قال مسؤول تنفيذي في الشركة إن مدير الأصول البرازيلي Hashdex سيكون جاهزًا لتحويل ETF للعقود الآجلة من البيتكوين إلى منتج فوري ، مع الأخذ في الاعتبار أن الوضوح التنظيمي حول مثل هذا الصندوق قادم.
أنها فقط مسألة وقت. التشريع الجديد أو حكم المحكمة كلاهما خياران محتملان.
أخبر برونو سوزا ، رئيس قسم الأعمال في Hashdex في الولايات المتحدة ، Blockwork أن منتج شركته يتمتع بميزة على المنتجات المنافسة الأخرى في السوق عندما يتعلق الأمر بإجراء التبديل.
تم إيداع Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI) ، الذي أطلقته الشركة بمساعدة مُصدر الأموال Teucrium في سبتمبر 2022 ، بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 (قانون 33). تم إيداع صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة الأخرى بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940 (قانون 40).
قال سوزا في مقابلة: "كان المفهوم أنه للاحتفاظ بالبيتكوين ، فإن هيكل قانون 33 هو هيكل مناسب". "قانون الأربعين يمكن أن يكون له أوراق مالية فقط ؛ لا يمكن أبدًا الاحتفاظ بعملة البيتكوين نفسها ... لذا فإن "40 من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تستخدم عقود البيتكوين الآجلة ليس لديها الهيكل الذي يمكنها من التعامل مع البيتكوين مباشرة في أي وقت."
قد يكون تحويل هيكل قانون 33 من عقد BTC الآجل إلى عملات البيتكوين أسهل بكثير من تحويل صندوق قانون 40 ، إذا تمت الموافقة على عملية التحويل من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات ، وفقًا لارا كريغر ، رئيس التحرير في شركة البيانات VettaFi .
"هذا لأن صناديق قانون الأربعين لديها قواعد صارمة للغاية حول تنويع المقتنيات وإجراء التوزيعات ؛ ونتيجة لذلك ، لا يمكنهم الاستثمار في الأصول "الأكثر خطورة" ، مثل السلع "، كما قالت لـ Blockworks في رسالة بريد إلكتروني. "40 صناديق قانون ، ومع ذلك ، يمكن أن تأخذ شكل ائتمان المانحين ، الذي يحتفظ بالسلع المادية ... ومجمعات السلع ، التي تحمل عقودًا آجلة."
من يمكن أن يكون الأول؟
تأتي تعليقات Sousa في الوقت الذي اكتسبت فيه احتمالية الحصول على ETFs الفوري من Bitcoin مكانة بارزة مرة أخرى.
تم تغليف Grayscale Investments في قضية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات بعد أن رفض المنظم العام الماضي التحويل المقترح لصندوق بيتكوين تراست (GBTC) إلى صندوق استثمار متداول. يتم الآن عرض أسهم GBTC من خلال طرح خاص معفى من التسجيل بموجب قانون 33. إنها متاحة في البداية فقط للمستثمرين المعتمدين نتيجة لذلك.
خلال المرافعات الشفوية في محكمة الاستئناف الدائرة في العاصمة في وقت سابق من هذا الشهر ، استجوب القضاة لجنة الأوراق المالية والبورصات حول سبب موافقة الجهة التنظيمية على منتجات تداول عقود البيتكوين الآجلة (ETPs) وليس تحويل GBTC.
قال مراقبو الصناعة سابقًا لـ Blockworks ، مع ذلك ، أن قرار Grayscale الإيجابي قد لا يعني الكثير ، حيث قد تختار SEC رفض تحويل GBTC ، وتطبيقات Bitcoin ETF الأخرى ، لسبب مختلف.
أطلقت Hashdex أول مؤشر ETF للتشفير في العالم في فبراير 2021 في بورصة برمودا. الآن ، جادل سوزا بأن DEFI لديها "العملية الأكثر مباشرة" للحصول على موافقة ETF الفورية على Bitcoin عندما يحين الوقت.
"تحويلنا ليس تحويلًا في الحقيقة ؛ إنه مجرد تغيير في سياسة الاستثمار - إجراء بسيط للغاية ". "وسنعيد تقديم ملف كلما كانت هناك حقيقة جديدة يمكن أن تقودنا إلى فكرة أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تضع نفسها بشكل مختلف."
وصل أول ETF للعقود الآجلة للبيتكوين في الولايات المتحدة ، ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ، إلى السوق في أكتوبر 2021. تم تقديمه بموجب هيكل قانون 40.
حصلت Valkyrie Investments ، التي أطلقت ETF للعقود الآجلة على Bitcoin ، والتي تم تقديمها أيضًا بموجب قانون 40 في ذلك الشهر ، على الموافقة على ETF للعقود الآجلة لـ'33 Act bitcoin العام الماضي.
لم يرد متحدث باسم فالكيري على الفور طلبًا للتعليق على خططه للمنتج.
قال سوميت روي ، كبير المحللين في ETF.com ، إن المصدرين الآخرين يمكنهم فقط تقديم طلب للحصول على ETF منفصل للبيتكوين بدلاً من تحويل أموالهم الحالية القائمة على العقود الآجلة.
"إذا سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أخيرًا بإدخال Bitcoin ETF إلى السوق ، أعتقد - وآمل - أن تتم الموافقة على العديد من هذه الصناديق في نفس الوقت ، ولن يكون هيكل الصندوق هذا عاملاً حاسمًا ،" هو قال.
استمر في القراءة لمزيد من المقتطفات من مقابلة Blockworks مع سوزا.
أعمال الطوب: تمتلك ETF للعقود الآجلة لعملة Hashdex أقل من 2 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ، مقارنة بـ BITO ، على سبيل المثال ، التي لديها حوالي 960 مليون دولار. لماذا كان DEFI لديه القليل من الاهتمام؟
سوزا: كان سوق الهابطة العام الماضي بيئة مليئة بالتحديات لصناديق الاستثمار المتداولة على مستوى العالم ، ولكن من الواضح أن البيتكوين في طريقها إلى التعافي.
نتوقع المزيد من الطلب من قبل المستثمرين مع تغير البيئة الكلية وتسلط الأزمة المصرفية العالمية الضوء على فوائد البيتكوين.
أعمال الطوب: ما الذي يجب أن يحدث قبل الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين؟
سوزا: كان الكثير من القضايا الأساسية هنا هو الخلاف بين لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة. نحن نرى مفوض هيئة تداول السلع الآجلة يقول أن الأثير هو سلعة ، ونرى لجنة الأوراق المالية والبورصات تقول مرارًا وتكرارًا - وتعطي مؤشرات - أن هذا يمثل أمانًا.
المناقشة الموازية ... بمجرد أن يكون لديك التشريع الفيدرالي الذي يحدد من ينظم عمليات تبادل العملات المشفرة - نعتقد أنه سيكون CFTC - وتطرح CFTC قواعد لتبادل العملات المشفرة ، ثم تندلع حجة الأسواق غير المنظمة أو التلاعب بالسوق.
بعد ذلك ، ستكون لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل أساسي في وضع يمكنها من الموافقة.
أعمال الطوب: متى يكون ذلك؟
سوزا: يعتمد الأمر على ... ولكن من الممكن أن يحدث هذا العام إذا لم ينفجر العالم بكل ما يحدث ، ولا يتعين على الناس في العاصمة ونيويورك وأماكن أخرى التركيز على إنقاذ النظام المالي الحالي.
سيخرج في النهاية. إنه أقرب وأقرب.
تم تحرير هذه المقابلة من أجل الوضوح والإيجاز.
احصل على أهم الأخبار والرؤى الخاصة بالعملات المشفرة في اليوم على بريدك الإلكتروني كل مساء. اشترك في النشرة الإخبارية المجانية من Blockworks الآن.
تريد ألفا ترسل مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك؟ احصل على أفكار تداول متدهورة ، وتحديثات للحوكمة ، وأداء رمزي ، وتغريدات لا يمكن تفويتها والمزيد من ملخص المعلومات اليومي من Blockworks Research.
لا يمكنني الانتظار؟ احصل على أخبارنا بأسرع طريقة ممكنة. انضم إلينا على Telegram وتابعنا على أخبار Google.
المصدر: https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023