع الحسابات.
وفقًا لبعض مراقبي السوق ، تمثل الصفقة نقطة انعطاف ليس فقط لـ BlockFi ولكن للصناعة بأكملها.
في حين أن خط الائتمان من FTX سيساعد في تقليل المخاطر على المدى القصير ، فإن السؤال الآن هو كيف يمكن أن تتغير عمليات الشركة استجابة لضغوط السوق الحالية. أخبر أحد عملاء شركة BlockFi The Block أن ممثلي BlockFi يقولون إنه سيكون "متحفظًا للغاية" للمضي قدمًا ، مما يعني أنهم قد يوقفون الإقراض أو يبطئون عمليات الإنشاء.
عندما سُئل متحدث باسم BlockFi عن التعليق ، أحال The Block إلى منشور حديث على Twitter من الرئيس التنفيذي Zac Prince ، قال فيه إن الشركة "مواصلة الإقراض بنشاط والعمل بشكل طبيعي ".
مثل منصات الإقراض الأخرى مثل Celsius و Nexo ، جذبت BlockFi العملاء من خلال تقديم مدفوعات عالية الفائدة على الأموال التي يودعونها على المنصة. حتى وقت قريب ، عرضت BlockFi لعملائها أعلى معدلات العائد على العملات المشفرة - في المتوسط حوالي 6.2٪ سنويًا لمن يقرضون أقل من 10 BTC ، أو 200,000 دولار بسعر السوق الحالي.
وبالمقارنة ، كانت Celsius تقدم لعملائها عائدًا سنويًا ثابتًا يبلغ 2.5٪ لودائع البيتكوين ، وعادةً ما تقدم البنوك التقليدية لعملائها معدلات أقل من 1٪ سنويًا.
تكسب منصات الإقراض الأموال عن طريق إقراض أموال العملاء وتحصيل حصة من المدفوعات ، أو عن طريق استثمار الأموال في فرص السوق الأخرى. ومع ذلك ، نظرًا لأن طلب المقترض غير متسق ، خاصة أثناء الأسواق الهابطة ، يقول البعض إن نموذج الأعمال غير مستدام.
قبل أن تصل BlockFi إلى هذا الاتفاق مع FTX ، كانت تكافح لجمع الأموال في الأسابيع الأخيرة على الرغم من عرضها خصم كبير على تقييمها. في الخريف الماضي ، جمعت الشركة 400 مليون دولار بتقييم 5 مليارات دولار. الآن تحاول جمع 100 مليون دولار عند تقييم مليار دولار - انخفاض في القيمة بنسبة 1٪. في 13 يونيو ، قال برنس إن الشركة ستخفض عدد موظفيها بمقدار "ما يقرب من 20٪."
بالنظر إلى أن BlockFi هي واحدة من أكبر مقرضي العملة المشفرة ، فإن التطورات الأخيرة تثير تساؤلات حول كيف يمكن للتغيير في الطريقة التي تعمل بها أن ينتشر عبر السوق الأوسع - سواء الآن أو في المستقبل.
وفقًا لـ Laura Vidiella ، نائبة رئيس تطوير الأعمال والاستراتيجية في LedgerPrime ، صانع سوق المشتقات المشفرة ، فإن الأشياء تزداد تكلفة على كل مستوى من مستويات السوق. للحصول على قروض ، يتعين على العملاء تقديم ضمانات تزيد قيمتها عن القرض نفسه. قال فيديلا لصحيفة The Block: "لا يوجد دين يتم إصداره الآن بضمانات أقل من 110٪ حيث كنا في السابق نحصل على 0٪ إلى 50٪".
وأضافت: "لا نعرف ما إذا كان الناس سيطلبون بين اليوم ونهاية الشهر عودة رأس المال". وقالت إنه مع هذه المخاوف ، قد "يمتد الخطر على DeFi بالكامل" ويؤدي إلى إقراض أقل ، وانخفاض القيمة المودعة في البروتوكولات اللامركزية وتقديرات أقل.
على المستوى الكلي ، قال David Weisberger ، الرئيس التنفيذي لشركة Coinroutes ، إن أكبر مخاوف على المدى القصير هي شلالات السيولة. "تقديم FTX لهذا العرض إلى BlockFi يأخذ اسمًا آخر من قائمة التصفية القسرية المحتملة ... ولكن هناك آخرين ولا أحد يعرف تمامًا متى ستخرج كل الرافعة المالية الزائدة عن النظام."
الأسبوع الماضي ، عدد من منصات التشفير رفيعة المستوى تصفيتها مناصب كبيرة من خلال صندوق الاستثمار المشفر الشهير Three Arrows Capital. كان لأزمة السيولة الظاهرة للشركة تأثير واسع النطاق على سوق العملات المشفرة.
تحول نحو الشفافية
قال Weisberger ، إن الطريقة الوحيدة لاستعادة الثقة في السوق هي "مزيد من الشفافية".
يوافق فيديلا. وقالت إن إحدى نتائج دورة السوق هذه من المرجح أن تكون توحيد المعايير ، من متطلبات الضمان إلى كيفية التحقق من سلامة الصندوق.
"في الوقت الحالي ، ليس لدينا حقًا أي طريقة [للتحقق من الصحة] إلى جانب القول ،" أوه ، هؤلاء الأشخاص موجودون منذ أكثر من خمس سنوات وقد مروا ببعض الأسواق الهابطة ، لذا فهم على الأرجح يعرفون ما هم " على العكس من ذلك ، كما تقول ، يجب على الشركات أن تجعل ميزانياتها العمومية أكثر شفافية.
قال Weisberger إنه من المحتمل أن يبدأ بـ BlockFi. "لن أتفاجأ إذا كان أحد شروط خط الائتمان [من FTX] هو مزيد من الشفافية من BlockFi فيما يفعلونه." قال المتحدث باسم BlockFi لموقع The Block ذلك لا تزال الشركة تتفاوض بشأن شروط الصفقة ولا يمكنها مشاركة المزيد من المعلومات في الوقت الحالي.
يعتقد Weisberger أن العديد من الشركات مهيأة لأن تصبح أكثر انفتاحًا بشأن تعاملاتها. قال: "أعتقد أن الناس سيستخدمون [الشفافية] كسلاح تنافسي". "المُقرض الذي يقوم بتسويق نفسه على أساس منهجية مبهمة ... ليس بالضرورة سيئًا ، طالما أنه يكشف عن ذلك. ولكن إذا تم الكشف عنها على أنها تجارة خالية من المخاطر ، فهذه مشكلة حقيقية ".
يبدو أن هذه المشاعر مشتركة بين اللاعبين الرئيسيين الآخرين في الصناعة. يوم الأربعاء ، كمبرلاند ، غرد أحد مزودي السيولة الرائدين في التشفير: "الشركات التي ستنجو هذا الشهر ستفعل ذلك من خلال أن تصبح أقوى ، من خلال التفكير في المخاطر بطريقة أكثر قوة ، من خلال الاستعداد لأسوأ النتائج بدلاً من الأفضل ".
© 2022 The Block Crypto، Inc. جميع الحقوق محفوظة. يتم توفير هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. لا يُعرض أو يُقصد استخدامه كمشورة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها.
المصدر: https://www.theblock.co/post/153925/how-the-blockfi-bailout-could-signal-a-change-for-the-crypto-industry؟utm_source=rss&utm_medium=rss