الفشل الذريع FTX يعني العواقب الوشيكة للعملات المشفرة في واشنطن العاصمة

في 11 نوفمبر ، بينما كانت بقية البلاد تحتفل بعيد المحاربين القدامى ، أعلن Sam Bankman-Fried أن FTX - واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة في العالم من حيث الحجم - قد قدمت طلبًا للإفلاس. سرعان ما اندمج المشرعون والنقاد في التفكك السريع لـ FTX للمطالبة بمزيد من التنظيم لصناعة العملات المشفرة. وقالت السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض كارين جان بيير: "تؤكد آخر الأخبار على هذه المخاوف [بشأن ضرر المستهلك] وتسلط الضوء على الحاجة بالفعل إلى التنظيم الحكيم للعملات المشفرة".

لا يزال من غير الواضح ما الذي حدث بالضبط في FTX. التقارير التي تشير إلى أن ما بين 1 مليار دولار و 2 مليار دولار من أموال العملاء غير محسوبة هي مقلقة للغاية. إن الضرر الواسع النطاق الذي يلحق بالمستهلكين وإشارات عدم اللياقة من الشركات تزيد من احتمالية أن يتخذ الكونجرس إجراءات لتنظيم صناعة العملات المشفرة. نظرًا لأن الكونجرس يتطلع إلى إصلاح البيئة التنظيمية حول العملات المشفرة ، فمن المهم أن يوفر المشرعون الوضوح التنظيمي دون إعاقة الابتكار الإيجابي.

تشريح الانهيار

كان Sam Bankman-Fried في يوم من الأيام الفتى الذهبي لعالم التشفير. أطلق Bankman-Fried مسيرته المهنية في تجارة الملكية التقليدية في Jane Street ، غادر وول ستريت وأسس شركة تجارية كمية تركز على التشفير تسمى Alameda Research في نوفمبر 2017. بعد ثلاثة أشهر ، صعد إلى الشهرة من خلال كونه أول من ربح بشكل كبير من خلال المراجحة الفرق في سعر البيتكوين في اليابان والولايات المتحدة ، يكسبه هو وفريقه 25 مليون دولار يوميًا. بعد أكثر من عام بقليل ، أسس شركة FTX. يحتاج المرء فقط إلى قراءة ملف تعريف Bankman-Fried المحذوف الآن من شركة Sequoia Capital (التي استثمرت 214 مليون دولار في FTX) لمعرفة عدد يعتقد أن يكون خبيرًا ماليًا.

ترك Bankman-Fried في النهاية شركة Alameda للتركيز على FTX مع الاحتفاظ بحصة كبيرة في الصندوق. نمت FTX بسرعة لتصبح واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة في العالم نمت الإيرادات أكثر من 1000٪ بين عامي 2020 و 2021. في يناير ، بلغت قيمة FTX 32 مليار دولار. ولكن ، في 2 نوفمبر ، أشارت الوثائق المسربة إلى أن أبحاث Alameda تمتلك قدرًا كبيرًا من رموز FTX (FTT). بعد أربعة أيام ، غرد Changpeng “CZ” Zhao - الرئيس التنفيذي لبورصة Binance المنافسة - قال فيه إن شركته ستقوم بتصفية ما يقرب من 2.1 مليار دولار من FTT. أدت تصريحات تشيكوسلوفاكيا ، إلى جانب المخاوف من عدم السيولة ، إلى تهافت البنوك الكلاسيكية على FTX.

كجزء من خروج Binance من أسهم FTX العام الماضي ، تلقت Binance ما يعادل 2.1 مليار دولار أمريكي نقدًا (BUSD و FTT). بسبب الاكتشافات الأخيرة التي ظهرت للضوء ، قررنا تصفية أي FTT متبقية في كتبنا. 1/4

- تشيكوسلوفاكيا بينانس (cz_binance) 6 نوفمبر، 2022

في مواجهة أزمة السيولة ، وافقت FTX و Binance على الاستحواذ. ولكن ، "نتيجة للعناية الواجبة للشركات" ، تراجعت Binance عن الصفقة. خلال الـ 48 ساعة التالية ، حذف Bankman-Fried التأكيدات بأن "الأصول جيدة" ، طلب من المستثمرين 8 مليارات دولار لينقذ شركته واعتذر.

1) أنا آسف. هذا هو أهم شيء.

لقد مارس الجنس ، وكان ينبغي أن أكون أفضل.

- SBF (SBF_FTX) 10 نوفمبر، 2022

في 11 نوفمبر ، أعلن Bankman-Fried أن FTX و FTX.US و Alameda Research وحوالي 130 شركة أخرى تابعة قد تقدمت بطلب إفلاس بموجب الفصل 11.

1) مرحبًا بالجميع:

تقدمت اليوم بشركة FTX و FTX US و Alameda للإجراءات الطوعية بموجب الفصل 11 في الولايات المتحدة.

- SBF (SBF_FTX) 11 نوفمبر، 2022

تأثير انهيار FTX على المستهلكين مدمر. تُظهر إيداعات المحكمة أن FTX Group يمكن أن يكون لديها "أكثر من مليون دائن في قضايا الفصل 11" ، وقد أكد الخبراء القانونيون أن العديد من العملاء قد لا يستردون أموالهم أبدًا. بعد رحيل Bankman-Fried ، عينت FTX جون جيه راي الثالث - المحامي الذي أدار تصفية شركة Enron Corp بعد زوالها - للإشراف على إجراءات الإفلاس.

تداعيات في واشنطن العاصمة

على مدى السنوات القليلة الماضية في واشنطن ، تم اعتبار تنظيم العملات المشفرة إلى حد كبير مسألة "ما قبل الحزبية" تتخطى الخطوط السياسية بطرق لا يمكن لعدد قليل من القضايا القيام بها. من المسلم به على نطاق واسع من قبل المشرعين والمنظمين والصناعة أن تقنيات التشفير والبلوكشين لا تتناسب تمامًا مع الهياكل التنظيمية الحالية ، مما يترك الكثير من الصناعة في منطقة رمادية تنظيمية ويؤدي إلى ما اشتكى منه الكثيرون من التنظيم من خلال الإنفاذ. دفعت هذه الشكاوى المشرعين إلى الضغط من أجل تشريع جديد يهدف إلى توضيح قواعد الطريق للعملات المشفرة.

على الرغم من وجود العديد من التشريعات الأصغر التي تم طرحها ، إلا أن هناك مشروعي قانون رئيسيين يسعيان إلى توفير الوضوح لصناعة العملات المشفرة. يحدد قانون Lummis-Gillibrand للابتكار المالي المسؤول الاختصاص القضائي على الأصول الرقمية بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع والعقود الآجلة (CFTC) ، ويسمح للبورصات بالتسجيل في CFTC ، وإنشاء متطلبات جديدة لمزودي العملات المستقرة ، من بين اشياء اخرى. يمنح قانون حماية المستهلك للسلع الرقمية (DCCPA) السلطة القضائية الحصرية لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على تجارة السلع الرقمية ، ويفرض تسجيل البورصات لدى هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وإنشاء متطلبات إفصاح جديدة لوسطاء السلع الرقمية ، من بين أمور أخرى.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: السناتور لوميس: اقتراحي مع السناتور جيليبراند يمكّن لجنة الأوراق المالية والبورصات من حماية المستهلكين

تتم رعاية DCCPA من قبل الرئيس والعضو البارز في كل من لجنتي الزراعة في مجلس النواب ومجلس الشيوخ ، اللتين تتمتعان بسلطة قضائية على أسواق السلع ، ولا توجد سوى اختلافات طفيفة بين إصدارات مجلس النواب ومجلس الشيوخ من مشروع القانون.

مع اختتام الكونجرس ، من غير المرجح أن يتم تمرير أي من هذين المشروعين قبل نهاية العام. لكن المشرعين أوضحوا عزمهم على إعادة النظر في هذه المشكلة العام المقبل ، وزاد انهيار FTX من احتمالية اتخاذ إجراء تشريعي بشأن العملات المشفرة.

بالإضافة إلى تعليقات البيت الأبيض والمنظمين الفيدراليين ، لم يقم المشرعون بسحب اللكمات عندما يتعلق الأمر بـ FTX. وقال السناتور الديمقراطي عن ولاية أوهايو شيرود براون إنه يجب استدعاء بانكمان فرايد للإدلاء بشهادته أمام مجلس الشيوخ وحث المنظمين على "اتخاذ إجراءات صارمة" على الصناعة. قالت إليزابيث وارين ، السناتور الديموقراطية عن ولاية ماساتشوستس ، التي كانت تنتقد العملات الرقمية تاريخياً ، إن الصناعة كانت في الغالب "دخان ومرايا" قبل أن تدعو إلى مزيد من التنظيم.

يجب أن يكون الانهيار الداخلي لـ FTX بمثابة جرس إنذار للكونغرس والمنظمين الماليين لمحاسبة هذه الصناعة ومديريها التنفيذيين.
 
الكثير من صناعة العملات المشفرة عبارة عن دخان ومرايا. حان الوقت لقواعد أقوى وإنفاذ أقوى لحماية الناس العاديين.

- إليزابيث وارن (SenWarren) 11 نوفمبر، 2022

كان أعضاء الكونجرس الآخرون أكثر دقة في تعليقاتهم حول FTX. "الرقابة هي واحدة من أهم وظائف الكونجرس ويجب أن نصل إلى حقيقة الأمر بالنسبة لعملاء FTX والشعب الأمريكي. قال النائب باتريك ماكهنري من ولاية كارولينا الشمالية: "من الضروري أن نحاسب الجهات الفاعلة السيئة حتى يتمكن اللاعبون المسؤولون من تسخير التكنولوجيا لبناء نظام مالي أكثر شمولاً". أشارت السناتور ديبي ستابينو من ميتشيغان وجون بوزمان من ولاية أريزونا ، وهما الرعاة الأصليون لقانون DCCPA في مجلس الشيوخ ، إلى انهيار FTX كدليل على ضرورة تمرير الكونجرس لمشروع القانون.

احتشدت الصناعة أيضًا حول FTX للضغط من أجل مزيد من الوضوح التنظيمي. صاغ الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase ، براين أرمسترونج ، افتتاحية في اليوم الذي تقدمت فيه FTX بطلب إفلاس ، داعيا إلى تنظيم معقول للبورصات. كتب أرمستونغ: "من المهم أيضًا أن نكون واضحين بشأن سبب حدوث ذلك - وما الذي يجب تغييره إذا أردنا منع حدوث شيء كهذا مرة أخرى". "الآن ، لدى الولايات المتحدة خيار: أخذ زمام المبادرة من خلال توفير تنظيم واضح للأعمال التجارية ، أو المخاطرة بخسارة محرك رئيسي للابتكار والمساواة الاقتصادية."

التحرك إلى الأمام

كان من المحتمل بالفعل أن يتخذ الكونجرس إجراءات لتنظيم العملات المشفرة العام المقبل. يجعل انهيار FTX الأمر شبه مؤكد.

نظرًا لأن المشرعين يزنون كيفية منع FTX التالية ، فمن الأهمية بمكان أن يتجنبوا مآزق السياسة التي يحركها الذعر. كما أشار الكثيرون بالفعل ، فإن عدم ملاءمة FTX والانهيار اللاحق لا يقتصران على العملات المشفرة. سارع النقاد إلى إجراء مقارنات مع إنرون وليمان براذرز. كما حدث في أعقاب تلك الحوادث ، يجب على الكونجرس أولاً التحقيق في FTX ثم إصدار تشريعات تزيد من الشفافية وتغلق الثغرات التي سمحت لـ FTX بالعمل كما فعلت.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: هل سيواجه SBF عواقب سوء إدارة FTX؟ لا تعتمد عليه

حتى الآن ، لم يتمكن الكونغرس والمنظمون الفيدراليون أو غير راغبين في تقديم لوائح واضحة لصناعة العملات الرقمية. لكننا رأينا أيضًا حالات خلقت فيها التشريعات السيئة الصياغة مزيدًا من الارتباك أكثر من الوضوح. ال تعريف وسيط غامض بشكل غير عملي يعتبر قانون الاستثمار والوظائف في البنية التحتية حالة ونقطة ولم يتم إصلاحه بعد.

نظرًا لأن المشرعين يقومون بصياغة وإعادة صياغة تشريعات تستهدف العملات المشفرة ، فمن الضروري أن يتم تصميم أي اقتراح بشكل ضيق لحل مشكلات محددة في سياق معين. على سبيل المثال ، تعمل خدمات المحفظة الحافظة وغير الحافظة بشكل مختلف ويجب تنظيمها بشكل مختلف. والأهم من ذلك ، يجب على المشرعين عدم الخلط بين التطبيقات والبروتوكولات التي تعمل عليها.

نأمل أن يتجنب الكونجرس الذعر الأخلاقي وسيستخدم الزخم الحالي لإنتاج تشريع يوفر الوضوح التنظيمي لتطبيقات التشفير دون إعاقة الابتكار. يجب على العملاء والمبتكرين الأمريكيين ألا يتوقعوا أقل من ذلك.

الآراء المعبر عنها هي آراء المؤلف فقط ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد منها ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية.