اعتبر المحللون أن علاوة أسهم MicroStrategy على Bitcoin "غير مبررة".

• تنتقد شركة الاستثمار Kerrisdale Capital أسهم MicroStrategy (MSTR) لتداولها بعلاوة غير مبررة فوق إلى البيتكوين.
• على الرغم من الارتفاع في سعر سهم MSTR إلى جانب البيتكوين، يتوقع Kerrisdale حدوث تصحيح وشيك.
• تعد MicroStrategy أكبر شركة مالكة للبيتكوين، إلا أن البدائل مثل صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة توفر خيارات استثمار يسهل الوصول إليها.

أثارت شركة Kerrisdale Capital، وهي شركة لإدارة الاستثمار، مخاوف بشأن سعر سهم MicroStrategy، مدعية أنها تتداول بعلاوة غير مبررة مقارنة بقيمة Bitcoin الأساسية، على الرغم من ممتلكات الشركة الكبيرة من العملات المشفرة.

MicroStrategy قسط غير مبرر

يشير تقرير Kerrisdale Capital الأخير إلى أن أسهم MicroStrategy قد زادت بشكل كبير، متأثرة بارتفاع أسعار البيتكوين. ومع ذلك، تجادل الشركة بأن سعر MSTR قد وصل إلى مستوى مرتفع بشكل غير مبرر مقارنة بالقيمة الفعلية للبيتكوين التي تحتفظ بها الشركة، مما يشير إلى أن تصحيح سعر سهم MSTR وشيك.

التحول في إمكانية الوصول إلى الاستثمار في البيتكوين

يؤكد التقرير على أن جاذبية MicroStrategy الأولية كبديل لاستثمار البيتكوين قد تضاءلت مع طرح صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية وغيرها من المنتجات الاستثمارية منخفضة الرسوم. توفر هذه الأدوات الجديدة للمستثمرين التقليديين وصولاً منظمًا ومباشرًا إلى Bitcoin، مما يتحدى مكانة MicroStrategy كخيار مفضل للتعرض للبيتكوين.

بدائل للاستثمار في MSTR

يقترح Kerrisdale أن شراء Bitcoin مباشرة أو الاستثمار في صناديق Bitcoin ETFs المعتمدة حديثًا قد يكون أكثر فائدة من شراء أسهم MSTR. لا تحمل هذه البدائل العلاوة المرتبطة بأسهم MicroStrategy وتقدم تعرضًا مشابهًا لتحركات أسعار Bitcoin، وغالبًا ما يكون ذلك برسوم أقل.

موقف MicroStrategy وأداء البيتكوين

على الرغم من ممتلكات MicroStrategy الكبيرة من البيتكوين، مما يجعلها أكبر شركة حاملة للعملة المشفرة، فإن أسهم الشركة تشهد تراجعًا، بينما يستمر سعر البيتكوين في إظهار القوة. ويدعم هذا التناقض أيضًا حجة Kerrisdale ضد التقييم الحالي لسهم MSTR.

وفي الختام

مع استمرار Bitcoin في الحصول على قبول سائد ومع ظهور خيارات استثمار أكثر سهولة، فإن نقد Kerrisdale Capital لعلاوة أسهم MicroStrategy على Bitcoin يسلط الضوء على مناقشة أوسع حول تقييم الشركات التي تستثمر بكثافة في العملات المشفرة. قد يحتاج المستثمرون إلى إعادة النظر في ديناميكيات مقتنيات الشركات من العملات المشفرة مقابل الاستثمار المباشر في الأصول الرقمية.