لقد كان عامًا مضطربًا في الأسواق ، على أقل تقدير.
ولكن هناك أمر واحد هبوطي وصاعد ، من وجهة نظري ، هو الارتباط بينهما إلى البيتكوين و سوق الأوراق المالية. هذا يبدو مضحكا ، ولكن اسمحوا لي أن أشرح.
هل تبحث عن الأخبار السريعة والنصائح الساخنة وتحليل السوق؟ اشترك في نشرة Invezz الإخبارية اليوم.
حالة الثور للبيتكوين هي فصل من سوق الأوراق المالية
يعتقد العديد من عملات البيتكوين أنها مسألة وقت فقط قبل أن تنفصل Bitcoin عن سوق الأوراق المالية ، وتنتشر أجنحتها وتدعي لقب "التحوط" الذي كان بعيد المنال حتى الآن.
بلا شك ، هذه هي الحالة الإيجابية - سقف العرض الصعب للبيتكوين ، والتحايل على سيطرة الحكومة وقدرتها الفريدة على فصل المال والحالة يعني أن الرؤية الصاعدة محيرة.
ولكن عند النظر إلى البيانات ، فإن الارتباط بين Bitcoin وسوق الأسهم مرتفع كما كان دائمًا ؛ هذا المستقبل الطوباوي (أو البائس ، اعتمادًا على أفكارك!) لم يبدو أبدًا بعيدًا. في الواقع ، لقد قمت برسم العلاقة من بداية العام حتى الآن ، وكانت النتائج معبرة (بالنسبة إلى المهووسين ، كان اختياري للمقياس هو معامل بيرسون المتداول لمدة 6 أشهر).
بالنسبة لأولئك الأقل دراية بالارتباط ، فإن المعامل 0 يعني عدم وجود علاقة. على سبيل المثال ، العلاقة بين عدد التفاحات التي تتناولها في أي يوم معين وعدد المرات التي تتناولها UK غيرت رئيسة الوزراء ليز تروس رأيها (على الأرجح) قريب من الصفر.
من ناحية أخرى ، فإن العلاقة بين 1 مثالية. لذا ، فإن العلاقة بين عدد المكاييل التي تشربها ومدى شربك ستكون قريبة من +1. ويترتب على ذلك أيضًا أن -1 هي علاقة سلبية تمامًا ، لذا فإن العلاقة بين عدد المكاييل التي تشربها ومدى رصانك من المحتمل أن تكون قريبة من -1.
كلما اقترب الرقم من 1 ، كانت العلاقة أقوى. كلما اقتربت من -1 ، كانت العلاقة أقوى في الاتجاه المعاكس. والصفر ، أو في مكان ما قريب منه ، يعني أنه لا توجد علاقة ذات معنى. إذن ، إنه مقياس متدرج من بين -1 و 1.
لنلقِ نظرة على الرسم البياني لعلاقة Bitcoin بسوق الأسهم ، مع تكبير الفترة الزمنية لعام 2022.
لم يكن الارتباط بين البيتكوين وسوق الأوراق المالية أعلى من أي وقت مضى
من الواضح على الفور أن الارتباط قفز بشكل كبير في أواخر يناير / فبراير ، قبل أن يرتفع أكثر في أبريل. في الواقع ، لقد كان قريبًا من 1 المثالي لكثير من العام ، مع تحرك الأسواق بخطى ثابتة.
وما الذي يميز هذا العام؟ حسنًا ، إنها بيئة سعر الفائدة. أخذ الاحتياطي الفيدرالي الأسواق في حالة من الدوران بموقفه المتشدد بشأن أسعار الفائدة. كلما ارتفعت معدلات الفائدة المرتفعة ، زادت السيولة التي يتم امتصاصها من الاقتصاد وكلما زادت الأمور الهبوطية. الكثير من المشي لمسافات طويلة ونحصل على كلمة r: ركود اقتصادي.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع نموذج جديد ، مثل تضخم مالي على خلفية عقد من طباعة النقود والتيسير الكمي ومعدلات تقترب من الصفر. مع قيام COVID برفع كل هذا إلى مستوى جديد ، أصبح التضخم جامحًا. إشارة إلى ارتفاع أسعار الفائدة ، حيث يسعى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى كبح جماح التضخم مرة أخرى.
لذلك اسمحوا لي أن أضيف متغيرًا إلى الرسم البياني السابق يوضح الارتباط المتسلق بين البيتكوين وسوق الأسهم. ألقِ نظرة على الارتباط المتداول مع معدل الاحتياطي الفيدرالي المرشوشة في:
همم. وتذكر - تم إطلاق Bitcoin فقط في عام 2009 ، وهو العام الذي تلا انهيار الاقتصاد العالمي حيث خسر المصرفيون المؤامرة ، حيث تسببت أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة في واحدة من أسوأ الأزمات المالية على الإطلاق. منذ تلك الأيام المظلمة ، كان السوق ممزقًا تمامًا ، مع أحد أطول الأسواق الصاعدة في التاريخ. لقد كان هذا عصر أسعار الفائدة الضئيلة (السلبية؟) والتيسير الكمي ، مع مكاسب الأصول الفاحشة.
كان COVID نفس الشيء ، فقط على المنشطات. أحد أكثر الرسوم البيانية كشفًا هو ما يلي - من تحليلي لطباعة النقود وعدم المساواة نشرت أمس).
ثم الرسم البياني أدناه ، الذي يوضح حجم التحفيز مقارنة بعام 2008. إنه يشبه مقارنة التفاح بالبرتقال المعدل وراثيًا والمكبر.
مع هذا السياق ، من المنطقي تمامًا أن تكون العلاقة عالية جدًا. أغرق COVID النظام بأكمله بالنقود ، ثم جاء التضخم. الآن ، الاحتياطي الفيدرالي عازم على امتصاص كل ذلك مرة أخرى - أسوأ الأخبار الممكنة للأسواق.
كل ما يهم حقًا الآن هو كلمة جيروم باول (تحدثت عن اعتماد السوق على هذا مؤخرًا هنا). تتفاعل الأسواق بناءً على توقعات ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل ، والتي تأتي مباشرة من فم باول ، بالإضافة إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الشهري.
وما هو القول المأثور القديم؟ حسنًا ، الارتباطات تذهب إلى 1 في أزمة. يهرب المستثمرون بحثًا عن الأصول الأكثر أمانًا ، ويتخلصون من أي شيء وكل شيء من أجل السيولة. في الواقع ، هذا هو السبب الرئيسي وراء القوة الهائلة للدولار هذا العام ، شيء قمت بتحليله في وقت سابق من هذا العام. كلها مترابطة.
بالنظر إلى هذا التحليل لقوة الدولار في وقت سابق من هذا العام ، فإن أحد الرسوم البيانية المفضلة لدي هو الرسم البياني أدناه ، حيث يرسم قوة الدولار تاريخيًا ويسلط الضوء على أوقات الأزمات. هل لاحظت أي شيء؟
أزمة البيتكوين الأولى
مرة أخرى ، لا شيء يثير الدهشة هنا:
خطوة 1 طباعة نقود غير مسبوقة. قمر الأصول ، مع أولئك الموجودين في نطاق المخاطر (أسهم التكنولوجيا، بيتكوين ، دجكوين إلخ) رؤية المزيد من المكاسب.
خطوة 2 نتيجة لذلك ، يقفز التضخم
خطوة 3 ينتهج الاحتياطي الفيدرالي سياسة سعر فائدة عدوانية لكبح جماح التضخم
خطوة 4 يتم بيع الأصول ، مع تعرض أولئك الذين يعانون من طيف المخاطر (أسهم التكنولوجيا ، Bitcoin ، Dogecoin ، إلخ) المزيد من الخسائر.
و - بشكل حاسم - البائعون لا يميزون. البيع منتشر على نطاق واسع ، لذا تزداد الارتباطات ، وهو ما نشهده مع Bitcoin. ليس بالضرورة أن يكون سوق الأوراق المالية هو الذي يقود البيتكوين ؛ هو أن هناك متغير كامن - الاحتياطي الفيدرالي - يقود كلاهما. مرة أخرى ، انتقل إلى الرسم البياني أعلاه الذي يوضح سعر الاحتياطي الفيدرالي مقابل الارتباط بين S&P 500 و Bitcoin.
ولهذا السبب كنت أقوم بضرب رأسي على الطاولة (هل هذا تعبير؟) طوال العام حول مغالطة واحدة: الادعاء بأن العملة المشفرة وبيتكوين كانت موجودة هنا من قبل. يجادل المؤيدون بأن هذا هو مجرد أحدث الانخفاضات العديدة للعملات المشفرة.
هذا ليس صحيحا. تم إطلاق Bitcoin في يناير 2009 ، مما يعني أن هذه هي المرة الأولى التي توجد فيها خلال سوق هابطة الماكرو. جاءت فصول الشتاء السابقة للعملات المشفرة وسط معدل فائدة منخفض ، وبيئة ملائمة حيث كان كل شيء جيدًا في العالم.
اليوم ، من المتوقع أن يكون هناك انقطاع للتيار الكهربائي في الليالي الباردة في لندن هذا الشتاء. خفضت شركات التكنولوجيا الكبرى 70٪ + من سعر أسهمها. يكافح الناس لشراء الحليب والخبز. لذلك لا ، لم يكن التشفير هنا من قبل. من الناحية الاقتصادية ، هذه أوقات عصيبة. والعملات المشفرة لم تشهد من قبل أوقاتًا مظلمة.
ما يحدث بعد ذلك؟
هذا لا يعني أن العملة المشفرة لن تفعل ما كانت عليه دائمًا - إنها ترتد مرة أخرى. أنا أقول فقط أن هذا ليس شتاء التشفير الخاص بجوارك الودود ، إنه وحش مختلف تمامًا - مدفوعًا بحمام الدم الكبير ، مع ارتفاع العلاقات وفقًا لذلك.
اسمحوا لي أن أعود إلى الفقرة الافتتاحية من هذه القطعة عندما قلت إن ارتباط البيتكوين المتزايد كان صعوديًا وهبوطيًا.
على المدى الطويل ، يجب أن تنفصل البيتكوين عن تحقيق "أهدافها" المتمثلة في أن تصبح مخزنًا للقيمة ؛ الخروج من عالم النقود الورقية الذي تسيطر عليه الحكومة. هذا من الصعب الجدال معه. وبهذا المعنى ، فإن رؤية ارتباطها المرتفع إلى السماء ، والذي ارتفع كثيرًا هذا العام ، أمر مخيب للآمال. بالتأكيد ، لن يكون لدى Bitcoin أي أمل على المدى الطويل إذا لم تتخلى عن عادة التقلب القذرة ، وكذلك رفض القيام بأي شيء دون الإمساك بيد سوق الأسهم.
السبب في أنني أقول إنه صعودي بعض الشيء هو أنه يُظهر أن البيتكوين أصبحت الآن أحد الأصول المالية السائدة. أظهرت السنوات السابقة أن عملة البيتكوين لا ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالسوق. لقد كان شيئًا ماليًا سحريًا على الإنترنت ، شيء أخبرك به شقيق صديقك الأكبر عن حفلة شواء.
كانت السيولة شحيحة ولم تؤثر على السوق المالية الأوسع.
لكنها وصلت الآن. تصاعد التبني. يتم تقديمه جنبًا إلى جنب مع Dow Jones والذهب عندما تعرض وسائل الإعلام محركات السوق اليومية. الارتباط يدعم هذا - إنه يتحرك مع سوق الأسهم أكثر من أي وقت مضى.
الخطوة التالية هي التخلص من هذا الارتباط. والنظر إلى أساسيات Bitcoin ، والتي تشبه سلعة أكثر منها حقوق ملكية (عكس Ethereum، بالمناسبة) ، لديها الماكياج للقيام بذلك. السؤال الحقيقي هو ما إذا كان الناس سيدركون ذلك ويبدأون في تقييمه على هذا النحو.
وهذا ما يجعلها جذابة للغاية كفئة أصول. لم نر شيئًا كهذا من قبل - نوع من السلع التي تعيش في العالم الرقمي. هذا هو السبب في أن نطاق نتائجها أوسع من أي أصل آخر.
مهما حدث ، ستكون رحلة ممتعة. لكن الأرقام تُظهر أنه في الوقت الحالي ، لا تعد عملة البيتكوين أكثر من مجرد لعبة في سوق الأسهم ، يتم رميها كما تشاء.
استثمر في أفضل العملات المشفرة بسرعة وسهولة مع أكبر وسيط موثوق به في العالم ، إي تورو.
10/10
68٪ من حسابات التجزئة للعقود مقابل الفروقات يخسرون المال