صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين ، والترخيص الصارم والدولار الرقمي

في أكتوبر ، أصبحت Coinsquare ومقرها تورونتو أول عمل تجاري للعملات الرقمية يحصل على تسجيل تاجر من منظمة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (IIROC). وهذا يعني أن الكثير من أموال المستثمرين في Coinsquare تتمتع الآن بأمان صندوق حماية الاستثمار الكندي في حالة الإفلاس ، في حين أن البورصة مطالبة بالإبلاغ عن وضعها المالي بانتظام. 

يذكرنا هذا الخبر بخصائص التنظيم الكندي للعملات المشفرة. بينما لا تزال البلاد تحتفظ بعملية صارمة إلى حد ما لترخيص مزودي الأصول الافتراضية ، فإنها تتفوق على الولايات المتحدة المجاورة في تجاربها مع العملات المشفرة الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)واستثمارات صناديق التقاعد وجهود البنك المركزي في العملة الرقمية (CBDC).

عصر التجار المحظورين

تستفيد Coinsquare ، التي تصادف أنها منصة تداول الأصول المشفرة الأطول تشغيلًا في كندا ، من وضعها القانوني الجديد حيث لا يمكن لأي من منافسيها أن يتمتعوا حاليًا بنفس الأساس القانوني. من خلال وقت النشر ، يجب أن يتمتع جميع اللاعبين المحليين الآخرين بحالة "تاجر مقيد" ، مما يشير إلى أنهم قدموا عرض تسجيلهم وينتظرون الآن قرار اللجنة الإسلامية الدولية للتخمين. 

تم تقديم الدليل الإرشادي لمنصات تداول الأصول المشفرة من قبل IIROC ومسؤولي الأوراق المالية الكنديين (CSA) في عام 2021. وهو يتطلب من الشركات المشفرة التي تتعامل مع الرموز الأمنية أو عقود التشفير التسجيل كـ "تجار استثمار" أو "أسواق منظمة".

تم منح جميع الشركات المحلية فترة انتقالية مدتها سنتان ، يجب خلالها بدء عملية التسجيل ، وفي بعض الحالات ، الحصول على تسجيل مؤقت "للتاجر المقيد".

قائمة "التجار المقيدين" الذين مُنحوا فترة راحة لمدة عامين للعمل وسط عملية التسجيل المستمرة قصيرة نوعًا ما وتشمل بشكل أساسي الشركات المحلية ، مثل Coinberry و BitBuy و Netcoins و Virgo CX وغيرها. لا تزال هذه الشركات تتمتع بالحق في تسهيل شراء الأصول المشفرة وبيعها والاحتفاظ بها ، ولكن ما ينتظرها هو إجراء الامتثال الصارم اللازم لمواصلة عملياتها بعد عام 2023. على سبيل المثال ، كان على Coinsquare الحصول على بوليصة تأمين تتضمن مصادقة خسائر الأصول المشفرة وتمويل حساب استئماني يحتفظ به بنك كندي.

كان المدعون يراقبون عن كثب أي عدم امتثال. في يونيو 2022 ، أصدرت هيئة الأوراق المالية في أونتاريو (OSC) عقوبات مالية ضد Bybit و KuCoin ، بدعوى انتهاك قوانين الأوراق المالية وتشغيل منصات تداول الأصول المشفرة غير المسجلة. حصلت على أوامر تمنع KuCoin من المشاركة في أسواق رأس المال بالمقاطعة و تغريم الصرف بأكثر من 1.6 مليون دولار.

أرض التجارب 

في الوقت نفسه ، هناك حالات تبني في كندا تبدو جذرية للولايات المتحدة. على سبيل المثال ، هناك العشرات من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة للاستثمار في الدولة ، بينما لا يزال يتعين على Grayscale قيادة معركة المحكمة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للحصول على الحق في إطلاق أول ETF. 

أول بيتكوين في العالم (BTC) ETF للمستثمرين الأفراد تمت الموافقة عليها من قبل OSC للاستثمارات ذات الأغراض مرة أخرى في عام 2021. الغرض يتراكم Bitcoin ETF حول 23,434،2022 BTC ، وهو في الواقع أحد الأعراض البارزة للسوق الهابطة. في مايو XNUMX ، عقدت حول 41,620،XNUMX BTC. التدفق الرئيسي من Purpose Bitcoin ETF حدث في يونيو ، عندما قام المستثمرون بسحب حوالي 24,510 BTC ، أو حوالي 51 ٪ من أصولها الخاضعة للإدارة ، في أسبوع واحد.

الأخيرة: قد يؤدي انهيار FTX إلى تغيير معايير حوكمة صناعة التشفير إلى الأبد

حدث اختراق آخر في تبني العملات المشفرة الكندية عندما بدأت أكبر صناديق التقاعد في البلاد في الاستثمار في الأصول الرقمية. في عام 2021 ، استثمر صندوق Caisse de Depot et Placement du Québec - أحد أكبر صناديق التقاعد في مقاطعة كيبيك الناطقة بالفرنسية - 150 مليون دولار في شبكة Celsius.

في الشهر نفسه ، أعلنت خطة تقاعد المعلمين في أونتاريو عن استثمارها بقيمة 95 مليون دولار في FTX. لسوء الحظ ، لم تتقدم هذه الأخبار بشكل جيد حيث انهارت كلتا الشركتين منذ ذلك الحين واضطر كلا صندوقي المعاشات التقاعدية إلى شطب استثماراتهما. ربما في ضوء ذلك ، حذرت وزارة العمل الأمريكية أرباب العمل من استخدام صناديق التقاعد التي تشمل البيتكوين أو غيرها من العملات المشفرة تبدو الآن كإجراء احترازي حكيم.

نظرًا لمناخها البارد وإمدادات الكهرباء الرخيصة وتنظيم الإضاءة ، تعد كندا من بين الوجهات الرائدة في العالم لتعدين العملات الرقمية. في مايو 2022 ، شكلت 6.5٪ من معدل تجزئة BTC العالمي. ومع ذلك ، في هذا الخريف ، طلبت الشركة التي تدير الكهرباء عبر مقاطعة كيبيك الكندية ، Hydro-Québec ، من الحكومة إعفاء الشركة من التزامها تجاه عمال مناجم العملة المشفرة في المقاطعة. كما يذهب المنطق ، من المتوقع أن ينمو الطلب على الكهرباء في كيبيك لدرجة أن تشغيل العملة المشفرة سيضغط على مورد الطاقة.

يعد تطوير CBDC اتجاهًا آخر حيث كانت كندا تتحرك بشكل أسرع من جارتها في الجنوب. في مارس 2022 ، أطلق بنك كندا أ مشروع بحث لمدة 12 شهرًا ركز على تصميم الدولار الرقمي الكندي بالتعاون مع معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا.

في أكتوبر ، نشر بنك كندا تقريرًا بحثيًا و اقترح العديد من النماذج الأصلية الخاصة بـ CBDC مفيد في تنظيم "التصاميم الممكنة لاتفاقية التنوع البيولوجي". أثناء العودة في شهر مارس ، "لم يتم اتخاذ أي قرار بشأن ما إذا كان سيتم تقديم عملات رقمية متبادلة في كندا" ، وهو التعديل الأخير لميزانية الدولة يحتوي على قسم صغير حول "معالجة رقمنة النقود". وقالت الحكومة في البيان إن المشاورات مع أصحاب المصلحة بشأن العملات الرقمية والعملات المستقرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية ستُطلق في 3 نوفمبر ، على الرغم من أن أصحاب المصلحة الذين سيتم إشراكهم لا يزال غير واضح.

الانقسام الحزبي 

أظهرت مناقشة ما يمكن أن يصبح إطارًا قانونيًا رسميًا في كندا للعملات المشفرة - مشروع القانون C-249 - انقسامًا حزبيًا حادًا حول هذا الموضوع. كان مشروع قانون "تشجيع نمو قطاع الأصول المشفرة" أدخلت إلى مجلس العموم في فبراير 2022 من قبل عضو حزب المحافظين والوزيرة السابقة ميشيل غارنر. اقترح المشرع أن يقوم وزير المالية الكندي بالتشاور مع خبراء الصناعة لتطوير إطار تنظيمي يهدف إلى تعزيز الابتكار حول العملات المشفرة ثلاث سنوات بعد تمرير مشروع القانون. 

على الرغم من الدعم المعلن من مجتمع التشفير المحلي ، لم يحظ مشروع القانون بالكثير من الموافقة بين زملائه من المشرعين. خلال القراءة الثانية في 21-23 نوفمبر ، انتقد أعضاء من الأحزاب السياسية الأخرى ، بما في ذلك الحزب الليبرالي الحاكم ، كلاً من الاقتراح وحزب المحافظين باتهامات بالترويج لـ "نظام المال المظلم" ، ومخطط بونزي وإفلاس المتقاعدين وغيرهم. نتيجة لذلك ، أصبح C-249 رسميًا الآن مدفون.

بينما قدمت ميشيل غارنر مشروع القانون ، استحوذ زعيم حزب المحافظين بيير بويليفر على معظم الصخب. كان بويليفر وزيرًا سابقًا للعمالة والتنمية الاجتماعية الدعوة لمزيد من الحرية المالية من خلال الرموز والعقود الذكية والتمويل اللامركزي. في وقت سابق من هذا العام ، حث الجمهور الكندي على التصويت له كقائد لهم "لجعل كندا عاصمة blockchain في العالم".

من المقرر إجراء الانتخابات العامة المقبلة في كندا في عام 2025 ، وبالنظر إلى فشل C-249 والحالة العامة للسوق ، فليس من المحتمل أن يحصل Poilievre والمحافظون على دعم واسع في البرلمان لجهودهم المؤيدة للعملات المشفرة حتى ذلك الوقت. حاليًا ، يشغل حزب المحافظين 16 مقعدًا فقط من أصل 105 مقعدًا في مجلس الشيوخ و 119 من أصل 338 مقعدًا في مجلس العموم.

ماذا بعد

من منظور منصة التداول ، هناك تحديات محددة تسعى الصناعة جاهدة لمعالجتها ، كما قالت جوليا بارانوفسكايا ، كبيرة مسؤولي الامتثال وعضو الفريق المؤسس في NDAX ومقرها كالغاري ، لكوينتيليغراف. 

يود غالبية أصحاب المصلحة في الصناعة رؤية "إرشادات واضحة ونهج قائم على المخاطر". في الوقت الحالي ، اختارت غالبية السلطات التنظيمية في كندا تطبيق قواعد ولوائح الصناعة المالية الحالية المصممة والمنفذة للصناعة المالية التقليدية.

ومع ذلك ، أوضح بارانوفسكايا أنه في السنوات الأخيرة ، انخرط المنظمون في حوار أوثق مع صناعة التشفير. أنشأت لجنة الأوراق المالية صندوق حماية وشجعت منصات تداول الأصول المشفرة وأنواع الأعمال المبتكرة التي تقدم أدوات مالية بديلة للانضمام. كما تقود IIROC أيضًا حوارًا مع المشاركين في الصناعة لفهم نماذج الأعمال بشكل أفضل وتحديد كيفية تطبيق الإطار الحالي عليها.

الأخيرة: يتطلع عمال مناجم البيتكوين إلى البرامج للمساعدة في تحقيق التوازن بين شبكة تكساس

لكن تحديات الإطار التنظيمي المجزأ والافتقار إلى اللوائح الخاصة بالأصول المشفرة لا تزال قائمة. تستند معظم اللوائح الحالية إلى المنتج ، ولكن مع مساحة التشفير المتغيرة باستمرار ، فإن النهج القائم على المنتج "سيظل دائمًا على بعد خطوات قليلة". بكلمات بارانوفسكايا:

"من الضروري فهم التكنولوجيا الأساسية الكامنة وراء أصول التشفير ومنتجات De-Fi التي تعمل على وضع نظام تنظيمي مرن وقوي يمكنه التكيف مع مساحة الأصول المشفرة المتغيرة باستمرار."