احتياطي Bitcoin الخاص بـ UST متأخر جدًا في المجيء لحفظ ربط الدولار

لا تفوت فرصة عمل CoinDesk إجماع 2022، تجربة مهرجان التشفير والبلوك تشين التي يجب حضورها لهذا العام في أوستن ، تكساس في الفترة من 9 إلى 12 يونيو.

مؤسسة لونا الحرس (LFG) احتياطي العملة المشفرة المقترح للحماية من انهيار UST جاء عمل العملة المستقرة بعد فوات الأوان للحماية من اضطراب السوق في الأسبوع الماضي.

كأصول رقمية سقطت جنبا إلى جنب مع الأسواق التقليدية، عدم وجود هيكل رسمي راسخ في مكان للمشروع احتياطي الفوركس - مصممة لتفادي أزمة الثقة في ربط عملات الخزانات الأرضية بالدولار - تركت العملة المستقرة عرضة لهزيمة السوق.

وبدلاً من ذلك ، وجد المسؤولون أنفسهم يتدافعون من أجل الارتجال في الحلول ، ويعرضون بعضها 1.5 مليار دولار من قروض العملات المشفرة للحفاظ على الوتد وفيما بعد يقال يتدافعون لتكوين رأس مال جديد لدعم المشروع. (لم يرد متحدث باسم المشروع على الفور على طلب للتعليق).

LFG جمعت أكثر من 3 مليارات دولار في احتياطيها، في الغالب بعملة البيتكوين (BTC) ، قبل أن يخسر UST لأول مرة ربطه بالدولار 1: 1 يوم الأحد. ومع ذلك ، فإن خطة ربط الاحتياطي بتقنية blockchain بعقد ذكي لتحقيق الاستقرار في الخزانات الأرضية في أزمة ما كانت لا تزال على بعد أسابيع من إطلاقها.

اعتبارًا من وقت متأخر من يوم الثلاثاء ، كانت الخزانات الأرضية تغيير الأيدي أقل من 80 سنتًا.

قال فيتل لوندي ، المحلل في شركة أبحاث التشفير Arcane Research ومقرها النرويج: "لقد وصلت الاحتياطيات إلى الحجم المطلوب ، لكن البنية التحتية لاستخدام الاحتياطيات لم تكن موجودة". "أضف سوقًا مزدحمة وسيولة ضعيفة في عطلة نهاية الأسبوع إلى هذا المزيج ، وستحصل على فرصة عظيمة للهجوم."

UST هي أكبر عملة مستقرة خوارزمية ، بقيمة سوقية تجاوزت 18 مليار دولار قبل أن تفقد ربطها بالدولار خلال عطلة نهاية الأسبوع ، هبوط إلى ما يصل إلى 68 سنتًا يوم الاثنين ، وأرسل انهياره الداخلي موجات صدمة عبر سوق العملات المشفرة.

اقرأ أكثر: تنحرف العملة المستقرة UST بشكل كبير عن ربط الدولار. ها هي الأحدث

من المفترض أن تحافظ العملات المستقرة الخوارزمية على ربط سعرها من خلال نظام حوافز تجارية يعتمد على نظرية اللعبة. في حالة الخزانات الأرضية ، كان هذا يعني بروتوكول blockchain لامركزيًا يتضمن خلق وخفض العرض من رمز ذي صلة ، LUNA.

القصة مستمرة

لمعالجة هذه المخاوف ، قامت Terraform Labs ، الشركة التي طورت Terra blockchain ، بالتنسيق مع مستثمرين آخرين لإنشاء منظمة تسمى Luna Foundation Guard وبدأت في تجميع احتياطي من شأنه أن يدعم ربط الخزانات الأرضية في الأزمات.

انطلقت LFG في فورة شراء ، حيث ملأت الاحتياطي بحوالي 3.5 مليار دولار من الأصول المشفرة وأصبحت واحدة من أكبر حاملي البيتكوين الفرديين في السوق - ولكن بدون وجود نظام عمل لنشر الاحتياطي في حالة حدوث أزمة.

بموجب اقتراح من Jump Trading ، وهي شركة تجارية ومستثمر في LFG ، فإن سيعمل الاحتياطي مثل هذا: إذا انخفض سعر الخزانات الأرضية إلى أقل من 98 سنتًا ، فيمكن للمتداولين استبدال الخزانات الأرضية بعملة البيتكوين (وغيرها من العملات المشفرة في الاحتياطي) عند ربط السعر ، مما يخلق طلبًا على الخزانات الأرضية مع حافز للمراجحة.

اقرأ أكثر: صندوق الإنقاذ ، أم الدعم أم الكرة النطاطة؟ إليك كيفية عمل "احتياطي" بيتكوين الخاص بـ LFG

لكن الأزمة حدثت قبل أن يتم وضع النظام.

أخبر خوسيه ماريا ماسيدو ، عضو مجلس Luna Foundation Guard ، CoinDesk أنه من المتوقع أن يتم شحن آلية مبادلة البيتكوين بحلول نهاية الأسبوع المقبل من قبل فريق مطوري Astroport ، وهو تبادل رمزي مبني على Terra blockchain.

دو كوون ، الشريك المؤسس لشركة Terraform Labs للتطوير العقاري ، تويتد يوم الاثنين أن إطلاق testnet كان على بعد بضعة أسابيع.

كان هناك الكثير من الحديث عن نقاط الاختناق في العملات المستقرة الخوارزمية مؤخرًا ، حيث قال النقاد إنها غير مستقرة بطبيعتها في تراجع السوق ، وعرضة للمشاركين في السوق لاستغلال نقاط الضعف في التصميم.

كتب شون فاريل ، المحلل في FundStrat ، في تقرير يوم الثلاثاء أن "لدينا سبب كاف للاعتقاد بأن" التشغيل "على الخزانات الأرضية لم يكن مصادفة ، ولكنه استغلال متعمد لهندسة الخزانات الأرضية (الهشة بوضوح)."

وفقًا لفاريل ، هذا ما أدى إلى الاضطراب:

• قبل أي ذعر ، أزالت LFG يوم السبت ما يقرب من 250 مليون دولار من UST-3pool على منصة تبادل العملات المستقرة Curve in معاملتين، يقال إنه يستعد لإطلاق 4pool القادم.

• مباشرة بعد المعاملة الأولى ، استبدل البائع 85 مليون دولار من الخزانات الأرضية USDC على المنحنى ، ودفعت UST-3pool ، التي عقدت UST ، و USDC ، USDT و DAI عملات مستقرة ، غير متوازنة.

• تخلص البائع من الخزانات الأرضية بوتيرة تجاوزت الطلب الهامشي ، مما أوجد حلقة ردود فعل إيجابية أدت إلى انخفاض سعر الخزانات الأرضية إلى 98 سنتًا.

• أقرضت LFG 1.5 مليار دولار من الاحتياطي للمتداولين المكلفين بإعادة ربط العملة ، ونجحت تقريبًا في إعادة الخزانات الأرضية إلى دولار واحد.

• عندما فتحت الأسواق التقليدية يوم الاثنين واستمرت في البيع ، استمر البائع على المكشوف الأصلي على ما يبدو في مقايضاته في السوق على Curve ، مع العلم أن قلة من المشترين يرغبون في التدخل لإنقاذ العملة المستقرة الخوارزمية.

• بدأ صانعو السوق في بيع عملات البيتكوين لدعم الخزانات الأرضية ، لكنهم أدركوا بعد ذلك أنها ستزيد الأمور سوءًا لأن الأسعار المتراجعة تقلل الذخيرة المتاحة لدعم الربط.

قال Lunde من Arcane Research من Arcane Research "إنه يذكرنا بهجوم [الملياردير جورج] سوروس على بنك إنجلترا في التسعينيات ، على الرغم من أن مهاجمة ربط الخزانات الأرضية هي ثمرة متدنية جدًا للكيانات الرأسمالية الكافية لمهاجمتها". رهان صندوق التحوط الناجح لجورج سوروس ضد آلية سعر الصرف للجنيه البريطاني جعله ثروة في التجارة.

مصداقية الخزانات الأرضية

حتى لو تمكنت LFG بطريقة ما من استعادة الربط ، فقد تم بالفعل حدوث الكثير من الضرر في الخزانات الأرضية.

المستثمرون سحب المال من من Anchor ، وهو أكبر بروتوكول لكسب الغلة مبني على Terra blockchain والذي دفع معظم الطلب إلى الخزانات الأرضية. حوالي 60 ٪ من ودائعها هربت في غضون أيام قليلة ، وفقًا للبروتوكول لوحة أجهزة القياس.

كوون تويتد يوم الثلاثاء أنه كان "على وشك الإعلان عن خطة تعافي الخزانات الأرضية" ، بينما كانت LFG كذلك يقال في محادثات لجمع مليار دولار لدعم احتياطيها.

قال Lunde أن LFG "قد تنجح على المدى القصير" في إعادة الخزانات الأرضية الثابتة إلى الربط ، "لكن تأثيرات السمعة طويلة المدى والثقة في الخزانات الأرضية قد تضررت بالتأكيد من هذا."

في وقت نشر هذا الخبر ، استأنفت الخزانات الأرضية دوامةوبلغ سعر تبادل الأيدي 73 سنتًا ، فيما استقر سعر LUNA عند 13.68 دولارًا ، متراجعًا بنسبة 66٪ في قيمته خلال 24 ساعة.