تتحرك أسعار العملات المشفرة على قدم وساق مع الأسهم والسندات بشكل لم يسبق له مثيل ، مما يعاقب أولئك الذين اشتروا البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى جزئيًا لتنويع ممتلكاتهم الاستثمارية.
وصل الارتباط لمدة ثلاثة أشهر بين العملات المشفرة بيتكوين والإيثر ومؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية إلى أعلى مستوى له على الإطلاق الأسبوع الماضي ، وفقًا لبيانات سوق داو جونز. هذا المستوى ، بين 0.67 و 0.78 ، هو أكثر من ثلاثة أضعاف متوسط الارتباط بين التشفير و S&P 500 من 2019 إلى 2021. يشير الارتباط 1 إلى أن الأسواق تتحرك بخطى ثابتة ، بينما يقول 0 إنها غير مرتبطة. كانت الارتباطات التي تدوم شهرًا وشهرين عند مستويات قياسية.
في يوم هذا الارتباط القياسي ، انخفض البيتكوين بنسبة 10٪ وانخفض مؤشر ناسداك المركب بأكثر من 4٪ ، مسجلاً أكبر انخفاض له على مدار ثلاثة أيام على الإطلاق. رغم ذلك عملة البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى لطالما كان يُنظر إليها على أنها من بين أكثر الاستثمارات خطورة في الأسواق ، ويقول المحللون ومديرو المحافظ إن عمق الانخفاضات في العملات الرقمية هذا العام وميلهم إلى تكرار الأصول الأخرى ذات المخاطر العالية مثل الأسهم قد يحد من تبنيها من قبل المستثمرين العاديين.
قال Crypto "أصبح جزءًا من النظام المالي السائد ، وهذا ليس جيدًا لقدرته على البقاء كفئة أصول بديلة".
ريتشارد كرايب ،
الذي يدير صندوق تحوط كمي في سان فرانسيسكو يُدعى Numerai. "إنها لا تخدم غرضها الأصلي كأصل غير مرتبط."
في الأسبوع الماضي ، باع السيد كريب 2.5 مليون دولار من الأثير ، وهو ما يملكه بالكامل من العملة المشفرة ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الإيثر يتم تداوله كثيرًا مثل الأسهم والسندات. اشترى العملة المشفرة لأول مرة في عام 2014.
لعدة سنوات ، جادل مؤيدو البيتكوين والإيثر والعملات المشفرة الأخرى بأنهم يمكن أن يكونوا بمثابة استثمارات "بديلة" تساعد في تعويض الخسائر في محفظة الاستثمار ، أو على الأقل تخفيف أي انخفاض في الأسهم والسندات. هذه الحجج ، من بين أمور أخرى ، ساعدت في إقناع المزيد من صناديق التحوط والمستثمرين المحترفين الآخرين لإضافة البيتكوين والإيثر إلى محافظهم الاستثمارية.
الصناديق الكبيرة ، مثل
كاثي وود
ARK Investment Management LLC ، والشركات بما في ذلك
إيلون ماسك الصورة
و
مايكل سايلور
اشتروا عملة البيتكوين ، وهي حركات ساعدت الأسواق المالية على أن تصبح أكثر توافقًا مع أسواق العملات المشفرة.
شارك افكارك
هل تشتري تشفيرًا بهذه الأسعار؟ انضم إلى المحادثة أدناه.
وفي الوقت نفسه ، فإن الشركات المرتبطة بالتشفير مثل
تم طرحها للاكتتاب العام على مدار العام الماضي أو نحو ذلك ، مما أدى إلى زيادة ربط أسواق التجارة الرقمية بالأسهم والسندات.
لكن هزيمة السوق في عام 2022 - التي لم تدخر سوى القليل من السلع التي ارتفعت قيمتها في وقت ارتفاع التضخم - وقف هذا المنطق رأساً على عقب.
يقول التجار والمحللون إن أحد أسباب تحرك الأسواق جنبًا إلى جنب هو أن العديد من المستثمرين التقليديين أضافوا عملات رقمية إلى محافظهم الاستثمارية. نظرًا لأنهم عانوا من استثماراتهم في الأسهم والسندات في أحدث أزمة للسوق ، فقد كان بعض المستثمرين يجمعون السيولة عن طريق بيع العملات المشفرة. في الوقت نفسه ، أدى الضعف في الأسهم والسندات إلى تقليل شهية العديد من المستثمرين للعملات المشفرة.
في الأسبوع الماضي،
أليسيا هاس ،
قال المدير المالي لشركة وساطة العملات المشفرة Coinbase: "ناسداك في هبوط ، وبيتكوين في الأسفل. وقد أدى ذلك إلى انخفاض الدولارات في العملات المشفرة. "
قال جيف دورمان ، كبير مسؤولي الاستثمار في Arca ، وهي شركة استثمار في الأصول الرقمية تتفاعل مع المؤسسات الكبيرة ، إن تداول العملات الرقمية على مدار 24 ساعة يجعل من السهل على صناديق التحوط والمستثمرين الآخرين وضع صفقات هبوطية حيث يتحولون إلى تشاؤم بشأن التوقعات. للأسواق. وقال أيضًا إن بعض الصناديق تبيع أصولًا رقمية لأنها لا تريد أن تشرح للعملاء الأكثر تحفظًا سبب امتلاكهم لهذه الاستثمارات المضاربة.
قال: "إنهم يبيعونها من أجل" تزيين النوافذ "بأموالهم.
حتى وقت قريب ، كان يُنظر إلى المؤسسات والوافدين الجدد الآخرين على أنهم مفيدون لأسواق العملات المشفرة. الآن ، بينما يبيع بعض هؤلاء المستثمرين أنفسهم في سوق متعثرة ، أصبح الجانب السلبي لهذا التحول أكثر وضوحًا ، كما يقول البعض.
قال السيد دورمان: "كن حذرًا مما تتمناه فيما يتعلق بالتبني المؤسسي للعملات الرقمية".
يقول البعض إن التحركات الأخيرة نحو الأسفل في العديد من الأسواق هي علامة إيجابية. يقول هؤلاء المحللون إن المستثمرين يتعاملون مع عالم جديد من أسعار الفائدة المرتفعة ، وهو إدراك ضروري للأسواق المالية لتجد موطئ قدم لها.
قال: "عندما يتم بيع الأصول في جميع المجالات ، فهذه علامة على أن مجموعة كبيرة من السوق تدرك أن هناك تحولًا أكبر في النظام وتعديل التقييم قيد التنفيذ".
مايكل أورورك ،
كبير استراتيجيي السوق في JonesTrading.
وقال "إن السوق بحاجة إلى الوصول إلى مكان يتقبل فيه على نطاق واسع أن بيئة" لا يوجد بديل "قد ولت" ، مشيرًا إلى الادعاء العام أثناء ارتفاع الأسهم في السنوات الأخيرة بأن المعدلات المنخفضة تعني أنه لا يوجد بديل للاستثمار في الأسهم والعملات المشفرة والاستثمارات الأخرى التي تنطوي على مخاطر.
حتى وقت قريب ، تجاهل العديد من المحللين الرئيسيين الصعود والهبوط في عملات البيتكوين والإيثر والعملات الرقمية الأخرى ، على افتراض أنها في الغالب عروض جانبية للاقتصاد والأسواق المالية السائدة. الآن ، يتساءل البعض عما إذا كانت المشاكل في عالم التشفير قد يكون لها بعض التأثير في مكان آخر ، ربما لأن الأسعار المنخفضة تؤثر على إنفاق أولئك الذين وضعوا رهانات كبيرة على العملات الرقمية أو يشجعون البعض على تقليص الأسهم لتعويض خسائر العملة المشفرة.
يجادل السيد O'Rourke بأنه في الوقت الحالي ، تقود الأسهم العملات المشفرة ، مع القليل من الأدلة على أن العملة المشفرة لها تأثير أوسع على الاقتصاد أو الأسواق الأخرى.
لاحظ المضاربون على شراء العملات المشفرة أن الاستثمارات من جميع الأنواع عادةً ما تظهر ارتباطات أوثق في الأسواق الهابطة ، وأن هذه الاتجاهات عادةً لا تدوم طويلاً.
بمرور الوقت ، يتوقع السيد دورمان عودة العملات المشفرة إلى كونها غير مرتبطة بالأسهم والاستثمارات الأخرى ، مع دخول الوافدين الجدد إلى سوق الأصول الرقمية ، بما في ذلك أولئك الذين يشعرون براحة أكبر في الاحتفاظ بالأصول خلال الأسواق المتقلبة. ويشير إلى أنه في الماضي ، كانت العملات الرقمية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالذهب واليوان الصيني وحتى أسعار الأفوكادو.
يقول: "أعتقد أننا سننظر في النهاية إلى أحداث فبراير ومارس 2022 كنقطة تحول لاعتماد الأصول الرقمية ، وهذا الارتفاع قصير المدى في الارتباط سيكون مجرد حاشية".
اكتب إلى جريجوري زوكرمان في [البريد الإلكتروني محمي]
حقوق النشر © 2022 Dow Jones & Company، Inc. جميع الحقوق محفوظة. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
المصدر: https://www.wsj.com/articles/crypto-prices-move-in-tandem-with-traditional-markets-punishing-investors-11652655723؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo