الاستقرار الحسابي هو مفتاح التمويل المشفر الفعال

بعد انهيار عملة Terraform Labs المشفرة ، Terra (LUNA) ، وعملتها المستقرة Terra (UST) ، تراجعت شعبية "التثبيت الحسابي" إلى نقطة منخفضة في الشعبية ، سواء في عالم العملات المشفرة أو بين المراقبين العاديين.

ومع ذلك ، فإن هذه الاستجابة العاطفية تتعارض بشدة مع الواقع. في الواقع ، يعد التثبيت الحسابي للأصول الرقمية فئة مهمة وذات قيمة عالية من الآليات التي سيكون نشرها المناسب أمرًا بالغ الأهمية إذا كان مجال التشفير لتحقيق هدفه طويل الأجل المتمثل في تحسين النظام المالي السائد.

بلوكتشين ، وهياكل البيانات المماثلة الأخرى لشبكات الحوسبة اللامركزية الآمنة ، لا تتعلق فقط بالمال. نظرًا للجذور التاريخية لتقنية blockchain في Bitcoin (BTC) ، ومع ذلك ، فإن موضوع النقود الرقمية القائمة على blockchain منسوج بعمق في النظام البيئي. منذ نشأتها ، كان الطموح الأساسي لفضاء blockchain هو إنشاء العملات المشفرة التي يمكن أن تكون بمثابة وسائط دفع ومخازن للقيم ، بشكل مستقل عن "العملات الورقية" التي أنشأتها الحكومات الوطنية ودافع عنها وتلاعبت بها.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: كان بإمكان المطورين منع الاختراقات المشفرة لعام 2022 إذا اتخذوا تدابير أمنية أساسية

ومع ذلك ، فقد فشل عالم التشفير حتى الآن فشلاً ذريعًا في تحقيق طموحه الأصلي في إنتاج الرموز المميزة التي تتفوق على العملات الورقية للدفع أو لتخزين القيمة.

في الواقع ، هذا الطموح قابل للتحقيق بشكل كبير - ولكن لتحقيق ذلك بطريقة يمكن تتبعها يتطلب استخدامًا مبتكرًا للاستقرار الخوارزمي ، وهو نفس النوع من الآلية LUNA ومشاريع Ponzi-esque الأخرى التي أساء استخدامها ، وبالتالي أعطت سمعة سيئة بشكل غير عادل.

تقريبًا جميع الرموز المميزة الموجودة اليوم تستبعد نفسها كأدوات مفيدة على نطاق واسع للدفع أو تخزين القيمة لأسباب متعددة - فهي بطيئة للغاية ومكلفة للغاية للتعامل معها ، وقيمها التبادلية متقلبة للغاية.

تتم معالجة المشكلة "البطيئة والمكلفة" تدريجياً من خلال التحسينات في التكنولوجيا الأساسية.

لا تنتج مشكلة التقلبات بشكل مباشر عن أوجه القصور التكنولوجي بل بسبب ديناميكيات السوق. أسواق العملات المشفرة ليست ضخمة بالنسبة لحجم الأنظمة المالية العالمية ، ويتم تداولها بكثافة من قبل المضاربين ، مما يتسبب في تأرجح أسعار الصرف صعودًا وهبوطًا.

أفضل الحلول التي وجدها عالم التشفير لمشكلة التقلب هذه حتى الآن هي "العملات المستقرة" ، وهي عبارة عن عملات مشفرة ذات قيم مثبتة على العملات الورقية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. ولكن هناك حلولًا أفضل بشكل أساسي يمكن العثور عليها والتي تتجنب أي اعتماد على أمر قانوني وتحقق مزايا أخرى من خلال استخدام التثبيت الحسابي بطرق حكيمة (وغير فاسدة).

مشاكل مع العملات المستقرة

العملات المستقرة مثل التيثر (USDT) و BinanceUSD (BUSD) و USD Coin (USDC) لها قيم مرتبطة بالقرب من الدولار الأمريكي ، مما يعني أنه يمكن استخدامها كمخزن للقيمة بشكل موثوق تقريبًا مثل الحساب المصرفي العادي. بالنسبة للأشخاص الذين يقومون بالفعل بأعمال تجارية في عالم التشفير ، هناك فائدة في تخزين الثروة في شكل مستقر داخل محفظة العملات المشفرة ، بحيث يمكن للمرء بسهولة نقلها ذهابًا وإيابًا بين الشكل المستقر ومنتجات التشفير الأخرى المختلفة.

العملات المستقرة الأكبر والأكثر شيوعًا هي "مدعومة بالكامل" ، وهذا يعني ، على سبيل المثال ، أن كل وحدة مكافئة بالدولار من USDC تتوافق مع دولار أمريكي واحد مخزّن في خزانة المنظمة التي تدعم USDC. لذلك إذا طلب كل شخص يحمل وحدة من USDC استبدالها بالدولار الأمريكي في نفس الوقت ، فستكون المنظمة قادرة على تلبية جميع الطلبات بسرعة.

يتم دعم بعض العملات المستقرة بشكل جزئي ، مما يعني أنه إذا تم إصدار 100 مليون دولار من العملات المستقرة ، فقد يكون هناك 70 مليون دولار فقط في الخزانة المقابلة تدعمها. في هذه الحالة ، إذا قام 70٪ من مالكي العملات المستقرة باسترداد الرموز المميزة الخاصة بهم ، فستكون الأمور على ما يرام. ولكن إذا قام 80٪ باسترداد الرموز المميزة الخاصة بهم ، فستكون هذه مشكلة. بالنسبة لـ FRAX والعملات المستقرة الأخرى المماثلة ، تُستخدم طرق التثبيت الحسابية "للحفاظ على الربط". أي للتأكد من أن قيمة التبادل للعملة المستقرة تظل قريبة جدًا من قيمة ربط الدولار الأمريكي.

كانت الخزانات الأرضية الثابتة من Terra مثالاً على عملة مستقرة يتألف احتياطي دعمها إلى حد كبير من الرموز المميزة التي أنشأها الأشخاص الذين يقفون وراء LUNA كرموز حوكمة لمنصتهم ، بدلاً من الدولار الأمريكي أو حتى العملات المشفرة مثل BTC أو Ether (ETH) بشكل مستقل عن LUNA. عندما بدأت LUNA في زعزعة الاستقرار ، انخفضت القيمة المتصورة لرمز الحوكمة الخاص بها ، مما يعني انخفاض القيمة النقدية لاحتياطياتها ، مما تسبب في مزيد من عدم الاستقرار ، وما إلى ذلك.

في حين أن LUNA استخدمت الاستقرار الحسابي ، لم تكن المشكلة الأساسية في إعدادها هي هذه - بل كانت في وجود دوائر مفرغة في رموزها الرمزية ، مثل استخدام رمز الحوكمة الخاص بها كاحتياطي داعم. مثل معظم الآليات المالية المرنة الأخرى ، يمكن التلاعب بالاستقرار الحسابي.

تستهدف كل حكومة كبرى بشكل صريح العملات المستقرة في ممارساتها التنظيمية الحالية ، بهدف التوصل إلى لوائح صارمة بشأن إصدار وخصائص أي رمز مميز يسعى إلى مطابقة قيمة العملة الورقية.

الإجابة على كل هذه المشكلات بسيطة نسبيًا: الاستفادة من مرونة البنية التحتية للعقود الذكية القائمة على blockchain لإنشاء أدوات مالية جديدة تحقق أشكالًا مفيدة من الاستقرار دون الارتباط بالأمر.

تحرير الاستقرار الحسابي

لا يعني "الاستقرار" ارتباطًا جوهريًا بقيمة العملة الورقية. ما يجب أن يعنيه أن يكون الرمز المميز ثابتًا هو أنه من عام لآخر ، يجب أن يكلف نفس العدد تقريبًا من الرموز لشراء نفس الكمية من الأشياء - الجزر ، والدجاج ، ومواد المبارزة ، والأتربة النادرة ، والخدمات المحاسبية ، وما إلى ذلك.

يؤدي هذا إلى ما يفعله زملائي في مشروع Cogito ، برموز جديدة يطلقون عليها "tracercoins" ، وهي حقًا عملات مستقرة ولكن من نوع مختلف ، مثبتة تقريبًا بكميات أخرى غير العملات الورقية. على سبيل المثال ، يتم تثبيت عملة Cogito G-coin في مؤشر اصطناعي يقيس التقدم المحرز في تحسين البيئة (على سبيل المثال ، درجة الحرارة العالمية).

يمكن برمجة Tracercoins لتتبع المعاملات بأي طريقة مطلوبة بموجب القانون في الولايات القضائية التي يتم استخدامها فيها. لكنهم لا يحاولون محاكاة عملة أي بلد معين ، لذلك من غير المحتمل أن يتم تنظيمهم بصرامة مثل القيود المفروضة على العملات الأجنبية. stablecoins.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: لغات البرمجة تمنع DeFi السائد

نظرًا لأن الأوتاد الخاصة بهذه الرموز المميزة اصطناعية ، فإنها أقل خطورة من مشكلة نفسية السوق إذا كانت الرموز المميزة تختلف عن الأوتاد قليلاً من وقت لآخر.

ما لدينا هنا ، إذن ، هو مخازن ذات قيمة يحتمل أن تكون أفضل حتى من الدولار الأمريكي والأصول المالية التقليدية الأخرى ، من حيث الحفاظ على القيمة الأساسية مع تطور العالم ... وهي أقل تقلبًا بكثير من BTC وأصول التشفير القياسية الأخرى بسبب الاستقرار المدمج في الرموز المميزة الخاصة بهم.

إلى جانب تحسينات كفاءة blockchain الحديثة ، لدينا أيضًا آلية دفع قابلة للتطبيق وغير مرتبطة بعملة أي بلد واحد.

لدى Crypto القدرة على تحقيق تطلعاتها الطموحة طويلة الأمد بما في ذلك إنشاء رموز مالية تعمل كمخازن ذات قيمة وآليات دفع أفضل من العملات الورقية.

لتحقيق هذه الإمكانات ، يحتاج المجتمع إلى تنحية المخاوف التي تكبدتها عمليات الاحتيال والخداع والأنظمة المصممة بشكل سيئ والتي ابتليت بعالم التشفير ، ونشر أفضل الأدوات المتاحة بقوة - مثل الاستقرار الحسابي القائم على الاحتياطي الجزئي - في خدمة التصاميم الإبداعية التي تهدف إلى الصالح العام.

هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد منها ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.