Bitcoin Bull Trap أم Bull Run؟ هذا ما يقوله Glassnode

ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 40٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه واستعاد مستوى 23,000 دولار. ومع ذلك ، مع استمرار اهتمامات حول DCG و Grayscale بالإضافة إلى عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي ، يشك العديد من المستثمرين في استدامة ارتفاع الأسعار الأخير.

مع ارتفاع الأسعار ، قد يتزايد الدافع بين المستثمرين لاستخدام مستوى السعر الحالي للخروج واكتساب السيولة ، خاصة بعد السوق الهابطة الطويلة والمؤلمة في عام 2022 ، كما يناقش Glassnode في تقريره.

تدرس شركة التحليل المشهورة على السلسلة في أحدث أبحاثها ما إذا كان ارتداد Bitcoin الأخير فوق السعر الذي شاهدته آخر مرة قبل انهيار FTX هو فخ ثور أو إذا كان هناك بالفعل ثور جديد في الأفق.

يقترح Bitcoin On-Chain-Data

تلاحظ Glassnode في ملف تقرير أن الارتفاع الأخير في الأسعار في المنطقة ما بين 21,000 و 23,000 دولار قد أدى إلى إصلاح العديد من نماذج الأسعار على السلسلة ، وهو ما يعني تاريخيًا "تحولًا نفسيًا في أنماط سلوك الحامل".

تلقي الشركة نظرة على سعر المستثمر وسعر دلتا ، مشيرة إلى أنه في السوق الهابط 2018-2019 ، بقيت الأسعار ضمن حدود نطاق أسعار Investor-Delta لفترة زمنية مماثلة (78 يومًا) كما هو الحال حاليًا ( 76 يومًا).

يقول Glassnodes: "يشير هذا إلى تكافؤ في الألم المستمر عبر أحلك مرحلة في كلا السوقين الهابطة".

بالإضافة إلى مكون المدة لمرحلة القاع ، يشير Glassnode أيضًا إلى ضغط نطاق سعر دلتا للمستثمر كمؤشر على شدة انخفاض قيمة السوق. "بالنظر إلى السعر الحالي وقيمة الضغط ، سيتم تشغيل إشارة تأكيد مماثلة عندما يستعيد سعر السوق 28.3 ألف دولار."

وفيما يتعلق باستدامة الحركة الحالية ، يشير التحليل إلى أن الارتفاع الأخير رافقه زيادة مفاجئة في نسبة العرض في الأرباح ، حيث ارتفعت من 55٪ إلى أكثر من 67٪.

كانت هذه الزيادة المفاجئة في 14 يومًا واحدة من أقوى التقلبات في الربحية مقارنة بالأسواق الهابطة السابقة (+ 10.6٪ في 2015 و 8.3٪ في 2019) ، وهي إشارة صعودية لعملة البيتكوين.

بعد أحداث الاستسلام في العام الماضي ، عندما تم دفع غالبية المستثمرين إلى الخسارة ، انتقل السوق الآن إلى "نظام هيمنة الأرباح" ، والذي يقول Glassnode إنه "علامة واعدة للشفاء بعد ضغط تخفيض الديون القوي في النصف الثاني من عام 2022. "

ومع ذلك ، فإن أقل تفاؤلًا هو ضغط البيع من حاملي البيتكوين على المدى القصير (STHs) ، وهو تقليديًا "عامل مؤثر في تشكيل محاور الانتعاش المحلي (أو التصحيح)". دفع الارتفاع الأخير هذا المقياس فوق 97.5٪ في الأرباح للمرة الأولى منذ أعلى مستوى له على الإطلاق في نوفمبر 2021 ، مما زاد بشكل كبير من احتمالية ضغوط البيع من STHs.

ارتفع حاملو البيتكوين على المدى الطويل (LTHs) مرة أخرى فوق أساس التكلفة بالأسعار الحالية بعد 6.5 شهرًا ، والتي تبلغ 22,600 دولار. هذا يعني أن متوسط ​​LTH الآن أعلى بقليل من قاعدة التعادل. في الواقع ، يشير الاتجاه الحالي إلى أن القاع قد يكون في:

بالنظر إلى الطول الزمني لـ LTH-MVRV الذي يتم تداوله بأقل من 1 وأدنى قيمة مطبوعة ، فإن السوق الهابطة المستمرة كانت قابلة للمقارنة جدًا مع 2018-2019 حتى الآن.

ينص Glassnode أيضًا على أن حجم العملات التي يزيد عمرها عن 6 أشهر قد زاد بمقدار 301,000،XNUMX BTC منذ بداية ديسمبر ، مما يثبت قوة إدانة HODLing.

من ناحية أخرى ، استخدم عمال المناجم الارتفاع الأخير في الأسعار لتعزيز ميزانياتهم العمومية. أنفق عمال المناجم حوالي 5,600 BTC أكثر مما تلقوه منذ 8 يناير.

في الختام ، تقول شركة الأبحاث إنه ليس من الممكن حتى الآن إصدار حكم نهائي بشأن ما إذا كان السوق الصاعد القادم وشيكًا أو ما إذا كان المضاربون على الارتفاع يتجهون إلى الفخ:

[H] الأسعار الأعلى وإغراء المكاسب بعد سوق هابطة طويلة تميل إلى تحفيز العرض ليصبح سائلاً مرة أخرى. [...] على العكس من ذلك ، يستمر العرض الذي يحتفظ به حاملو الأسهم على المدى الطويل في الزيادة ، وهو ما يمكن اعتباره علامة على القوة والاقتناع [...].

في وقت النشر ، استقر سعر البيتكوين عند 23.085 دولارًا ، وظل هادئًا نسبيًا بعد الارتفاع الأخير.

صورة مميزة من iStock والرسوم البيانية من Glassnode و TradingView.com