هل تهتم البيتكوين بسقف الديون؟ - Trustnodes

تنفق حكومة الولايات المتحدة أكثر بكثير مما تستوعبه ، وجزء كبير من هذا الإنفاق على الفائدة على ديونها البالغة 31.381 تريليون دولار.

هذا ارتفع بنسبة 50٪ منذ عام 2020 من 20 تريليون دولار ، لذا كلف الوباء الولايات المتحدة حوالي 10 تريليون دولار.

وكما أوضح جيروم باول ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في ذلك الوقت ، فإن الأموال التي تمت طباعتها من خلال شراء السندات لم تكن منحة ، بل قرضًا.

يجب سداد هذه القروض مع الفائدة. في الوقت المناسب ، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 4.5٪ ومن المتوقع أن يرفعها إلى ما يقرب من 5٪.

تنطبق هذه المعدلات المرتفعة على الديون الجديدة فقط ، حوالي 1.4 تريليون دولار منذ يناير 2022 ، وبذلك يصل إجمالي المبلغ المدفوع بفائدة فقط إلى نصف تريليون دولار سنويًا.

هل يهم؟ حسنًا ، إذا كان الدين يتزايد بمعدل أسرع من النمو ، فإن الحكومة مفلسة نوعًا ما.

على عكس الشركة أو الفرد ، لا يذهبون إلى المحكمة لتقديم طلب الإفلاس. وبدلاً من ذلك ، يُترجم الوضع إلى تضخم مرتفع مستمر ، أو ضرائب مرتفعة للغاية لا يتحملها الاقتصاد ، أو نقص الاستثمارات العامة في البنية التحتية أو التعليم.

يمكن القول إن الولايات المتحدة ليست مفلسة تمامًا ، على الرغم من أن البعض يجادل في ذلك ، لكن نصف تريليون على الفائدة فقط يساوي ما تنفقه أوروبا والصين معًا على جيشهما.

إنه وضع لا يمكن تحمله ، وبالتالي فإن الأموال السليمة تعود إلى الكونجرس للمرة الأولى منذ أن كان باراك أوباما رئيساً.

أعاد الجمهوريون اكتشاف حقيقة أنهم لا يحبون الإنفاق الغزير ، الذي نسوه خلال رئاسة ترامب ، وبالتالي فهم غير مستعدين للسماح بزيادة حد الدين.

تم الوصول إلى هذا الحد الآن مع جانيت يلين ، وزيرة الخزانة ، قائلة إنها أصدرت فترة تعليق إصدار الديون.

ستكون الحكومة قادرة على تمويل عملياتها حتى يونيو ، وبعد ذلك قد تضطر إلى التخلف عن السداد ما لم يتم إجراء تخفيضات كبيرة تجعل الإنفاق يتماشى مع المدخول ، والذي من المتوقع أن يتطلب تخفيضًا بنسبة 5٪ في الإنفاق.

بعض التقديرات قد تؤدي إلى انكماش في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪ ، لكن جميعهم تقريبًا يتوقعون زيادة حد الدين مع تجاهل الأسواق للأمر على ما يبدو.

لكن الجمهوريين غير مستعدين لرفعها ما لم يتم الاتفاق على خفض الإنفاق. وقد رفض الرئيس الأمريكي جو بايدن التفاوض معهم. وبالتالي هناك مواجهة سياسية قد تستمر حتى يونيو.

فخ الديون

الدين هو أساس النقود الورقية. بدونها ، لا يوجد الدولار على الإطلاق. علاوة على ذلك ، يجب أن يزيد مبلغ الدين بشكل عام لأنه يتم إنشاء أمر فيات على أساس الفائدة. لذلك يتعين عليك إقراض المزيد من القروض إذا كان سيتم سداد هذه الفائدة.

عندما يتعلق الأمر بمبالغ صغيرة ، بما في ذلك الرهن العقاري ، يمكن أن تأتي تلك الفائدة من الآخرين. ولكن فيما يتعلق بـ 31 تريليون دولار ، فهذا أكثر من 21 تريليون دولار للعرض النقدي M3 ، وهو قريب من جميع الأموال.

وبالتالي ، فإن تخفيض رأس المال على هذا الدين لم ينجح تمامًا من قبل. انخرطت المملكة المتحدة على سبيل المثال في عقد من التقشف في 2010 ، وكانت النتيجة النهائية أنها انتهى بها الأمر بمزيد من الديون.

بالنسبة للولايات المتحدة على وجه الخصوص ، السؤال هو أيضًا ماذا تقطع؟ يُفترض أن الجيش غير محل تساؤل ، مثل الإنفاق على الضمان الاجتماعي ، ولا يترك سوى الإنفاق العام الفعلي على الطاولة ، مثل التعليم أو البنية التحتية.

المشكلة هي أن الإنفاق العام أقل من نصف تريليون. حتى قصها بنسبة 10٪ لن يحدث أي تأثير. عند نسبة 5٪ المقترحة ، فإنها بالكاد تصل إلى أكثر من 15 مليار دولار في السنة.

على الأقل قد تقول إنه لا يزيد ، لكن لا أحد يريد حقًا قطع التعليم أو البنية التحتية. على العكس من ذلك ، يحتاج الأخير إلى مزيد من الاستثمار لتسخير أحدث التقنيات ، بما في ذلك السيارات الكهربائية ومصادر الطاقة المتجددة.

لا يمكن أن ترتفع الضرائب أكثر من ذلك بكثير أيضًا. يمكنك محاولة سد الثغرات ، لكن الشركات والأفراد الأثرياء سيكون لديهم دائمًا محامون أفضل من مصلحة الضرائب.

الحل الحقيقي هو بالطبع أن يكون النمو أسرع من الدين ، وعند هذه النقطة لن يكون الدين مهمًا لأنه سيتم سداده في النهاية.

ومع ذلك ، فإن تحقيق مثل هذا النمو يتطلب إصلاحات صعبة تكون أكثر تعقيدًا بكثير من خفض الوجبات المدرسية أو عدم الاستثمار في الغد.

يمكن أن يكون التطبيق الفعلي لقانون مكافحة الاحتكار على سبيل المثال أحد هذه الإصلاحات. من المحتمل أن يكون احتكار Google المتحيز تجاريًا للبحث حيث يكون اهتمامهم هو الترويج لأعمالهم الإعلانية بمثابة عائق كبير للإنتاجية لأنه أصبح من الصعب العثور على معلومات فعلية بشكل عرضي.

يُترجم شبه احتكار أمازون للتجارة الإلكترونية إلى كونه منظمًا خاصًا للسوق ، بدلاً من الرأسمالية التنافسية.

هناك أمثلة أخرى يعرفها الجميع ، بما في ذلك الرسوم المرتفعة التي تفرضها Apple على متجر التطبيقات ، والرسوم التي يمكنهم فرضها بسبب الاحتكار الثنائي في سوق الأجهزة المحمولة.

الإصلاح المحتمل الآخر هو تحرير الاستثمارات. في الوقت الحالي ، يقتصر الاستثمار في الشركات الناشئة على أصحاب رأس المال المغامر الذين قد يفكرون إلى حد كبير على حد سواء لأنهم يأتون من نفس الخلفية ، وبالتالي قد لا تتمكن الشركات المبتكرة من الوصول إلى السوق.

ومع ذلك ، فإن هؤلاء المستثمرين المغامرون لديهم الكثير من الأموال لإنفاقها على ممارسة الضغط لحماية احتكارهم للاستثمارات غير المتداولة علنًا ، كما تفعل أمثال Google أو Amazon.

جعلها موضوعات قد لا يرغب الكونجرس في التطرق إليها. بدلاً من ذلك ، نحصل على إلهاء لأن التركيز على خفض الإنفاق ببساطة ، ما لم يكن الإنفاق العسكري ، قد لا يكون هو الحل تمامًا لأنه قد يؤدي إلى خفض النمو ، وبالتالي خفض الضرائب ، وإلغاء بعضنا البعض.

لم نسمع تمامًا عن خطة الجمهوريين لتحقيق مثل هذا النمو ، ولكن بدونها ، فإن التركيز على حد الدين هو مجرد ترقيع في الحواف لأنه بدون نمو لا توجد طريقة لإحداث انخفاض في الديون.

هل يجب أن تهتم بيتكوين؟

إن تخلف الولايات المتحدة عن سداد ديونها هو من الناحية النظرية نتيجة محتملة لهذه المواجهة ، على الرغم من أنه من الناحية العملية لا أحد يعتقد أن ذلك مرجح.

بالإضافة إلى ذلك ، سيكون هذا التعثر تقنيًا ، وليس تقصيرًا فعليًا بسبب عدم القدرة على تحمل التكاليف ، حيث من المحتمل أن تكون الأسواق قادرة على القيام بهذا التمييز.

في المرة الأخيرة التي كان فيها احتمال التخلف عن السداد يبدو حقيقياً ، انخفض مؤشر S & P500 بنسبة 20٪ وفي أسبوع واحد فقط في أغسطس 2011 عندما خفضت S&P التصنيف الائتماني للولايات المتحدة.

عادة ، يتبع التخلف الحكومي الفعلي طباعة نقود كبيرة تنعكس من خلال التضخم المرتفع ، كما هو الحال في الأرجنتين.

قد يكون التخلف عن السداد الفني أمرًا مختلفًا ، على الرغم من أن الحكومة من الناحية النظرية يمكنها فقط طباعة عملة معدنية بقيمة 30 تريليون دولار وتقول إن الدين قد تم سداده.

ومع ذلك ، سيضيف ذلك تريليونات من الأموال الجديدة ، مما قد يؤدي إلى تدفق المستثمرين على عملة البيتكوين للهروب من أي تخفيض لقيمة العملة ، كما فعلوا عندما تمت طباعة 10 تريليون دولار في 2020-21.

من ناحية أخرى ، فإن سبب انخفاض الأسهم هو أنه في مثل هذه البيئة التضخمية ، سيكون لدى المستثمرين إنفاق تقديري أقل للاستثمار ، وقد ينطبق ذلك على البيتكوين أيضًا.

لا يمكن لأي عضو في الكونجرس أن يتوقع إعادة انتخابه ، ولكن إذا تسببوا في مثل هذا الحدث ، لذا فإن البيتكوين يتجاهل نوعًا ما كل هذا لأن عام 2011 يريد التحدث عن سقف ديونها مرة أخرى.

لا يزال التطوير مناسبًا لأن طريقة حله يمكن أن يكون لها عواقب على الاستثمارات ، بما في ذلك البيتكوين ، بقدر ما يمكن أن يؤثر على النمو.

ومع ذلك ، بالنسبة للأسواق ، قد يبدو الأمر أكثر على أنه مجرد سياسة وليس خطة فعلية ، والأسواق عادة لا تهتم بالسياسة المسرحية خاصة بالنظر إلى أن الجمهوريين يصادفون نفاقًا بعض الشيء في الاهتمام بسقف الديون فقط عندما لا يكونون مسؤولين .

ومع ذلك ، فإن لديهم وجهة نظر ، ولكن ما لم يأتوا بحلول حقيقية لديها فرصة للعمل - ولم يكن مجرد خفض الإنفاق في المملكة المتحدة أو خلال فترة ميزانية بيل كلينتون متوازنة - فليس من الواضح ما إذا كان السوق سيهتم حتى التكهن بسقف الدين.