سندات التشفير مثيرة ، ولكن العناية الواجبة مطلوبة دائمًا

تتصدر سندات البيتكوين والبنية التحتية البركانية عناوين الأخبار ، ولكن العناية الواجبة ضرورية دائمًا.

عندما اندلعت الأخبار عن استعداد دولة السلفادور لإصدار سندات سيادية بقيمة مليار دولار ، مع إعادة استثمار ما يقرب من نصف العائدات في شراء عملات بيتكوين إضافية ، والنصف الآخر مخصص للبنية التحتية ، كان رد الفعل كبيرًا. كان هذا - ولا يزال - يُنظر إليه على أنه علامة فارقة أخرى في الاعتماد الحتمي لعملة البيتكوين والأصول المشفرة من قبل الدول والمنظمات والأفراد في جميع أنحاء العالم.

ومع غموض التوقعات الاقتصادية العالمية في عام 2022 ، ظهرت أنباء تفيد بأن إصدار السندات سيتأخر ، مع توقعات بنقل هذا الإصدار من مارس 2022 إلى تاريخ سبتمبر التقديري. مع استمرار سوق الأصول المشفرة في التطور والنضج والتوسع ، يعد إصدار الأدوات المالية المضمونة بالعملات المشفرة ، مثل السندات ، جزءًا لا مفر منه من هذا التطور. ومع ذلك ، من المهم للمستثمرين وصناع السياسات على حدٍ سواء أن يدركوا أنه جنبًا إلى جنب مع هذه الاتجاهات ، هناك أيضًا حاجة إلى زيادة العناية الواجبة. جنبًا إلى جنب مع القبول المتزايد للأصول المشفرة ، هناك مناقشات حول كيفية تهدئة سوق الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) ، وزيادة التدقيق في كيفية تناسب العملات المشفرة مع عالم من العقوبات وعدم اليقين الجغرافي السياسي.

الاستثمار هو دائمًا مسعى معقد ، والعملات المشفرة ليست استثناءً من هذه القاعدة. دعنا نلقي نظرة على بعض العوامل التي يجب على المستثمرين أخذها في الاعتبار فيما يتعلق بسندات التشفير ، بغض النظر عن المصدر.

من الذي يصدر السند؟ قد يبدو هذا سؤالًا مفرطًا في التبسيط ، ولكن يمكن التغاضي عنه بسهولة. في حين أن إجراءات العناية الواجبة وأفضل الممارسات موثقة جيدًا للاستثمارات التقليدية في الأسهم والديون ، فإن blockchain والأصول المشفرة يمكن أن تحجب حتى أكثر المستثمرين ذكاءً. تكثر الأمثلة على ذلك ، من فقاعة العرض الأولي للعملة (ICO) ، وعدد NFTs التي ثبت أنها عمليات احتيال ، والزبد العام الذي يمر عبر قطاعات معينة من سوق العملات المشفرة.

على سبيل المثال ، أثناء العناية الواجبة لعرض السندات المضمونة بالعملات المشفرة ، يجب طرح بعض الأسئلة. أولاً ، ما الكيان الذي يقوم بإصدار السندات بالفعل ، مقابل مجرد تقديم ضمان للمدفوعات؟ ثانيًا ، هل أحكام وشروط اتفاقية السندات (وهو عقد) هي نفس الشروط التي تمت مناقشتها خلال الحملة الترويجية؟ هذا لا يشير إلى أي نشاط غير أخلاقي ، ولكن الإفصاح الكامل والتعليقات الصوتية السريعة لا يسيران جنبًا إلى جنب. أخيرًا ، هل طريقة الدفع واضحة؟ مع كثرة عدم اليقين فيما يتعلق بالعقوبات وبدائل العملة المحتملة ، فإن هذا ليس مصدر قلق فارغ.

هل شروط الدفع محددة؟ انتقلت القضايا المتعلقة بتفاصيل المدفوعات من قضية فنية أو متخصصة إلى قضية تصدر أخبار الصفحة الأولى بسبب العقوبات المالية التي تم تنفيذها ضد الاقتصاد الروسي. ليس مرتبطًا بشكل مباشر بموضوع أدوات التشفير ، تجدر الإشارة إلى أن العديد من أدوات التشفير يتم تنظيمها إما من خلال 1) مجموعة من المنظمين بقواعد متضاربة ، أو 2) القواعد الحالية التي لا تنطبق جيدًا على فئة الأصول سريعة النمو هذه. يمكن أن يؤدي عدم اليقين هذا إلى زيادة تعقيد شروط محادثة الدفع.

إحدى القضايا التي يجب أن تكون واضحة تمامًا ، في كل من الخطاب العام والتفاصيل القانونية ، هي كيف سيتم تصنيف المدفوعات من هذا السند. على سبيل المثال ، إذا تم الإعلان عن أداة ما على أنها مضمونة من قبل مجموعة تشفير معينة ، فماذا يعني ذلك؟ هل سيتم إجراء المدفوعات أيضًا بهذه الأصول المشفرة أو العملة الورقية؟ إذا ساهم المستثمرون بالدولار في هذه الحملة ، فكيف يتم سداد المبلغ الأساسي - بتلك العملة الورقية ، أو العملة المشفرة التي تم شراؤها بدولارات الاستثمار هذه ، أو بعض الخيارات الأخرى؟ أخيرًا ، إذا كانت المدفوعات محددة في شكل نسبة مئوية ، فما الإجراءات المعمول بها لضمان (تذكر أن مدفوعات السندات هي التزامات تعاقدية) أن المدفوعات المذكورة تحدث؟

التأمين وحماية الوثيقة؟ أحد المجالات الأخيرة التي يجب على المستثمرين ، وخاصة المستثمرين المؤسسيين الذين يتطلعون إلى إضافة بعض التنويع عبر التشفير إلى المحافظ ، النظر فيها ، هل التغطية وأدوات الحماية الأخرى المتاحة على هذه الاستثمارات؟ لتوضيح الأمر ببساطة ، فإن معظم سياسات التأمين - حتى سياسات الإنترنت - ليست مصممة لتأمين الأنشطة المرتبطة بـ blockchain أو الأصول المشفرة ؛ حماية المستثمر ليست استثناء من هذه الحقيقة.

مع تجاوز تقييم فئة الأصول هذه التريليونات ، تستثمر المؤسسات بنشاط في فئة الأصول هذه ، ويتعرض مستثمرو التجزئة بشكل متزايد لأدوات التشفير ، فإن إنشاء ونشر الحماية المناسبة أمر ضروري. خاصة وأن السندات المشفرة والأدوات المالية أصبحت طرقًا قابلة للتطبيق للشركات والدول لزيادة رأس المال ، فإن الوضوح حول كيفية حماية هذه الاستثمارات هو الخطوة المنطقية التالية.

سندات العملات المشفرة والأدوات المالية المشفرة بشكل عام انتقلت بسرعة من فكرة ومفهوم قد يبدو بعيد المنال ، إلى واقع السوق الذي يستمر في إعادة تعريف كيفية عمل الأسواق في جميع أنحاء العالم. مع ذلك ، ومع الاعتراف الكامل بالفرص التي توفرها الأدوات المذكورة ، من المهم أيضًا إدراك أن هناك بعض العناصر التي يحتاج المستثمرون إلى تقييمها أثناء عملية الاستثمار. بعبارة أخرى ، على الرغم من أن التشفير قد يكون مثيرًا ويغير الطريقة التي تعمل بها الصناعات ، إلا أنها لا تزال أدوات مالية ، ويجب دائمًا إجراء العناية الواجبة.