مايكل سايلور: من المؤمنين الحقيقيين بالبيتكوين في MicroStrategy

ماذا تفعل عندما ترأس شركة عامة من خارج العالم المالي مع أكبر تعرض لعملة البيتكوين، وقد رأيت للتو ما يقرب من 5 مليارات دولار من أرباحك الافتراضية تتبخر؟

إذا كنت مايكل سايلور من شركة برمجيات أمريكية استراتيجية مايكرو، اجلس جيدًا واستمر في التبشير بإنجيل العملات المشفرة.

أجرى سايلور جولة من المقابلات التلفزيونية هذا الأسبوع ليصر على أن إيمانه لا يتزعزع. وفي رده على الأسئلة عبر البريد الإلكتروني، يقول إن كل المستثمرين الجيدين، مشيراً إلى وارن بافيت وجون بوجل، يدركون أنه لا ينبغي لك أن تقلق بشأن تقلبات السوق في الأمد القريب: "أي أفق زمني أقصر من أربع سنوات من المرجح أن يؤدي إلى تراجع كبير". صفقة من الإحباط وعدم اليقين"، وعشر سنوات أفضل.

ويضيف: "تمثل عملة البيتكوين التحول الرقمي للأموال والممتلكات والعملة والطاقة والمادة". "إنها لا تزال في مرحلة مبكرة من تطورها وغير مفهومة بشكل جيد".

إذا تمكن رجل الأعمال البالغ من العمر 57 عامًا في مجال البرمجيات من إظهار درجة مدهشة من الهدوء خلال فترة الركود التي شهدتها بيتكوين إذا خسرت العملة نحو 70 في المائة من قيمتها منذ أعلى مستوى لها على الإطلاق في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، فمن الممكن أن يكون لها علاقة بتاريخ شخصي من انهيارات السوق أكثر دراماتيكية من تلك التي ضربت أسواق العملات المشفرة.

للحظة وجيزة في أوائل عام 2000، أصبحت MicroStrategy رمزًا لآخر طفرة تكنولوجية كبيرة وكساد. قفزت قيمتها في سوق الأوراق المالية عندما روج سايلور لرؤية لكيفية تعزيز نمو شركة تحليلات البيانات من خلال الإنترنت، قبل أن يتراجع أكثر من 99 في المائة في الانهيار.

وشهد سايلور، الذي يرفض الآن الاعتماد على هذه التجربة، أكثر من ستة مليارات دولار تم مسحها من ثروته الشخصية في يوم واحد في آذار (مارس) 6 عندما قامت الشركة بتعديل حساباتها وأعادت بيان إيرادات عامين. وأدى تحقيق أجرته لجنة الأوراق المالية والبورصة في وقت لاحق إلى تسوية دفع فيها غرامة وتنازل عن أرباح بقيمة 2000 مليون دولار، دون الاعتراف أو نفي ارتكاب أي مخالفات.

تشير لامبالاة سايلور الواضحة الشبيهة بالزن في مواجهة محو عملة البيتكوين أيضًا إلى ثقة بالنفس قوية يصفها الأشخاص الذين تابعوه على مر السنين بأنها إحدى خصائصه المميزة.

يقول دان آيفز، محلل التكنولوجيا الذي يقول إنه يعرف سايلور منذ أكثر من 20 عاما: "إنه شخص صاحب رؤية - فهو ليس من الأشخاص الذين يشعرون بالقلق من مخالفة التيار".

قرر سايلور في عام 2020 أن سياسات الأموال الفضفاضة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي من شأنها أن تخفض قيمة العملة. لقد شعر أن الرد الحكيم الوحيد هو تحويل الأموال النقدية الفائضة لشركته إلى عملة البيتكوين. واستمر في جمع حوالي 3.4 مليار دولار من خلال مبيعات الأسهم والأوراق المالية القابلة للتحويل والسندات المضمونة والقرض المضمون، مما رفع إجمالي مشتريات MicroStrategy إلى حوالي 4 مليارات دولار بأسعار أعلى تدريجياً.

ولم يعترف بظلال من الشك هذا الأسبوع حول حكمة هذه الخطوة. ويقول إن التقلبات في السوق ترجع إلى "عبور الهوة" الذي تقوم به العملات المشفرة، حيث تكافح من أجل شرعية المؤسسة. هناك "ترشيد كبير يجب أن يحدث حتى تصل الصناعة إلى إمكاناتها الكاملة".

كان سايلور شقيًا في القوات الجوية وتخرج من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا بدرجة علمية في الطيران، من بين مواضيع أخرى، وكان عليه أن يتخلى عن طموحه في أن يصبح طيارًا لأسباب صحية. شارك في تأسيس MicroStrategy مع اثنين من أصدقائه بعد عامين من بدء العمل في مجال الكمبيوتر، ولا يزال خجولًا من عيد ميلاده الخامس والعشرين.

في السنوات الأخيرة، طغت على الشركة موجات من شركات البرمجيات الأحدث القائمة على السحابة، وانخفضت إيراداتها بنسبة 15 في المائة عن الذروة التي بلغتها قبل عقد من الزمن. مع ذلك، لا تزال شركات البرمجيات الناضجة تنفق الكثير من الأموال، وقد موّلت ثروة سايلور - التي تقدرها مجلة فوربس الآن بـ 1.6 مليار دولار - حياة جعلته منذ فترة طويلة موضوعا لسحر وسائل الإعلام في واشنطن، حيث يوجد مقر شركة MicroStrategy. ساعدت اليخوت المتعددة والحفلات الفخمة والقصر المطل على شاطئ البحر في ميامي على إبقائه في نظر الجمهور خلال العقدين الماضيين بين تورط MicroStrategy مع هوس السوق.

إلى معجبيه، سايلور تفاخر على البيتكوين يُظهر فطنة نموذجية. يقول مارك بالمر من BTIG، وهو أحد المحللين القلائل في وول ستريت الذين يتابعون شركة MicroStrategy، التي تبلغ قيمتها السوقية ما يزيد قليلاً عن 2 دولار: "لقد أثبت بصيرته" عندما حذر من أن التضخم سيرتفع، مما يهدد الاحتياطيات الدولارية للشركات الأمريكية. مليار.

ويضيف بالمر أن سايلور كان ذكيًا أيضًا في الاستفادة من عصر الأموال المجانية لجمع الأموال النقدية بأسعار فائدة متدنية جدًا، مما مكنه من شراء ما يرقى إلى خيار رخيص بسعر البيتكوين - على الرغم من أن العملة المشفرة لم ترقى بعد إلى مستوى يدعي المؤيدون أنه سيصبح المخزن النهائي للقيمة في أوقات التضخم.

ومن ناحية أخرى، يرى النقاد أنه لا يوجد أي عذر للتوقيت السيئ. وأشار سايلور عبر البريد الإلكتروني إلى أن عملة البيتكوين لا تزال مرتفعة بنسبة 72 في المائة منذ أول عملية شراء لشركته، في أغسطس 2020. ولم يلاحظ أن معظم مشتريات MicroStrategy جاءت في وقت لاحق، وبأسعار أعلى بكثير.

يقول آيفز: "لقد ضاعف مكانته في قمة سوق العملات المشفرة". "لقد راهن بكل شيء على اللون الأحمر على طاولة الروليت. لقد جاء باللون الأسود."

على المدى القصير على الأقل، يظهر سايلور كل العلامات على قدرته على تجاوز العاصفة. بداية، فهو محصن ضد أي رد فعل عنيف من المساهمين - على الرغم من امتلاكه 20 في المائة فقط من أسهم شركة MicroStrategy، إلا أنه يسيطر على 68 في المائة من الأصوات من خلال فئة خاصة من الأسهم.

ومن غير المرجح أن تواجه شركته أي ضغوط مالية فورية. انخفضت عملة البيتكوين الأسبوع الماضي إلى مستوى 21,000 دولار، حيث يتعين على MicroStrategy طرح عملة مشفرة إضافية كضمان لدعم قرض مضمون تم الحصول عليه هذا العام. لكن حوالي ثلاثة أرباع عملة البيتكوين الخاصة بها، من إجمالي كنزها الذي تبلغ قيمته الآن 2.7 مليار دولار، لا يزال متاحًا للتعهد به كضمان، مما يترك لها وسادة كبيرة لدعم قرضها. ولن تستحق الدفعات الأولى من ديونها حتى عام 2025.

ومع ذلك، فإن الركود المطول في العملات المشفرة سيكون مشكلة. لا يزال سعر البيتكوين بحاجة إلى الارتفاع بنسبة 50 في المائة تقريبًا حتى يتمكن رهان سايلور العملاق من تحقيق التعادل. لا يزال هناك وقت لفصل مثير آخر في تاريخ MicroStrategy المتقلب، أيًا كانت الطريقة التي تسير بها الأمور.