يمكن أن ترتفع عملة البيتكوين إلى ما يزيد عن 25,000 دولار بسبب كارثة سقف الديون

بينما لم يؤد اجتماع بايدن-مكارثي أمس إلى اتفاق بشأن سقف الديون في الولايات المتحدة ، فقد يكون لذلك آثار مباشرة على السوق المالية وبيتكوين بالكامل. والآثار المترتبة على جهود مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمحاربة التضخم لا تقل عن كونها هائلة.

عندما طرح السؤال حول كيفية تعامل بنك الاحتياطي الفيدرالي مع الفشل في رفع سقف الديون خلال المؤتمر الصحفي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أمس ، كان الرئيس جيروم باول منزعجًا بشكل ملحوظ.

"هناك طريقة واحدة فقط للمضي قدمًا هنا ، وهي أن يرفع الكونجرس سقف الديون حتى تتمكن حكومة الولايات المتحدة من سداد جميع التزاماتها" ، قال باول محمد بالأمس ، قال كذلك: "لا ينبغي لأحد أن يفترض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه حماية الاقتصاد من عواقب الفشل في التصرف في الوقت المناسب."

تأثير سقف الديون على سعر البيتكوين

ولكن ماذا يعني بالضبط بالنسبة للأسواق المالية وعلى وجه التحديد بيتكوين إذا لم يتم رفع سقف الديون؟ جورين تيمر ، مدير Global Macro في شركة Fidelity Investments علق على هذا.

أوضح تيمر في موضوع على تويتر أن "الهاوية المالية" هي "رقصة معقدة" ويمكن أن تحبط جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي للتشديد الكمي (كيو تي). منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي بسحب السيولة من خلال أسعار الفائدة المرتفعة و QT قبل عام ، انخفضت السيولة الإجمالية.

ومع ذلك ، فقد استقرت السيولة منذ ذلك الحين حيث تم تعويض التشديد من خلال تدفق السيولة من إعادة الشراء العكسي (RRP) والحساب العام للخزانة (TGA). من اللافت للنظر أن سوق الأوراق المالية و Bitcoin يرجع إلى ارتباط إلى الأسواق التقليدية ، توقف عن السقوط في هذه المرحلة.

يوضح الرسم البياني أدناه الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (باللون الرمادي) و TGA (الأرجواني). يوضح Timmer ، "لاحظ كيف ارتفعت TGA في عام 2020 مع زيادة الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته العمومية من 3.76 تريليون دولار إلى 8.97 تريليون دولار. ثم سحبت وزارة الخزانة رصيدها من TGA لدفع فاتورة التحفيز ".

يصف Timmer العلاقة بين ديون حكومة الولايات المتحدة ، والاحتياطي الفيدرالي ، و TGA على النحو التالي:

كيف يتم تسييل الديون؟ يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحويل ديون الخزانة إلى نقود ، في عملية توليد الدخل على محفظته ، والتي تذهب بعد ذلك إلى TGA ، والتي تعتمد عليها الخزانة بعد ذلك لدفع فواتيرها. المحاسبة الإبداعية ، على أقل تقدير!

ارتفاع السيولة

ومن المفارقات ، كما يقول تيمر ، أن المواجهة السياسية حول سقف الديون ستجبر وزارة الخزانة على استنزاف رصيدها من TGA البالغ 569 مليار دولار لتجنب حدوث عجز فني. سيكون هذا محفزًا وسيكون له تأثير سلبي كبير على جهود الاحتياطي الفيدرالي لمحاربة التضخم من خلال كيو تي.

مع تدفق المزيد من السيولة إلى السوق ، يمكن أن يكون "الوقود الذي يمكّن السوق من الاستمرار في تسلق الجدار". من ناحية أخرى ، إذا تم رفع سقف الديون ، فلن تكون هناك حاجة لسحب TGA ، مما قد يكون له تأثير سلبي على الأصول الخطرة مثل Bitcoin.

حاليًا ، ليس من الواضح متى سيتم الوصول إلى سقف الديون في الولايات المتحدة. التقديرات حتى الآن هي للنصف الثاني من العام ، على الرغم من أنه يمكن الوصول إلى السقف في وقت أقرب بكثير ، كما يقول خبراء آخرون ، في إشارة إلى تصرفات الحكومة الأمريكية.

نظرًا لأن السوق يزدهر بناءً على التوقعات ، وكشف اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أمس عن نغمات مسالمة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (لأول مرة في هذه الدورة) ، يمكن أن تواصل Bitcoin تحركها نحو 25,000 دولار إذا استمر الجدل حول سقف الديون خلال الأسابيع القليلة المقبلة.

في وقت النشر ، وقف سعر البيتكوين عند 23,761 دولارًا ، وتم رفضه مرة أخرى في منطقة المقاومة الحاسمة فوق 24,000 دولار.

صورة مميزة من Dave Sherrill / Unsplash ، مخطط من TradingView.com