شكوك بنك جولدمان في البيتكوين تحذر البنوك الآسيوية

تعد ديناميكية FOMO الهائلة المنبثقة من دوائر التشفير بجعل عام 2022 عامًا صعبًا للبنوك الآسيوية.

سواء كان الخوف من فقدان أو اتخاذ قرارات العمل الرصينة هو الدافع وراء هذا الاتجاه ، فإن العديد من المؤسسات تأخذ زمام المبادرة. هذا هو الحال بشكل خاص في جنوب شرق آسيا ، حيث أنشأت DBS السنغافورية منصة تبادل رقمي للعملات الرقمية.

في تايلاند ، استحوذ بنك سيام التجاري على 51٪ من شركة BitKub لتداول العملات المشفرة. في الآونة الأخيرة ، يخطط Union Bank of the Philippines لتقديم خدمات تداول العملات المشفرة والحراسة. وهلم جرا وهلم جرا.

كل هذا يثير قلق هيئات رقابة مثل وكالة فيتش للتصنيفات ، كما أن عمالقة الاستثمار مثل جولدمان ساكس قلقون بعض الشيء. عدم التلويح بعلم "الخطر" الأحمر بالنظر إلى أن مسار النقود يبتعد بوضوح عن الأوراق النقدية والعملات المعدنية وأدوات الدفع القديمة. إنه أكثر من كونه حريصًا على ما تتمناه.

على الجانب المشرق ، تلاحظ المحلل في وكالة فيتش تاما فيبريان ، أن الانضمام إلى عربة العملات المشفرة يمكن أن يعزز رسوم التداول والحراسة بمرور الوقت. يمكن للبنوك بناء مزايا تنافسية وقواعد عملاء جديدة في مجالات الخدمة الناشئة حيث يصبح الخيال العلمي حقيقة مالية. إنها ليست مثل التهديدات التنافسية التي تطرحها تقنيات التشفير ، وسوف تتضاءل الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية في المقاصة والتسوية والمدفوعات عبر الحدود.

ومع ذلك ، تكثر المخاطر نظرًا لأن اضطراب التشفير والاستجابات التنظيمية تتحرك بشكل أسرع مما يمكن للأجنحة التنفيذية أن تتكيف معه. وفي حالة ضمانات السوق والبنية التحتية ، ربما ليس بالسرعة الكافية.

يقول فيبريان: "قد تؤدي التغييرات إلى زيادة تكاليف الامتثال أو الحد من نشاط الأعمال الحالي / المخطط له ، حتى مع تشديد التنظيم يساعد على احتواء المخاطر المالية والتشغيلية ، مما يوفر ضمانًا أكبر للمستثمرين والمستخدمين المحتملين في مجال التشفير". "عندما يكون لدى البنوك ضوابط أضعف للمخاطر ، فقد تكون هناك احتمالية أكبر لمشاركة العملات المشفرة لتعريضها للمخاطر القانونية ، على سبيل المثال فيما يتعلق بغسل الأموال وتمويل الإرهاب."

ما هو أكثر من ذلك ، يضيف فيبريان ، "يمكن أن تنجم مخاطر السمعة حتى من النشاط القانوني ، على سبيل المثال إذا أدرك العملاء أن البنوك قد أيدت ضمنيًا عمليات تداول العملات المشفرة التي تتعكر لاحقًا".

هناك شيء آخر يجب مراعاته: الفكرة المشتركة على نطاق واسع بأن زيادة الاعتماد على العملات المشفرة ستترجم إلى ارتفاع الأسعار. تشير عمليات البيع الأخيرة لأصول العملات المشفرة إلى أن "التبني السائد يمكن أن يكون سيفًا ذا حدين" ، كما يجادل الاستراتيجيان في جولدمان زاك باندل وإيزابيلا روزنبرغ. "في حين أنه يمكن أن يرفع التقييمات ، فإنه من المحتمل أيضًا أن يزيد العلاقات مع متغيرات السوق المالية الأخرى ، مما يقلل من فائدة التنويع للاحتفاظ بفئة الأصول."

هذا التحذير يتعارض مع الحكمة التقليدية القائلة بأن العملات المشفرة هي أداة قوية للتنويع. وهو أكثر ضررًا بكثير ، على سبيل المثال ، من وصف جيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة JP Morgan Chase ، العملات المشفرة بأنها "احتيال" و "عديمة القيمة". أو وارين بافيت ، الذي وصف البيتكوين بأنها "سراب" "لا يفي باختبار العملة".

كان من السهل على جمهور العملات المشفرة أن يرفض مثل هذه المنازعة باعتبارها اعتراضات مفكري العصر التناظري. ومع ذلك ، فإن نقد جولدمان يسخر من ثيران العملة المشفرة الذين يراقبون أي شيء يحدث في السلفادور ، مما جعل عملة البيتكوين قانونية. أو ما إذا كانت Microsoft أو Paypal أو Starbucks تقبله.

تحدث ثورات أكثر أهمية في السلطات النقدية العليا في العالم - من بنك الشعب الصيني في بكين إلى الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن. يمتلك بنك الشعب الصيني (PBOC) الريادة في طرح عملة رقمية للبنك المركزي ، والتي يسميها جمهور التشفير المجنون اختصارًا بـ CBDC. الآن ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يدور في هذا الاتجاه أيضًا.

قبل عشرة أيام ، أعلن فريق باول أنه يفحص بجدية الدولار الرقمي ، "Fedcoin" ، إذا صح التعبير. انخفضت الأخبار في نفس الوقت الذي كانت فيه الأسواق تدرك أن الحجة التي طال أمدها بأن العملة المشفرة هي وسيلة للتحوط ضد التضخم كانت هراء.

هناك جدل كبير حول ما إذا كان اليوان الإلكتروني أو Fedcoin من شأنه إما تقوية أصول التشفير الخاصة أو إبعادها عن الهامش. في الصين ، كشف فريق الرئيس شي جين بينغ عن تحيزاته الخاصة من خلال الحظر الفعال لتعدين وتداول العملات الرقمية. 

وماذا عن الاحتياطي الفيدرالي؟ إن فريق باول ، حسنًا ، غامض بشأن نواياه. لكن عشاق Bitcoin يدركون جيدًا أن فريق الرئيس Gary Gensler في لجنة الأوراق المالية والبورصات قد يقرر قريبًا مستقبل الأصول المشفرة. 

هنا ، من الصعب عدم ربط النقاط بما تنوي كوريا الشمالية فعله. أحد أكبر المخاوف بشأن العملات المشفرة هو كيف تجعل الحياة سهلة لغاسلي الأموال وممولي الإرهاب والمتهربين من الضرائب والمتسللين. في وقت سابق من هذا الشهر ، لفتت شركة الاستشارات Chainalysis الرؤوس في كل مكان عندما خلصت إلى أن جيش المتسللين التابع لـ Kim Jong Un قد حقق حوالي 400 مليون دولار من العملة المشفرة العام الماضي ، بزيادة قدرها 40٪ عن عام 2020.

الاحتمالات هي أن الرقم الحقيقي أعلى من ذلك بكثير. فهي تسمح لكيم بتمويل طموحاته النووية ، والتغلب على عقوبات الأمم المتحدة والتخلص من نير نفوذ بكين. يجب أن يرن هاتف جينسلر مع مكالمات مذعورة من وزارة الخزانة وشخصيات بارزة في الأمن القومي.

في كلتا الحالتين ، ينبغي أن تكون شكوك جولدمان حول ديناميكيات العرض والطلب العادية التي تنطبق على العملات المشفرة بمثابة تحذير لبنوك آسيا. الاحتمالات هي أن القدرة على التنبؤ التي تنطبق عادةً على الأصول والخدمات ستنهار بطرق أخرى أيضًا.

يشير المحلل فيبريان إلى أنه اعتبارًا من الآن ، "نعتقد أن نشاط التشفير الأخير من غير المرجح أن يكون له تداعيات تصنيف كبيرة على المدى القريب للبنوك المصنفة من وكالة فيتش في جنوب شرق آسيا ، لكننا نواصل تقييم التطورات عند ظهورها".

للمضي قدمًا ، على الرغم من ذلك ، فإن كل ما نعتقد أننا نعرفه عن الضوابط التنظيمية والامتثال لتقليل المخاطر - بما في ذلك إجراءات اعرف عميلك - أصبح في الأفق. وكذلك هي قدرة شركات التصنيف الائتماني على قياس مخاطر الأصول الرقمية للبنك - والمخاطر الجديدة عندما تظهر مع تسارع الابتكار.

هنا ، مخاوف بنك جولدمان من أن الأصول المشفرة قد لا تتبع قوانين الجاذبية المالية المماثلة مثل المتاجر الأخرى ذات القيمة هي تحذير واقعي لبنوك آسيا لتخطو بحذر شديد.