تمر صناعة العملات المشفرة بآلام متزايدة - تنضج إلى نظام إيكولوجي قوي

خسر سوق التشفير العالمي ، عند 895 مليار دولار ، أكثر من 2 تريليون دولار من حيث القيمة منذ أن بلغ السوق ذروته في نوفمبر 2022. ويشمل ذلك التمويل المركزي (CeFi), التمويل اللامركزي (DeFi), الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) و stablecoins. بلغ سوق الهابطة لعام 2022 ذروته في العديد فشل السوق وحالات الإفلاس في منصات الحراسة CeFi. من ناحية أخرى ، تعمل منصات DeFi ، وإن لم تتضرر. نحن فقط التمويل التقليدي (TradFi) عانى من آلام النمو ، تمويل العملات المشفرة ينضج أيضًا بالمثل. استغرقت المؤسسات المالية الحديثة والسياسات التنظيمية / الرقابية المحيطة عقودًا لتحقيق مصداقيتها في الوقت الحاضر ، في حين أن مؤسسات تمويل Crypto الناشئة بالكاد عمرها بضع سنوات. ساعدت الأزمات المالية 2008-2009 على تنظيف TradFi ؛ وبالمثل ، تعمل قوى السوق المستمرة من خلال حالات الفشل والإفلاس على إزالة التجاوزات والجهات الفاعلة الهشة ، مما يمهد الطريق لنظام بيئي قوي للعملات المشفرة.

مليارات الدولارات أدت مطاردة مشاريع التشفير إلى تغذية الابتكارات ، ولسوء الحظ ، اجتذبت الجهات الفاعلة السيئة لاستغلالها. يجب ألا تؤدي تصرفات بعض الأفراد المارقين إلى إبعاد الصناعة بأكملها عن الإفلاس أو الانتهاء. غذت العديد من العوامل الاقتصادية الكلية والجزئية جنون سوق التشفير 2020-2021. على سبيل المثال ، سياسات "الأموال المجانية" من قبل البنوك العالمية التي تشجع على الإفراط في المخاطرة ؛ آفاق نمو عصا الهوكي. مليارات في استثمارات المشاريع القائمة على عقلية القطيع ؛ الخوف من الضياع (FOMO) ؛ الترويج العدواني من قبل وسائل الإعلام والأشخاص المؤثرين ، وأكثر من ذلك. أدى اندفاع العملات المشفرة إلى جذب المستثمرين المغامرين ورجال الأعمال والمودعين والمضاربين إلى هذا الجنون ، مما أدى إلى اختزال الضوابط والتوازنات المطلوبة. كانت العناية الواجبة والواجبات الائتمانية في مشاريع Crypto ضعيفة. لم تكن الحوكمة والامتثال وإدارة المخاطر وعمليات تدقيق الطرف الثالث موجودة أو كانت هناك أفكار لاحقة. ومن المفارقات ، أن العديد من الذين هتفوا بحرارة جنون المضاربة أصبحوا الآن أعلى الأصوات التي تنذر بقرع ناقوس الموت لشركة Crypto.

لا تزال ابتكارات Blockchain و Crypto التي شحنت نمو الصناعة واعتمادها قائمة. ستستمر ميزاتها المميزة ، مثل السيادة الذاتية والشفافية واللامركزية ، في إيجاد فرص جديدة في الأسواق الناشئة ، مما يمكّن Crypto من التغلب على النكسات والعقبات الحالية. الابتكارات الجديدة مثل Tokenomics, المعاملات من نظير إلى نظيرو رمزية الأصول، لا يمكن تنفيذه إلا داخل نظام التشفير البيئي. سام هوبر، الرئيس التنفيذي لشركة LandVault، تنص على أن "الابتكارات التكنولوجية تمر عبر دورات من الضجيج. تمامًا كما لم يقتل انهيار dot com في عام 2000 الإنترنت الناشئ ، فإن انهيار العملة المشفرة في عام 2022 لن يوقف Web3 في مساره. إنها تقضي على الجهات الفاعلة السيئة ، لكن أولئك الذين يبقون استراتيجيًا سيكون لديهم الوقت للبناء للسوق الصاعد المقبل. أساسيات metaverse التي يقودها تقارب الألعاب و blockchain هي الآن اتجاهات حتمية ".

تمويل العملات المشفرة: تقدم البنوك وشركات السمسرة منتجات ذات عائد وتداول وخدمات مالية أخرى للمودعين وأصحاب الأوراق المالية ؛ توفر منصات DeFi و CeFi منتجات وخدمات مماثلة لمودعي ومالكي العملات المشفرة.

التمويل اللامركزي غير الحفظي ، أو DeFi، هو نظام بيئي مالي لامركزي ومفتوح المصدر وشفاف وقابل للتحقق وقائم على blockchain. العقود الذكية غير القابلة للتغيير والأكواد القابلة للبرمجة هم الوسطاء المسؤولون عن الاكتتاب وتنفيذ إدارة مخاطر المعاملات المالية المشفرة. تستخدم بروتوكولات الإقراض بالعملات المشفرة آليات التحقق من الائتمان والاكتتاب التقليدية ، مما يسمح للمقترضين باستخدام أصولهم الحالية في العالم الحقيقي كضمان لقروض DeFi أو الرهن. تقدم DeFi عادةً عوائد أعلى مقارنة بالبنوك التقليدية ؛ ومع ذلك ، فإن القروض بشكل عام ذات ضمانات مفرطة ، أي أنه يتعين على المقترضين إيداع أصول تزيد قيمتها عن قروضهم. تظل الأصول المودعة محفوظة لدى المستخدم ، حتى عندما تترك محفظة المستخدم وتبرم عقدًا ذكيًا. دائمًا ما يمكن للمستخدم الوصول إليها على الفور بدون فترات إغلاق ، ولا يمكن إعادة ربط الأموال.

من خلال فوضى السوق ، بروتوكولات DeFi المؤتمتة بالكامل والشفافة واللامركزية ، مثل افي ، صانعMKR
, تجمع الصواريخ, مركبCOMP
، وأكثر من ذلك ، كانت تعمل كما تم تصميمها دون إخفاقات كارثية. على عكس CeFi ، التي شهدت العديد من حالات فشل السوق والاحتيال والإفلاس ، فإن قروض Defi لم تتخلف عن السداد لأنها تمثل الدين الأول في كومة رأس المال ذات الضمانات الزائدة وأول من يحصل على السداد عندما تنهار السوق. إذا أدى انخفاض أسعار الأصول إلى استدعاء الهامش ، فإن العقود الذكية تعمل على تصفية المراكز وتسديد الديون المستحقة تلقائيًا. لا توجد إمكانية لإعادة الهيكلة / التراجع عن العقود الذكية داخل DeFi. دارين لانجلييقول ، المدير العام في Rocket Pool ، "ما يجعل DeFi مميزًا هو تركيزه على الشفافية والضوابط. يحتوي بروتوكول DeFi الجيد على كود مفتوح المصدر ويتم تدقيقه من قبل متخصصين أمنيين محترمين ؛ يمكن التحقق من أرصدتها على السلسلة ولديها حوكمة عامة لا مركزية ".

تكمن أهم نقاط الضعف في منصة DeFi في تصميم البروتوكول الخاطئ المحتمل ، غير المقصود أو المتعمد ، والذي يمكن أن يؤدي إلى عدم استقرار السوق وإخفاقاته. يمكن أن تؤدي الأخطاء المخفية في رمز العقد الذكي مفتوح المصدر إلى حدوث عواقب غير مقصودة. قدمت مشاريع DeFi عوائد متضخمة ، مما أدى إلى تأجيج جنون المضاربة وخلق شبكة من بيت البطاقات المترابط غير المرتبط بالضمانات ، والذي انهار الآن ويهدد نظام التشفير البيئي بأكمله. في مايو 2022 ، الخوارزمية غير المضمونة أرضLUNA3
عملة مستقرة (USTUST
) فقدت ربط عملتها بالدولار الأمريكي ، مما أدى إلى انهيار النظام البيئي Terra DeFi بالكامل وإثارة إخفاقات معدية لمنصات CeFi المترابطة. نشأ هذا الخلل بسبب خلل في التصميم في خوارزمية الخزانات الأرضية ، مما تسبب في فك ارتباطها في ظل تقلبات السوق الشديدة وتراجع أسعار الأصول.

تمويل الحراسة المركزي أو CeFi: يحتفظ وسطاء الأصول الرقمية بأموال المستخدم والائتمان ، ويقدمون منتجات التشفير والخدمات المالية. تشمل منصات CeFi بورصات التشفير المركزية (CEXs) وشركات الإقراض المشفرة ومزودي الدفع بالعملة الرقمية ؛ Binance, کوین بیس, كراكن، والآن مفلسة FTX, درجة مئويةCEL
, رحالة, BlockFi, ثري اروز كابيتال (3AC)، وأكثر من ذلك.

يتحكم المطلعون على منصة CeFi في أصول Crypto المودعة في محافظ محفوظة. على الرغم من أنه يُزعم أن هذه الأموال موجودة على هذه المنصات ، إلا أنها يتم الاحتفاظ بها خارج سيطرة المستخدم وإشرافه. في أعقاب انهيار CeFi ، يتعلم المودعون بشكل مؤلم أن أصول Crypto الموجودة في حساباتهم لم تكن "ملكهم" ، أي ليست مفاتيحك ولا عملاتك المعدنية. الأشخاص المحتالون والمحتالون على رأس منصات CeFi المفلسة الآن ، مثل Celsius و Voyager و BlockFi و Gemini و FTX والمزيد ، اختلطوا بإيداعات المستخدمين المختلطة في المحافظ الشاملة وعاملوا عملائهم على أنهم "دائنون غير مضمونين". لقد أعادوا وضع تصور لودائع العملاء وأقرضوها للمستثمرين المضاربين وصناديق التحوط ، مما خلق كتلة من سندات الدين غير المضمونة بضمان ، والتي تعثرت في النهاية. أدى الانخفاض الحاد في قيم القروض المعاد استثمارها إلى فك الرافعة المالية ، مما أدى إلى تأثير الدومينو من التخلف عن السداد في CeFi. ينظر ملايين المستثمرين والمودعين الآن بشكل مرعب إلى الخسائر التي تم القضاء عليها مع الحسابات المعلقة.

يُزعم أن المديرين التنفيذيين لشركة CeFi أساءوا استخدام وصولهم إلى محافظ المستخدمين ونهبوا مليارات الأصول المودعة. لقد ارتكبوا أعمال احتيالية لأنهم استطاعوا ذلك. من خلال التصرف بشكل أحادي وتهور ، انتهك المطلعون في الشركة واجبهم الائتماني لحماية أموال المستخدمين وخلقوا فشل ثقة في نظام التشفير البيئي بأكمله. بشكل صارخ ، العديد من الأفراد على رأس هذه المنصات المفلسة متهمين بالاحتيال الآن "يأسفون بشدة" ويريدون المساعدة.

صعود CeFi: تتميز المشاركة في نظام DeFi المصرفي بمنحنى تعليمي حاد. يجب أن يتفاعل المستخدم مع البروتوكول بشكل مباشر ، وأن يكون لديه معرفة تكنولوجية أعلى ، وأن يكون أكثر عملية. أغرت هذه الحواجز التقنية مستثمري المشاريع ورجال الأعمال لإنشاء منصات CeFi للبرامج الوسيطة سهلة الاستخدام ، مثل BlockFi و Celsius و Voyager والمزيد. تتطلب منصات CeFi من المستخدمين إيداع أصولهم لدى الكيان المركزي وتحصيل العائد الموعود في المقابل ، مما يوفر نقطة دخول مباشرة ومألوفة. جذبت شركات CeFi ملايين المودعين وشهدت نموًا هائلاً في الأصول المحتفظ بها من خلال توفير واجهة سلسة وسهلة الاستخدام ووعد بتحقيق عوائد عالية.

جيسيكا ووكر من تمويل السوائل تنص ، "لقد عملت منصات العملات المشفرة المركزية كذئاب في ثياب الحملان. كان المستخدمون يخزنون أموالهم في صندوق أسود ولم يشرفوا على كيفية تخزينها ". تؤكد رسائل CeFi الأخيرة على الحاجة إلى التعليم والتدريب. ريان هورستالرئيس التنفيذي لشركة مجموعة Blockchain Insight تنص على أن "هناك فرصة عظيمة للقيام باستثمارات جيدة ودخل سلبي في وتيرة التشفير ؛ ومع ذلك ، بدون تدريب مناسب ، قد تدخل في كازينو ".

تمر صناعة العملات المشفرة بلحظة بوتقة. إنها تواجه مشكلات ثقة وثقة خطيرة بسبب عمليات استغلال المحفظة الشخصية ، واختراقات التبادل ، وإخفاقات العقود الذكية ، وفك ربط العملات المستقرة ، وسحب البساط ، والمزيد. في أعقاب إخفاقات السوق الكارثية ، يعد الإشراف الصناعي على منصات CeFi التي تتضمن حماية المستهلك أمرًا بالغ الأهمية. يمكن لصناعة التشفير بشكل جماعي إنشاء بروتوكولات وسيطة قوية ومستقلة للرقابة تقوم بإجراء اختبارات الضغط والتحقق من إثبات الاحتياطيات وبروتوكولات التدقيق لتأكيد الوظيفة وأمان المعاملات وغير ذلك.

تفوقت DeFi بشكل كبير على CeFi خلال اضطراب سوق Crypto ، حيث قدمت إطارًا للمضي قدمًا في بناء أساس متين للصناعة. بشكل مثير للإعجاب ، في غضون بضع سنوات ، حقق تمويل Crypto ما استغرق عقودًا من البناء في صناعة الخدمات المالية التقليدية. من الآن فصاعدًا ، ستفهم هذه الشركات الناضجة ، التي تنشئ منتجات وخدمات تشفير مبتكرة ، وتنفذ ضوابط قوية لتخفيف المخاطر في أنظمتها الأساسية. لا يمكن أن تكون إدارة المخاطر والامتثال "عفوًا" أو أفكارًا لاحقة. إذا أرادت صناعة العملات المشفرة تحقيق تطلعاتها في خدمة مليارات المستخدمين ، فعليها التعلم من هذه الأخطاء. نعم ، تحتاج صناعة العملات المشفرة إلى النمو!