منذ بضعة أيام نجحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في إقناع شركة Kraken بإغلاق خدمة Staking crypto لمستخدمي الولايات المتحدة ، وهي الآن تتخذ تجربة على Coinbase.
في الواقع ، تم الكشف عن Coinbase نفسها قبل يومين أن هيئة الأوراق المالية والبورصات كانت تتحرك لمحاولة منعها من تقديم خدمة Staking لمستثمري التجزئة في الولايات المتحدة.
ومع ذلك ، في حين استسلمت شركة Kraken ، ووافقت على إغلاق الخدمة في الولايات المتحدة ودفع غرامة قدرها 30 مليون دولار ، يبدو أن Coinbase غير راغبة في التزحزح.
موقف Coinbase مقابل موقف SEC
تجادل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، وهي وكالة حكومية أمريكية تشرف على أسواق الأمان ، بأن تقديم خدمة Staking crypto يعادل عقد استثمار ، أي ضمان ، ولهذا يجب أن تتم الموافقة عليه من قبل نفس الوكالة.
من ناحية أخرى ، تجادل Coinbase بأن تخزين العملات المشفرة ليس أمانًا.
In للنشر نُشر قبل بضعة أيام على مدونة الموقع الرسمي للبورصة ، كتب بول جريوال ، كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase ، أن تخزين العملات المشفرة ليس أمانًا بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي أو اختبار Howey.
ومع ذلك ، فإنه يحدد أيضًا أن هناك العديد من المنتجات المالية التي تسمى "Staking" في السوق والتي تعمل في الواقع بشكل مختلف تمامًا عن عملية تخزين العملات الرقمية الفعلية.
يدعي Grewal أن Coinbase تقدم فقط خدمة تخزين التشفير الحقيقية ، وهي ليست أمانًا. ضمنيًا ، يقترح بدلاً من ذلك أن الخدمات التي يطلق عليها "Staking" والتي يقدمها المنافسون قد تكون كذلك.
تخزين تشفير حقيقي
يأتي مصطلح "Staking" في التشفير مما يُعرف باسم Proof-of-Stake ، أو نظام بديل لـ Proof-of-Work للتحقق من كتل blockchain ، وبالتالي المعاملات.
كانت أول عملة مشفرة تم إنشاؤها على الإطلاق ، Bitcoin ، تعتمد دائمًا على إثبات العمل ، والذي ، مع ذلك ، يتضح أنه كثيف للغاية للطاقة. لتقليل استهلاك الطاقة ومنع وقت التحقق ، تم اختراع إثبات الحصة (PoS) منذ عدة سنوات.
تتضمن نقاط البيع تأمين الرموز المميزة على عقد التحقق من الصحة. بهذه الطريقة ، يمكن للعقدة التحقق من صحة الكتل ، والحصول في المقابل على الرسوم التي يدفعها المستخدمون الذين أجروا المعاملات.
هذا يسمى Staking ، وهو نشاط أساسي للعملات المشفرة القائمة على PoS ، والتي بدونها لا يمكن تداولها ببساطة.
نظرًا لأنه يمكن لأي شخص تثبيت عقدة تحقق ووضع الرموز المميزة الخاصة به في Staking ، يبدو أنه من الخطأ تمامًا استدعاء Staking "عقد استثمار" ، نظرًا لعدم وجود طرفين متفقين عليه ، ولكن هناك طرف واحد فقط يقوم بتثبيت العقدة ويضع الرموز المميزة الخاصة بهم في هو - هي.
خدمة تخزين العملات المشفرة في البورصات: Coinbase و Kraken و Binance على podius
تنشأ المشكلة عندما يرغب المستخدمون في مشاركة الرموز الخاصة بهم على عقد الآخرين.
تسمح بعض العملات المشفرة بهذا في الأصل ، أي بدون التدخل الضروري من وسيط ، ولكن على سبيل المثال Ethereum لا تسمح بذلك. بعبارة أخرى ، لكي تكون قادرًا على وضع ETH لشخص ما على عقدة شخص آخر ، من الضروري المرور عبر وسيط ، والذي يكون عادةً نفس مالك العقدة.
أكبر الوسطاء في العالم الذين يقدمون رهانات ETH هم Coinbase و Kraken و Binance ، وهي ثلاث بورصات ، على الرغم من أن أكبر تجمع في العالم في هذا الصدد هو Lido DAO. نظرًا لكونها DAO ، فإن Lido ليست شركة مالية تقدم منتجًا استثماريًا ، لذلك لا يوجد عقد حقيقي مرة أخرى.
بدلاً من ذلك ، تكمن المشكلة في خدمات Staking التي تقدمها شركات مثل شركات الصرافة ، لأنها تشبه إلى حد كبير عقود الاستثمار الحقيقية التي تعد بالأرباح.
مشكلة Coinbase والخدمة المتعلقة بتخزين العملات المشفرة
تدعي Coinbase أن الخدمة التي توفرها لمستخدميها هي بالتحديد خدمة التشفير الحقيقية الموصوفة أعلاه ، في حين أنها تفترض أن الخدمة التي يقدمها المنافسون ليست كذلك.
بمعنى آخر ، يزعمون أن خدمتهم ليست عقد استثمار ، بينما يعترفون بأن العرض الذي يقدمه الآخرون قد يكون كذلك.
يبدو أن المشكلة الرئيسية هي ملكية العملة المشفرة المخزنة على Coinbase
في الواقع ، يؤكد Grewal أنه عندما يشترك العملاء في جزء من عملاتهم المشفرة على Coinbase ، فإنهم لا يتخلون عن شيء واحد للحصول على شيء آخر: إنهم يمتلكون نفس الشيء الذي كانوا يمتلكونه من قبل ، لأنهم يحتفظون بالملكية الكاملة لأصولهم في جميع الأوقات.
بمعنى آخر ، يبدو الأمر كما لو أنه يقول أن Coinbase لا تعمل كوسيط ، وبالتالي لا يمكن أن يكون هناك عقد استثمار.
ومع ذلك ، في هذه المرحلة ، تظهر بعض الشكوك حول هذا الادعاء ، لأنه في حين أنه من الصحيح أن Coinbase Wallet هي محفظة غير أمينة ، حيث يحتفظ المستخدمون بالتالي بالملكية الوحيدة لرموزهم ، لا يمكن تطبيق هذا ، على سبيل المثال ، على ETH كسب Coinbase.
لذلك من الممكن أنه إذا استمرت Coinbase في دعم هذا الموقف ، فيمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات رفع الأمر إلى المحكمة حتى يتمكن القاضي من تحديد من هو على حق.
يدعي Grewal أيضًا أن خدمات Staking لن تفي بعنصر "توقع الأرباح المعقولة" في اختبار Howey. حتى هذا الادعاء مفتوح للشك.
لذلك ، فإن الافتراض هو أنه إذا قررت لجنة الأوراق المالية والبورصات المضي قدمًا في Coinbase ، فقد ينتهي الأمر بالفعل في المحكمة.
Coinbase هي شركة مطروحة للتداول العام ، وقد فقد سعر سهمها في الأسبوع الماضي 17٪.
اليوم ، علاوة على هذه الخسارة في مرحلة ما قبل السوق ، هناك -2٪ أخرى ، ربما لأن الأسواق ليست واثقة تمامًا من أن شد الحبل هذا مع لجنة الأوراق المالية والبورصات يمكن أن ينتهي بالفوز في البورصة.
تجدر الإشارة إلى أن القيمة الحالية لأسهم Coinbase أعلى بنسبة 81٪ من أدنى مستويات العام الماضي.
المصدر: https://en.cryptonomist.ch/2023/02/13/crypto-coinbase-fights-back-against-sec/