رأي بنك إنجلترا بشأن الأصول المشفرة والتمويل اللامركزي

HodlX ضيف بوست  يقدم مشاركتك

رأيي في رأي بنك المملكة المتحدة الرئيسي بشأن الأصول المشفرة و DeFi وتحركه لتنظيم صناعة التشفير.

بعد الإصدار الأخير من 40 صفحة تقرير من قبل لجنة السياسة المالية (FPC) التابعة لبنك إنجلترا ، قررت أن أضع قلمي على الورق في شكل مراجعة - أو هل ينبغي أن أقول تحليلًا لآراء وأفكار البنك الرئيسي في المملكة المتحدة بشأن أصول التشفير و DeFi .

بعد قولي هذا ، هذه مقالة مراجعة ، وآمل أن أجعلها بسيطة قدر الإمكان لأولئك الذين قد يجدون صعوبة في تصفح المقالة المكونة من أربعين صفحة. سوف أقوم بمراجعة التقرير بناءً على العناوين المختلفة التي أثيرت في التقرير ، ولن يكون استعراضًا شاملاً في حد ذاته - لكنني سأراجع البيانات التي تميزني في نص العمل.

لذا ، فقط تنبيه مسبق ، هذه المقالة ذاتية وملونة بعدسة ما أعتبره "متميزًا". بدون مزيد من اللغط ، دعنا نتعمق. أراهن أنك ستتعلم شيئًا أو اثنين بحلول الوقت الذي تصل فيه إلى الجملة الأخيرة.

ما هو دور أصول التشفير و DeFi في النظام المالي؟

الآن ، من أجل الفهم الصحيح للمراجعة والتقرير إذا قررت قراءته لاحقًا ، يركز التقرير على النظام المالي في المملكة المتحدة ، والذي قد يكون مختلفًا عن الأنظمة الأخرى.

الأصول المشفرة - غير مدعومة ومتقلبة؟

تعتبر طريقة عرض FPC لأصول التشفير كسلاسل غير مدعومة وغير قابلة للتكرار من تعليمات برمجية للكمبيوتر ليس لها قيمة جوهرية. وفقًا لتقييمهم ،

"حاليًا ، الغالبية العظمى من نشاط الأصول المشفرة مدفوعة باستخدام أصول تشفير عالية التقلب وغير مدعومة كأصول استثمارية مضاربة."

عدم دعم العملات المشفرة ، والذي أدى إلى تقلبات عالية ، كان بمثابة جانب سلبي كبير للعملات المشفرة ، في رأيي. أعني ، يمكنك أن تكون مليونيرا اليوم وتستيقظ على محفظة فارغة غدا. عدد الأصول المشفرة هناك يتزايد يومًا بعد يوم. يشهد كل يوم إطلاق مشروع NFT (رمز غير قابل للاستبدال) جديد ، و ICO جديد (عرض العملة الأولي) ، إلخ.

ينمو "عالم العملات المشفرة" بسرعة ولكن يبقى السؤال - ما السبب وراء كل هذه العملات والأصول المشفرة التي يتم تداولها يوميًا؟ هل لديهم الأداة اللازمة لتحمل اختبار الزمن؟ حسنًا ، هذا هو السبب في أنه من الضروري إجراء البحث الخاص بك قبل الاستثمار.

هذه الخصائص (أي كونها غير مدعومة ومتقلبة) ، وفقًا لـ FPC ، تجعل الأصول المشفرة غير مستقرة وعرضة لتصحيحات الأسعار الرئيسية. إن عدم الاستقرار يشبه في الواقع سيف ذو حدين ، مما يعني أن قيمة الأصول المشفرة في الأسواق يمكن أن ترتفع بأكثر من 1,000 مرة في فترة قصيرة وتنهار إلى الصفر في نفس الوقت.

ومع ذلك ، فيما يتعلق بتقلب الأصول المشفرة ، تعتقد FPC أن عائدات البيتكوين متقلبة بمقدار ثلاثة أضعاف مثل مؤشر S&P 500. هذه ليست مطالبة "خارج القمة" - فقد كانت لديهم حقائق وأرقام تدعمها.

إذن ، ما هو حكمهم على أصول التشفير غير المدعومة؟ يذكر التقرير ،

"هذا التقلب في الأسعار يجعل الأصول المشفرة غير المدعومة غير مناسبة لاستخدامها على نطاق واسع كأموال - على سبيل المثال ، كوسيلة للتبادل أو مخزن للقيمة."

مع وجود عدد من التقلبات في قيمة العملات المشفرة ، فإن هذا يعد مخزنًا ضعيفًا للقيمة - يكون ضعيفًا فقط عندما ينخفض ​​السوق ، على أي حال. في سوق صاعدة ، من يهتم بأن تكون العملات المشفرة مخزنًا ذا قيمة؟

عملاتنا المستقرة العزيزة

إذا كانت هناك أصول تشفير غير مدعومة ، فيجب أن تكون هناك أصول تشفير مدعومة. هذا هو المكان الذي انحازت فيه FPC. استعد تقريرهم إلى العملات المستقرة وذهب إلى حد رؤية مستقبل لها في النظام المالي التقليدي.

إذن ، ما هو المستقبل الذي يراه التقرير بالنسبة للعملات المستقرة؟ قال التقرير ،

"نظرًا لاستقرارها النسبي المتصور أو المزعوم في القيمة ، قد تتمتع العملات المستقرة بإمكانية أكبر لاستخدامها على نطاق واسع في المدفوعات ، مقارنة بأصول التشفير غير المدعومة."

مع هذا البيان ، اتخذوا جانبًا فعليًا مع أصول التشفير المدعومة وتوقعوا مستقبلًا واعدًا للعملات المستقرة. أضافوا أيضًا ،

"إذا تم تصميم العملات المستقرة بشكل مناسب ، فيمكن أن تقدم خدمات مدفوعات منخفضة التكلفة في الوقت الفعلي ، مع الحفاظ أيضًا على مخزن موثوق للقيمة."

بخلاف المدفوعات ، هناك حالة استخدام مستقبلية أخرى تراها FPC للعملات المستقرة كبديل لودائع البنوك التجارية. يرون أنها وسيلة ممكنة لتخزين ثروة الأسرة.

آثار الاستقرار المالي لأصول التشفير والأسواق المرتبطة

بدأ التقرير القسم الثاني بتمجيد ما يسميه "تقنية التشفير". وسلط الضوء على بعض المجالات التي ستحسن فيها هذه التكنولوجيا النظام المالي الحالي.

ولكن قبل الخوض في ذلك ، أثار التقرير نقطة مهمة حول الروابط بين العملات المشفرة والقطاع المالي التقليدي. وفقا للتقرير،

"Cryptoassets والأسواق المرتبطة - بما في ذلك مشتقات الأصول المشفرة وصناديق الأصول المشفرة - نمت بسرعة خلال السنوات الأخيرة ، ويجب أن تستمر في ذلك. ومن المرجح أن تزداد الروابط المتبادلة مع القطاع المالي التقليدي ".

هذا الزواج أمر لا مفر منه ، وحتى مع الموجة القادمة من اللوائح ، ستتنافس أصول التشفير و DeFi بشكل إيجابي مع الأصول المالية التقليدية. لذلك ، سنزيد من تكهناتنا من خلال الاعتقاد بأن التمويل اللامركزي (DeFi) سيحل محل التمويل التقليدي (TradFi). أعتقد أن كلاهما سيتعايشان ، ولدى DeFi أيضًا بعض المزايا التنافسية حتى عندما تخضع لنفس اللوائح مثل TradFi.

Blockchain / تقنية دفتر الأستاذ اللامركزي (DLT) - هل ستغير قواعد اللعبة؟

من المضحك ، مع ذلك ، أن التقرير تحدث عن تقنية blockchain دون ذكر blockchain. يطلق عليه إما "تقنية التشفير" أو في إعدادات أكثر رسمية ، تقنية دفتر الأستاذ اللامركزي (DLT). ترى FPC أن التكنولوجيا ستغير قواعد اللعبة ، وفقًا للتقرير ، قائلة ،

"تتمتع التكنولوجيا الجديدة بالقدرة على إعادة تشكيل النشاط الذي يحدث حاليًا في القطاع المالي التقليدي - إما من خلال انتقال هذا النشاط أو التبني الواسع للتكنولوجيا."

أعتقد أن هذا الأخير هو المسار المتبع في الوقت الحالي ، وسوف يستمر في المستقبل. عندما تفحص فوائد تقنية blockchain ، لا يسعك إلا أن تلاحظ تطبيقها الواسع النطاق في النظام المالي وخارجه.

ذكر التقرير العديد من الفوائد التي يمكن أن تجلبها تقنية blockchain للنظام التقليدي ولكن كل هذه كانت تتوقف على البند ،

"شريطة أن تكون آمنة ومستقرة في القيمة."

الفائدة الأولى التي أشار إليها كانت في المعاملات عبر الحدود ، حيث سلطت الضوء على أحد المعارف الأساسية حول DLT. وذلك لأن الطبيعة اللامركزية للتكنولوجيا تقلل التكلفة وتجعل المعاملات عبر الحدود أسرع من خلال الاستغناء عن الوسطاء المركزيين. لمزيد من الحديث حول هذه النقطة ، أوضح التقرير نقطة حول التنظيم كانت بالفعل بمثابة كشف بالنسبة لي.

"إذا تم تنفيذ هذه التكنولوجيا في إطار نظام تنظيمي جيد التصميم ومتناسب ، فيمكن أن تزيد المنافسة في النظام المالي في المملكة المتحدة ، مما يؤدي إلى خفض التكاليف للمستخدمين النهائيين."

أعطاني هذا البيان لحظة `` eureka '' لأنني كنت من مدرسة الفكر القائلة بأن اللامركزية تجعل العملات المشفرة مناهضة للتنظيم. لكن رؤية هذا أعطاني سببًا لإعادة التفكير في هذا الموقف. عندما يتم وضع اللوائح التنظيمية بشكل صحيح دون أي شكل من أشكال التحيز وبالتشاور المناسب مع جميع الخبراء في هذا المجال ، فإنها ستشهد ازدهار العملة المشفرة و DeFi بما يتجاوز أحلامنا الجامحة. أعتقد أن هذا هو المكان الذي أكون فيه من وجهة نظري بشأن التنظيم.

من الآن فصاعدًا ، أضاف المستند الكفاءة والشفافية والمرونة كجزء من مزايا تقنية التشفير. بالحديث عن المرونة ، تعتقد FPC أن ،

"يمكن للأشكال الجديدة من النقود الرقمية أيضًا أن تزيد من مرونة النظام المالي من خلال توفير بديل لطرق الدفع التقليدية."

المخاطر والمخاطر والمخاطر - هل التشفير و DeFi أكثر خطورة من الأنظمة المالية الأخرى؟

يسلط التقرير الضوء على المخاطر المرتبطة بما يطلق عليه "تكنولوجيا الأصول المشفرة" ، والتي تشمل المخاطر المالية الناشئة عن التعرض المباشر أو التداعيات بين الأسواق ، والمخاطر التشغيلية الناشئة عن استخدام التكنولوجيا الجديدة والتحديات التنظيمية والاستقرار مع انتقال النشاط أو أشكال جديدة من ظهور الكيانات ونماذج الأعمال.

تعتبر الأصول المشفرة و DeFi خطرة من قبل الكثيرين ، وهذه حقيقة. حتى أن بعض المنظمين يدفعون بهذه النقطة إلى حد ما ، لكن السؤال الكبير هنا - ما مدى خطورة DeFi؟ ما مدى خطورة الأجزاء الأخرى من النظام المالي؟

يجيب التقرير على هذا السؤال ، وهذا ما يقوله عن المخاطر التي تشكلها الأصول المشفرة مقارنة بأجزاء أخرى من النظام المالي.

"العديد من المخاطر التي تشكلها الأصول المشفرة و DeFi مماثلة لتلك التي يديرها الإطار التنظيمي الحالي في أجزاء أخرى من النظام المالي."

لذا فإن هذه المخاطر لا تجعل الأصول المشفرة غير مرغوب فيها ومع وجود تنظيم مناسب - وهو في رأيي يهدف إلى التخلص من الجهات الفاعلة الخبيثة وجعل DeFi يعمل بسلاسة قدر الإمكان - يمكن إدارة هذه المخاطر لإخراج أفضل ما في هذه التكنولوجيا الجديدة.

سوف أنهي الجزء الأول من هذه المقالة هنا ، بينما ستتناول المتابعة الجزأين الأخيرين من التقرير. سيحلل القنوات الأربع التي حددتها FPC والتي من خلالها يمكن أن تؤثر المخاطر التي تشكلها الأصول المشفرة و DeFi على الاستقرار المالي وكذلك الإطار التنظيمي المقترح.

Samuel Ogbonna هو كاتب محتوى تشفير وعشاق blockchain مهتم بـ DeFi و NFTs و Web 3.0 و metaverse.

تحقق من أحدث العناوين على HodlX

تابعنا تويتر فيسبوك تیلیجرام

افحص أحدث إعلانات الصناعة  

إخلاء المسؤولية: الآراء المعبر عنها في صحيفة Daily Hodl ليست نصائح استثمارية. يجب على المستثمرين القيام بالعناية الواجبة لهم قبل القيام بأي استثمارات عالية المخاطر في البيتكوين ، أو العملات الأجنبية أو الأصول الرقمية. يرجى العلم بأن عمليات النقل والتداول الخاصة بك هي على مسؤوليتك الخاصة ، وأي خسارة قد تتكبدها هي مسؤوليتك. لا توصي Daily Hodl بشراء أو بيع أي عملات سرية أو أصول رقمية ، ولا هي The Daily Hodl أحد مستشاري الاستثمار. يرجى ملاحظة أن Daily Hodl تشارك في التسويق بالعمولة.

الصورة المميزة: Shutterstock / Sergei Loginov