إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة في Spot Bitcoin رائعة جدًا، فلماذا انخفض سعر البيتكوين؟

- الإعلانات -

• إلى البيتكوينانخفض سعر البيتكوين بنسبة 9٪ منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، على الرغم من التوقعات الأولية العالية.
• يعد تحويل Grayscale Bitcoin Trust إلى ETF وعمليات الاسترداد اللاحقة من العوامل الرئيسية في هذا الاتجاه.
• يتوقع محللو السوق المزيد من الضغط على سعر بيتكوين بسبب التدفقات الخارجية الإضافية المحتملة من GBTC.

على الرغم من الإثارة الأولية التي أحاطت بإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، فقد شهد سعر البيتكوين انخفاضًا، متأثرًا بعوامل مثل تحويل صناديق الاستثمار المتداولة في Grayscale Bitcoin Trust وديناميكيات السوق.

تأثير صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية على سعر البيتكوين

كان من المتوقع أن يمثل إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، والتي تمت الموافقة عليها من قبل منظمي الأوراق المالية في الولايات المتحدة، نقطة تحول بالنسبة لبيتكوين. ومع ذلك، فإن الواقع كان مختلفًا، حيث شهد سعر البيتكوين انخفاضًا بنسبة 9٪ منذ بدء تداول صناديق الاستثمار المتداولة هذه. يتناقض هذا التراجع مع التوقعات السابقة لعشاق العملات المشفرة الذين اعتبروا صناديق الاستثمار المتداولة الفورية بمثابة علامة فارقة للعملات المشفرة. يقترح المحللون أسبابًا مختلفة لهذا الاتجاه، بما في ذلك سلوكيات السوق النموذجية مثل جني الأرباح وتأثير دورات الأخبار على التداول.

دور ثقة Bitcoin ذات التدرج الرمادي في تحولات السوق

يعد انتقال Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) إلى ETF عاملاً مهمًا في سيناريو السوق الحالي. تاريخيًا، كانت GBTC تعمل كوسيلة أحادية الاتجاه لاستثمار البيتكوين، دون آلية استرداد مباشرة. ومع تحويلها إلى صندوق استثمار متداول، أصبح حجم كبير من البيتكوين، حوالي 28 مليار دولار، متاحًا للاسترداد. وأدى ذلك إلى عمليات استرداد كبيرة من GBTC، بلغ مجموعها أكثر من 1.6 مليار دولار بعد وقت قصير من الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. قد تساهم عمليات الاسترداد هذه في زيادة ضغط البيع في سوق البيتكوين، حيث يختار بعض المستثمرين الخروج من مساحة العملة المشفرة بالكامل، بدلاً من إعادة التخصيص إلى صناديق استثمار متداولة أخرى.

فهم عمليات إعادة تخصيص السوق وضغط الرسوم

في حين يفترض بعض مراقبي السوق أنه يتم إعادة تخصيص العملات المعدنية من GBTC إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية الأرخص، فإن هذا قد لا يؤثر بالضرورة على سعر البيتكوين، لأنه لا يخلق بطبيعته ضغوط بيع. ومع ذلك، لا يمكن التغاضي عن احتمال قيام بعض المساهمين في GBTC بتصفية ممتلكاتهم مقابل النقد. ويخضع هيكل رسوم GBTC، وهو أعلى حاليًا من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الأخرى، للتدقيق أيضًا، مع احتمال حدوث المزيد من التدفقات الخارجية إذا فشلت GBTC في الحفاظ على قدرتها التنافسية من حيث الرسوم والسيولة.

أنماط الاستثمار بالتجزئة وتوقعات السوق المستقبلية

ويشهد السوق أيضًا تحولًا بين الأدوات الاستثمارية الأخرى، مثل صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين القائمة على العقود الآجلة، والتي شهدت انخفاضًا في الممتلكات. بالإضافة إلى ذلك، يشير جيه بي مورجان إلى انخفاض طفيف في حيازات بيتكوين بواسطة محافظ رقمية أصغر، مما يشير إلى تحول في أنماط الاستثمار في التجزئة. للمضي قدمًا، تتوقع الوساطة تحولًا كبيرًا في صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية ما لم يستجب وسطاء التجزئة والبورصات بتعديلات الرسوم. قد يؤدي هذا إلى تصاعد حروب الأسعار والتأثير على توقعات التدفق لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية.

وفي الختام

تميزت فترة ما بعد الإطلاق لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية بتحولات غير متوقعة في سعر البيتكوين، متأثرة بعوامل مثل تحويل صناديق الاستثمار المتداولة في GBTC وتغيير سلوكيات المستثمرين. وبينما يتكيف السوق مع هذه المنتجات المالية الجديدة وآثارها، تظل ديناميكيات أسعار البيتكوين موضوعًا للتحليل والمضاربة الدقيقة. سيكون التفاعل بين خيارات المستثمرين وهياكل الرسوم وسيولة السوق أمرًا حاسمًا في تشكيل مسار البيتكوين في المستقبل القريب.