يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي من أعلى مستوياته في 20 عامًا - ولكن هل سيؤدي ارتفاع مؤشر DXY إلى تعافي البيتكوين؟

تراجع مؤشر دولار الولايات المتحدة (DXY) على نطاق واسع عن مؤشره سباق الثور السائد في الأسبوعين الماضيين ، انخفض بنسبة تصل إلى 3.20٪ بعد أن سجل أعلى مستوى له في عقدين عند 105.

مخاطر المبالغة في التقييم تهيمن على سوق الدولار

سبق تصحيح الدولار الأمريكي في الأسبوعين الماضيين اثني عشر شهرًا من الشراء المستمر.

للتلخيص ، نما وزن العملة الأمريكية مقابل سلة العملات الأجنبية الكبرى بنحو 14.3٪ في عام ، وذلك في المقام الأول حيث بحثت الأسواق عن ملاذات آمنة مقابل المخاوف من حدوث بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد ومؤخرا الصراع العسكري بين أوكرانيا وروسيا.

نمت الأرصدة النقدية بين مديري الصناديق العالمية بنسبة 6.1 ٪ في المتوسط ​​منذ 9 سبتمبر ، وهو مسح حديث لـ 11 من مخصصات الأصول من قبل Bank of America أظهرت. وأشار التقرير أيضًا إلى أن 66٪ من مديري الأصول يعتقدون أن الأرباح العالمية ستضعف في عام 2022 ، مما يدفعهم إلى الاحتفاظ بمراكز نقدية "زائدة عن الحاجة".

قال جورج سارافيلوس ، الخبير الاستراتيجي في دويتشه بنك ، "لقد كدس السوق قدرًا هائلاً من الدولارات في الأشهر الأخيرة" قال The Financial Times ، مضيفةً أن ذلك "يؤدي إلى مبالغة كبيرة للغاية في قيمة الدولار."

وبالتالي ، قد يكون التراجع الأخير للدولار الأمريكي بمثابة تصحيح مؤقت لتحييد ظروف "ذروة الشراء" ، كما اقترحت قراءات مؤشر القوة النسبية للدولار الأسبوعي أيضًا ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

من منظور تقني آخر ، يمكن أن يتراجع مؤشر DXY أكثر نحو خط الاتجاه الصعودي الذي ، كدعم ، كان يتوج تحركاته الهبوطية منذ يناير 2021 ، كما هو موضح أدناه. 

في حالة حدوث المزيد من عمليات البيع ، فمن المرجح أن يتراجع المؤشر عن نطاق المقاومة الحالي ، مع هدف الجانب السفلي التالي عند خط 0.786 فيبوناتشي بالقرب من 100.

آفاق أقوى لليورو

انسحب DXY أيضًا في وقت سابق من هذا الأسبوع كرئيسة كريستين لاغارد ، رئيس البنك المركزي الأوروبي (ECB) ، طقم سياسة جديدة وأكثر تشددًا في 23 مايو.

التزمت لاغارد برفع أسعار الفائدة بحلول سبتمبر 2022 ، وبالتالي ابتعدت عن السياسة النقدية المتشددة للبنك المركزي الأوروبي على مدى عقد من الزمان والتي أدت إلى أسعار فائدة سلبية بحكم الواقع.

نتيجة لذلك ، ستعود الأسعار في منطقة اليورو إلى الصفر ، وهو احتمال جعل اليورو أقوى مقابل الدولار الأمريكي.

ولكن ، حتى مع استمرار الأزمة الأوكرانية الروسية وإلقاء الضوء على وصولها إلى الطاقة ، فإن ثقة منطقة اليورو في نمو الأعمال التجارية لا تزال قوية ، وفقًا لاستطلاع IFO الأخير عروض. وهذا يعني المزيد من الدعم الصعودي لليورو ، مما قد يضغط على الدولار للانخفاض.

"ما زال من السابق لأوانه القول بأي ثقة أن الدولار الآن في اتجاه ضعيف ،" محمد أضاف جون أوثرز ، كبير المحررين في Bloomberg Opinion:

"لكن تراجعها مؤشر آخر على إعادة التفكير في رواية" التضخم المصحوب بالركود والمعدلات الأعلى باستمرار ".

عملات EM مقابل Bitcoin

يمثل مؤشر DXY الأضعف مجرد انخفاض في وزنه مقابل العملات الأجنبية. لكن نظرة أعمق على الدولار تظهر ضعف القوة الشرائية في بيئة تضخم عالية. كان الرقم القياسي لأسعار المستهلك (CPI) أعلى من 8٪ اعتبارًا من أبريل 2022. 

نتيجة لذلك ، فإن الدولار الأمريكي ، وإن كان أقوى مما كان عليه قبل عام ، لم يتمكن من إرسال عملات الأسواق الناشئة إلى حالة من الانهيار ، وبالتالي قطع الارتباط السلبي الذي يراقبه على نطاق واسع.

والجدير بالذكر أن عائدات عملات الدول النامية مثل الريال البرازيلي والبيزو التشيلي كانت أعلى من الدولار منذ يناير 2022.

تميل عملات الأسواق الناشئة إلى أن يكون أداؤها ضعيفًا عندما يرتفع الدولار ، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن المستثمرين ينظرون إلى الدولار باعتباره ملاذهم النهائي في أوقات عدم اليقين في الأسواق العالمية. ولكن مع ارتفاع أسعار السلع بسبب الأزمة الأوكرانية الروسية ، يعيد المستثمرون التفكير في استراتيجيتهم.

في غضون ذلك ، تعمل الدول التي تزيد أسعار الفائدة لديها أيضًا على خلق بيئة استثمار أفضل لعملاتها ، كما يقول ستيفن جالو ، الرئيس الأوروبي لاستراتيجية العملات الأجنبية في شركة BMO Capital Markets.

مقتطفات من تصريحه لصحيفة وول ستريت جورنال الولايات:

تضطر البنوك المركزية في الأسواق الناشئة إلى تشديد السياسة لمواكبة بنك الاحتياطي الفيدرالي. إما ذلك ، أو يتم فرض ضوابط على رأس المال ".

تركت لعبة القوة المستمرة بين الدولار وعملات الأسواق الناشئة عملة البيتكوين (BTC) دون اعتبار. وقد انخفضت قيمته بأكثر من 50٪ منذ نوفمبر 2021 ولا يزال بشكل كبير مع الأصول المعرضة للخطر.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: يقول Scott Minerd إن سعر البيتكوين سينخفض ​​إلى 8 آلاف دولار ، لكن التحليل الفني يشير إلى خلاف ذلك

ومع ذلك ، انقلبت العلاقة السلبية طويلة الأمد بين البيتكوين و DXY إلى إيجابية هذا الأسبوع. يشير هذا إلى أن المزيد من الانخفاض في أسواق الدولار قد لا يؤدي بالضرورة إلى تعافي سعر البيتكوين على المدى القريب. 

كما أفاد كوينتيليغراف مؤخرًا ، يدعو إلى قاع ماكرو يبلغ 20,000 دولار وحتى أقل من ذلك بكثير تنمو بصوت أعلى تكافح Bitcoin للارتفاع مرة أخرى فوق علامة 30,000 دولار. 

الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Cointelegraph.com. كل تحركات الاستثمار والتجارة تنطوي على مخاطر ، يجب عليك إجراء البحوث الخاصة بك عند اتخاذ قرار.