ارتفع برنامج Microstrategy لوكيل البيتكوين بنسبة 9 ٪ يوم الخميس بينما كان لعملة البيتكوين نفسها نوبة هشة وارتداد ، وفي النهاية لم تتحرك بشكل أساسي على الإطلاق حتى الآن لا تزال تتداول عند حوالي 29,000 دولار.
هل هذه علامة على الانفصال والأهم من ذلك ، هل هي علامة على أنه في الأشهر المقبلة قد نتوق إلى اقتران مرة أخرى؟
مرة أخرى في عام 2018 ، عندما كان الدولار يقوى بعد موجة صعودية في كل من البيتكوين والأسهم ، لم يكن للأصلين عامًا جيدًا ، لكن الأسهم تجاوزتها بحلول الخريف ثم ارتفعت مرة أخرى.
وبدلاً من ذلك ، دخلت Bitcoin في جوانب جانبية لا نهاية لها حيث استغرقت عامًا آخر حتى تبدأ في الصعود.
ومع ذلك ، فإن 2020s مختلفة قليلاً بالنسبة للعملات المشفرة حيث يوجد الآن مشهد للأسهم المشفرة. يوجد الآن عدد لا يحصى من ETP ، وحتى بعض صناديق الاستثمار المتداولة ، والعديد من شركات التشفير المتداولة علنًا.
يؤثر ذلك على عملة البيتكوين نفسها لأن المعدنين على سبيل المثال يمكنهم جمع الأموال من السوق العامة ، بدلاً من استخدام بعض عملات البيتكوين الخاصة بهم خارج البورصة.
ومع ذلك ، يتعين على هؤلاء المعدنين أيضًا أن يأخذوا في الاعتبار مصلحة المساهمين. وهكذا DGHI ، على سبيل المثال ، لديها بدأ إعادة شراء الأسهم، حيث ارتفع سعر سهمهم بنسبة 12٪ في الأيام الخمسة الماضية.
بعد انخفاض بنسبة 80 ٪ في سعر سهم Microstrategy من أعلى من 1,000 دولار إلى 200 دولار الآن ، قد يفكر المستثمرون جيدًا في أنه في أسوأ الحالات ، سوف تقوم MSTR بإيقاف بعض مشترياتهم من عملات البيتكوين واستخدام الأرباح لإعادة شراء الأسهم بدلاً من ذلك ، أو القيام بعمل 50/50.
نظرًا لأن هذه شركة مربحة وأكثر من ذلك ، فإن حيازاتها البالغة 130,000 BTC تساوي ضعف إجمالي قيمتها السوقية.
تبلغ القيمة السوقية لـ MSTR حاليًا 2.4 مليار دولار ، بينما تبلغ قيمة مقتنيات البيتكوين 3.7 مليار دولار.
لذا فقد خرج السوق عن السيطرة ، مما أعطى MSTR ربحية السهم -54. هذا ليس مستدامًا.
يمكن القول أيضًا في عملة البيتكوين أن السعر الحالي أقل بحوالي 25٪ من الإنتاج الذي نقدر أنه بحوالي 40,000 ألف دولار.
من الواضح أن بعض عمال المناجم لا يزالون على ما يرام ، وبعضهم لا يدفع حتى مقابل الطاقة على الإطلاق في مساكنهم الجامعية ، ولكن بمجرد أن ينخفض السعر إلى أقل من الإنتاج ، فإنك تتوقع أن يتم إخراج جزء من العرض من السوق.
هذا ما يخلق جزئيًا أرضية طويلة تلك السنة. عمال المناجم توقفوا عن البيع. ثم يكون القمر بسبب قيام عمال المناجم ببيع احتياطياتهم بسرعة كبيرة ، مع استنفاد هذه الاحتياطيات بحلول صيف وخريف 2020 في هذا المدى.
في الجانب السلبي ، فهي أيضًا لا هوادة فيها بمجرد أن يتحول السوق ويكون السعر أعلى من التكلفة. إنهم يركضون للخروج مثل الدجاج ، على ما يبدو غير مدركين أنه منتجهم الخاص ، ولذا فإننا نحصل على انخفاض حاد في تكلفة مستوى الإنتاج ، ثم جانب جانبي لا نهاية له.
مما يعني أنه إذا كان هناك فصل ، فسوف نتوق إلى اقتران مرة أخرى. لأن الفصل سيعني عملة البيتكوين بشكل جانبي بينما لا تعني الأسهم في هذه المرحلة من الدورة.
على الأقل هذا ما قصدته في الدورات السابقة. الآن ، حتى JP Morgan يقول إن الدببة أصبحت غزيرة جدًا ، لكن هل هناك من يستمع حقًا؟
قال Zhu Su في وقت سابق اليوم: "كانت أطروحة سعر supercycle كانت خاطئة للأسف ، لكن العملة المشفرة ستظل تزدهر وتغير العالم كل يوم".
لكن هذا ليس واقعًا ، وإذا كان مخطئًا مرة واحدة ، فقد يكون مخطئًا مرتين ، لأننا إذا كنا في دب ، فلن يبدأ الأمر حتى.
إذا حصلنا على جانب طويل لمدة عام عند 30 ألف دولار أو 15 ألف دولار ، فيمكنك القول إن الدورة الفائقة كانت خاطئة. في الوقت الحالي نحن فقط في النقطة التي يمكنك القول أن هذه هي النقطة التي يبدأ فيها تحديد هذه المسألة بالضبط.
لأن كل شيء لا يزال طبيعيًا حتى الآن ، وما زلنا منذ عام واحد فقط قبل أن يصل سعر البيتكوين إلى 70 ألف دولار بعد أن انهار من 60 ألف دولار.
لا يعتقد السوق تمامًا أن هذا سيتكرر والمزاج مختلف بعض الشيء ، لكن رأي JP Morgan في هذا المجال - ما وراء نوع `` buttcoining '' - يعد أمرًا جديدًا ، ومستثمرو الشركات على نطاقٍ ما جدد ، فهل يهم ماذا يظنون؟
من الواضح أنه يفعل في الأسهم. MSTR خارج الرياضيات لذا فقد لا يهتم بعد الآن إذا كانت عملة البيتكوين لها جوانب سلبية أو جانبية. هذا بسبب معاقبة المستثمرين هناك بشكل أساسي لاستخدامهم خوارزمية غير معقدة للغاية حيث تتبع MSTR عملة البيتكوين حتى النقطة دون مراعاة العوامل ذات الصلة بـ MSTR.
إنه شيء جديد لذا فهم يتعلمون التقييم ، وأخيرًا توقفوا عن كونهم متعلمين بطيئين للغاية ولذا فإننا نتحرك.
ولكن هل يغذي هذا بعد ذلك في البيتكوين؟ إذا كان لدينا بعض الإثارة في أسهم البيتكوين ، فهل من المحتوم أن يتسرب ذلك إلى البيتكوين؟
هذا هو السؤال الكبير ولديه إجابة واحدة فقط ، من وجهة نظرنا على أي حال. في غضون إطار زمني أدنى مدته أربع سنوات ، يُفضل أن يكون أفضل وقت لشراء بعضها الآن ، وثاني أفضل وقت ، أو أفضل وقت ، هو يوم الكريسماس نفسه.
الآن ، لأنه من الواضح أنك لا تستطيع أبدًا أن تكون متأكدًا ، على سبيل المثال ، مما إذا كانت عملة البيتكوين كانت على جانب الطريق لمدة عام لكسر 100,000 دولار. هذا رقم كبير ، وبالتالي إذا تجاوزه ، فمن الواضح أنه سيُنظر إليه على أنه جانب طويل لمدة عام لأنه منطقي تمامًا.
لقد انخفض السعر إلى تكلفة الإنتاج وربما حتى أقل من ذلك ، لذلك كان دائمًا وقتًا معقولاً للشراء حول هذه المستويات.
ولكن قد يكون بنسبة 50٪ مرة أخرى ، في بعض الأشهر ، وإذا حدث ذلك فمن المفترض أن يحدث بحلول يوم عيد الميلاد ، لذا من المحتمل أن يكون هذا وقتًا أفضل للشراء ، ولكن نظرًا لأننا لا نستطيع التنبؤ بالمستقبل ، فبعضها الآن ، والبعض الآخر في ذلك الوقت.
ولا يمكننا التنبؤ بالمستقبل لأننا لم يكن لدينا مطلقًا سوق كبير للأسهم المشفرة. لذلك إذا بدأت الأسهم في التحرك بمجرد أن تلتهم كل سرديات الدب وتدرك أننا في نفس الوقت ننمو و من المتوقع أن تحقق نموًا جيدًا حتى في العام المقبل ، فهل يمكن ترك عملة البيتكوين جانباً هذه المرة إذا تحركت أسهم البيتكوين؟
هذا سؤال لسنا مضطرين للإجابة عليه من خلال استراتيجيتنا لأنها استراتيجية لا تهتم ، ولكن فيما يتعلق بالحقائق ، كل ما نعرفه حاليًا هو أن مسألة - لن نسميها دورة فائقة ، بل تطبيع من البيتكوين كفئة أصول - لم تتم تسويتها تمامًا.
ونعلم أيضًا أنه فيما يتعلق بفك اقتران محتمل ، كان من الواضح أن هذا يرجع إلى وجود a خلل غير تبعي، وحتى يتم استهلاك هذا العامل المحدد للعملات المشفرة ، لا يمكنك معرفة ذلك حقًا.
من الناحية المنطقية ، إذا حققت MSTR أرباحًا وكان أداء أسهمها جيدًا ، فإنها تشتري المزيد من البيتكوين. إذا حققوا أرباحًا وكانت أسهمهم خارجة عن السيطرة ، فقد يشترون أسهمهم بدلاً من ذلك.
إذا كانت DGHI تحقق أرباحًا وكان مخزونها كبيرًا ، فقد يرتفعون من سوق الأسهم ويجمعون الذرة. إذا حققوا أرباحًا ولم يكن أداء أسهمهم جيدًا ، فسيعطون الأولوية لأسهمهم بشكل واضح.
لذلك إذا كانت الأسهم تعمل بشكل جيد ، فإن الطلب على البيتكوين يزداد ، لأن MSTR تشتريه وتحتفظ به DGHI. إذا لم يكن أداءهم جيدًا ، فسيتم إلغاء بعض المطالب.
إذا لم يكن هناك ربح على الإطلاق ، فهذا على الأقل اقتران ، أكثر من غيره مع عوامل أخرى يحتمل أن تلغي ذلك.
وهو ما قد يفسر جيدًا سبب وجود اقتران ، وقد يفسر جيدًا سبب وجود فصل مؤقت على الأقل حتى تتعافى الأسهم ، ومن ثم منطقياً يجب أن يؤدي إلى الاقتران مرة أخرى ، ولكن من الذي سيقول إن أي شخص يهتم بالمنطق في السوق ولذا علينا أن ننتظر ونرى ما سيحدث هذه المرة لتحديد تأثير أسهم العملات المشفرة بشكل أفضل ، وبالتالي سوق الأوراق المالية على نطاق أوسع ، على العملات المشفرة.
المصدر: https://www.trustnodes.com/2022/05/27/mstr-rises- while-bitcoin-dips-is-the-decoupling-happening