تسمح Google (NASDAQ: GOOGL) لمصدري الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) بالإعلان على نظامها الأساسي، على الرغم من أنه لا أحد يخمن ما إذا كان ذلك سيعزز الاستجابة العامة الفاترة للمنتجات الاستثمارية.
في ديسمبر الماضي، أعلنت جوجل أنها ستقوم بتحديث سياستها بشأن "العملات المشفرة والمنتجات ذات الصلة" في 29 يناير. وكان التغيير الرئيسي الذي تم التخطيط له هو أن "المعلنين الذين يقدمون صناديق العملات المشفرة التي تستهدف الولايات المتحدة قد يعلنون عن تلك المنتجات والخدمات".
كانت هناك بعض التحذيرات، بما في ذلك حصول المعلنين أولاً على شهادة الحساب من Google. لا تشير السياسة المحدثة يوم الاثنين على وجه التحديد إلى صناديق الاستثمار المتداولة، ولكنها تحدد صناديق العملات المشفرة على أنها "منتجات مالية تسمح للمستثمرين بتداول الأسهم في صناديق استئمانية تحتوي على مجموعات كبيرة من العملات الرقمية".
لقد جعل هذا الإعلان أنصار الحد الأقصى من BTC يشعرون بالذهول بشكل إيجابي من احتمال قيام مديري صناديق الاستثمار المتداولة ببيع أموالهم عبر الإنترنت إلى John و Jane Q Public. في حين أن بعض الجهات المصدرة قد بدأت بالفعل في عرض منتجاتها عبر الإنترنت، فمن غير الواضح لماذا يتوقع المتطرفون تدفق موجة من الأموال الجديدة.
أي شخص كان عالقًا في المطار أو في صالة الألعاب الرياضية حيث تكون جميع أجهزة التلفزيون عالقة بشكل دائم على قناة CNN، كان يشاهد الإعلانات التجارية التي تروج لصندوق GBTC التابع لـ Grayscale Investments على مر العصور (عندما كان لا يزال منتجًا قائمًا على العقود الآجلة). وعلى الرغم من أن جمهور CNN يتكون إلى حد كبير من جيل الطفرة السكانية الذين من المفترض أنهم كانوا لا يعرفون عجائب الاستثمار في BTC، فإن GBTC لا يشعل العالم تمامًا في الوقت الحالي.
يعلم الرب أن سوق BTC ETF يمكن أن يستفيد من هذا الدعم. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة العشرة المتاحة حاليًا للمستهلكين تدفقات خارجية صافية بقيمة 10 مليون دولار في الأسبوع الماضي، وفقًا لأحدث تقرير لشركة Coinshares. منذ أن بدأ سوق صناديق الاستثمار المتداولة في وقت سابق من هذا الشهر، شهدت الصناديق الـ 500 صافي التدفقات الداخلة يزيد قليلاً عن 759 مليون دولار.
بلغت التدفقات الخارجة من GBTC، صندوق الاستثمار المتداول الفوري التابع لـ Grayscale المملوكة لمجموعة العملات الرقمية (DCG)، رقمًا قياسيًا بلغ 2.23 مليار دولار في الأسبوع الماضي. تعتمد مشاكل GBTC إلى حد كبير على حقيقة أنها تفرض رسوم إدارة سنوية بنسبة 1.5٪، وهي أعلى نسبة بين صناديق الاستثمار المتداولة المعروضة. يُعتقد أن هذا التناقض هو العامل السائد في حجم صناديق الاستثمار المتداولة، حيث يتطلع حاملو GBTC إلى تقليل تكاليفهم عن طريق نقل حصصهم من صندوق إلى آخر.
أما بالنسبة للصناديق التي تستوعب هذا النزوح من GBTC خلال أول 11 يومًا من التداول، فهو سباق ضيق بين صندوق iShares BTC Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock وصندوق Fidelity Wise Origin BTC (FBTC)، بإجمالي تدفقات تصل إلى ما يقرب من 2.2 مليار دولار وما يزيد قليلاً عن 1.9 دولار مليار دولار على التوالي. من هناك، أصبح الانخفاض كبيرًا، حيث يحوم كل من ARK 21 Shares BTC ETF (ARKB) وBitwise BTC ETF (BITB) بأقل من 600 مليون دولار.
يبدو أن النظرية القائمة على الرسوم لجاذبية صناديق الاستثمار المتداولة قد ظهرت على Invesco Galaxy BTC ETF (BTCO)، والتي كانت، خلال الأسبوع الماضي، واحدة من صناديق الاستثمار المتداولة الأقل نجاحًا بتدفقات بلغت 283 مليون دولار فقط. أعلنت شركة Invesco يوم الاثنين أنها ستخفض رسومها البالغة 0.39% إلى 0.25%، مما يضعها في منتصف مجموعة العروض غير التابعة لـ GBTC.
إذا كان هناك جانب إيجابي هنا، فسيكون ذلك هو تباطؤ وتيرة التدفقات الخارجة من GBTC إلى حد ما خلال الأسبوع الماضي. ومع ذلك، يتعين على المرء أن يتساءل عما ينتظره حاملو GBTC الآخرون ولماذا يبدو أنهم على استعداد للاستمرار في دفع رسوم GBTC الأعلى بكثير.
من بين أولئك الذين كانوا يبيعون GBTC الخاصة بهم لم يكن هناك سوى Alameda Research، الشريك المفلس في صناعة السوق لبورصة FTX المفلسة بنفس القدر التابعة لـ Sam Bankman-Fried. أفيد في وقت سابق من هذا الشهر أن معالجي الإفلاس في Alameda تخلصوا من 22 مليون سهم من أسهم GBTC بقيمة تزيد عن مليار دولار للمساعدة في سداد قائمة طويلة من دائني FTX.
لقد كان أمرًا كوميديًا تمامًا رؤية باري سيلبرت، رئيس DCG المحاصر، إحصائيات إعادة التغريد حول حجم تداول ETF وهذا ما وضع GBTC في وضع جيد أمام منافسيها، متجاهلاً حقيقة أن الغالبية العظمى من هذا الحجم كان مستثمرو GBTC الحاليون يبيعون لتجنب الرسوم المرتفعة. كما أظهرت الضجة التي أثارتها إعلانات Google يوم الاثنين، لا يستطيع مروجو "العملات المشفرة" مقاومة إضفاء طابع إيجابي على الأخبار المحايدة أو السلبية الصريحة.
الطليعة غير متأثرة
اكتسبت شركة الاستثمار العملاقة Vanguard بعض العداء من مؤيدي BTC عندما رفضت اتباع القطيع في إطلاق صندوق الاستثمار المتداول الخاص بها أو تقديم منتجات مماثلة لعملائها صادرة عن أي شخص آخر. وفي 24 يناير، أصدرت الشركة مذكرة توضيحية لم تتطرق إلى أي انتقادات.
وفقًا للرئيس العالمي لأسواق رأس المال المتداولة في مؤسسة فانجارد، جانيل جاكسون، فإن بيتكوين هي "مضاربة أكثر من كونها استثمارًا... إنها فئة أصول غير ناضجة لها تاريخ قليل، ولا قيمة اقتصادية متأصلة، ولا تدفق نقدي، ويمكن أن تحدث فوضى داخل المحفظة". … حتى التخصيص المتواضع بنسبة 5٪ لـ [BTC] في محفظة متوازنة تقليدية يمكن أن يؤدي إلى رفع مستوى المخاطر بشكل كبير.
وأشار أندرو كادجيسكي، رئيس الوساطة والاستثمارات في فانجارد، إلى أن "انخفاض الأسعار بنسبة مضاعفة في المائة أمر روتيني بين العملات المشفرة. تذكر أنك تحتاج إلى عائد بنسبة 100% فقط لتعويض الانخفاض بنسبة 50%. هدف فانجارد هو "مساعدة المستثمرين على توفير المزيد، وتقليل التجارة، واتخاذ نهج طويل الأجل - وليس مطاردة الاتجاهات وتحريك محافظهم الاستثمارية".
من المحزن أن المزاج السائد هناك هو التهور على مستوى "سقوط روما". تظهر أرقام جديدة لمكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي أن إنفاق الأمريكيين على المقامرة في الكازينوهات وصل إلى مستويات قياسية، بعد أن تعافى من أدنى مستوياته الوبائية وتجاوز أعلى مستوياته قبل الوباء. ومن خلال هذا الفلتر، فلا عجب أن تحصل بورصات كازينو العملات المشفرة على نصيبها من عقلية "دعها تركب".
بالحديث عن ذلك، أعلنت Coinbase (NASDAQ: COIN) أنها ستكشف النقاب عن تقرير أرباح الربع الرابع/العام المالي 4 المرتقب يوم الخميس الموافق 2023 فبراير. وستراقب كل الأنظار لمعرفة ما إذا كانت رسوم التداول من مضخة العملات البديلة لشهر ديسمبر كافية لمنع Coinbase من مسجلاً الربع الثامن على التوالي من الأرباح السلبية.
ليست هناك ثورة هنا للتلفزيون
ربما يكون المتطرفون قد احتفلوا بإطلاق مؤسسة التدريب الأوروبية، لكن الأصوات الأكثر حيادية لا يمكنها إلا أن ترى المفارقة في هذا التطور. بعد كل شيء، فإن العديد من هؤلاء الأشخاص المحبين لصناديق الاستثمار المتداولة هم نفس الأفراد الذين أعلنوا بصوت عالٍ أن "التشفير" سيؤدي إلى سقوط نفس عمالقة وول ستريت الذين يديرون الآن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. لكن ذلك كان قبل أن يكشف الانهيار الذي شهده السوق عام 2022 عن الفساد الكامن في قلب هذا النظام الاحتيالي.
يوضح احتضان القطط السمينة في وول ستريت السهولة التي يستطيع بها حاملو العملات المشفرة تحويل سردهم ليناسب أي شيء يخدم غرضهم المباشر. على سبيل المثال، عند مخاطبة عملائهم (المعروفين أيضًا باسم سيولة الخروج الخاصة بهم)، يتم الترحيب بـ "العملات المشفرة" باعتبارها مستقبل التمويل. عند مخاطبة القضاة الفيدراليين، أصبحت الرموز المميزة فجأة ليست أكثر من مجرد قبعة صغيرة خالية من الوظائف.
وكما قال مقال افتتاحي حديث لبلومبرج، فإن "تداول بيتكوين في الأسواق العامة يعني دمج المزيد من المعلومات في السعر، وتقول الأسواق إنها لا تساوي الكثير... وقد كشف الاتجاه السائد عن قيمتها الحقيقية. الآن هي مجرد فئة أصول أخرى، مثيرة مثل صندوق السندات، ولكنها أكثر تقلبا بكثير مع قدرة أقل بكثير على تنويع مخاطرها.
افتتاحية مختلفة في فاينانشال تايمز "لقد تحولت العملات المشفرة من كونها بديلاً مثيرًا ومتمردًا للتمويل التقليدي، وطريقة "لكونك البنك الخاص بك"، إلى مجرد توفير وسيلة للمستثمرين العاديين لتنويع محافظهم ولمديري الأصول لكسب المال. قليلا من الإيرادات الإضافية. وبعبارة أخرى، فإن العملات المشفرة في عام 2024 ستكون مملة إلى حد ما.
أنت تعرف ما هو ليس ممل؟ blockchain لا يقتصر على العمل كصندوق ألعاب Beanie Baby. blockchain يمكن التوسع فيه للتعامل مع المدفوعات النانوية على نطاق فعال من حيث التكلفة. blockchain الذي يمكنه تمكين إدارة البيانات على مستوى المؤسسة بشكل آمن. قد تكون سلاسل الكتل والرموز المميزة الأخرى راضية عن حالتها "لأغراض العرض فقط"، ولكن تم إنشاء BSV للتشغيل.
شاهد: Unbounded Capital Summit NYC 2023 - إدارة اقتصاد كامل على تقنية blockchain قابلة للتطوير
جديد على blockchain؟ تحقق من قسم Blockchain للمبتدئين في CoinGeek ، وهو دليل الموارد النهائي لمعرفة المزيد حول تقنية blockchain.
المصدر: https://coingeek.com/google-okays-btc-etf-ads-but-will-it-matter/