يتحول المد ويفوز العملات المشفرة: لماذا استسلم غاري جينسلر لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين

أدلى رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، بالتصويت الحاسم هذا الأسبوع للموافقة على العديد من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بالبيتكوين. تمنح هذه الخطوة العملة المشفرة الأعلى مستوى من شرعية وول ستريت التي عارضها جينسلر منذ فترة طويلة. فلماذا التغيير المفاجئ في القلب؟

النقاط الرئيسية

• ارتفع حجم التداول على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية المعتمدة حديثًا إلى ما يزيد عن 5 مليارات دولار في أول يومين بعد الإطلاق
• لا يزال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة "غاري جينسلر" متشككًا للغاية بشأن العملات المشفرة، محذرًا من أن عملة البيتكوين "أصل مضارب للغاية ومتقلب" يستخدم في المقام الأول في "نشاط غير مشروع"
• قرار المحكمة ذات التدرج الرمادي في أغسطس 2023 كان عاملا رئيسيا مما دفع هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين
• الشركات الكبرى مثل فانجارد، وميريل لينش، وإدوارد جونز، ونورث وسترن ميوتشوال لم تقدم بعد صناديق بيتكوين المتداولة الجديدة للعملاء
• أصبح إرث جينسلر باعتباره "شرطي تشفير" موضع تساؤل الآن بعد أن أدلى بصوته الحاسم للموافقة على صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة

على الرغم من التحذيرات من تقلب عملة البيتكوين وإمكانية التلاعب بها واستخدامها في المعاملات غير المشروعة، فقد شهد التداول في صناديق الاستثمار المتداولة المعتمدة حديثًا انفجارًا كبيرًا. وتجاوز حجم التداول 5 مليارات دولار في اليومين الأولين، مما يشير إلى طلب كبير مكبوت من المستثمرين.

ومع ذلك، يظل جينسلر متشككًا كما كان دائمًا. وفي مقابلة مع CNBC بعد التصويت، وصف عملة البيتكوين بأنها "أصل متقلب للغاية ومضارب للغاية" يستخدمه المجرمون في المقام الأول. يشير خطابه المناهض للعملات المشفرة إلى أن الضغط السياسي أو قرار المحكمة أجبره على ذلك.

فقط في: ؟؟؟؟؟؟؟؟ يقول رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر #Bitcoin هي "أصول مضاربة ومتقلبة للغاية" تُستخدم في "غسل الأموال وبرامج الفدية" pic.twitter.com/QwPMNLLtfQ

- مجلة البيتكوين (BitcoinMagazine) ٣ فبراير ٢٠٢٤

جاء هذا الضغط من Grayscale، الذي يمثل Bitcoin Trust (GBTC) الخاص به ما يقرب من نصف حجم تداول ETF الأخير. بعد أن رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات طلب Grayscale لصندوق Bitcoin ETF الفوري في يونيو الماضي، رفعت الشركة دعوى قضائية ضد الوكالة.

عندما حكم قاضٍ فيدرالي بأن على هيئة الأوراق المالية والبورصة أن تبرر بشكل أفضل التناقضات بين معاملتها لصناديق البيتكوين الفورية وصناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة، كان لـ Grayscale اليد العليا. واعترف جينسلر بأن القرار "غيّر" حسابات الموافقة.

ومن خلال الرضوخ للمحاكم، أصبح إرث جينسلر باعتباره "شرطي العملات المشفرة" الآن في حالة يرثى لها. من خلال تعيين محامٍ له تاريخ من الشك في العملات المشفرة لقيادة هيئة الأوراق المالية والبورصة، أعرب الرئيس بايدن عن أمله في أن يعيد جينسلر النظام إلى "الغرب المتوحش" للأصول الرقمية.

وبعيدًا عن التحقق من صحة انتقادات هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن التلاعب والتقلبات، فإن الإطلاق الناجح لصناديق الاستثمار المتداولة هذه يثبت أن المستثمرين من المؤسسات والأفراد على حدٍ سواء يرون قيمة هائلة في تكنولوجيا العملات المشفرة. لا يمكن إعادة الجني إلى القمقم، فالأصول الرقمية القائمة على تقنية البلوكتشين موجودة لتبقى. وعلى الرغم من المقاومة البيروقراطية، فإن الأسواق الحرة الرأسمالية ستستمر في تمويل ابتكارات البلوكتشين إلى أن تتغلغل فوائدها في التمويل العالمي.

يتطلب التنظيم الحقيقي للعملات المشفرة دقة دقيقة، وليس إثارة الذعر والعرقلة. وبدلاً من خنق الإبداع الأميركي سعياً إلى ملاحقة الحلم المستحيل المتمثل في السيطرة المركزية الكاملة، يتعين على صناع السياسات أن يعملوا على تعزيز الحرية في حين يعملون على استنان ضمانات معقولة ضد الاحتيال. سيكون من الحكمة أن تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بتحويل توجهاتها من مهاجمة شركات العملات المشفرة إلى تعزيز التواصل والتعاون معها.

لأنه على الرغم من أن الهيئات التنظيمية قد تبطئ وتيرتها في بعض الأحيان، إلا أنه لا شيء يمكن أن يوقف ثورة العملات المشفرة الآن. يُظهر تدفق استثمارات صناديق الاستثمار المتداولة على الرغم من اعتراضات رئيس مجلس الإدارة جينسلر أن العالم قد صوت بالفعل: المستقبل الاقتصادي سيكون لامركزيًا.