Crypto استحوذ على وول ستريت في رحلة برية. الآن ينتهي بالدموع.

لا توجد مفارقة صغيرة في أنصار Bitcoin المتشدد في التقاط بقية العملات المشفرة. البيتكوين ليس نموذجًا للفضيلة ؛ يعد تعدين المواد كثيفًا للطاقة ومكلفًا بيئيًا. وهو يفشل فشلاً ذريعاً كمخزن للقيمة أو للتحوط من التضخم - وهما استخدامان مشجعان بشدة. انخفض بنسبة 70٪ في سبعة أشهر مع 900 مليار دولار في القيمة السوقية المفقودة، ملك العملات المشفرة يبدو عارياً أكثر من أي وقت مضى.

لكن Bitcoin ليست أكبر مشكلة في التشفير هذه الأيام. إنه نسل الرمز المميز والممارسات المالية الحرة في الصناعة. بدلاً من إحداث ثورة في وول ستريت ، تبنت صناعة العملات المشفرة العديد من منتجاتها وأعادت ابتكارها ، إلى حد كبير بقواعد من صنعها. الآن ، بفضل مزيج من الرافعة المالية الجامحة ، وعمليات التصفية الآلية ، وانهيار الأسعار ، فإنها أيضًا تعيد اختراع أزمة مالية.

الصناعة وهذه الشركات يكتنفها الغموض. في هذه الحالة ، يخبرنا التاريخ أنه سيكون هناك كل أنواع السلوك المحفوف بالمخاطر والاحتيال والخداع "، كما يقول جون ريد ستارك ، الرئيس السابق لمكتب إنفاذ الإنترنت التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات. "إنه ليس الغرب المتوحش. إنها فوضى شبيهة بالموت السائر بلا قانون ونظام ".

ما وراء Bitcoin هناك جحافل من الرموز الأخرى ومنصات التداول وأشباه البنوك التي تقدم عوائد عالية للغاية على الودائع. هذا العالم الموازي من الظل المصرفي والتداول يجهد للبقاء فوق الماء وسط سلسلة من الأزمات ، بما في ذلك فشل "عملة مستقرة" رئيسية ، وانهيار صندوق التحوط ، وأزمة سيولة في بعض مقرضي العملات المشفرة الكبار.

لقد أدى المناخ الكلي الأكثر صرامة إلى وضع الصناعة في أعقابها. أدى ارتفاع أسعار الفائدة وتشديد الشروط المالية إلى هروب من أي شيء متعلق بالعملات المشفرة ، وسط عمليات بيع أوسع في مجال التكنولوجيا بشكل عام.

لكن الصناعة بالكاد تصلب نفسها لاجتياز اختبار إجهاد السوق. توسعت الشركات الناشئة والتبادلات الخاصة بالعملات المشفرة في فراغ تنظيمي ، مما أدى إلى إنشاء قواعد الحوكمة الخاصة بها أو تشتيتها من خلال "بروتوكولات" البرامج مفتوحة المصدر. لطالما روّج المدافعون عن العملة المشفرة بهذه الممارسات المحلية باعتبارها تحسينًا على وول ستريت - تحطيم التمويل من قيود البنوك والسمسرة. ولكن في بعض النواحي ، قامت الصناعة بتكييف دليل وول ستريت مع تقنية جديدة. وكان إشرافه بالكامل تقريبًا من قبل أولئك الذين لديهم مصلحة مالية في النتيجة.

اثنان من أكبر المخاوف الآن هما بنك العملة المشفرة وصندوق التحوط. قامت شركة Celsius Network ، وهي جهة إقراض رئيسية للعملات المشفرة استقبلت 11 مليار دولار من الودائع ، بتجميد عمليات السحب لأنها تحاول منع التهافت على البنك الذي من المحتمل أن يؤدي إلى توقفه عن العمل. في 30 يونيو ، قالت Celsius إنها تتخذ خطوات للحفاظ على الأصول وتستكشف الخيارات التي "تشمل متابعة المعاملات الاستراتيجية بالإضافة إلى إعادة هيكلة التزاماتنا ، من بين طرق أخرى". ولم ترد سيليزيوس على طلبات التعليق.

في غضون ذلك ، أمر صندوق التحوط Three Arrows Capital ، المعروف باسم 3AC ، بالتصفية من قبل محكمة في جزر فيرجن البريطانية بعد مقاضاته من قبل الدائنين. واقترض الصندوق بكثافة لبناء محفظة قال إنها قيمتها 18 مليار دولار. وقد بنى موقعًا كبيرًا في

تدرج الرمادي بيتكوين الثقة

(شريط الأسهم: GBTC) ، صندوق استئماني مغلق يتم تداوله علنًا وكان وسيلة شائعة لمراجحة العملة المشفرة.

لسنوات ، تم تداول GBTC بعلاوة كبيرة على مقتنيات Bitcoin الأساسية - بقيمة أعلى بنسبة 35 ٪ من حيازاتها من الرموز المميزة في وقت ما في عام 2020. وهذا يعني أن صناديق التحوط يمكن أن تجني المال بسهولة عن طريق اقتراض Bitcoin ، ومنحها الثقة في التبادل للأسهم ، ثم بيع الأسهم للربح بمجرد انتهاء فترة الانتظار.

ولكن في عام 2021 ، انقلبت هذه العلاوة إلى خصم ، واتسعت مع انخفاض سعر البيتكوين - تم تداول GBTC مؤخرًا بخصم 29 ٪ من صافي قيمة أصولها. أدى ذلك إلى حبس مستثمرين مثل 3AC ، المدرجة كواحدة من أكبر مالكي الصندوق في يونيو.

ولكن حتى مع اتساع الخصم ، استمرت 3AC في الشراء ، في "حالة كلاسيكية لمراهن على الطاولة يستمر في الخسارة والمضاعفة" ، كما قال شون فاريل ، رئيس إستراتيجية الأصول الرقمية في Fundstrat Global Advisors. في نهاية المطاف ، قال فاريل ، الذي يقارن 3AC بـ Long-Term Capital Management ، وهو صندوق تحوط ضخم الاستدانة تطلب خطة إنقاذ رتبتها الحكومة في العام 3.

3AC لم ترد على طلب للتعليق. يقول مايكل سونينشين ، الرئيس التنفيذي لشركة Grayscale ، إن المالكين الرئيسيين للصندوق هم مستثمرون على المدى الطويل.

المقرضون والوسطاء الذين يتعرضون لـ 3AC مشمولون

فوياجر ديجيتال

(VOYG.Canada) ، التي قالت في بيان صحفي إن 3AC تخلفت عن سداد قرض بقيمة 675 مليون دولار يتكون من Bitcoin و USDC ، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار. ومنذ ذلك الحين ، قلصت Voyager عمليات السحب من منصتها. الشركة ليس لديها تعليق.

بدون دعائم حكومية ، فرسان العملات المشفرة البيض كانوا أشخاص تشفير آخرين. وافق الملياردير مؤسس بورصة FTX US ، Sam Bankman-Fried ، على تمديد خط ائتمان متجدد بقيمة 400 مليون دولار إلى BlockFi ، مع خيار شراء الشركة. تكبدت BlockFi خسائر بنحو 80 مليون دولار بسبب التعرض لـ 3AC. قام Bankman-Fried ، من خلال شركته التجارية Alameda Research ، بإنقاذ Voyager بخطوط ائتمان تبلغ قيمتها حوالي 500 مليون دولار.

يقول إريك كابلان ، كبير مستشاري مركز الأسواق المالية في معهد ميلكن: "لقد أمضينا عقودًا في تطوير القواعد التي تم تصميمها لمنع الانتهاكات في وول ستريت". "البعض في أسواق العملات المشفرة يديرون ظهورهم لذلك."

إلى أي مدى يستمر هذا الخيار المجاني للجميع هو موضوع الكثير من الجدل في واشنطن. تعمل إدارة بايدن والكونغرس ووكالات مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات على القواعد. ومع ذلك ، هناك خلاف بين المنظمين والمشرعين حول ما إذا كان يجب تطبيق القواعد المعمول بها على التشفير أو كتابة قواعد جديدة.

يرى المنظمون مخاطر نظامية إذا لم يتم كبح جماح العملة المشفرة. حذر البنك المركزي الأوروبي مؤخرًا من أن سوق العملات المشفرة كان مشابهًا في الحجم للرهون العقارية عالية المخاطر المورقة قبل الأزمة المالية لعام 2008. قال البنك المركزي الأوروبي في تقرير إن الأصول المشفرة "ستشكل خطرًا على الاستقرار المالي" ، إذا استمرت في النمو واشتركت البنوك بشكل متزايد.

"السوق في هذه المرحلة ليس كبيرًا بما يكفي لإثارة حدث مخاطر نظامي ، لكن هذه ليست أسواقًا ثابتة. يقول لي راينرز ، رئيس مركز الأسواق المالية العالمية في جامعة ديوك: "إنهم يتطورون وينموون باستمرار". "حان الوقت لدق ناقوس الخطر."

وول ستريت

يلتقي التشفير

خلال معظم العقد الماضي ، تطور التشفير في منطقة رمادية تنظيمية. المنتجات والتسويق التي لن يُسمح بها مطلقًا في وول ستريت اليوم - بفضل قرن من اللوائح المالية - وجدت منازل في التشفير. تمتلئ الصناعة الآن بخريجي وول ستريت والتجار وغيرهم من الصناعة المالية.

رؤساء الشركات الكبرى مثل

جالاكسي ديجيتال هولدينجز

(GLXY.Canada) ، غرايسكيل إنفستمينتس، وعملت شركة Genesis Trading جميعًا في وول ستريت قبل المجيء إلى التشفير. في

كوين بيس العالمية

(COIN) ، جاء رئيس العمليات المالية العالمية من Goldman Sachs. تم تأسيس Celsius بواسطة Alex Mashinsky ، وهو رائد أعمال تقني متسلسل ، لكن فريقه الأول يضم خريجي Royal Bank of Canada و Citigroup و Morgan Stanley.

تعد Jane Street Capital واحدة من أكبر صانعي سوق الأسهم ، وهي جزء من السباكة المشفرة ، حيث توفر السيولة لبورصات مثل

أسواق Robinhood

(HOOD) وتداول العملات المشفرة لنفسها. قال توماس أوم ، عضو فريق مبيعات وتداول العملات المشفرة في جين ستريت ، في بث صوتي في فبراير: "ما يحدث في التشفير هو رمل رائع جدًا للعديد من التجارب المختلفة".

بدون وجود منظم مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) المسؤول ، تضع شركات التشفير العديد من القواعد الخاصة بها. لا توجد متطلبات قائمة على مستوى الصناعة للرموز المميزة. يسرد Binance.US أكثر من 100 رمز مميز ، من ApeCoin إلى Zilliqa. تقدم Coinbase حوالي 170 رمزًا مميزًا ، بما في ذلك بعض الرموز الصادرة عن الكيانات التي مولها ذراع رأس المال الاستثماري الخاص بالشركة. تقول Coinbase أن استثماراتها الرمزية لا تؤثر على القوائم.

لا يقف متداولو العملات الرقمية في مواجهة مستثمرين متطورين مثل صناديق التحوط أو شركات التداول عالية التردد. قد يتم تداولهم ضد الشركات التي تعمل كوسيط ، وحافظ ، وصانع سوق ، وبورصة - وكلها مدمجة في كيان واحد.

لطالما تم فصل صانعي السوق ، والبورصات ، والسمسرة في وول ستريت بسبب تضارب المصالح الذي قد ينشأ إذا تعاملوا مع كل شيء - مثل جعل من الممكن التداول ضد عملائهم أو الأوامر المقدمة. في العملات المشفرة ، لا يوجد هذا الفصل غالبًا ، مما يجعل المستثمرين معرضين للخطر ، وفقًا للجهات التنظيمية مثل رئيس SEC Gary Gensler.

يقول تيموثي مسعد ، الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة: "لا يوجد حظر على تجارة الغسل في بورصات العملات المشفرة ، ولا يوجد حظر على تداول الملكية ، ولا توجد قواعد تنفيذ أفضل ، ولا تقارير موحدة". "إنه هذا الافتقار الكامل لإطار عمل حيث لا يمكنك مقارنته بالأوراق المالية التي تهمني."

تقول منصات تداول العملات المشفرة إن بعض المخاوف مبالغ فيها أو تنبع من عدم الوضوح حول القواعد. قال ممثل Coinbase إن الشركة لا تتاجر ضد العملاء أو تعمل كصانع سوق. وقال الممثل في بيان: "سنواصل الدعوة إلى إطار تنظيمي للاقتصاد المشفر يضمن حماية المستهلك ويوسع الوصول للجميع".

وقالت Binance في بيان لـ Barron's "العديد من التبادلات تخدم وظائف متعددة بدافع الضرورة لأن الصناعة لا تزال في مهدها". "بصفتها بورصة رائدة ، تأخذ Binance حماية المستخدم والتداول المسؤول على محمل الجد." رفضت FTX التعليق.

ومع ذلك ، فإن البورصات المركزية لا تمثل سوى بعض عمليات التداول. كما يوجد عملات رقمية بمليارات الدولارات التمويل اللامركزي ، أو منصات DeFi. يحدد التجار والمقترضون والمقرضون شروطهم الخاصة في DeFi ، والتي تتوافق مع الخوارزميات أو بروتوكولات البرامج التي تعمل على أتمتة جميع جوانب المعاملة. قد يتم تصفية المراكز تلقائيًا إذا كانت مستويات الضمان أقل من الحدود المحددة مسبقًا.

غالبًا ما يضخ المستثمرون الأموال في DeFi للحصول على عائدات من رقمين أو حتى ثلاثة أرقام. لا يوجد شيء من هذا القبيل في التمويل التقليدي - بلغت معدلات الادخار المصرفي الآن 1.6٪ في أحسن الأحوال. متوسط ​​عوائد السندات غير المرغوب فيها 8٪. ولكن في DeFi ، نظرًا لعدم وجود شركات تقف وراء بروتوكولات التداول والاقتراض ، هناك القليل من الملاذ إذا اختفت الودائع بسبب اختراق أو خلل في البرامج.

السرقة على DeFi ليست تافهة. شكلت البروتوكولات 97 ٪ من 1.7 مليار دولار من العملات المشفرة المسروقة في عام 2022 اعتبارًا من 1 مايو ، وفقًا لشركة تحليل blockchain Chainalysis. تقول كيم جراور ، مديرة الأبحاث في Chainalysis ، "إنها قضية رئيسية لحماية المستهلك لا يمكنك اللجوء إليها إذا سُرقت الأموال على DeFi" ، مضيفة أنها متفائلة بأن البروتوكولات المتفائلة ستصبح أكثر أمانًا بمرور الوقت.

باستخدام العملات المستقرة ، تعيد العملة المشفرة اختراع ورق الحائط المالي الذي بدأ في السبعينيات: صندوق سوق المال. تهدف العملات المستقرة ، مثل صناديق سوق المال ، إلى الحفاظ على سعر ثابت قدره 1970 دولار. ولكن على عكس الصناديق الخاضعة للتنظيم ، يمكن للعملات المستقرة امتلاك أي أصول تريدها كاحتياطيات ، بما في ذلك الرموز المميزة الأخرى مثل Bitcoin.

أصبحت مخاطر هذا النهج واضحة مع الانهيار الأخير لعملة مستقرة "حسابية" تسمى TerraUSD ، مما أدى إلى القضاء على 60 مليار دولار في غضون أسابيع قليلة. سلطت هذه الحلقة الضوء على هشاشة النظام ومخاطر العدوى حيث أن التيثر ، أكبر عملة مستقرة ، "كسرت الأموال" لفترة وجيزة ، مما أثار مخاوف من أن الصناعة لم تكن مستعدة لتدفق كلاسيكي على البنك.

تقول هيلاري ألين ، أستاذة القانون في الجامعة الأمريكية والتي كتبت بشكل نقدي عن العملات المشفرة ، إن مصطلح العملة المستقرة هو "استراتيجية تسويقية فعالة ولكن يمكن أن يضر حقًا إذا فشلت العملة المستقرة". وتضيف أن صناديق أسواق المال كسرت الأموال في الأسواق المليئة بالضغوط ، مثل الأزمة المالية لعام 2008 ، الأمر الذي تطلب عمليات إنقاذ وإجراءات لاستقرار السوق. في العملات المستقرة ، لا يمتلك مالكو التوكنات حتى حقوق استرداد ثابتة ، ناهيك عن دعم فيدرالي.

شركات العملات المشفرة تنخرط في نادي آخر في وول ستريت: قروض الإسكان. تقدم الشركات الناشئة مثل Milo قروضًا عقارية منخفضة القيمة ، مدعومة بالعملات المشفرة كضمان. تهدف الشركة ، إلى جانب شركات أخرى ، إلى اقتطاع حتى شريحة صغيرة من سوق قروض المنازل التي تقدر بمليارات الدولارات. تم بالفعل تداول بعض الرهون العقارية التقليدية على blockchain. قد يكون توريق الرهون العقارية المشفرة هو التالي. يقول جوسيب روبينا ، الرئيس التنفيذي لميلو: "نتحدث إلى عدد من المنظمين ونحاول حثهم على فهم ما نقوم به".

التشفير

آلة مالية

لفهم سبب اعتراض أنصار Bitcoin الأصوليين على كل هذا ، من المفيد معرفة بعض التاريخ.

تم تطوير Bitcoin ، الذي تم إطلاقه في عام 2009 ، كنظام نظير إلى نظير لتحويل العملة دون استخدام وسطاء مثل البنوك. تم تصميم التكنولوجيا ، التي أطلق عليها اسم "غير مرخص" ، كما لو أن الشركات والحكومات هي عدو الحقوق الاقتصادية الفردية.

ومع ذلك ، فإن سلسلة Bitcoin blockchain - وهي شبكة من أجهزة الكمبيوتر التي تطير بلا نهاية لحل مشاكل الرياضيات التي تتحقق من صحة المعاملات - لم يتم بناؤها لتوسيع نطاقها. تعتبر معالجة المعاملات جليدية مقارنة بشبكات البطاقات مثل

تأشيرة

(الخامس). ولم يتم تصميم blockchain لاستخدامات تتجاوز المدفوعات. أدى ذلك إلى فتح البوابات أمام سلاسل الكتل الأخرى. اليوم ، يشكل المئات منهم العمود الفقري لمنصات التداول والرموز والمنتجات المالية وألعاب الفيديو وعوالم الإنترنت.

استفادت Crypto أيضًا من الافتقار إلى التنظيم لزيادة رأس المال وإنشاء هياكل الشركات وفقًا لشروطها الخاصة. بدلاً من إصدار الأسهم ، ستجمع شركات blockchain الأموال من رأس المال الاستثماري ومن ثم يتم توزيعها مجانًا لبناء الدعم أو الانخراط في "عرض العملة الأولي". تلقت البورصات وشركات السمسرة تراخيص حكومية للعمل كشركات لتحويل الأموال ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عدم وجود مسار واضح لتسجيل الأعمال أو الرموز المميزة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.

جذبت أوجه القصور المبكرة في السوق قدامى المحاربين في وول ستريت. خذ على سبيل المثال Dave Weisberger ، الذي عمل في التجارة الكمية وهيكل السوق في شركات مثل Salomon Brothers و Two Sigma Securities. واصل Weisberger المشاركة في تأسيس شركة تدعى CoinRoutes تستورد بيانات سوق التشفير من عشرات البورصات.

في عرض تقديمي في حدث تشفير في أكتوبر ، قال Weisberger إن أسواق العملات المشفرة لديها "الكثير من المتداولين الأغبياء لكي تراهم على الشريط وتستفيد منهم." وأضاف أن العملات المشفرة تقدم "عدم كفاءة أكثر بكثير من الأسواق الأخرى مما يجعلها مثيرة للغاية. إنه أحد الأسباب التي جعلت الكثير من المتداولين يتدفقون عليها ".

قال Weisberger في مقابلة مع وجود شركات أكثر تطوراً الآن في الفضاء ، تتحسن كفاءة السوق. لكن تجار التجزئة لا يقتربون من مستوى "أفضل تنفيذ" على المستوى الوطني لتداولات الأسهم ، بحسب مسعد. يتداول مستثمر صغير في Coinbase فقط ضد مستثمرين آخرين أو صانعي السوق على المنصة. يستخدم المستثمرون المؤسسيون شركات مثل CoinRoutes لإرسال الطلبات إلى أي بورصة تقدم أفضل سعر.

علاوة على ذلك ، هناك أيضًا المزيد من فرص المراجحة في العملات المشفرة. يمكن لصندوق التحوط شراء Bitcoin على منصة واحدة وبيعها بسعر أعلى على منصة أخرى ، أو استخدام الأسهم المتداولة علنًا وتحديد أسواق العملات المشفرة للقيام بهذا الرهان. يعتبر هذا النوع من التجارة أصعب بكثير في التعامل مع الأسهم ، حيث تكون فروق العرض / الطلب ضيقة بشكل عام ولا تنحرف الأسعار كثيرًا عبر البورصات الوطنية.

يقول Weisberger: "في أسواق الأسهم ، يحصل التجزئة على أفضل صفقة". "في العملات المشفرة ، يدفع متداولو التجزئة عمومًا رسومًا أعلى أو يتداولون خارج نطاق السبريد الفعلي."

قروض العملات المشفرة والرهون العقارية

لقد كان انهيار العملة المشفرة بمثابة جرس إنذار ، حتى بالنسبة للأشخاص في الصناعة الذين اعتقدوا أنهم لم يخاطروا كثيرًا بالحصول على قرض.

شاحار أبرامز هو أحد هؤلاء المستثمرين. مستشار صناعة يبلغ من العمر 30 عامًا ، حصل على قرض بقيمة 140,000 ألف دولار في ديسمبر الماضي من شركة سيليزيوس. كضمان ، نشر ما قيمته 560,000 ألف دولار من عملة رمزية تسمى CEL ، وهي عملة ملكية صادرة في الأصل من قبل الشركة. استخدم العائدات للمساعدة في شراء شقة وبيانو كبير. قال أبرامز الذي يعيش في أتلانتا: "أحلم بالعزف على البيانو ومكان لأضعه".

ما لم يكن يتوقعه هو انهيار ضماناته. مع انخفاض Terra ، انخفضت أسعار الرموز المميزة الأخرى. انخفض سعر CEL إلى النصف في يوم واحد وانخفض بنسبة 50 ٪ أخرى في اليوم التالي. دفع ذلك استدعاء الهامش من Celsius لنشر المزيد من الضمانات في غضون 24 ساعة. قرر أبرامز عدم ضخ المزيد من الأموال فيه ، لكن ذلك لن يكون مهمًا. قام Celsius بتصفية ضماناته لسداد القرض قبل الموعد النهائي الخاص به. في النهاية ، كلفه الاقتراض بضمانه بدلاً من بيعها حوالي 420,000 ألف دولار.

يقول أبرامز ، الذي استشار شركة Celsius وأوصى الأصدقاء بها: "من الواضح أن هناك مخاطر أكبر بكثير على المنصة مما يدركه الناس". "اعتقدت دائمًا أن الدرجة المئوية هي الأكثر أمانًا على الإطلاق ، ولهذا السبب وجهت الناس إلى هناك."

تواجه الدرجة المئوية وغيرها من المقرضين الآن عاصفة تنظيمية. حتى قبل أن يتم الاستيلاء على الشركة ، اتهمها المنظمون الحكوميون بانتهاك قوانين الأوراق المالية وتوقفت عن تقديم حسابات الفائدة لمستثمري التجزئة الأمريكيين الجدد. يقوم المنظمون في خمس ولايات على الأقل بالتحقيق في تجميد الودائع. عارضت شركة Celsius في الإجراءات القانونية أنها انتهكت قوانين الأوراق المالية وقالت إنها "تعمل عن كثب مع الولايات الأمريكية لتوفير الوضوح بشأن عملياتنا التجارية".

يبدو مقرضو العملات المشفرة الآخرون غير راغبين ، بحجة أنهم يحمون المودعين مع تلبية الطلب على القروض التي لن تقدمها البنوك.

يقول ليدن ، وهو مُقرض مقره في تورونتو ، إن المقترض النموذجي لا يرغب في بيع عملته / بيتكوين الخاصة به ، ولا يمكنه العثور على مقرض تقليدي. يقول ماوريسيو دي بارتولوميو ، أحد مؤسسي شركة ليدن: "باستخدام Bitcoin ، يمكننا أن نقدم للناس في المكسيك قرضًا بنفس سعر الفائدة الذي يمكن أن يحصل عليه العميل في كندا أو الولايات المتحدة". يقول إن القرض النموذجي هو 15,000 دولار ، يستخدم لأشياء مثل شراء منزل أو تعليم مدرسي.

تعلن شركة ليدن أيضًا عن حسابات توفير عالية العائد ، بما في ذلك 7.5٪ على العملة المستقرة بالدولار الأمريكي و 5.25٪ على البيتكوين. يقول دي بارتولوميو إن عمليات التصفية والسحب زادت مؤخرًا ، لكنه واثق من أن المنصة قادرة على تجاوز الأزمة.

تقول شركات مثل ميلو ، مُقرض الرهن العقاري ، إنها تصدر قروضًا لشراء المنازل "للأثرياء بالعملات المشفرة" ، مما يوفر ائتمانًا لا يمكنهم الحصول عليه من خلال مقرض تقليدي. لا يتحقق Milo من درجات الائتمان أو يتطلب الكثير من وثائق الدخل والأصول ، بخلاف متطلبات أغراض مكافحة غسيل الأموال. وعلى الرغم من أن عددًا قليلاً من البنوك يأخذ العملات المشفرة كضمان ، فإن ميلو يبني قروضه على عملة البيتكوين الخاصة بالمقترض أو غيرها من حيازات العملات المشفرة.

يقول روبينا ، الذي أسس ميلو بعد العمل في وول ستريت ، إن مشتري المنزل لا يمكنه طرح أي قرض. يمكن للمقترض الحصول على قرض عقاري بقيمة مليون دولار لمنزل بسعر مليون دولار ، مدعومًا ببيتكوين بقيمة مليون دولار والمنزل نفسه. إذا انخفضت الضمانات المشفرة إلى ما دون عتبة محددة مسبقًا ، فقد تطلب الشركة من المقترض إضافة المزيد ؛ إذا استمرت الأسعار في الانخفاض ولم يضيف المقترض المزيد من العملات المشفرة ، فقد يقوم ميلو بتصفية الضمان أو حبس الرهن على العقار.

في الوقت الحالي ، مثل المقرضين التقليديين

ويلز فارجو

(WFC) و Rocket Cos. ' (RKT) ليس هناك الكثير مما يخشاه الرهن العقاري. السوق الغني بالعملات المشفرة صغير. أصدرت ميلو أول قرض عقاري لها في أبريل ، بتمويل مجموعة من العقارات المؤجرة في كورال جابلز بولاية فلوريدا ، بضمان إيثر وبيتكوين ، ثم بلغت قيمتها حوالي 600,000 ألف دولار. منذ ذلك الحين ، يقول ميلو إنه أغلق قروضًا بقيمة 10 ملايين دولار.

إذا انطلقت قروض الرهن العقاري من الصفر ، فإنها ستعيد إحياء منتج تبخر لمعظم المشترين بعد الأزمة المالية لعام 2008. كان روبينا في أوائل العشرينات من عمره في ذلك الوقت ، بعد فترة قضاها كمتدرب في مكتب الرهن العقاري في بنك ليمان براذرز. قال إن هذه التجربة علمته "التفكير في العالم بشكل مختلف قليلاً والجانب السلبي من منظور مختلف" ، مضيفًا أن الشركة لم تضطر إلى إصدار أي مكالمات هامش مع انهيار سوق العملات المشفرة.

ابتكار مالي أم كازينو غير منظم؟

يقول المسؤولون التنفيذيون في صناعة التشفير إن العديد من ابتكاراتهم ستجعل التمويل أسرع وأرخص وأسهل في الوصول. عندما يشتري المستثمر أو يبيع الأسهم ، على سبيل المثال ، عادة ما يستغرق الأمر يومي عمل لتسوية المعاملة. غالبًا ما يتم إكمال معاملات التشفير في غضون دقائق ، بمجرد تسجيلها على blockchain.

يمكن أن تكون المدفوعات التقليدية عبر الحدود أكثر إرهاقًا ، حيث تتطلب من عدة بنوك تنسيق التحويلات على مدار عدة أيام أو خدمات التحويل البنكي التي تفرض رسومًا باهظة للمعاملات وتحويل العملات. المدفوعات المشفرة الدولية تحدث على الفور تقريبًا ، من محفظة إلى أخرى ، وقد تكون أقل تكلفة.

"إن استخدام blockchain ودفاتر الأستاذ الموزعة يجلب بالتأكيد الكفاءة للعديد من المنتجات والعمليات المالية. يقول رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات السابق جاي كلايتون ، وهو الآن مستشار في شركة التشفير Fireblocks ومستشار السياسة الأول في شركة المحاماة سوليفان وكرومويل: "ليس هناك شك في أن هذا هو الحال". يقول كلايتون إن المشكلة هي أن البعض في الصناعة لا يريدون كثيرًا قواعد أوضح للطريق لأنهم لا يريدون الامتثال لما هو موجود في الكتب: "الدعوات إلى ما يسمى بالوضوح في نواح كثيرة هي مجرد دعوات لتغيير القانون المعمول به ".

يقول بعض مهندسي البرمجيات إن الوقت قد حان لتتولى الحكومات المسؤولية.

يقول ستيفن ديل ، أحد النقاد الذين يحثون الكونجرس الآن على اتخاذ إجراءات صارمة ، إن عملة البيتكوين "كانت هذه الحركة الشعبوية المالية كرد فعل على التجاوزات المضاربة في وول ستريت". قال ، "تخيل لو كانت حركة احتلوا وول ستريت معادلة" ، في إشارة إلى الاحتجاج الشعبوي ضد عدم المساواة في الدخل. الآن ، تخيل لو تم استبدال كل شخص في "احتلوا وول ستريت" بمدير صندوق تحوط. هذا ما لدينا مع التشفير ". ب

الكتابة إلى جو لايت أت [البريد الإلكتروني محمي]