يقول صندوق النقد الدولي إن انهيار العملة المستقرة الخوارزمية قد يؤدي إلى انهيار أسواق العملات المشفرة مرة أخرى

حذر مدير الأسواق النقدية ورأس المال في صندوق النقد الدولي (IMF) من المزيد من حالات فشل العملات المستقرة. على وجه الخصوص ، سلط المدير توبياس أدريان الضوء على مخاطر ما يسمى بالخوارزميات المستقرة ، قول "هناك آخرون يمكن أن يفشلوا."

الخوارزميات لا تقدم دعما ماليا فعليا. في النهاية ، يجب أن يكون هناك ما قيمته 1 دولار من الاحتياطيات القابلة للاسترداد لكل عملة مستقرة خشية أن يواجه المُصدر حالة من نوع التشغيل المصرفي. لقد فشلت العديد من العملات المستقرة الخوارزمية عندما فقد الجمهور الثقة وطالبوا بسحب الأموال ، بما في ذلك EarthUSD, الحديد, باسيلنقداو SafeCoin و BitUSD و CK USD و DigitalDollar و NuBits.

تعتمد العملات المستقرة الخوارزمية على الأصول في محافظ مختلفة ، وعقود ذكية ، ومجمعات سيولة للدفاع عن ربط 1 دولار. تجسد TerraUSD (UST) فشل العملات المستقرة الخوارزمية عندما انهارت في مايو على الرغم من وعود من مرة-نظام بيئي بقيمة 29 مليار دولار للحفاظ على سعر 1 دولار. حاملي الخزانات الأرضية بسرعة ضائع 14 مليار دولار من القيمة السوقية للسوق ، بالإضافة إلى مليارات لا حصر لها من DeFi وعقود أخرى مرتبطة بسعر UST ، حيث بيعت إلى 0 دولار.

IRON ، عملة مستقرة خوارزمية أخرى مماثل إلى UST والتي روج لها مارك كوبان ، عانى من نفس المصير. ادعت Titan Finance دعم IRON برمزها المميز بالإضافة إلى USDC الخاص بـ Circle ولكن فشل ربط 1 دولار في النهاية في يونيو 2021 في حدث آخر من نوع تشغيل البنك ، وانهارت IRON إلى 0 دولار.

لم تتفوق العملات المستقرة الحسابية على العملات المستقرة التقليدية

يتم دعم العملات المستقرة التقليدية بأصول يحتفظ بها وصي مركزي - بدلاً من أي خوارزمية يمكن الوصول إليها - وهي أكبر بكثير. عادةً ما يعد داعمو العملات المستقرة المدعومة بالضمانات ، مثل Paxos أو Circle أو Tether ، بأن العملاء يمكنهم استرداد عملتهم المستقرة مقابل دولار واحد على مستوى الشركة.

بسبب هذا الوعد ، هؤلاء عادة ما يتم تداول العملات المستقرة في نطاق سنت واحد من دولار واحد. أمثلة على العملات المستقرة المدعومة بالأصول وغير الخوارزمية هي التيثر (USDT) و Binance USD (BUSD) و Pax Dollar (USDP) و USD Coin (USDC).

تأتي هذه العملات المستقرة مصحوبة بخطر أن يكذب مديروها أو أنهم سيعلقون عمليات الاسترداد ، مما يجعلهم أيضًا عرضة للذعر من نوع إدارة البنوك. على سبيل المثال ، اتهمها منتقدو تيثر بالفشل في الاحتفاظ باحتياطيات كافية أو إجراء مراجعة مالية. حبل حل علاقتها مع أول مدقق حسابات لها ، فريدمان إل إل بي ، ألقت باللوم على "إجراءات فريدمان المفصلة بشكل مؤلم".

في الواقع ، على الرغم من أن العملات المستقرة الخوارزمية تعاني من المشاكل ، تشكل العملات المستقرة التقليدية أيضًا مخاطر كبيرة للمستثمرين. مدير صندوق النقد الدولي أدريان حذر يمكن أن تفشل العملات المستقرة المدعومة من قبل وزارة المالية لأنها قد لا تكون مدعومة 1: 1 نقدًا.

على سبيل المثال ، بين فبراير 19 و 2019 و مارس في 4 سبتمبر 2019 ، قامت Tether بتعديل ادعائها بأنها دعمت USDT نقدًا فقط. لقد محى هذا الوعد واستبدله بتعهد جديد لدعم USDT بسلة من الأصول ، بما في ذلك الأوراق التجارية. في الوقت الحاضر ، أحدث نسخة من هذا الوعد المتغير باستمرار هي دعم USDT مختلف أصول مثل الذهب والسلع والديون المضمونة والسندات والقروض المضمونة.

اقرأ أكثر: يدعو البنك المركزي الأوروبي إلى لوائح عملات مستقرة لحماية الاقتصاد الأوسع

يرى صندوق النقد الدولي أن مخاطر العملات المستقرة قائمة بذاتها ولكنها خطيرة

صندوق النقد الدولي آخر مؤخرا تقرير ردد دعوة توبياس أدريان للتنظيم. لكنها لم تدق ناقوس الخطر ، مع ذلك ، مشيرة إلى ذلك لا تشكل صناعة العملات المشفرة حاليًا مخاطر عدوى إلى الاقتصادات الأوسع.

وفقًا لتقريرها ، أثرت سوق العملات المشفرة الهابطة هذا العام في الغالب على الأصول الرقمية والشركات وصناديق التحوط. وأشار التقرير إلى حدوث تباطؤ في الاقتصادات المتقدمة لكنه قلل بشدة من تأثير الأصول الرقمية.

باختصار ، كان الانهيار الذي بلغ عدة مليارات من الدولارات للنظام الإيكولوجي للخزانات الأرضية بمثابة دعوة لا لبس فيها للمنظمين للتحرك. يريد صندوق النقد الدولي تنظيمًا أفضل للعملات المعدنية مستقرًا ، يركز على حماية المستثمر. مديرها اعترف بذلك يشكل تنظيم أكثر من 40,000 ألف قطعة نقدية مدرجة في CoinMarketCap تحديًا. ومع ذلك ، نصح بتنظيم نقاط الدخول مثل مصدري العملات المستقرة وأصحاب البورصة كخطوة أولى.

لمزيد من الأخبار المطلعة ، تابعنا على  تويتر و  أخبار جوجل أو الاستماع إلى البودكاست الاستقصائي الخاص بنا مبتكر: مدينة Blockchain.