في الآونة الأخيرة ، قام محلل السوق Conor Ryder ، CFA ، بفحص سيولة أسواق العملات المشفرة. تم تسليط الضوء على قضية السيولة من خلال عمق السوق ، وفروق الأسعار ، والانزلاق ، والحجم.
وفقًا للمحلل ، تكون أسواق العملات المشفرة أكثر تقلبًا خلال فترات انخفاض السيولة. الأسعار لديها دعم أقل لكل من الاتجاه الهبوطي والصاعد ، مما قد يفسر زيادة BTC السريعة + 17٪ منذ بداية الشهر.
نظرة متعمقة على مستويات سيولة العملات المشفرة
مع تعافي الصناعة المصرفية من العديد من حالات الفشل البارزة ، أصبحت السيولة موضوعًا ساخنًا في الأسواق المالية التقليدية. انتقل هذا إلى العملات المشفرة ، التي كانت تعاني بالفعل من نقص السيولة في أعقاب FTX.
في ظل عمق السوق ، اكتشف المحلل أن أزواج بيتكوين في أدنى مستوى سيولة لها في عشرة أشهر ، حتى أقل من مجرد انهيار FTX.
يلاحظ رايدر أن سوق التشفير لم يملأ الفراغ الذي خلفه انهيار FTX و Alameda. ومع ذلك ، فإن المشاكل الأخيرة في الصناعة المصرفية أدت فقط إلى تفاقم مشاكل السيولة في البيتكوين. فجوة التدفق السائل التي أعقبت الانهيار الداخلي لـ FTX هي أحد العوامل التي تساهم في النقص الحالي في السيولة في الأسواق.
وفقًا للمحلل ، لم تتحسن BTC ولا ETH في العمق ، مما يشير إلى أن طفرة السوق الحالية كانت مجرد زيادة مدفوعة بالسعر في سيولة السوق ، وهي طريقة أقل استدامة. ومن المثير للاهتمام أن صانعي السوق لم يفرقوا بين BTC و ETH على الرغم من التناوب العام في BTC خلال الأسبوع الماضي.
علاوة على ذلك ، أدى إغلاق SEN وتراجع Signet ، وهما اثنان من قضبان الدفع الوحيدة بالدولار الأمريكي للعملات المشفرة ، إلى تضرر البورصات الأمريكية بشدة من منظور السيولة حيث يواجه صناع السوق في المنطقة تحديات تشغيلية غير مسبوقة.
تدفق السيولة في بورصات العملات المشفرة
يسلط المحلل الضوء على التفاوت في رد الفعل بين التبادلات الأمريكية وغير الأمريكية ، حيث تتفاعل البورصات غير الأمريكية بشكل أكثر حدة مع مشكلات التدفق السائل الأخيرة. والخبر السار هو أن السيولة عادت على ما يبدو إلى المستويات التي شوهدت في أوائل شهر مارس ، على الرغم من أن فقدان العملات الورقية السهلة على المنحدرات قد يكون له تأثير طويل المدى.
اكتشف مور أيضًا أن فروق الأسعار ضيقة مؤخرًا ، مما يثني صانعي السوق عن إضافة السيولة. خلال الإصدارات المصرفية ، بدت فروق الأسعار على زوج الدولار الأمريكي أكثر تقلبًا من فروق أسعار زوج USDT. ارتفع المعدل من 0.02٪ إلى 0.04٪ بعد إغلاق Silvergate.
بالإضافة إلى ذلك ، أعلنت Binance مؤخرًا عن نهاية برنامج بدون رسوم لجميع أزواج تداول BTC ، باستثناء BTC / TUSD. قبل إزالة برنامج الرسوم الصفرية ، اكتسبت أزواج Binance الخالية من الرسوم ، بقيادة BTC-USDT ، حصة كبيرة في السوق.
وفقًا للمحلل ، لا يمكن التقليل من أهمية هذا الحدث على سيولة السوق ؛ تعتبر Binance أكثر البورصات سيولة ، وزوج BTC-USDT هو الزوج الأكثر سيولة في سوق العملات المشفرة. منذ يوليو ، سمح برنامج بدون رسوم لـ Binance بزيادة حصتها في السوق بأكثر من 20٪ ، مع أكثر من 61٪ من حجم التداول يأتي من أزواج بدون رسوم.
نتيجة لإعادة تقديم رسوم المتداول ، انخفض تقلب فروق BTC على Binance ، والتي كانت متقلبة في السابق بسبب عدم وجود رسوم ، مما أدى إلى انخفاض فروق BTC إلى أقل من فروق ETH.
مع إعادة تقديم رسوم المتداول ، لا يرغب المستثمرون في دفع فروق أسعار أعلى ، مما يجعل من غير المربح لصناع السوق تقديم السيولة على هذا الزوج. وقد أدى ذلك إلى انخفاض بنسبة 70٪ في السيولة الليلية لزوج BTC / USDT على Binance حيث يبحث صناع السوق عن أسواق أكثر ربحية في البورصات والأزواج الأخرى.
فحص أحجام السوق الحالية
مقارنة بأدنى مستوياتها على مدى عدة سنوات في نهاية عام 2022 ، زادت أحجام العملات المشفرة بشكل كبير في الآونة الأخيرة. عندما يتم تقسيم الأحجام حسب التبادل ، يكون Binance مقابل أي شخص آخر. والجدير بالذكر أن Coinbase فشلت في الحصول على حصة في السوق من حيث الحجم على الرغم من المخاوف بشأن أزواج الدولار الأمريكي وإطلاق منصة الطبقة الثانية الخاصة بها ، Base.
استنادًا إلى حصة الحجم لكل بورصة ، يستنتج المحلل أن حجم التدفقات ضئيل للغاية إلى البورصات الأمريكية ، وبالتالي ، أزواج الدولار الأمريكي. تدعم نسبة أحجام العملات المستقرة مقارنة بأحجام الدولار الأمريكي هذا الاستنتاج ، حيث زادت أحجام العملات المستقرة من 77٪ إلى 95٪ في أقل من عام.
بسبب التخلص التدريجي من أزواج الدولار الأمريكي ، انخفضت سيولة السوق بسبب عدم وجود طرق دفع مناسبة مماثلة لـ SEN أو Signet. وفقًا للمحلل ، فإن التقلبات العالية الحالية في أسواق العملات المشفرة ترجع أساسًا إلى انخفاض السيولة.
المصدر: https://www.cryptopolitan.com/crypto-l Liquidity-hits-new-lows-analyst/