- نظرًا لأن سوق Bitcoin عانى من الاضطرابات المحيطة بالانهيار المحتمل لـ Genesis Trading و Digital Currency Group ، استمرت الدردشة في الظهور بأن رهان Michael Syalor و Microstrategy على Bitcoin يمكن أن يكون جزءًا من الخطر إذا استمرت القيمة في الانخفاض.
تم إجراء الاستجواب والتفتيش بواسطة Will Clemente من Reflexivity Research و Sam Martin من Blockworks Research. في تقريرهم ، قاموا بمسح الأسئلة التي تفيد بأنه إذا كان لدى Microstrategy قيمة لتصفية Bitcoin ، ومقدارها ، وطريقة هيكلة ديون الشركة.
ملخص البحث
تحافظ Microstrategy على غالبية Bitcoin في الشركات المسجلة في البورصة ، وتقدر بـ 130,000،2.27 Bitcoin. في وقت سابق ، حصلت الشركة على قروض جديدة لتطوير مقتنياتها من البيتكوين. على وجه الخصوص ، استحوذت Microstrategy على قرض بقيمة 30,000 دولارًا لشراء Bitcoin بقيمة عادية تقارب XNUMX دولار لكل بيتكوين.
تتحمل الأوراق النقدية القابلة للتحويل تكاليف فائدة ضئيلة للغاية بالنسبة لـ MicroStrategy ، وفقًا لتقرير البحث ، نظرًا للملاحظات التي تم نشرها بأسعار تحويل MSTR عالية الثناء.
علاوة على ذلك ، لا يمكن أن يحدث التحول إلى المخزون حتى 12 يونيو 2025 و 15 أغسطس 2026 ، في أقرب وقت ممكن ، إلا إذا مرت الشركة بـ "تغيير أساسي". وفقًا لأبحاث الانعكاسية ، هذا هو الشيء الذي يتعلق برفض NASDAQ أو NYSE أو الاندماج أو الحصول على استراتيجية مايكرو أو تحول في ملكية كبيرة للشركة. بما أن مايكل سايلور يمتلك 67.7٪ من حقوق التصويت ، فإن المشهد الأخير غير محتمل ، فإن إنشاء الأوراق النقدية القابلة للتحويل ليس مخاطرة كبيرة.
الملاحظات المحمية لعام 2028 ، في نفس الوقت ، ليست جيدة لأسباب عديدة ، وفقًا للتقرير. يضيفون سعر فائدة ثابتًا مرتفعًا ، ويلزمون 11.5٪ من مقتنيات البيتكوين ، ويمكن أن يؤدي إلى العديد من المشكلات إذا تم تنشيط تاريخ الاستحقاق. "على الرغم من أنه لا يُظهر أي خطر سريع على MicroStrategy ،" كما ذكرت Blockworks Research.
بالنسبة لقرض سيلفرجيت المحمي بقيمة 205 مليون دولار في عام 2025 ، مع ما يقرب من 85,000 عملة بيتكوين سائلة ، يتم تحقيق قيمة تصفية سايلور لهذا القرض بقيمة فورية من البيتكوين تبلغ 3,561 دولارًا. لذلك ، هذا أيضًا لا يشكل خطرًا سريعًا. يقول البحث الانعكاسي:
نظرًا لأن المخاطر المذكورة أعلاه على MicroStrategy واحتياطي Bitcoin الخاص بها بعيدة جدًا عن كونها مخاوف سريعة ، فإن القلق الأكبر هو قدرة الشركة على خدمة الفائدة على ديونها الممتازة.
تظهر نتائج عمل MicroStrategy من أعمال البرمجيات الخاصة بها انخفاضًا حيويًا في الربحية وتراجعًا محتملاً في الأرباح ، ويمكن أن يؤثر الانكماش المحتمل على نتائج التشغيل بشكل أكبر.
نانسي ج. ألين من عشاق العملات المشفرة وتعتقد أن العملات المشفرة تلهم الناس ليكونوا بنوكهم الخاصة والابتعاد عن أنظمة التبادل النقدي التقليدية. وهي مفتونة أيضًا بتكنولوجيا blockchain وأدائها.
المصدر: https://www.thecoinrepublic.com/2022/11/28/can-microstrategy-lifted-bitcoin-bet-collapse-the-market-know-what-the-research-says/