هل يمكن لأزمة بنك وادي السيليكون أن تنهي شتاء التشفير؟

بعد انهيار بنك وادي السيليكون ، تتوقع الأسواق أن يتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي نهجًا أكثر ليونة لرفع أسعار الفائدة ، وهي إشارة محتملة للأمل بالنسبة للعملات المشفرة التي تضررت بسبب تشديد الاقتصاد.

شرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في حملة شرسة لترويض التضخم قبل عام عندما رفع أسعار الفائدة من ما يقرب من الصفر في مارس الماضي. الآن بعد أن استقرت أسعار الفائدة بين النطاق المستهدف من 4.50٪ إلى 4.75٪ ويظهر القطاع المصرفي الأمريكي علامات الإجهاد ، تراجعت فرص قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بدفع أسعار الفائدة إلى الأعلى.

تراجعت فرصة قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه الأسبوع المقبل من 40٪ يوم الجمعة إلى 0٪ ، بحسب أداة CME FedWatch. منذ ذلك الحين ، ارتفعت احتمالية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا إلى 34٪ من 0٪.

على الرغم من أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أشار إلى أن سعر الفائدة سيظل مرتفعًا حتى يصل التضخم في الولايات المتحدة إلى 2٪ ، كما قال كبير الاقتصاديين الدوليين في بنك ING جيمس نايتلي فك تشفير من المرجح أن يتحول موقف البنك المركزي إلى الحذر.

قال نايتلي: "إذا كان هناك موقف يستدعي ذلك ، فسوف يغيرون وجهة نظرهم بسرعة كبيرة جدًا". "ما لدينا الآن هو وضع يمكننا من خلاله أن نكون في القمة ، على الأرجح ، في الوقت الحالي."

إذا وصلت أسعار الفائدة إلى ذروتها ، فقد يؤدي التغيير في الوضع النقدي للاحتياطي الفيدرالي إلى تخصيص المستثمرين المزيد من الأموال لأصول المخاطرة مثل الأسهم والعملات المشفرة. جعلت أسعار الفائدة المرتفعة الأصول ذات المخاطر أقل جاذبية مقارنة بالأصول المحافظة مثل سندات الخزانة الأمريكية ، والتي شهدت عائداتها تتجه نحو الصعود مع تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي.

أي زيادة في السيولة ستكون مفيدة لأسواق العملات المشفرة ، وفقًا لما قاله ديسلافا أوبير ، مزود خدمات المعلومات والبيانات من كايكو فك تشفير. الفدرالي اسس حديثا وقالت إن تسهيلات BTFP - التي تقدم قروضًا للبنوك كمصدر للسيولة - ستفيد أيضًا الأصول الخطرة.

ارتفعت أسعار العملات المشفرة يوم الاثنين حيث أعادت الأسواق ضبط توقعاتها بشأن رفع أسعار الفائدة في المستقبل من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع Bitcoin بنسبة 13.5 ٪ إلى حوالي 24,280،8.1 دولارًا وارتفع Ethereum 1,680 ٪ إلى ما يزيد قليلاً عن XNUMX دولارًا ، وفقًا لـ CoinGecko البيانات.

قال نايتلي إن فشل بنك وادي السيليكون الأسبوع الماضي كان بوضوح علامة على التوتر الذي ظهر نتيجة لارتفاع أسعار الفائدة ، صدى التعليقات أدلت بها وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين يوم الأحد.

تتوقع أسواق العقود الآجلة لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبدأ البنك المركزي الأمريكي على الأرجح في خفض أسعار الفائدة في وقت ما في المستقبل القريب ، مع وجود فرصة بنسبة 7٪ فقط أن تكون أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية أو أعلى بحلول نهاية هذا العام.

ولكن لا تزال هناك فرصة أن يقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في اجتماع سياسته الأسبوع المقبل إذا جاءت قراءة التضخم غدًا أعلى من التوقعات ، كما قال نايتلي.

بينما يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي تهدئة الاقتصاد وخفض التضخم بجعله أكثر تكلفة بالنسبة للشركات والمستهلكين للاقتراض ، فإنه يخاطر بدفع الاقتصاد إلى الركود عن طريق التضييق كثيرًا أو بسرعة كبيرة جدًا.

قال جيمس باترفيل ، الخبير الاستراتيجي للاستثمار في CoinShares: "عندما ترفع المعدلات بقوة ، فإن شيئًا ما سينهار في النهاية ، وأعتقد أننا بدأنا نرى ذلك" فك تشفير.

قال باترفيل إن التغيير في الموقف النقدي للاحتياطي الفيدرالي يدعم عملة البيتكوين حيث يركز البنك المركزي بشكل أكبر على استقرار السوق بدلاً من تشديد الاقتصاد. وقال إن الشعور بعدم اليقين المحيط بالبنوك المركزية مواتٍ لبيتكوين أيضًا ، بينما تحاول الحكومة الأمريكية تهدئة المخاوف من انتقال العدوى من انهيار بنك وادي السيليكون.

قال: "لا يزال من غير الواضح ما إذا كانوا قادرين على وقف الأزمة بالثقة في الوقت الحالي ، ونتيجة لذلك ، أعتقد أن [سعر] البيتكوين يعمل بشكل جيد حقًا". "إنها تهرب من عدم ثقة المستثمرين في النظام المصرفي."

قال باترفيل إن ما إذا كان شتاء العملات المشفرة في طريقه إلى الذوبان ليس مؤكدًا نظرًا للرياح التنظيمية المعاكسة التي تواجهها صناعة الأصول الرقمية حاليًا. الأسبوع الماضي فقط ، مكتب المدعي العام في نيويورك ادعى تعتبر Ethereum أمانًا حيث أعلنت عن دعوى قضائية ضد KuCoin لتداول العملات المشفرة.

كما أثار انهيار البنوك الصديقة للعملات المشفرة Silvergate و Signature مخاوف بشأن قدرة الشركات المحلية في صناعة الأصول الرقمية على إقامة شراكات مصرفية.

في الشهر الماضي ، قال مكتب إحصاءات العمل (BLS) إن أسعار المستهلك ارتفعت بنسبة 6.4٪ في الاثني عشر شهرًا حتى يناير ، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) ، الذي يتتبع تغيرات الأسعار عبر سلة من السلع والخدمات. 

وأشار التقرير إلى تراجع التضخم للشهر السابع على التوالي من أعلى مستوى له في 41 عاما عند 9.1٪ في يونيو.

على الرغم من أن انهيار بنك وادي السيليكون قد طغى إلى حد ما على قراءة الغد ، إلا أنه لا يزال من الممكن أن يؤخذ في الاعتبار مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الأمام إذا أظهر التقرير علامات على أن التضخم عنيد ، كما قال كبير الاقتصاديين في Ameriprise Financial Services Russell Price فك تشفير.

وقال: "إلى حد ما ، لقد دفع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين إلى الخلفية قليلاً". "ولكن إذا حصلنا على بيانات أظهرت أن التضخم أكثر صعوبة أو عنادًا ، وعدم استمرار مساره في التباطؤ كما كان في السابق ، فقد يؤدي ذلك إلى تعقيد الأمور."