كاثي وود أوف آرك إنفست: التشفير في عام 2023

تقول كاثي وود ، مؤسِّسة ARK Invest والرئيس التنفيذي لها ، إن عام 2023 قد يكون عامًا فاصلاً للعملات المشفرة. 

لقد نشرت مؤخرًا ملف الفيديو على الموقع الرسمي لـ ARK Invest حيث تشرح رؤيتها للأسواق المالية في العام الجديد. 

نقطة تحول الاحتياطي الفيدرالي لسوق العملات المشفرة وفقًا لـ ARK Invest

وتقول إن نقطة التحول الرئيسية للأسواق المالية خلال عام 2023 قد تكون تغيير المسار في السياسة النقدية لدولة الإمارات العربية المتحدة بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو البنك المركزي الأمريكي. 

مع تفشي الوباء في مارس 2020 ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي أكبر حملته التوسعية على الإطلاق ، حيث قام بإنشاء وتوزيع 4.7 تريليون دولار في الأسواق في غضون عامين ، أي أكثر من ضعف ميزانيته العمومية. 

توقفت هذه السياسة التوسعية خلال العام الماضي ، بسبب الارتفاع الكبير في معدلات التضخم. في الواقع ، كان على الاحتياطي الفيدرالي في تلك المرحلة أن يبدأ سياسة تقييدية بدلاً من ذلك ، لدرجة أنه خفض منذ ذلك الحين ميزانيته العمومية بمقدار 500 مليار ، ورفع أسعار الفائدة إلى 4.5٪. 

بدأ رفع سعر الفائدة في مارس ، ولكن من مايو أصبح أكثر صعوبة ، مع زيادات شهرية تصل إلى 75 نقطة أساس. 

خلال هذه المرحلة ، التي استمرت لمدة عام تقريبًا حتى الآن ، زادت المعدلات مرة واحدة فقط بمقدار 25 نقطة أساس ، وخمس مرات بمقدار 50 نقطة أساس ، ومرتين بمقدار 75. 

وفقًا لكاثي وود ، ولكن أيضًا وفقًا للعديد من المحللين الآخرين ، فقد حان الوقت لتغيير المسار من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والذي يجب أن يخفف من إجراءات التشديد. 

في الواقع ، كان معدل التضخم في انخفاض منذ بضعة أشهر حتى الآن ، وقد يؤدي المزيد من الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة إلى تشجيع وصول الركود. 

في الولايات المتحدة ، حدثت ذروة معدل التضخم في هذا الوقت من التاريخ في يونيو من العام الماضي ، عندما تجاوز 9٪. ومع ذلك ، فقد انخفض بالفعل في يوليو إلى 8.5٪ ، وفي أكتوبر انخفض أيضًا إلى أقل من 8٪. في الشهر الماضي كان عند 6.5٪ ، مما يشير إلى انخفاض كبير خلال الأشهر الستة الماضية. 

عند هذه النقطة. قد لا يكون هناك سبب آخر يدعو الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 أو 75 نقطة أساس مرة أخرى ، لدرجة أن الكثيرين يتوقعون رفعها بمقدار 25 نقطة فقط في فبراير. 

التطور في عام 2023

لكن ما هو أكثر إثارة للاهتمام في الواقع هو كيف يمكن أن يتطور الوضع خلال الأشهر القليلة المقبلة. 

في الواقع ، تجادل كاثي وود من ARK Invest بأن التضخم في عام 2023 قد يستمر في الانخفاض لدرجة أنه قد ينتهي به الأمر بالعودة إلى الهدف المشؤوم 2٪ أو الاقتراب منه. 

من الناحية النظرية ، يبدو أن الاتجاه خلال الأشهر الستة الماضية هو هذا ، مع بلوغ الهدف في أواخر عام 2023 ، أو بشكل معقول في أوائل عام 2024. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن الكثيرين يختلفون مع هذا الرأي. 

في الوقت الحالي ، يبدو أن السياسة النقدية المقيدة للاحتياطي الفيدرالي في عام 2022 كانت ناجحة ، لدرجة أنه يمكن للمرء أن يتخيل لجميع المقاصد والأغراض انخفاضًا إضافيًا في التضخم. 

السؤال الرئيسي هو بالضبط هذا ، أي متى وإذا كان بإمكان الاحتياطي الفيدرالي التوقف عن رفع أسعار الفائدة ، وخفض ميزانيته العمومية عن طريق سحب السيولة من الأسواق. 

إذا كان هذا ، كما يفترض وود ، سيبدأ في وقت مبكر خلال عام 2023 ، فقد يكون هذا عامًا فاصلاً لكل من التقليدية و التشفير الأسواق المالية بعد هاوية عام 2022. 

على وجه الخصوص ، يجادل الرئيس التنفيذي ورئيس قسم المعلومات في ARK Invest بأن الأصول التي تنطوي على مخاطر ، مثل العملات المشفرة ، يمكن أن تستفيد بشكل خاص من نقطة التحول هذه. 

على سبيل المثال ، خسر سعر الذهب ، الذي يُنظر إليه عمومًا كمنزل للمخاطرة ، 22٪ خلال عام 2022 ، ليتعافى فقط بنسبة 19٪ خلال عام 2023. وعلى النقيض من ذلك ، فقد سعر بيتكوين فقد 77٪ ، واستعاد 45٪ فقط حتى الآن. 

وبالتالي ، إذا عكس بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره ، أو حتى أنهى حملته التقييدية ، فقد تتفاعل الأصول التي خسرت أكثر في عام 2022 بزيادات أكبر من تلك التي صمدت بشكل أفضل العام الماضي. 

السيناريوهان

يشير وود صراحة إلى أنه من المتوقع أن يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره قريبًا ، لكنه يضيف أنه يتوقع أنه في وقت مبكر من النصف الأول من عام 2023 ، يمكن أن يعود معدل التضخم إلى المعدل الطبيعي. 

لذلك هناك سيناريوهان. 

الأول هو الذي تخيله رئيس قسم المعلومات في ARK Invest أنه خلال عام 2023 ، قد يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بالفعل في خفض أسعار الفائدة ، وإعطاء الأكسجين للأسواق المالية ، ولا سيما أسواق التشفير. 

والثاني هو الذي يتخيله العديد من المحللين الآخرين ، والذي بموجبه يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال عام 2023 أن يوقف رفع سعر الفائدة ببساطة ، في انتظار معرفة ما إذا كان التضخم ينخفض ​​حقًا نحو 2٪ أم لا. 

على وجه الخصوص ، في حالة حدوث السيناريو الأول ، يجب أن تعمل محفظة Ark Invest بشكل جيد. 

من الجدير بالذكر أن Ark Invest قامت مؤخرًا ببيع ممتلكاتها في تدرج الرمادي بيتكوين الثقة (GBTC) بربح ، واشتروا 320,000 ألف سهم أخرى في منصة العملات المشفرة Coinbase. 

کوین بیس

لم يقتصر الأمر على الاستثمار في Ark Invest کوین بیس عمليا منذ أن هبطت في سوق الأسهم ، لكن وود كان دائما صعوديا على المدى الطويل على هذا الأصل. 

ومن الجدير بالذكر أن سهم Coinbase يخسر حاليًا 87٪ من المستويات المرتفعة ، و 86٪ من سعر الطرح الأولي لشهر أبريل 2021. ومع ذلك ، فقد تأثرت هذه الأسعار بشدة بفقاعة المضاربة المستمرة في أسواق العملات المشفرة ، لذلك لا يستحق الأمر أخذهم كنقطة مرجعية. 

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو حقيقة أن سعرها الحالي يتماشى مع سعر أواخر مايو 2022 ، أي بعد انهيار النظام البيئي Terra / Luna ، ولكن قبل فشل Celsius و FTX. 

في الأسابيع الثلاثة الماضية على وجه الخصوص ، اكتسبت 68 ٪ ، مما يدل على أنها قادرة على حل نفسها إذا استمرت أسواق العملات الرقمية في الأداء كما كانت في أوائل عام 2023. 

تفاؤل Ark Invest بسوق التشفير

لكي نكون منصفين ، يجادل وود بأنه خلال عام 2023 قد ينخفض ​​التضخم في الولايات المتحدة إلى أقل من 2٪ ، وهو ما يتعارض تمامًا مع ما يجادل به جميع المحللين الآخرين تقريبًا. 

تشير حقيقة أنهم كانوا يضغطون منذ سنوات للترويج لاستثمارات التشفير إلى أن كلماتهم ليست محايدة وموضوعية ، وأن الاستثمار المكثف في Coinbase يجبرهم على الأمل في حدوث انتعاش كبير في أسواق العملات الرقمية في أقرب وقت ممكن. 

تظل الحقيقة أنه في وقت مبكر من فبراير ، قد يكون لدينا أول إجابتنا بشأن هذه المسألة ، عندما يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي تحديد ما إذا كان ينوي رفع أسعار الفائدة مرة أخرى ، وإلى أي مدى.