هذا هو تقرير رؤى السوق الشهري لشهر مايو 2022 الصادر عن تبادل Bitcoin.com. في هذا التقرير والتقارير اللاحقة ، توقع أن تجد ملخصًا لأداء سوق العملات المشفرة ، وخلاصة كلية ، وتحليل هيكل السوق ، والمزيد.
أداء سوق التشفير
بدأت مايو بداية صعبة حيث أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي تحيزًا متشددًا على خلفية التضخم المستمر. كان رد فعل الأسواق هو الابتعاد عن المخاطرة.
• انهيار LUNA و UST أضاف الوقود إلى النار ، مما أدى إلى أن أسواق العملات المشفرة شهدت تراجعًا كبيرًا تاريخيًا.
BTC وصلت إلى أدنى مستوى لها عند 25.4 ألف دولار أمريكي ، وهو ما يمثل 60٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 65 ألف دولار أمريكي. ETH شهد تراجعًا مشابهًا.
كان أداء العملات الكبيرة الأخرى أسوأ ، حيث انخفض AVAX و SOL بأكثر من 75٪ و 80٪ على التوالي من أعلى مستوياتهما على الإطلاق.
خلال الأسبوع الأول من الشهر ، شهدت الألعاب (اللعب لتكسب) أسوأ أداء عبر قطاعات التشفير ، تليها أعلى الأصول (الشركات الكبيرة) مع خسائر 9.6٪ ، و Web3 ، الذي انخفض بنسبة 8.9٪.
خلاصة كلية: التشديد الكمي (QT) موجود ليبقى
كما كان متوقعًا من قبل السوق ، أعلن الاحتياطي الفيدرالي في 3 مايو أنه قد صوت لرفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على سعر الفائدة على الأموال. جاء هذا الإعلان على خلفية المكاسب "القوية" في الوظائف وانخفاض معدل البطالة ، مما أدى إلى زيادة التضخم. كان هناك أيضًا انخفاض في الميزانية العمومية ، بدءًا من 47 مليار دولار شهريًا إلى 95 مليار دولار شهريًا بعد الأشهر الثلاثة الأولى. وفقًا للبيانات اللاحقة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، فإن حساب النظام المفتوح للسوق (SOMA) سيقلل من حيازاته من ديون الوكالات الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري للوكالات الأمريكية (MBS).
ركز السرد على الشكوك المتعلقة بالبيئة الكلية ، حيث يشتد الغزو الروسي لأوكرانيا وتساهم قضايا سلسلة التوريد في الصين في النمو الباهت على مستوى العالم.
لم تقدم بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أي ارتياح ، حيث سجلت 8.3٪ لشهر أبريل ، متجاوزة التوقعات بمقدار 20 نقطة أساس. انخفضت أرقام شهر أبريل بشكل طفيف عن أعلى مستوى في 40 عامًا عند 8.5٪ تم تسجيله في مارس.
هيكل السوق: انخفاض التدفقات واستمرار حاملي الأسهم على المدى الطويل
نظرًا لأن الظروف الكلية تتدهور ، فإننا نلقي نظرة على المقاييس على السلسلة لفهم حركة السعر بشكل أفضل بهدف توفير رؤية واضحة لما يمكن أن يحدث بعد ذلك. هناك مجالان سنركز عليهما. هذه هي 1) انخفاض الربحية من قبل حاملي العملات على المدى الطويل (والاستسلام) ، و 2) عرض / طلب عملات مستقر.
الرسم البياني أدناه هو السعر الذي تم إنفاقه على المدى الطويل مقابل أساس التكلفة ، والذي يصور الاستسلام في السوق من قبل حاملي الأسهم على المدى الطويل (LTHs). يمثل الخط الأزرق السعر المحقق طويل الأجل ، وهو متوسط سعر الشراء لجميع العملات المعدنية التي تمتلكها العملات المعدنية LTH. هذا آخذ في الانخفاض ، كما ترون من الرسم البياني ، مما يعني أن LTHs تبيع عملاتهم المعدنية. يمثل الخط الوردي متوسط سعر شراء العملات التي تنفقها LTHs في ذلك اليوم. كما ترى ، فإنه يتجه نحو الأعلى ، مما يعني أن LTHs تبيع عند نقطة التعادل في المتوسط.
تعتبر العملات المستقرة مكونًا رئيسيًا في السوق ، حيث إنها تسهل دخول لاعبين جدد بالإضافة إلى توحيد وحدة التبادل للعملات المشفرة. من خلال النظر في المعروض من العملات المستقرة ، يمكننا معرفة ما إذا كان المزيد من المشاركين يدخلون السوق أم لا. كما هو موضح في الرسم البياني أدناه ، نما العرض المستقر للعملات بشكل كبير خلال آخر سوق صاعد بسبب زيادة الطلب على العملات المشفرة وبفضل دخول لاعبين جدد إلى السوق. ارتفع المعروض من العملات المستقرة الرئيسية من 5.33 مليار دولار إلى 158.2 مليار دولار في أقل من ثلاث سنوات. لاحظ ، مع ذلك ، أن العرض الكلي للعملة المستقرة كان ثابتًا حتى الآن في عام 2022.
كان هذا مدفوعًا في الغالب بزيادة عمليات استرداد USDC (في fiat) ، بإجمالي 4.77 مليار دولار منذ بداية مارس على الرغم من زيادة قدرها 2.5 مليار دولار في USDT خلال نفس الفترة. في الرسم البياني أدناه ، يمكننا أن نرى التغيير لمدة 30 يومًا في إجمالي عرض Stablecoin مقابل مساهمة USDC. شهد USDC انكماشًا في العرض بمعدل 2.9 مليار دولار شهريًا ، والذي يمكن تحديده في الزاوية اليمنى السفلية من الرسم البياني بواسطة الدائرة الحمراء المتقطعة.
لكونها واحدة من أكثر العملات المستقرة استخدامًا ، تشير تقلصات العرض في USDC إلى انتقال الأموال من العملات المستقرة ككل إلى العملات الورقية. والأهم من ذلك ، أن هذا يشير إلى معنويات الابتعاد عن المخاطرة وكذلك الضعف في سوق العملات المشفرة بشكل عام.
LUNA و Do Kwon ، الرجل الذي طار بالقرب من الشمس
في هذا القسم ، نود أن نتطرق إلى صعود وهبوط الخزانات الأرضية والنظام البيئي Terra ، وتأثير الدومينو الناتج الذي أثر على الأسواق. UST ، واحدة من أكبر العملات المستقرة التي تم إنشاؤها على الإطلاق ، كانت عملة algo-stablecoin غير المضمونة في نظام Terra البيئي. تم إنشاؤه ورعايته من قبل Luna Foundation Guard (LFG) ، بقيادة المؤسس الصريح Do Kwon.
كعملة مستقرة خوارزمية ، نفذت UST نظامًا ثنائي الرمز حيث يجب أن يظل العرض UST و LUNA متشابهين وحيث يمكن استرداد كلا الرمزين فيما بينهما. إذا تجاوز سعر الخزانات الأرضية دولارًا واحدًا ، فسيتم تحفيز المتداولين على حرق جهاز LUNA مقابل دولار واحد من الخزانات الأرضية ، مما أدى إلى زيادة المعروض منه ودفع السعر نظريًا إلى دولار واحد.
وفي الوقت نفسه ، كان Anchor ، وهو بروتوكول DeFi staking ضمن نظام Terra البيئي ، يقدم صفقات "حساب التوفير" للمستخدمين لمشاركة الخزانات الأرضية الخاصة بهم. كان هذا يدفع 20٪ APY ضخمًا. أنتجت شركة Anchor هذا العائد عن طريق اقتراض وإقراض الخزانات الأرضية الأرضية للمستخدمين الآخرين للحصول على ضمانات. وكان مبلغ كبير من هذه الضمانات LUNA.
إذن ما الخطأ الذي حدث؟ نظرًا لنجاحه المبكر ، نما نظام Terra البيئي بشكل كبير ليصبح أحد أكبر المشاريع من حيث القيمة السوقية ، حيث بلغت 40 مليار دولار. بدأت LFG ، بقيادة Do Kwon ، في التفكير في طرق لتحسين دعم الخزانات الأرضية. وبالتالي ، قرروا دعم جزء من احتياطياتهم بعملات رقمية كبيرة مثل BTC و AVAX من بين أمور أخرى ، مما يجعل UST عملة مستقرة خوارزمية متعددة الضمانات. بعد القيام بذلك ، أصبح استقرار ربط الخزانات الأرضية مرتبطًا بشكل متأصل بقيمة الضمان في احتياطياته. في الثامن من مايو 8 ، شهد 2022pool Curve ، أحد أكبر مجموعات العملات المستقرة ، زيادة في المعروض من الخزانات الأرضية بنسبة 4٪ ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.
بعد ذلك بوقت قصير ، أدت مقايضة بقيمة 85 مليون دولار أمريكي إلى دولار أمريكي إلى إعادة المجمع إلى كونه غير متوازن قليلاً. جاء اللاعبون الكبار بعد ذلك عن طريق البيع ETH في السوق ، اشتروا قيمة الخزانات الأرضية مرة أخرى تقريبًا إلى سعر 1 دولار ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.
يمكنك أن ترى أن رصيد تجمع Curve قد تمت استعادته مؤقتًا إلى المستويات السابقة وتم حفظ الربط مؤقتًا. ومع ذلك ، في 9 مايو ، نرى أن موقفًا مشابهًا حدث عندما تم تنفيذ عملية بيع ضخمة أخرى من الخزانات الأرضية على تجمع المنحنى ، مما أدى إلى ارتفاع عدم التوازن إلى ما يزيد عن 80٪ من الخزانات الأرضية في التجمع. انخفض سعر الخزانات الأرضية إلى حوالي 0.60 دولار في نفس الوقت تقريبًا. دخل سوق العملات المشفرة في حالة من الذعر وأصبحت الضمانات التي تحتفظ بها LFG أقل قيمة في دوامة الهبوط. أثر ذلك على قيمة LUNA ، حيث من المفترض أن يتم بيعها باستمرار للحفاظ على الربط - وكانت هذه بداية النهاية. لم يتجاوز الربط أبدًا 0.8 دولارًا من تلك النقطة فصاعدًا ، وانخفضت قيمة أنف LUNA بأكثر من 99٪ ، وتبلغ حاليًا 0.00026 دولارًا أمريكيًا.
لا يزال هناك الكثير من الأسئلة دون إجابة من حلقة Terra / Luna. على وجه التحديد ، من كان مسؤولاً عن البيع الضخم لـ UST on Curve؟ هل كان هذا "هجومًا" منظمًا لفك الخزانة الأرضية؟ لماذا لم تتوصل LFG إلى خطة طوارئ لوقف تخفيض قيمة LUNA و UST؟ لماذا تم إجراء عملية إعادة تثبيت الرمز المميز يدويًا بواسطة المؤسسة و Do Kwon؟ نكون BTC الرموز المميزة المضمونة آمنة في سيناريوهات شديدة الارتباط؟
لم نر بعد تداعيات هذا الفصل الأسود في تاريخ التشفير ، حيث يتم تسويق نظام Terra البيئي و UST في الغالب نحو أموال التجزئة. قد ترى جيدا زيادة التدقيق من المنظمين تجاه العملات المستقرة والعملات المشفرة بشكل عام. شيء واحد يجب أن تتذكره من هذا هو أن العملة المشفرة لا تزال سوقًا غير ناضجة وأن البيئة اللامركزية ذات التعهيد الجماعي ، تأتي مع مخاطر عالية. وبالتالي ، يجب أن تضع في اعتبارك دائمًا أن كل استثمار له مخاطره و القيام بأبحاثك الخاصة لا تزال ذات أهمية قصوى.
قروض الصورة: Shutterstock ، Pixabay ، ويكي ويكي
إخلاء المسئولية: هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. إنه ليس عرضًا مباشرًا أو استدراجًا لعرض شراء أو بيع ، أو توصية أو تصديق على أي منتجات أو خدمات أو شركات. Bitcoin.com لا تقدم استشارات استثمارية أو ضريبية أو قانونية أو محاسبية. لا تتحمل الشركة ولا المؤلف المسؤولية ، بشكل مباشر أو غير مباشر ، عن أي ضرر أو خسارة ناجمة أو يُدعى أنها ناجمة عن أو تتعلق باستخدام أو الاعتماد على أي محتوى أو سلع أو خدمات مذكورة في هذه المقالة.
المصدر: https://news.bitcoin.com/bitcoin٪E2٪80٪A4com-exchange-market-insights-report-for-may-2022/