قد تتجاوز العملة المشفرة الدولار كما يقول JP Morgan - Trustnodes

وضع JP Morgan ، أحد أكبر البنوك في العالم ، العملات المشفرة كمنافس محتمل للدولار الأمريكي في تقرير توقعاته لعام 2023.

يعتمد تقرير افتراضات سوق رأس المال طويل الأجل لعام 2023 الذي يمتد من 10 إلى 15 عامًا على المدخلات الكمية والنوعية وكذلك الرؤى من الخبراء عبر JP Morgan Asset Management.

من بين المخاطر التي قد تغير اتجاه نمو الاتجاه أو التضخم ، أنها تضع في اعتبارها "التخلي السريع عن الدولار الأمريكي كعملة احتياطية رئيسية".

"يظهر منافس للدولار الأمريكي (سواء من العملات المشفرة أو من عملة ورقية بديلة) ويسحب الأصول الاحتياطية بعيدًا عن الدولار الأمريكي ؛ يقلل الطلب على الأصول الأمريكية ويعيد تركيز الانتباه على عجز الولايات المتحدة " يقول.

مثل هذا الحدث سيكون "سلبيًا للنمو والدولار الأمريكي والسندات والائتمان والأسهم. إيجابي للأصول والسلع الحقيقية ".

هذه هي الإشارة الوحيدة للعملات المشفرة أو البيتكوين في تقرير 124 صفحة الذي يركز على الأصول ، مع عدم ذكر العملات المشفرة حتى فيما يتعلق بالأصول البديلة.

ومع ذلك ، يحتوي التقرير على بعض الأخبار الجيدة بالنسبة للعملات المشفرة حيث تدعي JP Morgan أن "التقييمات المنخفضة والعوائد المرتفعة تعني أن الأسواق تقدم اليوم أفضل عوائد محتملة على المدى الطويل منذ عام 2010".

يقولون بطبيعة الحال إن الأصول قد تنخفض بشكل مستمر ، وبالتالي قد تكون هناك فرص أفضل ، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين قد ينتظرون حتى يتضح أن التضخم لم يعد يمثل مشكلة.

ومع ذلك ، فإن الانخفاض الكبير في الأسهم والسندات والتشفير وبعض العملات الورقية في عام 2022 يعني أن "أسواق الأصول تقدم اليوم أفضل عوائد طويلة الأجل منذ أكثر من عقد".

بالإضافة إلى ذلك ، يقول التقرير "اليوم ، إن قيمة الدولار الأمريكي مبالغ فيها من حيث القيمة الاسمية أكثر من أي وقت مضى منذ الثمانينيات ، وبالأرقام الحقيقية منذ عام 1980" ، مضيفًا:

"يجب على أي مستثمر يتخذ قرارًا استراتيجيًا بشأن التخصيص عبر أسواق الأصول العالمية اليوم أن يدقق بعناية في ترجمة العملات الأجنبية ، حيث ستكون مكونًا ذا مغزى من العوائد المتوقعة.

قد تستمر فترة وشيكة من نمو الاتجاه الفرعي في دعم الدولار ، ولكن خلال أفق توقعاتنا الكامل ، نتوقع أن تنحسر تقييمات الدولار - خاصة وأن الكتل الكبيرة ولكن بطيئة الحركة من رأس المال الدولي (بما في ذلك شركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية) يمكنها الآن العثور على العائد في أسواقها المحلية لتتناسب مع التزاماتها. بمرور الوقت ، يمكن أن يبدأ هذا في تقليل تدفقات رأس المال نحو الأصول الأمريكية ، وبالتالي إزالة بعض الدعم للدولار ".

بينما صرح JP Morgan سابقًا أن ارتباط البيتكوين بالأصول الأخرى غير متسق ، هناك بعض التكهنات الأكاديمية بأنه يرتبط عكسًا بالدولار ، وإن كان ضعيفًا.

إذا توقعت الأسواق أن ينخفض ​​الدولار ، كما كان يفعل منذ أكتوبر ، فقد يرتفع البيتكوين.

بالإضافة إلى ذلك ، على الرغم من أن الاقتراح القائل بأن العملة المشفرة قد تتحدى وضع احتياطي الدولار قد يبدو بعيد المنال ، إلا أنه ليس بالضرورة غير مقيد في فترة تتراوح بين 10 و 15 عامًا.

هذا إلى حد محدود لأنه من غير المحتمل أن يدفع أي شخص مقابل النفط في العملات المشفرة قريبًا ، ليس حتى الرئيس الروسي فلاديمير بوتين.

بالإضافة إلى ذلك ، تعد الصين معادية جدًا للعملات المشفرة ، لذا فإن حظر استخدام العملة المشفرة بين الصين وروسيا لتحدي الدولار يبدو أمرًا غير محتمل ، وأي عملة مشفرة مستقرة يتم تتبعها إلى الرنمينبي ستفتقر إلى المصداقية لأسباب ليس أقلها أن اليوان مرتبط بهدوء بالدولار ولا يتداول بحرية. بقدر ما يحدد البنك المركزي الصيني حدود قيمته.

ومع ذلك ، فإن تكديس الدولارات للاحتياطيات كما تفعل العديد من الدول يمكن تنويعه إلى العملات المشفرة.

على سبيل المثال ، كان على البنك المركزي السويسري شراء الأسهم الأمريكية للحفاظ على قيمة الفرنك من الزيادة الكبيرة في القيمة مقابل الدولار.

يمكنهم أيضًا شراء عملة البيتكوين ، كما لو أنهم يشترون الذهب ، وفي بعض البلدان إلى حد ما ، يتحدى التشفير بالفعل الدولار.

لبنان وسريلانكا هي الأحدث التي تنضم إلى قائمة البلدان التي شهدت انهيارًا نقديًا في السنوات الأخيرة. نما تبني التشفير بشكل كبير في كليهما.

ومع ذلك ، لا يزال معظم هذه البلدان يذهب إلى الدولار ، ولكن عادة ما يتم سن السياسات في هذا النوع من المواقف حتى لا تنخفض قيمة عملتهم الوطنية أكثر من ذلك.

غالبًا ما تكون عملة البيتكوين تحت الرادار ، مما يسمح لها بالعمل كوكيل من نوع ما. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لأن عملات البيتكوين ليست مضطرة إلى المرور عبر البنوك أو الوسطاء المركزيين الآخرين الذين يمكن السيطرة عليهم ، فإن تطبيق مثل هذه السياسات يكون أكثر صعوبة.

وبالتالي ، فإن العملة المشفرة تعمل في بعض هذه البلدان وإلى حدٍ ما تعمل كأصل احتياطي بقدر ما يحتفظ الناس بمدخراتهم في البيتكوين.

قد ينمو هذا على مدى العقد المقبل ، وربما حتى إلى النقطة التي يتحدى فيها الدولار ، ولكن يمكن القول فقط في المدخرات كما أن العملات المشفرة للمدفوعات متقلبة ، على الرغم من أن ذلك قد يتغير أيضًا.

لكن جيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة JP Morgan لديه وجهة نظر مختلفة ، حيث وصف التشفير بأنه "احتيال مفرط" ، وهو ما تتوقعه من جيله من المصرفيين.

من ناحية أخرى ، قال إن JP Morgan يستخدم blockchain في عمليات إعادة الشراء خلال اليوم ولديهم سلة تعرض عملة JP Morgan Cryptocurrency التي يتم تداولها كملاحظة ، والاستثمار في شركات التشفير.

مما يجعله `` احتيالًا '' يشاركون فيه ، بالإضافة إلى 36 مليار دولار دفعوها كغرامات للمشاركة في الاحتيال الفعلي والانتهاكات الأخرى في الغالب خلال العقد الماضي ، مع جميع البنوك دفع 340 مليار دولار في المجموع لأعمال غير قانونية.

بالإضافة إلى ذلك ، جادل JP Morgan سابقًا بأن عملة البيتكوين يمكن أن تصل حتى نصف مليون إذا تجاوزت الذهب ، و 2 مليون دولار للعملة المعدنية عند مقارنتها بسوق المال النقدي.

كذهب جديد ، سيجد الدولار منافسة كبيرة لأن عملة البيتكوين سهلة الحركة على مستوى العالم ، لكن الدولار يهيمن على المدفوعات الدولية ومن غير المرجح أن تحدث عملة البيتكوين تأثيرًا هناك جزئيًا لأنها لا تستطيع معالجة العديد من المعاملات.

ومع ذلك ، فإنه يتحرك نحو 8 مليارات دولار في اليوم ، بينما يتحرك Eth حوالي 2 مليار دولار. هذا يمكن أن يكون 10x ، مع السؤال الذي يعني أكثر ما يعني تحدي حالة احتياطي الدولار الأمريكي بالضبط.

إلى حد ما ، فإنها تتحدىها حتى الآن وقد ينمو سوق استخدامها ، لكن استبدال هيمنة الدولار في التجارة الدولية أمر غير مرجح.

البيانات الخاصة باستخدام البيتكوين في التجارة العالمية تكاد تكون معدومة حيث يصعب تقديرها ، لكننا نقول حوالي نصف مليار يوميًا إلى مليار.

هذا يصل إلى 150 - 360 مليار دولار في السنة. وبالمقارنة ، بلغت التجارة العالمية 28 تريليون دولار لعام 2021 ، 60٪ منها بالدولار.

حتى عند 1 تريليون دولار ، ستظل عملة البيتكوين تصل إلى حوالي 5٪ من الدولار ، وعند هذه النقطة ستتجاوز الجنيه وحتى الين ، ولكنها لن تؤثر بالضرورة على الدولار.

لقد اقتربت القيمة السوقية لعملة البيتكوين من تريليون دولار بالفعل. قد تصل إلى 1 تريليونات دولار في هذه الدورة وربما 3 دولارات أو حتى 5 تريليون دولار في الدورة التالية ، مما يجعل من الصعب رؤية أنها تتجاوز الدولار في الواقع في العقد المقبل.

ومع ذلك ، إذا أصبحت قيمتها أكثر استقرارًا وتم التعامل مع تحديات قابلية التوسع ، فقد تصبح عملة احتياطي عالمية لأنها غير مرتبطة بأي دولة قومية ، وعندما يتعلق الأمر بمخزن مكون القيمة ، فهي بالفعل واحدة إلى حد ما.