ربما مرت أسوأ أيام عمال تعدين البيتكوين ، ولكن لا تزال هناك بعض العقبات الرئيسية

كانت صناعة تعدين البيتكوين مستقرة نسبيًا مقارنة بحركة السعر الهبوطية والتداعيات المضطربة لـ شركات الصرافة والإقراض. 

انخفض معدل التجزئة للشبكة قليلاً في نهاية عام 2022 ، ويرجع ذلك أساسًا إلى عاصفة ثلجية غير مسبوقة في الولايات المتحدة ، وتعافى منذ ذلك الحين بقوة ليتجاوز ذروته السابقة فوق 270 EH / s. كان من المشجع بشكل خاص أن نرى أن معدل التجزئة ثابت أعلى بكثير من أدنى مستوياته في صيف 2022 ، على الرغم من تداعيات انهيار FTX.

ومع ذلك ، على الرغم من القوة الأخيرة في مجموعة متنوعة من المقاييس ، تواجه صناعة التعدين العديد من التحديات ، والتي من المحتمل أن تقيد نموها في المستقبل. تشمل العقبات انخفاض الربحية ، والتهديد من الآلات الفعالة في العصر الجديد والتهديد القادم بيتكوين النصف والتي ستخفض مكافآت الكتلة بمقدار النصف.

لا يزال تعدين BTC صناعة مرهقة

على الرغم من تحسن معدل التجزئة لشبكة Bitcoin ، لا يزال عمال المناجم يتعرضون لضغط كبير بسبب انخفاض الربحية. تقلصت أرباح عمال مناجم البيتكوين إلى ثلث قيمتها من الذروة. قبل انهيار الأسعار في مايو 2022 ، حقق عمال المناجم أكثر من 0.22 دولار يوميًا لكل TH / s ، وهو رقم انخفض الآن إلى 0.07 دولار.

النسبة المئوية لعمال المناجم الصغار الذين تزيد أسعار التعادل عن 25,000 دولار إسقاط من 80٪ في عام 2019 إلى 2٪ بحلول عام 2022 ، وهي علامة إيجابية على نهاية استسلام عمال المناجم.

تعتمد استدامة عمال المناجم متوسطي الحجم مع أسعار التعادل بين 20,000 و 25,000 دولار على كفاءة رأس المال للمشاركين. الكفاح بالنسبة لهم هو البقاء على قيد الحياة حتى يبدأ الاتجاه الصعودي ، على أمل الاستفادة من الدورة الصعودية التالية.

يشير الانخفاض الكبير في أسعار الآلات متوسطة الحجم إلى تباطؤ الطلب عليها. بالنسبة الى CoinShares، سيسمح خفض أسعار الماكينات للكيانات الغنية برأس المال "بتخفيض تكلفة نفقات رأس المال لكل TH / s وزيادة الإنتاج دون تكبد تكاليف نقدية إضافية مستمرة" عن طريق شراء الأجهزة بسعر رخيص. ومع ذلك ، سيأتي هذا على حساب عمال المناجم الحاليين ، مما سيحد على الأرجح من نمو الصناعة ككل.

علاوة على ذلك ، لن تتمكن الشركات التي لديها مؤسسات مالية ضعيفة من الاستفادة من التباطؤ من خلال زيادة الديون ، خاصة وأن البنوك المركزية على مستوى العالم ترفع أسعار الفائدة على الاقتراض.

توصلت شركة الأبحاث المستقلة ، The Bitcoin Mining Block Post ، إلى استنتاج مماثل حول نمو الصناعة في عام 2023. ويتوقع محللوهم أن تكلفة المعدنين "ستتحرك جانبيًا وتتجه صعودًا تدريجيًا" كما فعلت في عام 2020.

الضغط من ASICs الأكثر قدرة و BTC النصف القادم

تواجه صناعة تعدين البيتكوين الحالية أيضًا تحديات كبيرة من وصول آلات جديدة وفعالة ومكافآت مخفضة بعد خفضها إلى النصف في عام 2024.

منذ يونيو 2021 ، وصل المزيد من عمال المناجم الموفرة للطاقة ، ويقدمون أكثر من 100TH / ثانية لكل جول. تسارعت وتيرة هذا الاتجاه بحلول الربع الثاني من عام 2 مع إطلاق معدات جديدة للأجهزة لديها أكثر من ضعف كفاءة عمال المناجم الحاليين في ذلك الوقت. أسعار التعادل لبعض عمال المناجم أقل من 2022 دولار.

من المحتمل أن تتلاشى الزيادة في الكفاءة خلال العامين المقبلين بسبب قيود حجم رقاقة المعالج الدقيق. أكثر عامل منجم كفاءة تم إنتاجه بواسطة Bitmain ، S19 XP، لديه شريحة 5 نانومتر. يؤدي خفض هذا الحجم إلى زيادة كبيرة في التكلفة والمخاطر المتعلقة بأخطاء الإنتاج.

ومع ذلك ، نظرًا لأن المزيد من هذه الأنواع من المعدات تغرق السوق ، فإن صعوبة التعدين للاعبين الحاليين ستزداد وستخرجهم ببطء. وبالتالي ، فإن عمال المناجم المتنافسين فقط الذين يمكنهم توسيع العمليات واستدامتها بنجاح هم من سيبقون على قيد الحياة في هذه المرحلة.

علاوة على ذلك ، سيتعين على عمال المناجم أيضًا الاستعداد لحدث النصف في مارس 2024. أشار بحث CoinShares إلى أنه نظرًا لكيفية تأثير النصف المباشر على عمال المناجم ، "قد تكون الاستراتيجية المحتملة لشركات التعدين هي التركيز على تقليل نفقات التشغيل فوق تكاليفها النقدية (بما في ذلك النفقات العامة والديون والاستضافة وما إلى ذلك)."

هل سيحقق عمال المناجم أرباحًا في عام 2023؟

تشير البيانات أعلاه إلى أن أسوأ أيام استسلام عمال المناجم يمكن أن تنتهي. ومع ذلك ، لا تزال الصناعة تحت ضغط كبير ، مما يمثل تحديًا لتراكم البيتكوين.

يستمر عمال المناجم في كونهم بائعين بارزين في السوق. تحديث من Coinbase Institutional في 19 يناير استشهد هذا ، "بدأ معدِّنو العملات المشفرة في أن يكونوا أكثر عدوانية في البيع".

يتم حساب مقياس العرض بنقرة واحدة لعمال مناجم البيتكوين من إجمالي حيازات العناوين التي تلقت الرموز من مجمعات التعدين. سجل المؤشر ارتفاعًا طفيفًا في رصيد التعدين منذ بداية عام 2023. ومع ذلك ، لا يزال المبلغ الإجمالي أقل من أدنى مستويات عام 2019 ، مما يشير إلى تحديات الانتعاش السريع في الظروف ما لم يكن السعر في صالح عمال المناجم.

حقيقة أن عمال المناجم يواصلون البيع مع آمال ضئيلة في الانتعاش على المدى القصير قد تدمر آمال أولئك الذين يتوقعون ارتفاعًا مكافئًا في عام 2023. ومع ذلك ، فإن الأخبار السارة هي أن أسوأ أيام الاستسلام قد تكون متأخرة. بينما بطيئًا وثابتًا ، يمكن لعمال المناجم الاستمرار في النمو والبدء في التراكم مرة أخرى والمساعدة في تنظيم الارتفاع الصعودي التالي.