ProShares Exec: Bitcoin Futures ETF `` حل حقيقي وقوي ومن الدرجة الأولى ''

اجتمعت Blockworks مع Simeon Hyman ، رئيس مجموعة إستراتيجيات الاستثمار في ProShares ، للدردشة حول منتجات الشركة المرتبطة بالبيتكوين.

أطلقت الشركة أول ETF لعقود البيتكوين الآجلة - ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) - في أكتوبر الماضي و جلبت الشهر الماضي إلى السوق إستراتيجية البيتكوين القصيرة ETF (BITI) - أول منتج من نوعه في الولايات المتحدة يقوم ببيع البيتكوين عبر العقود الآجلة.

قال نيت جيراتشي ، رئيس متجر ETF ، عن إستراتيجية ProShares Short Bitcoin (BITI) الشهر الماضي: "لا يتم إطلاق ETF هذا تمامًا في أفضل وقت ، نظرًا لأن البيتكوين قد عانت بالفعل من مذبحة كبيرة".

لكن ProShares ذكرت أن BITI تداولت أكثر من 870,000 سهم ، أو 35 مليون دولار من القيمة ، في 22 يونيو ، في اليوم الثاني من التداول. وبلغ متوسط ​​حجم التداول الأسبوعي بين 11 يوليو و 15 يوليو 717,000 ألف سهم أو 29 مليون دولار.

من ناحية أخرى ، بلغ متوسط ​​حجم تداول BITO الأسبوع الماضي 7,268,000 سهم أو 90 مليون دولار. انخفض التغيير في صافي قيمة الأصول خلال تلك الفترة بنسبة 2.7٪ ، مقارنةً بعملة البيتكوين ، التي انخفضت بنسبة 3.1٪.

كان لدى BITI و BITO أصول تحت الإدارة تبلغ 81 مليون دولار و 688 مليون دولار ، على التوالي ، اعتبارًا من 15 يوليو.

على الرغم من أن منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية الطويلة شهدت تدفقات خارجة لما يقرب من 3 ملايين دولار الأسبوع الماضي ، إلا أن المنتجات القصيرة ، مثل BITI ، حققت تدفقات داخلية تقدر بنحو 15 مليون دولار ، وفقًا لتقرير CoinShares الصادر يوم الاثنين.

كان سعر البيتكوين حوالي 23,400 دولار يوم الثلاثاء الساعة 2 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة ، بزيادة 23٪ في الثلاثين يومًا الماضية ولكنه انخفض بنسبة 30٪ تقريبًا عن أعلى مستوى له على الإطلاق في نوفمبر الماضي.

استمر في القراءة للحصول على مقتطفات من مقابلة Blockworks مع Hyman: 

أعمال الطوب: انتهى الأمر بـ ProShares بإطلاق BITI بعد أن انخفض سعر البيتكوين بالفعل. لماذا اخترت إطلاق المنتج عندما فعلت ذلك؟

هيمان: لا أعتقد أنه يجب أن تأخذ أي شيء من التوقيت بخلاف ما أردناه للتأكد من أننا حصلنا على حل للمستثمرين. من وجهة نظرنا ، كان هدفنا الأساسي هو رؤية الفرصة لتقديم حل غير موجود.

حتى مؤشر S&P 500 ، الذي ربما يكون أكبر مصدر لتكوين الثروة في نوع من تاريخ الأسواق المالية ، ينخفض ​​أحيانًا ، لذلك يحتاج الناس إلى الأدوات. ليس من السهل بيع البيتكوين على المكشوف ، وحتى إذا كان بإمكانك سحبها بهامش في حساب الوساطة ، يمكن أن تتراوح تكاليف الاقتراض هذه من 5٪ إلى 20٪. 

حتى تكون قادرًا على جمع هذا معًا مقابل 95 نقطة أساس ، في ETF ، يمكنك شرائه في حساب الوساطة الخاص بك ، لقد أردنا نوعًا ما القيام بذلك ، ونحن الأشخاص الوحيدون الذين قدموا حل ETF على كليهما جوانب التجارة.   

أعمال الطوب: ما أنواع المستثمرين الذين تستهدفهم مع BITO و BITI؟

هيمان: لا يمكنك دائمًا معرفة من يستخدم الأدوات ، لكننا نعتقد أن الأفراد والمؤسسات هم على حدٍ سواء ، ونعتقد أن كلًا من الأشخاص الذين لديهم آفاق أقصر وأطول أجلاً.

إذا كنت تفكر في BITO ، فإن حجمنا اليومي قد تجاوز الآن GBTC ، لذلك فهو الشيء الأكثر سيولة تداولًا هناك. كما أقول دائمًا للناس ، حتى لو كانت فترة الاحتفاظ الخاصة بك طويلة ، في اليوم الذي تدخل فيه ويوم خروجك ، حتى لو كانت تلك الأيام تفصل بين تلك الأيام عامًا ، فأنت تريد بيئة تداول قوية. لذلك نعتقد أن هناك مجموعة متنوعة من الفئات المستهدفة.

أعمال الطوب: ما الذي رأته الشركة من حيث طلب المستثمرين على BITO و BITI وسط التراجع الحالي في العملة المشفرة؟ 

هيمان: هذه النقطة المرجعية لكونك الشخص الأكبر حجمًا في BITO هي شهادة على متانة المنفعة المستمرة لها.

لقد كان مليار دولار في الأسبوع الأول ، والذي كان رائعًا جدًا ... لكننا ما زلنا 1 مليون دولار أو 600 مليون دولار في BITO ونقترب من 700 مليون دولار في BITI ، لذلك اكتسب بعض الزخم أيضًا.

أعمال الطوب: ما هي أفكارك حول مقترحات Bitcoin ETF الفورية التي نفتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟ كيف تنظرون لمثل هذا المنتج بالمقارنة مع BITO؟

هيمان: لقد أثبتت الأشهر العديدة الماضية في بيئة السوق - ودعنا نقصرها على عملة البيتكوين لمدة دقيقة - بالفعل فعالية النهج القائم على العقود الآجلة.

من المثير للاهتمام أن تنظر إلى ما يحدث في السوق الفورية ، وسوق الإقراض ، من الواضح أن هذا هو العنوان الرئيسي كل يوم.

بينما يبدو أن المزيد من التحديات تظهر في السوق الفورية ، فإن سوق العقود الآجلة ينضج بشكل جيد للغاية. إذا نظرت إلى أداء BITO منذ بداية العام حتى الآن ، فليس هناك أساسًا تكاليف لفة ، وهذا يتوافق مع المبادئ المالية الأولى - لا توجد تكلفة تخزين. لذا يجب أن يخفض سوق المراجحة والسائلة المنتظمة والناضجة إلى سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية وفقًا للمبادئ الأولى وهذا ما كان يحدث. 

من المهم أن يكون سوق العقود الآجلة الذي يعمل بشكل جيد وناضج مع مخاطر الطرف المقابل يدير كل الأشياء التي تحدث في سوق العقود الآجلة والحزام والحمالات لكون [قانون 1940] ETF يقف هناك بشكل جيد حقًا.

أعمال الطوب: ما هي أفكارك حول دعوى Grayscale ضد SEC؟ كيف ترى ذلك يلعب؟

هيمان: الجواب الذي يعرف ، ولكني أعتقد مرة أخرى أن العنصر الأساسي كمستثمر اليوم هو أنني فخور جدًا بأن BITO تتداول الآن بحجم يومي أكبر من GBTC وأنك حصلت على شعر الخصم الهائل على تلك الثقة.

إذا كنت مستثمرًا ... سأكون أكثر اهتمامًا بـ "حسنًا ، لدي هذا الشيء الذي يحتوي على هذا الخصم الكبير المرتبط به أو لدي صندوق ETF اللطيف الذي يتتبع بشكل جيد حقًا كل يوم ومع مرور الوقت قد يكون ذلك كثيرًا جدًا" حسنًا ، ويبدو أنه بديل أكثر قوة للاستثمار في البيتكوين اليوم.

لا أعرف مدى ارتفاع [الدعوى] على شاشة رادار [ProShares]. إنه ليس شيئًا نتحدث عنه.

أعمال الطوب: بعد أن أخذت زمام المبادرة في صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين واستراتيجية قصيرة للأصل ، ما هي المنتجات الأخرى التي قد تفكر ProShares في إطلاقها؟

هيمان: سنبحث عن فرص لحلول أخرى طوال الوقت ، ولكن لا يوجد شيء محدد يمكنني الإشارة إليه. 

من المؤكد ، كما نقف اليوم ، أن مؤسسة التدريب الأوروبية (ETF) القائمة على العقود الآجلة ليست مواطنًا من الدرجة الثانية على الإطلاق. في الواقع ، إنه مواطن من الدرجة الأولى يواجه كل تلك التحديات في السوق الفورية ، مما يجعل ETF القائم على العقود الآجلة حلاً مهمًا حقًا وليس حلاً من الدرجة الثانية على الإطلاق.

ومع ذلك ، قد ينضج السوق الفوري أيضًا. إنه جزء من جهود البحث والتطوير لدينا ؛ إذا كان هناك يوم في مكان ما في المستقبل حيث توجد فرص أخرى ، فسنراجعها. لكني أعتقد أن أهم نقطة بيانات اليوم هي أن ETF القائم على العقود الآجلة هو حل حقيقي وقوي ومن الدرجة الأولى.

تم تحرير هذه المقابلة من أجل الوضوح والإيجاز.

احصل على أحدث المعلومات والرؤى الخاصة بالعملات المشفرة في اليوم والتي يتم تسليمها إلى صندوق الوارد الخاص بك كل مساء. اشترك في النشرة الإخبارية المجانية من Blockworks الآن.