في حين أن سوق خيارات البيتكوين قد تخلى مؤخرًا عن تحيزه الهبوطي ، لا يزال بعض المحللين غير مقتنعين بقوة هذه الخطوة بسبب ضعف الطلب المؤسسي وحساسية العملة المشفرة للعوامل الكلية.
قال لوران كيشاس ، خبير الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) ومدير CEC Capital: "لا توجد علامة على تراجع مؤسسي ، وهو مفتاح الصعود". "المقياس الجيد هو دائمًا الأصل الخاضع للإدارة والتدفقات الداخلة إلى المنتجات المشفرة المتداولة في البورصة وصناديق الاستثمار المتداولة. لقد استعدنا حتى الآن مليار دولار فقط من التدفقات الواردة مقابل 1 مليارات دولار تركت هذه المنتجات بمفردها في يناير ".
تُظهر الصورة أعلاه ، من ByteTree Asset Management ، عدد العملات المعدنية التي تحتفظ بها الصناديق المغلقة في الولايات المتحدة وكندا ، وانخفضت الصناديق المتداولة في البورصة الكندية والأوروبية (ETFs) بمقدار 8,812،377 BTC (XNUMX مليون دولار) منذ منتصف ديسمبر.
تباطأت التدفقات إلى ProShares Bitcoin Strategy ETF المدرجة في بورصة نيويورك (BITO). قالت Arcane Research في بحث الأسبوع الماضي: "تمتلك BITO الآن أقل من 5,000 عقد آجل من CME للمرة الأولى منذ نوفمبر ، ووصلت AUM إلى أدنى مستوى لها منذ 19 أكتوبر ، مما يشير إلى تضاؤل الاهتمام بالتعرض لـ BTC من خلال صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى العقود الآجلة". ملاحظة ، تشير إلى الأصول الخاضعة للإدارة.
إن ETF إستراتيجية بيتكوين من Proshares ، التي تستثمر في عقود البيتكوين الآجلة المدرجة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) في محاولة لتقليد أداء سعر العملة المشفرة ، عرضة لنزيف التراجع.
عادة ما تحدد المؤسسات وكبار التجار اتجاهات السوق بينما يسبح تجار التجزئة في المد. يجب أن يثير رفض المؤسسات للتدخل قلق المضاربين على الارتفاع الذين يتوقعون ارتفاعًا من مستوى الدعم النفسي الذي تم تثبيته مؤخرًا عند 40,000،XNUMX دولار.
الماكرو المعاكس
قالت شركة Amber Group لخدمات التشفير إن استمرار الارتفاع في أسعار الفائدة الحقيقية أو المعدلة حسب التضخم يشكل أكبر خطر سلبي على أصول البيتكوين والمخاطر بشكل عام. قالت Amber Group: "ارتفعت علاقة Bitcoin بسوق الأوراق المالية".
منذ منتصف تشرين الثاني (نوفمبر) ، قفز العائد الحقيقي في الولايات المتحدة لأجل 10 سنوات 50 نقطة أساس إلى -0.66٪ ، بحسب البيانات التي قدمتها وزارة الخزانة الأمريكية. انخفض Bitcoin بنسبة 40 ٪ تقريبًا خلال نفس الفترة.
قالت شركة تحليلات blockchain IntoTheBlock في مذكرة بحثية نُشرت خلال عطلة نهاية الأسبوع إن العلاقة بين عرض النقود من البيتكوين و M1 زادت إلى 0.77 ، مما يشير إلى علاقة إحصائية قوية بين الاثنين. يشير ذلك إلى توقعات هبوطية لعملة البيتكوين إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع تكاليف الاقتراض كل ثلاثة أشهر ، كما هو متوقع من قبل سوق أسعار الفائدة.
يفضل التداول غير الاتجاهي
قال جريفين أرديرن ، متداول تقلبات من Blofin ، وهي شركة لإدارة الأصول المشفرة ، إن المتداولين قد يكونون أفضل حالًا في المراهنة على انفجار التقلب من خلال الاحتفاظ بصفقات طويلة في الخيارات بدلاً من التنبؤ والمراهنة على المكان الذي قد يتجه السعر إليه بعد ذلك.
قالت Ardern في محادثة Telegram: "Long vega و long gamma [شراء خيارات الشراء أو البيع أو كليهما] هما حلان جيدان مع بعض التكاليف ، لأن التقلب الضمني منخفض جدًا بالنسبة لجانب البيع ، مما يعني نسبة مخاطرة غير مناسبة". إن كونك طويلًا يعني الاحتفاظ بصفقات الخيارات التي ستستفيد من ارتفاع التقلبات.
التقلب الضمني هو توقعات المستثمرين لاضطراب الأسعار خلال فترة محددة ويؤثر بشكل إيجابي على سعر الخيار. علاوة على ذلك ، فهو مقياس يميل إلى العودة إلى قيمته المتوسطة.
عادة ما يشتري المتداولون المتمرسون كلاً من خيارات الشراء والبيع في نفس الوقت عندما يكون التقلب الضمني رخيصًا ويبيعون الخيارات عندما يكون المقياس مرتفعًا جدًا. على مدار الأسابيع الأربعة الماضية ، انهار التقلب الضمني لمدة شهر واحد من 84٪ سنويًا إلى 59٪ ، وفقًا لمصدر البيانات Skew. حتى كتابة هذه السطور ، كان المقياس يحوم أقل بكثير من متوسط عمره البالغ 76 ٪ ، ويبدو رخيصًا وفقًا للمعايير التاريخية.
في وقت النشر ، كانت عملة البيتكوين تتداول بالقرب من 42,700 دولار ، ولم يتغير الكثير في اليوم. أظهرت بيانات CoinDesk أن العملة المشفرة قفزت بنسبة 3٪ تقريبًا في الأيام السبعة حتى 16 يناير ، دافعة عن مستوى الدعم البالغ 40,000 ألف دولار ، والتقاط اتجاه خاسر لمدة أسبوعين.
الدعم الرئيسي في 40,000،XNUMX دولار
تتوقع K عادة ما يشتري المتداولون خيارات البيع أو يبيعون العقود الآجلة كتحوط ضد مركز طويل في السوق الفوري.
تم تغيير انحرافات استدعاء الشراء ، التي تقيس الفارق بين أسعار البيع ، أو الرهانات الهابطة ، والمكالمات ، والرهانات الصعودية ، قليلاً في وقت النشر ، مما يشير إلى وجود تحيز محايد. بالكاد جذبت العقود الآجلة لشهر واحد المدرجة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) علاوة على السعر الفوري بينما كانت العقود الآجلة في البورصات الأخرى تتداول بعلاوة أقل من 5 ٪ سنويًا ، وهو بعيد كل البعد عن الأرقام المزدوجة التي لوحظت في أكتوبر ونوفمبر. ربما يكون هذا نتيجة لبيع المتداولين للعقود الآجلة للتحوط من تعرضهم.
وفقًا لـ Pankaj Balani ، الرئيس التنفيذي لشركة Delta Exchange ، لا تزال عملة البيتكوين عرضة لانخفاض أكثر عمقًا بسبب نقص الطلب على الشراء. قال بالاني لـ CoinDesk في محادثة WhatsApp: "نحن لا نرى أي صيد في القاع عند هذه المستويات ، ولا يزال الاهتمام بامتلاك مخاطر البيتكوين بحوالي 40,000 ألف دولار منخفضًا". "يمكننا إعادة اختبار 40,000 ألف دولار وإذا حدث هذا الانقطاع ؛ يمكننا أن نرى جولة جديدة من البيع تتحقق ".
المصدر: https://www.coindesk.com/markets/2022/01/17/case-for-bitcoin-bottom-near-40k-is-weak-as-institutions-stay-away/