البنك المركزي الأوروبي لديه القليل من الإيجابيات للعملات المشفرة في التقرير الجديد

أصدر البنك المركزي الأوروبي اليوم تقريرًا عن مخاطر الاستقرار المالي المرتبطة بالعملات المشفرة. ويسلط الضوء على أنه إذا استمرت الاتجاهات الحالية في النمو وتكامل السوق، فسيكون للأصول المشفرة تأثير على الاستقرار المالي.

• تقرير بعنوان "فك تشفير مخاطر الاستقرار المالي في أسواق الأصول المشفرة"، يصنف التهديدات المتصورة التي تجلبها العملات المشفرة لسلامة المستثمرين الأفراد، والاستقرار المالي لمنطقة اليورو ككل.

يعترف التقرير بوجود طلب متزايد على العملات المشفرة من المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حدٍ سواء. ويشير التقرير إلى أنه على الرغم من أن سوق العملات المشفرة يمثل 1% فقط من حجم النظام المالي العالمي بأكمله، إلا أنه لا يزال بحجم مماثل لأسواق الرهن العقاري عالية المخاطر التي أدت إلى انهيار النظام المالي في 2008/9.

وقد ذُكرت مستويات التقلب العالية، ولكن تم الاعتراف بأن هذه المستويات قد انخفضت على مر السنين. 

وقد تم التشكيك في فائدة العملات المشفرة كتنويع في المحافظ الاستثمارية، مستشهدين بالارتباط الذي شوهد خلال الأسابيع الأخيرة بين العملات المشفرة والأصول الأخرى عالية المخاطر.

وزعم التقرير أن الأصول المشفرة لم تكن مناسبة لمعظم مستثمري التجزئة، نظرًا لأنها لم تكن مخازن جيدة ذات قيمة، ولم تكن موثوقة كوسيلة للدفع. وحذر التقرير من أن المستثمرين قد يخسرون "مبلغا كبيرا" أو "كل" الأموال التي استثمروها.

ولوحظ أن خطر "انتقال العدوى" إلى المؤسسات الرئيسية لم يحدث حتى الآن، ولكن احتمال حدوث ذلك يتزايد بمرور الوقت. كما ستصبح مخاطر الاستقرار المالي أكثر احتمالا مع زيادة نمو الأصول الرقمية الخاصة.

وقيل إن تنظيمات الاتحاد الأوروبي قد تم اقتراحها، لكنها لا تزال في مرحلة الاتفاق. كما لوحظ أن المعلومات والبيانات لم تكن واضحة بما فيه الكفاية لتقييم مخاطر الاستقرار المالي بشكل صحيح.

تشمل المخاوف الأخرى في التقرير زيادة طفيفة في الرافعة المالية للأصول المشفرة، وإقراض العملات المشفرة وعوائدها، وإعادة الرهن.

وخلص التقرير إلى أنه مع تطور أسواق الأصول المشفرة، فإنها ستشكل مخاطر أكبر على الاستقرار المالي. ويشير "الترابط" بين الأسواق المالية والعملات المشفرة إلى احتمال حدوث مخاطر على الاستقرار المالي، وأخيرًا، تم التأكيد على أهمية "سد الفجوات التنظيمية وفجوات البيانات في النظام البيئي للأصول المشفرة".

مراجعة

بالنسبة لأحد الركائز الأساسية للنظام المالي الحالي، ربما لم تكن سلبية هذا التقرير غير متوقعة. رئيس البنك المركزي الأوروبي قالت كريستين لاجارد علنًا مؤخرًا أن العملات المشفرة "لا تساوي شيئًا" وأن العملة الرقمية المستقبلية للبنك المركزي الأوروبي ستكون مخزنًا أكثر أمانًا للقيمة.

ومن المأمول أن تتوصل الوكالات الحكومية الأمريكية إلى ردود فعل أكثر شمولاً وعدالة من هذه عندما ترفع تقاريرها إلى الحكومة. 

ومع ذلك، فإن العملات المشفرة تواجه القوة المجمعة للنظام المالي التقليدي بأكمله، ولا بد أن يكون هناك العديد من النكسات، حيث أن أولئك الأكثر دراية بالقواعد القديمة التي تعود إلى عقود عديدة سيتمكنون من كتابة اللوائح.

بالنسبة لمستثمري التجزئة المنهكين، ينبثق الأمل الأبدي في ألا تصبح العملات المشفرة مجرد ملعب آخر للمستثمرين المعتمدين، وألا ينتشر ظلم النظام المصرفي إلى هذا القطاع.

إخلاء المسؤولية: يتم توفير هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. لم يتم تقديمه أو الغرض منه استخدامه كنصائح قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها.