العملات المشفرة ضد "اللص الصامت". هل تستطيع البيتكوين حماية رأس المال من التضخم؟

لقد أصبح العالم متقلبا وغير مؤكد على نحو متزايد. وأصبح التأكيد على أن "التضخم هو اللص الصامت" أقل أهمية. في عام 2021، تحول التضخم إلى لص صاخب ووقح إلى حد ما. والآن بلغ التضخم أعلى مستوياته خلال الأعوام الأربعين الماضية، حيث تجاوز بالفعل 5% في أوروبا و7.5% في الولايات المتحدة. يؤثر الصراع بين روسيا وأوكرانيا على العقود الآجلة للذهب والقمح والنفط والبلاديوم والسلع الأخرى. لقد أصبح التضخم المرتفع في الولايات المتحدة وأوروبا يشكل بالفعل تهديداً حقيقياً لرؤوس أموال عشرات الآلاف من مستثمري القطاع الخاص في مختلف أنحاء العالم.

في الأسبوع الماضي، في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنه سيوصي برفع حذر في أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، ذكر باول أنه يتوقع ألا تؤدي الأزمة في أوروبا الشرقية إلى زيادة أسعار النفط والغاز والسلع الأخرى فحسب، بل إلى زيادة التضخم أيضًا. كما أكد باول بوضوح تصميمه على رفع سعر الفائدة إلى أعلى مستوى ممكن، حتى لو كان ذلك سيؤدي إلى الركود.

التشفير للإنقاذ

يبحث العديد من المستثمرين عن طرق لحماية مدخراتهم من التضخم باستخدام العملات المشفرة.

يشكك تشاد ستينجلاس، رئيس قسم التداول في CrossTower، في العملات المشفرة كأصل دفاعي. علق ستينجلاس على كوينتيليغراف:

"من المهم أن نتذكر أن العملات المشفرة لا تزال أصلًا شابًا ويتم تداولها كأصول مضاربة أكثر من كونها أصولًا دفاعية."

في الواقع، تختلف العملات المشفرة عن العملات الورقية في تقلباتها. حتى العملات المشفرة الأكثر استقرارًا، مثل البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH)، والتي تحظى باهتمام كبير من قبل المستثمرين المؤسسيين، يمكن أن ترتفع وتنخفض بنسبة عشرات بالمائة خلال يوم واحد.

بالطبع، هناك المزيد من حالات الاستخدام للبيتكوين كل يوم، وهي تعمل بالفعل كطبقة أساسية للنظام المالي البديل الناشئ. على المدى الطويل، سوف يتطور هذا الاتجاه مما لن يؤدي إلى زيادة سعر البيتكوين فحسب، بل سيؤدي أيضًا إلى انخفاض تدريجي في تقلباته.

ولحماية الأموال من التضخم، يقوم المستثمرون بشراء الذهب أو النقد أو العقارات. وفي حديثه إلى كوينتيليغراف، قام باولو أردوينو، كبير مسؤولي التكنولوجيا في بورصة العملات المشفرة بيتفينكس، بمقارنة بيتكوين بالذهب:

"لدى العملات المشفرة والبيتكوين، على وجه الخصوص، خصائص فريدة وهي شكل من أشكال الذهب الرقمي. وعلى وجه الخصوص، فقد أظهر أداءً جيدًا عندما يتم تخفيض قيمة الأموال من خلال أساليب التحفيز التي يقوم بها البنك المركزي. وهذا، بالطبع، هو أحد النوايا الأصلية لبيتكوين – لحماية الناس من هذه الظاهرة بالذات.

ويشاركه أيضًا جيف مي، مدير الإستراتيجية العالمية في منصة الأصول الرقمية Huobi Global، هذا الرأي. قال مي إن عملة البيتكوين تعد بمثابة وسيلة تحوط كبيرة ضد التضخم لأنه لا يوجد سوى 21 مليون بيتكوين متاحة بمجرد تعدينها جميعًا.

المشتقات أم لا

غالبا ما يستخدم المستثمرون المشتقات المالية في الأسواق المالية التقليدية لحماية مدخراتهم من التضخم. قالت راشيل لين، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي في منصة التداول SynFutures، إنه باستخدام المشتقات مثل عقود بيتكوين الآجلة، يمكن للمستثمرين التعرض لبيتكوين برأس مال أقل بكثير والحد من الخسائر المحتملة.

لكن أردوينو لا يوصي المستثمرين باستخدام مشتقات العملات المشفرة لتحقيق هذه الغاية. وهو يعتقد أن التعرض المباشر للبيتكوين، والذي يسميه "ملك العملات المشفرة"، هو الأفضل.

بالإضافة إلى بيتكوين، صنفت مي إيثريوم باعتبارها واحدة من الأصول الرقمية الأكثر استقرارًا. ورأى لكوينتيليغراف أن منافسي إيثريوم مثل Polkadot (DOT) وTerra (LUNA) وSolana (SOL) يمكن اعتبارهم مخزنًا للقيمة أيضًا.

وأشار لين إلى أنه إذا كان المستثمرون يبحثون ببساطة عن طريقة لكسب دخل ثابت، فيمكنهم تحويل عملاتهم الورقية إلى عملات مشفرة وإيداعها على بعض منصات التمويل المركزي الأكبر (CeFi) أو بروتوكولات التمويل اللامركزي الممتازة (DeFi). من المحتمل أن يحصل هذا على عائد أعلى بكثير من إيداع النقود في البنك.

لا يزال ستينجلاس متشككًا بشأن مقارنة العملات المشفرة بالدولار في الوضع الحالي بعد أن تسبب الصراع في أوروبا الشرقية في ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي مقارنة بالعديد من العملات الأخرى حيث يتدافع الناس لتحقيق الاستقرار. وفي الوقت الحالي، تجاوز الطلب على الدولار المخاوف من التضخم. وأضاف ستينجلاس:

"من ناحية، تعد العملات المشفرة عنصرًا في نظام نقدي بديل ومخزن للقيمة التي تشتد الحاجة إليها، ومن ناحية أخرى، تظل أصلًا محفوفًا بالمخاطر في وقت يقوم فيه المستثمرون في جميع أنحاء العالم بتقليل المخاطر."

هل الذهب هو الحل؟

لم يذكر أي من الخبراء الذين قابلتهم كوينتيليغراف العملات المستقرة المدعومة بالذهب مثل PAX Gold (PAXG) باعتبارها الأصول الدفاعية المفضلة لديهم. ومع ذلك، تاريخيًا، كان الذهب أداة تقليدية تستخدم لحماية رأس المال في أوقات الاضطرابات المالية. الذهب يرتفع باستمرار في السعر مع مرور الوقت. طوال عام 2021 بأكمله، تراوح سعر الذهب بين 1,700 دولار و1,950 دولارًا للأونصة. وارتفع أكثر إلى 2,050 دولارًا للأوقية في عام 2022.

يُظهر المستثمرون المؤسسيون اهتمامًا متزايدًا بالعملات المستقرة المدعومة بالذهب، ولكن لا يمكن قول الشيء نفسه عن الجيل الأصغر من مستثمري التجزئة. ولعل المشكلة الرئيسية في العملات المستقرة المدعومة بالذهب كوسيلة للتحوط ضد التضخم ليست التكنولوجيا بل الأيديولوجية. بالنسبة للعديد من مستخدمي العملات المشفرة، تمثل كل من العملات الورقية والأصول مثل الذهب قيمًا قديمة.

من الواضح أنه في عام 2022 سيظل التضخم يشكل تهديدًا لرأس مال المستثمرين، ولم تجد صناعة العملات المشفرة بعد إجابة لسؤال مكافحة هذا "اللص الصامت".