أكبر صندوق تشفير في العالم يسجل خصمًا قياسيًا بنسبة 42٪ على قيمة البيتكوين التي يحتفظ بها

(بلومبرج) - تتضاعف المشاكل بالنسبة لأكبر صندوق تشفير في العالم حيث تجتاح الفوضى الصناعة في أعقاب ملف إفلاس الصادم لشركة FTX.

الأكثر قراءة من بلومبرج

انخفض مؤشر Grayscale Bitcoin Trust بقيمة 11.4 مليار دولار (شريط GBTC) بأكثر من 74٪ هذا العام ، متجاوزًا انخفاض العملة المشفرة بنسبة 64٪. اتسعت هذه الفجوة بشكل كبير خلال الأسبوع الماضي ، مما أدى إلى سحب سعر GBTC إلى خصم غير مسبوق بنسبة 42 ٪ على قيمة Bitcoin التي تحتفظ بها ، وفقًا لبيانات Bloomberg.

يعود سبب التفكك إلى حقيقة أنه على الرغم من أفضل جهود Grayscale ، رفض المنظمون الأمريكيون مرارًا وتكرارًا طلبات تحويل GBTC إلى صندوق متداول في البورصة مدعوم فعليًا - وهو هيكل لم توافق عليه لجنة الأوراق المالية والبورصات بعد ، على الرغم من السماح للعقود الآجلة- دعمت ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) لإطلاقها قبل عام. في هيكلها كإئتمان ، لا تستطيع GBTC استرداد الأسهم لمواكبة الطلب المتغير ، مما يؤدي إلى تفاقم خصم صافي قيمة الأصول بينما تظل صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة من المشتقات متماسكة مع صناديقها.

قال نيت جيراسي ، رئيس شركة الاستشارات The ETF Store: "لدينا منتج معطل في GBTC يسمح لهيئة الأوراق المالية والبورصات لأي مستثمر تجزئة بالحصول عليه". "إن تمسك BITO بصافي قيمة الأصول هو دليل آخر على تفوق هيكل ETF ويضيف إلى القائمة المتزايدة من الأسباب التي تجعل مكان Bitcoin ETF موجودًا."

انخفض BITO بنسبة 65 ٪ حتى الآن في عام 2022 ، على غرار انزلاق البيتكوين. على الرغم من أن المخاوف بشأن تكاليف لفة BITO - تكلفة الاضطرار إلى الاستمرار في تمديد العقود الآجلة فور انتهاء صلاحيتها - أنتجت الكثير من القلق قبل ظهورها لأول مرة بشأن خطأ التتبع المحتمل للصندوق ، إلا أن هذه المخاوف لم يكن لها أساس من الصحة إلى حد كبير.

القصة مستمرة

وفي الوقت نفسه ، يعد خصم GBTC أحد الأسباب الرئيسية التي دفعت Grayscale إلى تحويل الثقة إلى ETF. أدى رفض لجنة الأوراق المالية والبورصات في يونيو (حزيران) إلى مقاضاة الوكالة.

يجب أن يعزز التناقض بين الخصم القياسي لشركة GBTC والتتبع الدقيق لـ BITO حالة الموافقة الفورية على Bitcoin ETF ، ولكن "الاحتمال قد تضاءل أكثر بسبب صراعات FTX" ، في نظر Bloomberg Intelligence.

قال جيمس سيفارت المحلل في مؤسسة بلومبرج إنتليجنس ETF: "فيما يتعلق بـ GBTC ، لا أعرف ما الذي يمنع هذا الشيء من الغرق في خصم إضافي". "هناك أيضًا حجة يجب إجراؤها على أن الخصم المتسع يعكس احتمالًا أقل أو في النهاية إطارًا زمنيًا أطول قبل أن تتمكن GBTC من التحويل إلى ETF."

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب