من المحتمل أن يؤدي الضعف الأخير في سوق السندات إلى دفع تدفقات رأس المال إلى العملات المشفرة، نظرًا لأن المجال يوفر عوائد أعلى نسبيًا. لقد ارتفع بالفعل الاهتمام المؤسسي بالعملات المشفرة هذا العام.
تسببت المخاوف بشأن الركود المحتمل والاحتياطي الفيدرالي المتشدد مؤخرًا في حدوث انعكاس في منحنى العائد الأمريكي، حيث شهدت أسواق السندات عمليات بيع كثيفة. معلومات من بلومبرغ وأظهرت أن السندات العالمية تم تسعيرها بسعر مخفض للمرة الأولى منذ الأزمة المالية عام 2008.
قالت شركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، مؤخرًا إنها تعاني من نقص الوزن على السندات الحكومية في مواجهة ارتفاع معدلات التضخم والاقتراض.
على هذا النحو، مع تقديم سوق الديون مكاسب محدودة، قد يضع المستثمرون المؤسسيون أنظارهم على وسائل بديلة للعائدات. يمكن أن يكون التشفير أحد هذه المسارات.
حالة التشفير
يوفر الإقراض والستاكينغ على منصات DeFi الرئيسية عوائد أعلى بكثير من معظم الأدوات الأساسية في سوق السندات. على سبيل المثال، يقدم بروتوكول Terra's Anchor Protocol حالياً عائداً سنوياً يقارب 20% على الودائع. وبالمقارنة، يبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين نحو 2%.
يتصرف التوقيع المساحي بالعملات المشفرة أيضًا بشكل مشابه لأداة الدين. يتم قفل الرموز المميزة لفترة من الوقت، مع دفع الفائدة. Solana (SOL)، أكبر شبكة لإثبات الحصة من حيث القيمة السوقية، تنتج حاليًا حوالي 7٪ سنويًا. وقد اجتذب هذا المعدل بالفعل أدوات مالية من مديري الأصول المعتمدين.
ارتفعت شعبية عملة الإيثريوم (ETH) رقم 2 على مستوى العالم هذا العام قبل التحول إلى نموذج إثبات الحصة (PoS). قال جولدمان ساكس مؤخرًا إنه كان كذلك النظر في تقديم خيارات ETH المتخصصة، نقلا عن الاهتمام المؤسسي المتزايد.
قال مؤسس BitMex، آرثر هايز، إنه يعتقد أن تحول ETH إلى نموذج PoS سييمكن أن تجتذب المزيد من الاهتمام المؤسسيلتشابهه مع السند. كما أن انخفاض متطلبات الطاقة للشبكة سوف يتوافق مع أهداف الاستدامة للشركات في البيوت التجارية الكبرى
لكن هل هي مستدامة؟
في حين أن العملات المشفرة والتمويل اللامركزي يقدمان عوائد أعلى بكثير من الديون التقليدية، إلا أنهما يفعلان ذلك حاليًا على نطاق أصغر بكثير. ومن غير الواضح ما إذا كانت المساحة مجهزة للتعامل مع رأس المال بحجم سوق السندات، والتي تقدر قيمتها حاليًا بـ 119 تريليون دولار عالميًا.
وقد حاولت بعض المنصات، مثل Terra، تعزيز احتياطياتها من أجل الاستعداد لمثل هذه الصدمة. لكن احتياطياتها، التي تبلغ حاليا حوالي 3 مليارات دولار، تتضاءل مقارنة برأس المال بحجم الناتج المحلي الإجمالي الذي تشهده أسواق السندات.
حتى الآن، تعمل منصات التمويل اللامركزي والستاكينغ على تقليص العائدات على ودائع العملات المشفرة، بسبب التدفق الجماعي للودائع. تزيد العائدات المرتفعة من فرص التصفية على مستوى المنصة، وهو ما يعادل التخلف عن السداد.
ومن المرجح أن يضطر المستثمرون القادمون إلى الموازنة بين المخاطر بين الاستثمار في الأسواق الناشئة مثل الأرجنتين وتركيا، أو في العملات المشفرة، بالنسبة للعائدات المرغوبة ذات الرقمين.
وبغض النظر عن ذلك، فإن الاهتمام المؤسسي بالعملات المشفرة يتزايد بشكل كبير، نظرًا لأن المجال لا يزال يوفر عوائد أعلى نسبيًا. ويبقى أن نرى ما إذا كان هذا الأمر مستداما.
إخلاء المسئولية
قد يتضمن المحتوى المقدم الرأي الشخصي للمؤلف ويخضع لحالة السوق. القيام بأبحاث السوق الخاصة بك قبل الاستثمار في العملات المجهرية. المؤلف أو المنشور لا يتحمل أي مسؤولية عن خسارتك المالية الشخصية.
نبذة عن الكاتب
المصدر: https://coingape.com/crypto-adoption-benefit-bond-market-crash/