يشكل عمال المناجم حجر الأساس لعالم Bitcoin ، حيث يعتمدون على كميات هائلة من الطاقة لإنتاج العملة ، مما يحافظ على معاملات blockchain آمنة وتعمل بسلاسة. في المقابل ، تتم مكافأتهم برموز يمكنهم بيعها أو الاحتفاظ بها.
يمكن أن يكون تجارة مربحة للغاية في سوق صاعدة. كان عمال المناجم يضحكون في نوفمبر 2021 ، عندما تم تداول البيتكوين عند مستوى قياسي مرتفع بلغ 69,000 دولار. بعد ثمانية أشهر ، انهار سوق التشفير: Bitcoin كان أقل من 20,000،XNUMX دولار يوم الخميس.
أسعار الطاقة آخذة في الارتفاع ، مما يسهم في تحقيق أعلى معدل تضخم في أربعة عقود ، وبالتالي فإن أعمال تعدين البيتكوين أصبح فجأة أكثر تعقيدًا. يبيع العديد من عمال المناجم الآن معظم ، إن لم يكن كل ، عملاتهم المميزة لتغطية تكاليف التشغيل أو لسداد الديون - وهو بعيد كل البعد عن الاستراتيجية الشائعة المتمثلة في تخزين البيتكوين في الميزانية العمومية في السوق الصاعدة الأخيرة.
لقد انهارت جميع أسهم شركات التعدين المشفرة المتداولة علنًا.
Argo Blockchain
(شريط الأسهم: ARB.UK) خسر أكثر من 60٪ هذا العام.
الشغب بلوكشين
(الشغب) و
ماراثون ديجيتال
(مارا) تراجعت بنسبة 80٪ تقريبًا.
ولكن إذا كان عمال تعدين البيتكوين أي شيء ، فقد يكونون قادرين على التكيف. على أقل تقدير ، يبدو أنهم أصبحوا أكثر كفاءة.
"أدى الكفاح من أجل البقاء بين عمال مناجم البيتكوين إلى زيادة كفاءة التعدين ونتيجة لذلك خفض تكلفة إنتاج البيتكوين" ، هذا ما قاله المحللون بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوجلو في
جي بي مورغان
كتب في مذكرة الأربعاء.
يقدر فريق المحللين في البنك أن متوسط تكلفة إنتاج البيتكوين - وهو عامل رئيسي في هوامش ربح عمال المناجم ، إلى جانب أسعار التوكن - قد انخفض بشكل حاد خلال الشهر الماضي. قال المحللون إن تكلفة تعدين عملة بيتكوين واحدة كانت حوالي 20,000 ألف دولار في بداية يونيو ، و 15,000 ألف دولار بنهاية الشهر الماضي ، وتبلغ حاليًا حوالي 13,000 ألف دولار.
وفقًا للمحللين ، يأتي الانخفاض في تكاليف الإنتاج بالكامل تقريبًا من استخدام الكهرباء. يستشهدون مؤشر Cambridge Bitcoin لاستهلاك الكهرباء، مما يُظهر انخفاضًا واضحًا في الطلب على الشبكة خلال الشهر ونصف الشهر الماضيين.
تتوافق ديناميكيات الطلب على الطاقة وتجزئة Bitcoin - القوة الحسابية المستخدمة في عملية التعدين - مع "الجهود القوية التي يبذلها عمال المناجم لحماية ربحيتهم من خلال نشر منصات تعدين أكثر كفاءة بدلاً من الهجرة الجماعية من قبل عمال المناجم الأقل كفاءة" ، وفقًا لمجموعة Panigirtzoglou قال.
لكنها ليست كلها أخبار جيدة.
قال المحللون في جيه بي مورجان: "بينما يساعد بوضوح عمال المناجم على الربحية ويقلل من الضغوط على المعدنين لبيع مقتنيات البيتكوين لزيادة السيولة أو لتقليل المديونية ، قد يُنظر إلى الانخفاض في تكلفة الإنتاج على أنه سلبي لتوقعات أسعار البيتكوين في المستقبل".
لماذا ا؟ ينظر بعض المشاركين في السوق إلى تكلفة إنتاج Bitcoin على أنها الحافة السفلية لنطاق سعر Bitcoin في سوق هابطة. وبيتكوين في عمق سوق هابطة، بعد أن توجت للتو أسوأ ربع منذ عام 2011—عام حصل فيه على دولار واحد لأول مرة. ومع ذلك ، فإن الانخفاض إلى 1 دولار سيظل أكثر من انخفاض بمقدار الثلث عن الأسعار الحالية.
ومع ذلك ، هناك أسباب للاعتقاد بأن الضغط الحاد على الأصول الرقمية قد يقترب من نهايته - حتى ارتباط العملات المشفرة بالأسهم قد تبقي الأسعار تحت البندقية.
لقد تفاقم التراجع الأخير في الأسعار بسبب التشققات في صناعة العملة المشفرة نفسها ، بما في ذلك انهيار عملة مستقرة تيرا وفشل صندوق التحوط Three Arrows Capital. يوم الأربعاء ، قالت شركة Celsius Network المقرض الرئيسي للعملات المشفرة المحاصرة ذلك قدّم طلبًا لإفلاس الفصل 11 لأنها تحاول إعادة الهيكلة.
كتب جون تودارو ، المحلل في نيدهام ، في مذكرة يوم الأربعاء: "نعتقد أن الأسابيع الثلاثة أو الأربعة القادمة ستكون حاسمة بالنسبة للمساحة حيث أثر تفكك أسواق العملات الرقمية بشدة على شركات الاقتراض / الإقراض في الفضاء".
قال تودارو: "مع تقدم الأسابيع ، نعتقد أن خطر العدوى ينخفض بشكل كبير". "بالإضافة إلى ذلك ، يشير تحليلنا إلى أن جزءًا كبيرًا من الرافعة المالية قد خرج الآن من نظام التشفير البيئي."
اكتب إلى Jack Denton at [البريد الإلكتروني محمي]