بناءً على تكاليف التشغيل - الكهرباء في المقام الأول - يبدو أن معظم عمال المناجم يحققون أرباحًا قوية. تتراوح تكلفة تعدين البيتكوين من 4,500 دولار إلى 16,000 دولار في جميع أنحاء الصناعة. مع ارتفاع سعر البيتكوين عن 44,000 دولار - وارتفع مؤخرًا - يجب أن يحقق المعدنون أرباحًا عالية على أساس التشغيل. يحتفظ العديد من عمال المناجم أيضًا بعملة البيتكوين في ميزانياتهم العمومية. والعديد منهم يستخدمون مصادر الطاقة المتجددة أو الكهرباء التي تقطعت بهم السبل - مثل الطاقة الزائدة التي لا تستخدمها شبكة إقليمية - لتقليل انبعاثات الكربون.
مخزون التعدين أيضا تبدو غير مكلفة. أحد أكبر عمال المناجم ،
ماراثون ديجيتال هولدينجز
(شريط الأسهم: MARA) ، يتم تداولها بمعدل 11 ضعفًا فقط لأرباح السهم المقدرة لعام 2022 و 6.5 أضعاف تقديرات عام 2023.
الشغب بلوكشين
(RIOT) يذهب 15 مرة 2022 EPS وتقديرات 9 مرات 2023. وفى الوقت نفسه،
العلمية الأساسية
(CORZ) يجلب 10 أضعاف تقديرات عام 2022 و 7 أضعاف توقعات عام 2023 ، بناءً على تقديرات الإجماع.
أطلق محلل Stifel Suthan Sukumar تغطية للعديد من عمال المناجم الكنديين يوم الجمعة ، بحجة أن اقتصاديات التعدين تبدو جذابة بينما تظل الأسهم رخيصة.
الاشتراك في الرسائل الإخبارية
مراجعة ومعاينة
كل مساء من أيام الأسبوع نسلط الضوء على أخبار السوق اليوم ونوضح ما قد يكون مهمًا غدًا.
كتب في ملاحظة: "تظل ربحية تعدين البيتكوين على المستوى الصناعي جيدة مع متوسط + 70٪ من إجمالي هامش التعدين". اختياره الأفضل هو
كوخ 8 التعدين (
الحار) ، عامل منجم كندي يقول إنه لديه أفضل مزيج من الحجم والتنويع. لديه هدف 11 دولارًا في Hut ، والذي تم تداوله حول 6 دولارات في بورصة ناسداك يوم الجمعة.
ومع ذلك ، فإن أسهم شركات التعدين ليست مجرد ألعاب على البيتكوين. يتمثل أحد التحديات في أن صعوبة تعدين الشبكة - المعروفة باسم معدل التجزئة الخاص بها - آخذة في الارتفاع مع ارتفاع سعر البيتكوين ، مما يؤدي إلى جذب المزيد من المعدنين للتنافس على كل كتلة مكافأة.
يشير معدل التجزئة المرتفع أيضًا إلى أن حصة كل من المعدنين من مكافآت الكتلة ستنخفض ، ما لم يضيفوا المزيد من القدرة على المواكبة ، مما يغذي سباق تسلح الحوسبة.
ومع ارتفاع معدل التجزئة ، تنخفض عائدات معاملات التعدين اليومية. يكسب عمال المناجم على الشبكة الآن بشكل جماعي ما متوسطه 40 مليون دولار يوميًا في Bitcoin ، بانخفاض عن متوسط 60 مليون دولار في الخريف الماضي ، مما يعكس زيادة في معدل تجزئة الشبكة ، وفقًا لبيانات من Blockchain.com.
قال سوكومار إن التوسع المستمر في معدلات تجزئة الشبكة يؤدي إلى "أساسيات تعدين أكثر صرامة مع تزايد المنافسة" ، مع الحفاظ على أن اقتصاديات التعدين لا تزال جذابة للشركات الفردية.
لم تواكب الأسهم Bitcoin هذا العام. في حين أن العملة المشفرة انخفضت بنسبة 4٪ حتى الآن ، فإن Marathon انخفض بنسبة 10٪ ، و Riot انخفض بنسبة 6٪ ، و Core انخفض بنسبة 21٪. الكوخ من 25٪.
يبدو أن المستثمرين قلقون من أن عمال المناجم سيضطرون إلى الإنفاق بشكل كبير على المزيد من الحفارات و / أو إيجاد طرق لخفض تكاليف الطاقة مع ارتفاع معدلات تجزئة الشبكة. من المقرر أن تنخفض قيمة Bitcoin التي تتم مكافأتها لكل كتلة ، والتي تبلغ حاليًا 6.25 عملة معدنية ، إلى النصف في عام 2024. كما أن سعر Bitcoin نفسه عالق في نطاق تداول يتراوح بين 35,000 دولار و 45,000 دولار ، مما يؤثر على هوامش التشغيل لكل من المعدنين والقيمة السوقية للعملات المشفرة في ميزانياتهم العمومية.
من المحتمل أن يوفر تعافي Bitcoin إلى أعلى مستوياته في عام 2021 بالقرب من 70,000،XNUMX دولار دفعة كبيرة لعمال المناجم. ومع ذلك ، إذا لم تنتعش العملة المشفرة ، فقد تستمر الأسهم في التداول بثمن بخس ، مما يعكس شكوك المستثمرين في أن أرباح التعدين ليست مستدامة.
اكتب إلى دارين فوندا في [البريد الإلكتروني محمي]