تحليل التسلسل: لم يكن انهيار Terra's UST هو العامل الرئيسي في تحطم البيتكوين

أصدرت منصة تحليلات Blockchain Chainalysis ملف تقرير تحليل تحطم أرضالصورة stablecoin UST ، مستنتجًا أنه بينما كان a عاملا في انهيار سوق العملات المشفرة الأخير ، لم يكن العامل الحاسم.

وبدلاً من ذلك ، جاء في التقرير أن "الانكماش الأخير في سوق العملات المشفرة يبدو مرتبطًا بشكل وثيق بتراجع سوق التكنولوجيا أكثر من ارتباطه بانهيار الخزانات الأرضية."

وفقا ل Chainalysis ، إلى البيتكوينإن ارتباطها بأسهم التكنولوجيا هو "تطور جديد نسبيًا" ، حيث تحافظ العملة المشفرة الرائدة على "ارتباطات سعرية كبيرة" مع مؤشر قطاع التكنولوجيا NASDAQ-100 ومؤشر S&P 500 في عام 2022 ، وتتوافق معها.

وجد Chainalysis أن انهيار الخزانات الأرضية قد أدى إلى تفاقم اتجاه البيتكوين التنازلي ، لكن التأثير كان "قصير الأمد" ، مع نهاية التدهور المتسارع الذي تزامن مع إغلاق الخزانات الأرضية. تتبع هذا، حركة سعر بيتكوين "تراجعت لتتماشى مع الأصول التقنية غير المشفرة."

تسبب الانهيار أيضًا في ارتفاع حاد في عمليات استرداد العملات المستقرة ، حيث أظهرت البيانات من البورصات ارتفاعًا مفاجئًا في حجم تداول العملات المستقرة بين 9 مايو و 12 مايو ، أثناء انهيار Terra.

كتب Chainalysis: "باع جميع أنواع المستثمرين عملاتهم المستقرة خلال الانهيار ، من الشركات الكبيرة والمؤسسات إلى مستثمري التجزئة".

كيف تحطمت الخزانات الأرضية؟

في 7 مايو 2022 ، نفذت Terraform Labs (TFL) ، المنظمة التي تقف وراء Terra ، انسحابًا مخططًا ومعلنًا عن 150 مليون دولار من xnumxpool، تجمع سيولة منحنى. 

ولكن بعد وقت قصير من إجراء السحب ، قام مستخدمان بتبادل ما يقرب من 185 مليون دولار أمريكي مقابل USDC في غضون ساعتين ، مهاجمة التجمع الضعيف بسيولة أقل.

رداً على ذلك ، قام TFL بسحب 100 مليون UST أخرى من 3pool لإعادة توازنه.

تسببت التجارتان الكبيرتان في انزلاق الخزانات الأرضية من ربط عملتها بالدولار ، مما أدى إلى عمليات بيع كبيرة في البورصات تسببت في مزيد من الانزلاق في سعر الربط.

في 9 مايو ، في محاولة لحفظ ربط العملة المعدنية ، باعت Luna Foundation Guard (LFG) ، الوصي على الخزانات الأرضية ، ما قيمته المليارات من احتياطياتها من البيتكوين لمواجهة شراء الخزانات الأرضية من السوق.

ومع ذلك ، مع تناقص احتياطياتها ، لم تتمكن LFG من إنقاذ الخزانات الأرضية من دوامة الموت.

كيف تحطم جهاز LUNA؟

An عملة مستقرة حسابية، كان ربط UST بالدولار يحكم by عقد الذكيةالخوارزميات المستندة.

كانت الخوارزمية التي أبقت الخزانات الأرضية عند ربط عملتها بالدولار بمثابة آلية النعناع والحرق بين LUNA و UST.

إذا انخفض سعر الخزانات الأرضية إلى ما دون الدولار ، يمكن للمستثمرين حرق 1 UST مقابل دولار واحد من LUNA ، وإزالته من العرض. يمكن بعد ذلك بيع جهاز LUNA الذي تم سكه حديثًا ، مع حصول المستثمر على الفرق كأرباح.

إذا ارتفع سعر الخزانات الأرضية عن الدولار ، يمكن للمستثمرين حرق دولار واحد من LUNA مقابل 1 UST. مع تداول الخزانات الأرضية بأكثر من دولار ، يمكن للمستثمرين بعد ذلك بيع الخزانات الأرضية المسكوكة حديثًا لتحقيق ربح.

انهارت نسبة العرض والطلب المصطنعة عندما فقدت الخزانات الأرضية ربط عملتها ، مما فتح بسرعة فرص موازنة ضخمة.

اشترى المستخدمون الخزانات الأرضية الأقل قيمة من البورصات وحرقوها مقابل دولار واحد من LUNA. نتيجة لذلك ، تم سك LUNA بشكل جماعي، مع التضخم المفرط الناتج في عرض LUNA مما أدى إلى انخفاض سعر الرمز المميز بنسبة 100 ٪ في أقل من أسبوع.

جذب الانهيار الدراماتيكي لشركة Terra انتباه المنظمين في جميع أنحاء العالم ، مع كل من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) و المدعون الكوريون الجنوبيون فتح تحقيقات في الحادث.

هل تريد أن تكون خبيرًا في التشفير؟ احصل على أفضل ما في فك التشفير مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

احصل على أكبر القصص الإخبارية المشفرة + التقارير الأسبوعية والمزيد!