هل منظمي التشفير في الولايات المتحدة يسيطرون على المنطقة من خلال إجراءات الإنفاذ؟

في الوقت الذي تتكشف فيه إجراءات الإنفاذ التنظيمية بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ، ادعت الأخيرة بمهارة أن Ethereum (ETH) و DAI ، وهي عملة مستقرة مدعومة برموز تشفير أخرى ، كسلع رقمية. الطريقة التي يتم بها تأكيد هذين الرمزين هي جوهر ما قد يكون معركة قضائية بين الوكالتين حول من يمكنه تنظيم العملات المشفرة.

مع أحدث إجراء لهيئة تداول السلع الآجلة ، شكوى Ooki DAO التي تم إصدارها اليوم والتي تتضمن حججًا قانونية معقدة فيما يتعلق بما إذا كان حاملي رموز الحوكمة الذين يصوتون في DAO مسؤولين ، وبهدوء تحت السطح ، تسمي الشكوى الرموز في بورصة Ooki كسلع يمنح الوكالة الاختصاص اللازم لتقديم الشكوى. وبالمثل ، فإن قضية SEC ضد Wahi ضد الأفراد الذين اتُهموا بالتداول من الداخل للرموز في بورصة Coinbase ، شهدوا تسعة رموز مميزة تم تصنيفها على أنها أوراق مالية للأصول المشفرة.

في إطار الإنصاف ، يواجه كلا المنظمين تعليمات من البيت الأبيض من إطار عمل التشفير الأول على الإطلاق الذي تم تقديمه الأسبوع الماضي كجزء من الأمر التنفيذي رقم 14067. في إطار العمل ، تدعو إدارة بايدن إلى "... المنظمين مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات" (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ، وفقًا لتفويضاتهما ، إلى متابعة التحقيقات وإجراءات الإنفاذ بقوة ضد الممارسات غير القانونية في مساحة الأصول الرقمية ".

ومع ذلك ، فإن حاجة كل وكالة لإصدار إجراءات إنفاذ قد تخلق أيضًا فرصة لكل من المنظمين للمطالبة بمطالبتهم بشأن أي جزء من نظام التشفير البيئي الذي سينظمونه في المستقبل. بينما يعتبر Ethereum (ETH) بالفعل على نطاق واسع كسلعة أصول رقمية ، فإن DAI هي بالتأكيد أكثر إثارة للاهتمام مع وجود قدر كبير على المحك لمؤسسة MakerDAO التي أنشأت العملة المستقرة فيما يتعلق بما إذا كانت DAI هي ورقة مالية أو سلعة. تجادل DAI بأن عملتها المستقرة ليست `` مدعومة خوارزميًا '' بل مضمونة برموز تشفير أخرى. هذا يختلف عن Tether ، الذي يستخدم الدولار الأمريكي وما يعادله لدعم العملات المستقرة ، والتي يُزعم أيضًا أنها سلعة رقمية في شكوى من هيئة تداول السلع الآجلة في العام الماضي ضد التيثر.

ما هو مهم الآن هو أنه إذا كانت إجراءات الإنفاذ هذه هي الطريقة التي يتم من خلالها المطالبة ببعض الرموز المميزة إما كرموز سلعة رقمية أو رموز أمان من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ، فهذا يعني أن البعض قد يفسر أن لجنة تداول السلع الآجلة قد قررت للتو أن DAI أصبحت الآن رقمية سلعة وليس ورقة مالية.

في تقرير حديث من خدمة أبحاث الكونغرس (CRS) بعنوان "العملات المستقرة: القضايا القانونية والخيارات التنظيمية"، نُقل عن رئيس SEC Gary Gensler قوله ،" ... أن بعض العملات المستقرة قد تكون مؤهلة كـ "أوراق مالية" بموجب القانون الفيدرالي - وهو تعيين من شأنه أن يُخضع المُصدرين لمتطلبات التسجيل والإبلاغ ". على وجه التحديد ، أبرز التقرير كيف أوضح جينسلر أن هيئة الأوراق المالية والبورصات ستطالب بهذه العملات المستقرة كأوراق مالية إذا كان الرمز المميز جزءًا من عقد استثمار أو ما إذا كانت العملة المستقرة قد تمثل `` ملاحظات ''.

وفي الوقت نفسه ، لا يزال يبدو أن أيا من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) قد قدمت إرشادات من شأنها أن تساعد في توضيح المشهد بشأن ما إذا كانت الرموز الرقمية عبارة عن أوراق مالية وسلع ، مما يجعل بيئة الأعمال الحالية للصناعة صعبة ومرهقة. مع بقاء أسبوع واحد فقط قبل نهاية السنة المالية لحكومة الولايات المتحدة ، في الوقت الذي يميل فيه المنظمون الأمريكيون إلى إصدار إجراءات إنفاذ قبل نهاية العام ، فإن الضغط حول ما إذا كان مشروع رمزي معين قد ينشغل بالنهج الحالي " التنظيم من خلال الإنفاذ "، من المرجح أن تكون الصناعة على أهبة الاستعداد لأي شكاوى أخرى قد تصدر عن أي من المنظمين.